赣锋锂业对锂价的判断 - 公司认为目前锂价处于相对底部区域的概率较大 主要基于成本端支撑较强 行业库存处于历史相对低位 近期需求有显著改善 [2] - 未来锂价上涨取决于供给侧是否有明显出清 以及需求持续超预期的可能性 [2] 赣锋锂业固态电池业务 - 公司专注于氧化物和硫化物体系的固态电池技术路线研发 氧化物体系混合固液电池已初步形成商业化产品 硫化物体系固态电池仍在开发阶段 [2] - 将积极推进固态电池在低空经济 机器人 高端乘用车等领域的应用 [2] 赣锋锂业锂资源储备 - 公司拥有锂资源权益总资源量接近4000万-5000万吨LCE 可基本满足未来几年开发利用需求 [2] - 将优先开发成本低的优质锂矿 未来考虑与现有矿山有协同的项目 或开发成本相近 收益率高 回报快的项目 [2] 行业动态 - 比克电池发布全极耳30D新品 [4] - 宁德时代40GWh项目落地东营 [4] - 20GWh锂电池项目落地江苏盐城 [4] - 云南将新增5万吨磷酸铁锂产能 [4] 行业活动 - 2025年3月28日将在深圳举办钠电行业50强排行榜发布会 主题为"技术成套服 市场爆发元年" [5][6]

达州锂电产业重大项目进展 - 达州高纯锂盐及锂钾卤水开发利用项目计划总投资105亿元 由江西科想联合厦门建发集团合作投资 分三期建设 生产电池级碳酸锂 工业级元明粉和以硫磺制取硫酸 计划2024年底建成年产4万吨碳酸锂生产线 2027年实现年产14万吨碳酸锂生产线全面建成 项目全部建成后宣汉县将成为全球产能领先的基础锂盐生产基地 [1] - 蜂巢能源达州锂电零碳产业园一期投资170亿元 江西赣锋锂业高纯锂盐及退役电池综合回收利用项目一期 二期投资100亿元 四川赣锋锂业有限公司锂辉石提锂项目投资40亿元 已竣工投产 [1] - 赣锋锂业锂辉石提锂项目位于四川省达州市宣汉县普光工业园区 是目前全球单线产能最大的锂辉石矿石提锂生产线 建成投产达效后预计年销售收入220亿元 年利润100亿元 [2] 鑫椤资讯服务内容 - 鑫椤资讯成立于2010年 主要服务于炭素 锂电 电炉钢3大行业 是中国专业的产业研究和顾问公司 提供数据库 产业前瞻预测 战略咨询和媒体宣传等服务 [3] - 鑫椤报告涵盖多个电池领域研究报告 包括固态电池 快充电池 大圆柱电池 钠电池 电池铝箔 锂离子电池回收 碳酸锂 磷酸铁锂 三元材料 电解液 负极材料 储能市场 锂电池应用市场等 [4]

报告公司投资评级 报告未提及赣锋锂业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 赣锋锂业2024年业绩亏损，但Mariana项目投产带来新机遇 [1] 根据相关目录分别进行总结 2024年业绩情况 - 赣锋锂业发布2024年年度业绩预告，预计归属上市公司股东净亏损14 - 21亿元，去年同期净利润为49.5亿元 [1][6] - 2024年第一、二、三季度净利润分别为 - 4.39亿元、 - 3.21亿元、1.20亿元，推算四季度净亏损7.6 - 14.6亿元 [1][6] - 业绩下滑原因包括锂产品市场波动，碳酸锂价格从年初10.1万元/吨跌至7.5万元/吨，跌幅25.74%；金融资产公允价值变动损失约16.40亿元；资产减值准备计提 [1][6] Mariana项目投产情况 - 2025年2月12日，赣锋锂业全资子公司LMA旗下阿根廷Mariana锂盐湖项目一期正式投产 [2][7] - 该项目已勘探锂资源总量约合812.1万吨LCE，一期规划年产能2万吨氯化锂生产线 [2][7] - 项目达产后，2万吨氯化锂产能折合近3万吨碳酸锂，将优化公司锂资源供应及成本结构，提升盈利能力和全球市场竞争力 [2][7] - 项目践行互惠合作、绿色发展理念，推动本地经济发展，创造超11600个就业机会，周边建设120MW光伏发电站和288MWh储能项目 [2][7] 公司发展潜力情况 - 赣锋锂业是全球最大金属锂生产商、国内最大锂化合物供应商，拥有10.6万吨氢氧化锂、9.1万吨碳酸锂及3150吨金属锂年产能 [3][8] - 公司资源全球布局，2024年非洲马里Goulamina锂辉石项目一期、阿根廷萨尔塔Mariana盐湖项目、胡胡伊省Cauchari - Olaroz盐湖项目有进展 [3][8] - 公司拥有“卤水提锂”等先进产业化技术，贯彻“技术赣锋”路线，进军固态电池领域，自主研发高比能电池 [3][8] - ESG理念贯穿公司发展战略，阿根廷项目单吨碳酸锂产品用水量、新余赣锋蒸汽冷凝水回收、赣锋锂电动力工厂节能改造有成效 [3][8] - 2024年公司获MSCI ESG指数评级A级，获多个ESG奖项，入选多个榜单 [3][8]

