股价表现 - 恒安国际(01044)股价上涨3.05%至25港元 成交额达1.35亿港元 [1] 财务业绩 - 2025年上半年收入118.08亿元人民币 同比微降0.2% [1] - 公司权益持有人应占利润13.73亿元人民币 同比下降2.6% [1] - 中期股息维持每股0.7元 [1] 业务展望 - 纸巾销售将成为下半年收入增长的主要驱动力 [1] - 全渠道销售、产品个性化及稳定价格策略将支撑收入稳定 [1] - 下半年将加大营销资源投放力度 [1] - 高端高毛利产品预计保持稳定增长 [1] - 原材料价格平稳情况下 集团毛利将维持稳定 [1]

公司业绩表现 - 截至2025年6月30日止6个月收入118.08亿元人民币 同比减少0.2% [1] - 公司权益持有人应占利润13.73亿元人民币 同比减少2.6% [1] - 中期股息维持每股0.7元 [1] 股价与交易表现 - 股价上涨3.05%至25港元 [1] - 成交额达1.35亿港元 [1] 业务展望与战略 - 2025年下半年纸巾销售稳步上升将成为整体收入的坚实支撑 [1] - 通过全渠道销售、产品个性化及稳定价格销售策略保持收入稳定 [1] - 高端高毛利产品预期保持稳定增长 [1] - 加大营销资源投放效果 [1] - 在原材料价格保持平稳下 集团毛利将维持稳定 [1]

财务业绩 - 2025年上半年收入118.08亿元 同比微降0.2% [1] - 公司权益持有人应占利润13.73亿元 同比下降2.6% [1] - 整体毛利下跌3.2%至38.12亿元 毛利率下降1个百分点至32.3% [2] 业务表现 - 纸巾销售增长及市占率提升抵消卫生用品销售下滑影响 [1] - 电商及新零售销售占比提升至34.4% 销售收入同比增长7.9% [1] - 高端产品包括卫生巾系列"天山绒棉"、"绒立方"纸巾系列保持强劲销售势头 [2] 战略举措 - 持续加大电商业务及新零售市场发展力度 渗透新兴渠道 [1] - 推动产品高端化策略 新推"蔓越莓A+"有机纯棉卫生巾和"向野而生"高端系列纸巾 [2] - 全渠道销售策略稳步推进 促进传统渠道销售及新发展点 [1] 成本与盈利 - 卫生用品促销费用增加及原材料绒毛浆成本上涨导致毛利下降 [2] - 纸巾毛利有所改善 高端产品占比持续上升 [2] - 预期原材料价格平稳下 集团毛利将维持稳定 [2] 前景展望 - 下半年纸巾销售稳步上升将成为整体收入坚实支撑 [1] - 高端高毛利产品预期保持稳定增长 [2] - 通过全渠道销售、产品个性化及稳定价格策略 预期收入保持稳定 [1]

核心财务表现 - 截至2025年6月30日止6个月收入118.08亿元 同比减少0.2% [1] - 公司权益持有人应占利润13.73亿元 同比减少2.6% [1] - 整体毛利下跌3.2%至38.12亿元 毛利率由33.3%降至32.3% [2] 收入结构及渠道表现 - 电商及新零售销售占比升至34.4% 较2024年上半年31.8%提升 [1] - 电商及新零售销售收入同比增长7.9% [1] - 纸巾销售增长及市占率提升抵消卫生用品行业价格竞争负面影响 [1] 产品战略与研发方向 - 高端产品包括卫生巾系列"天山绒棉"、"绒立方"纸巾系列及纸尿裤"Q•MO"系列保持强劲销售势头 [2] - 新推出"蔓越莓A+"有机纯棉卫生巾及"向野而生"高端系列纸巾 [2] - 积极研发新技术推动产品高端化 响应个性化及具附加值卫生用品需求增长 [2] 成本与毛利影响因素 - 卫生用品销售下跌及促销费用增加 叠加原材料绒毛浆成本上涨导致毛利下滑 [2] - 纸巾毛利有所改善 高端产品占比持续上升 [2] 未来展望 - 2025年下半年纸巾销售稳步上升将成为整体收入坚实支撑 [1] - 全渠道销售、产品个性化及稳定价格销售策略下收入将保持稳定 [1] - 高端高毛利产品预期保持稳定增长 原材料价格平稳前提下毛利将维持稳定 [2]

财务业绩表现 - 2025年上半年收入轻微下跌0.2%至人民币118.08亿元 [1] - 整体毛利下跌约3.2%至人民币38.12亿元 毛利率下降至32.3% [1] - 经营利润下跌7.3%至人民币17.57亿元 [1] - 公司权益持有人应占利润下跌约2.6%至人民币13.72亿元 每股基本收益为人民币1.206元 [1] - 董事会宣布派发中期股息每股人民币0.70元 [1] 收入驱动因素 - 纸巾销售增长及市占率提升抵消卫生用品行业价格竞争的负面影响 [1] - 电商及新零售销售占比上升至约34.4% 销售收入同比增长约7.9% [1] - 高端产品包括卫生巾系列"天山绒棉"、"绒立方"纸巾系列及纸尿裤"Q•MO"系列保持强劲销售势头 [2] - 新推出的"蔓越莓A+"有机纯棉卫生巾及"向野而生"高端系列纸巾有助提高高端产品占比 [2] 渠道与市场策略 - 持续加大力度发展电商业务及新零售市场 加强渗透新兴渠道 [1] - 全渠道销售策略稳步推进 促进传统渠道销售及发展新增长点 [1] - 积极研发新技术推动产品高端化并丰富产品组合 提升品牌形象 [2] 行业趋势与产品定位 - 国内对个性化、具附加值及细分功能的升级卫生用品需求日增 [2] - 产品个性化及稳定价格销售策略预期使下半年收入保持稳定 [1] - 纸巾销售稳步上升将成为下半年整体收入的坚实支撑 [1]

股息派发安排 - 恒安国际将于2025年10月10日派发中期股息 [1] - 派息金额为每股0.7元人民币 [1]

股息派发 - 恒安国际将于2025年10月10日派发中期股息 [1] - 派息金额为每股0.7元人民币 [1]

收入和利润（同比环比） - 2025年上半年收入为118.08亿元人民币，同比下降0.2%[3][7] - 经营利润为17.57亿元人民币，同比下降7.3%[3][7] - 公司权益持有人应占利润为13.73亿元人民币，同比下降2.6%[3][7] - 公司2025年上半年净利润为13.72894亿元人民币，非控制性权益亏损413.2万元人民币[16] - 集团本期利润为1,368,762千元，同比下降2.5%（去年同期为1,403,267千元）[34][36] - 公司2025年上半年整体收入轻微下跌0.2%至约11,808,232千元人民币[94] - 经营利润下跌7.3%至人民币约1,757,339,000元（2024年上半年：人民币1,895,891,000元）[97] - 公司权益持有人应占利润下跌约2.6%至约人民币1,372,894,000元（2024年上半年：人民币1,408,992,000元）[97] 成本和费用（同比环比） - 毛利率为32.3%，同比下降1个百分点[3][7] - 公司2025年上半年整体毛利下跌约3.2%至约3,811,529千元人民币，毛利率下跌至32.3%[96] - 卫生用品业务毛利率下跌至约57.3%（2024年上半年：59.5%）[102] - 纸巾产品毛利率上升至21.9%（2024年上半年：19.6%）[109] - 员工福利支出为1,239,506千元（2025年）和1,194,091千元（2024年）[38] - 物业、机器及设备折旧为473,824千元（2025年）和434,883千元（2024年）[38] - 销售及行政费用上升5.7%至26.13亿元人民币，占整体收入比例上升至22.1%[123] 各条业务线表现 - 卫生用品分部收入为3,575,517千元，占总收入的27.2%[34] - 纸巾产品分部收入为7,717,484千元，占总收入的58.8%[34] - 其他分部收入为1,831,118千元，占总收入的14.0%[34] - 卫生用品分部利润为709,072千元，占分部总利润的61.4%[34] - 纸巾产品分部利润为312,523千元，占分部总利润的27.1%[34] - 其他分部利润为132,634千元，占分部总利润的11.5%[34] - 高端卫生巾产品「天山绒棉」系列销售增长26.4%[100] - 高档纸尿裤产品「Q • MO」销售稳步增长，成人纸尿裤业务销售升幅约1.0%[100] - 2025年上半年卫生用品业务销售收入下跌约14.4%至约人民币3,303,839,000元（2024年上半年：人民币3,858,570,000元）[101] - 「天山绒棉系列」销售达约人民币2.9亿，按年增加约26.4%[104] - 「裤型」系列卫生巾产品销售达约人民币3.1亿，按年同比增长约8.0%[104] - 「Q•MO」销售达人民币约3.4亿，按年增长约6.6%[105] - 纸巾业务销售同比上升约3.2%至约人民币7,173,700,000元（2024年上半年：人民币6,950,578,000元）[108] - 湿纸巾销售额显著上升34.7%至约人民币7.97亿元（2024年上半年：人民币5.92亿元），占纸巾业务销售比例提升至11.1%（2024年上半年：8.5%）[112] - 其他收入同比上升约29.6%至约人民币13.31亿元（2024年上半年：人民币10.27亿元），其中原材料贸易业务收入显著上升约50.7%至约人民币7.4亿元（2024年上半年：人民币4.9亿元）[115] - 家居用品业务收入同比增长约25.4%至约人民币1.46亿元（2024年上半年：人民币1.16亿元），占集团收入约1.2%[116] 各地区表现 - 集团总收入为13,124,119千元，其中来自中国的外部客户占比超过90%[31] - 国际业务发展总收入为约人民币7.42亿元（2024年上半年：人民币7.73亿元），占集团整体销售的比例约6.3%（2024年上半年：6.5%）[118] - 马来西亚皇城集团业务营业额同比增长约20.2%至约人民币2.58亿元（2024年上半年：人民币2.15亿元），占集团整体销售的比例约2.2%（2024年上半年：1.8%）[118] 管理层讨论和指引 - 预计2025年下半年木浆价格保持相对平稳[151] - 国家新标准《一次性使用卫生用品卫生要求》2025年7月实施[152] - 育兒補貼制度實施方案有望促进纸尿裤需求扩容[154] - 计划落实重庆三期及湖北二期项目扩充纸巾产能[157] - 2025年上半年毛利率预计进一步改善[151] - 卫生巾行业降价促销趋势将持续[154] - 纸巾产品市占率稳步上升[154] 现金流和融资活动 - 公司2025年上半年营运活动产生的净现金为16.24829亿元人民币[18] - 公司2025年上半年投资活动使用的净现金为44.56102亿元人民币[18] - 公司2025年上半年融资活动产生的净现金为25.63754亿元人民币[18] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为71.77715亿元人民币[18] - 公司2025年上半年增加长期及短期银行定期存款87.12644亿元人民币[18] - 公司2025年上半年减少长期及短期银行定期存款43.06461亿元人民币[18] - 公司2025年上半年借入借款133.89541亿元人民币[18] - 现金及银行存款为164.30亿元人民币，同比增长15.2%[12] - 长期银行定期存款为66.00亿元人民币，同比增长42.6%[12] - 借款总额为164.08亿元人民币，同比增长53.8%[14] - 现金及银行存款等总额为230.31亿元人民币，银行贷款及其他贷款总额为166.03亿元人民币[126] - 负债比率为77.5%，净负债比率为负30.0%，净现金状况为64.3亿元人民币[127] - 资本性开支为5.37亿元人民币，主要用于增加生产基地产能[127] 股息和股份回购 - 公司2025年上半年派发末期股息7.97245亿元人民币[16] - 公司支付2024年度末期股息每股0.70元，总计813,485千元（2025年和2024年）[45] - 公司建议派发2025年中期股息每股0.70元，总计813,485千元[47] - 中期股息每股人民币0.70元，与2024年同期持平[158] - 公司以总代价约港币28,018,250元购回1,300,000股普通股[160] - 购回股份最高价为每股22.15港元，最低价为每股20.90港元[160] - 截至2025年6月30日，公司持有1,300,000股库存股份[160] ESG和社会责任 - 恒安连续9年披露ESG报告，连续3年发布气候相关报告[136] - 截至2025年6月30日，恒安旗下4家公司获得ISO 50001认证，拥有4家国家级绿色工厂[137] - 恒安7家造纸公司通过FSC-CoC认证，纸浆供应商100%拥有FSC或PEFC体系证书[139] - 2025年上半年恒安全职雇员约23,000人，女性员工占比53%[143] - 2025年上半年雇员培训总时数超过30万小时，管理岗位晋升人数70人[143] - 员工加入工会的比率为100%[143] - 所有满足认证条件的生产公司均建立ISO 45001职业健康安全管理体系并通过第三方认证[144] - 恒安发布《零毁林承诺》，推动供应链无净森林砍伐[139] - 恒安发布《产品禁用化学品和成分披露的承诺》，全面披露化学品采购流程及风险监督措施[142] - 2025年上半年恒安公开卫生巾生产和残次品处理全流程检测程序[140] - 恒安及主要股东累计捐款超人民币20.0亿元[148] - 西藏地震后捐赠500万元生活用品[150] - 京津冀洪灾捐赠价值360万元物资[150] 其他财务数据 - 年度化股东权益回报率为12.9%，同比下降0.6个百分点[3] - 公司2025年上半年外幣折算差額导致其他储备减少6133.8万元人民币[16] - 公司除所得税前利润中，长期与短期银行定期存款利息收入为278,864千元（2025年）和321,761千元（2024年）[38] - 政府奖励收入为125,456千元（2025年）和143,743千元（2024年）[38] - 衍生金融工具净收益为201,616千元（2025年）和107,940千元（2024年）[38] - 公司所得税费用为332,718千元（2025年）和332,580千元（2024年）[40] - 公司每股基本收益为1.206元（2025年）和1.234元（2024年）[42] - 总汇兑收益录得7320万元人民币，而去年同期为汇兑亏损5813.9万元人民币[124] - 银行贷款及其他贷款的年利息率浮动在0.001%至4.9%之间[126]

股息信息 - 截至2025年6月30日止六个月中期股息，每股0.7元人民币[1] - 派息金额以港元计，每股0.76522港元[1] - 汇率为1元人民币兑换1.09317港元[1] 时间安排 - 除净日为2025年9月8日[1] - 过户文件最后时限为2025年9月9日16:30[1] - 暂停过户日期为2025年9月10日至12日[1] - 记录日期为2025年9月12日[1] - 股息派发日为2025年10月10日[1] 其他 - 股份过户登记处为卓佳证券登记有限公司[1] - 公告日期为2025年8月21日[1]

恒安国际股东权益变动 - 许清流持股数量从660万股大幅增加至2.75亿股 持股比例从0.57%上升至23.71% [1] - 持股变动可能涉及供股、合股或拆股等公司行为 需结合实际情况辨别 [1] 烯石电车新材料股东权益变动 - 吴文杯持股数量从9350万股减少至4750万股 持股比例从9.96%下降至5.06% [1] - 沈陶瑜持股数量从9350万股减少至4750万股 持股比例从9.96%下降至5.06% [1] - 两位股东持股变动幅度完全一致 可能涉及相同性质的权益调整 [1]