报告公司投资评级 报告未提及赣锋锂业的投资评级相关内容 报告的核心观点 - 赣锋锂业2024年业绩亏损，但Mariana项目投产带来新机遇 [1] 根据相关目录分别进行总结 2024年业绩情况 - 赣锋锂业发布2024年年度业绩预告，预计归属上市公司股东净亏损14 - 21亿元，去年同期净利润为49.5亿元 [1][6] - 2024年第一、二、三季度净利润分别为 - 4.39亿元、 - 3.21亿元、1.20亿元，推算四季度净亏损7.6 - 14.6亿元 [1][6] - 业绩下滑原因包括锂产品市场波动、金融资产公允价值变动损失、资产减值准备计提 [1][6] Mariana项目投产情况 - 2025年2月12日，赣锋锂业全资子公司LMA旗下阿根廷Mariana锂盐湖项目一期正式投产 [2][7] - 该项目已勘探锂资源总量约合812.1万吨LCE，一期规划年产能2万吨氯化锂生产线 [2][7] - 项目达产后，2万吨氯化锂产能折合近3万吨碳酸锂，将优化公司锂资源供应及成本结构 [2][7] - 项目践行互惠合作、绿色发展理念，创造超11600个就业机会，周边建设光伏发电站和储能项目 [2][7] 公司发展潜力情况 - 赣锋锂业是全球最大金属锂生产商、国内最大锂化合物供应商，拥有多项产能 [3][8] - 公司资源全球布局，2024年多个项目投产或产能爬坡，资源优势转化为品质与成本优势 [3][8] - 公司拥有先进生产技术，贯彻“技术赣锋”路线，布局全产业链 [3][8] - ESG理念贯穿公司发展战略，2024年获MSCI ESG指数评级A级及多个奖项 [3][8]

活动背景及亮点 - 2024下半年圆柱电池市场爆发，头部企业供不应求 [4] - 32、40、46等大圆柱系列产品在轻型动力、铅改锂、便携式及户用储能、两轮车及换电、无人机EVTOL、汽车动力等领域快速放量 [4] - 全极耳、高镍、硅碳、钠电等技术与圆柱电池结合产生新的增长点和市场空间 [4] - 起点研究院（SPIR）将发布圆柱电池综合竞争力排行榜20强，覆盖电芯、设备、材料等关键环节 [4] - 行业首届聚焦圆柱电池的技术高峰论坛，探讨前沿技术、工艺、材料 [4] 活动组织架构 - 活动名称：2025起点锂电圆柱电池技术论坛暨圆柱电池20强排行榜发布会 [6] - 活动主题：聚集新技术 探索新工艺 [6] - 主办单位：起点锂电、起点研究院（SPIR） [6] - 活动规模：500+参会者 [7] - 举办时间：2025年2月28日 [7] - 举办地点：深圳宝安登喜路国际酒店2楼国际厅 [7] - 赞助及演讲单位包括武汉逸飞激光、多氟多新能源、蓝京新能源、比克电池、长安汽车等27家企业 [7] 会议议程 - 2月27日举行中国新能源企业家俱乐部理事会暨大圆柱电池技术应用高层闭门研讨会，仅限特邀嘉宾参加 [9] - 2月28日大会开幕式包括主办方致辞、圆柱电池20强排行榜发布、技术专场演讲等 [9] - 技术专场涵盖全极耳电池、大圆柱电池开发、智能装备、钠电池、半固态电池等主题 [9][10][11][12] - 圆桌对话环节探讨圆柱电池热门细分市场应用规模及成长性 [12] - 晚宴冠名单位为诚捷智能 [12] 参会企业 - 圆柱电池企业：多氟多新能源、蓝京新能源、亿纬锂能、LG新能源、比亚迪等60+家企业 [14][15] - 下游应用企业：小牛、九号、美团、五菱汽车、华为等30+家企业 [15] - 设备及材料企业：逸飞激光、诚捷智能、德方纳米、贝特瑞等50+家企业 [15] 参会方式 - 报名费用：2888元/人，含会议门票、午餐及2025中国圆柱电池行业白皮书（简版） [17] - 收款单位：深圳市起点研究咨询有限公司 [18]

行业活动信息 - 2025起点锂电圆柱电池技术论坛暨圆柱电池20强排行榜发布会将于2025年2月28日在深圳举办 活动规模500+人 聚焦新技术与新工艺探索 [1][4] - 行业首届圆柱电池技术论坛由起点锂电和起点研究院(SPIR)主办 同期发布圆柱电池20强排行榜 [4][9] 赣锋锂电储能业务布局 - 赣锋锂电东莞年产10GWh新型锂电池及储能总部项目总投资50亿元 涵盖磷酸铁锂/半固态电芯/户用储能等产线 预计2026年全面投产后年产值达110亿元 [3] - 公司储能电池出货量稳居行业前十 已量产314Ah电芯及5MWh液冷集装箱 累计完成超11,000MWh大型储能项目 产品出口美国/土耳其等市场 [5] - 公司规划储能产能超100GWh 2024年实际产能达35GWh 较2021年7GWh增长400% 业务延伸至储能系统/电站建设及动力快充领域 [5] 产能与技术进展 - 赣锋锂电2017-2024年动力及储能产能从0.6GWh快速爬坡至35GWh 7年增长57倍 314Ah大容量电芯已实现量产应用 [5] - 公司正在布局大容量电池技术 看好长时储能市场前景 计划开发4C/5C动力快充业务以完善技术矩阵 [5][6] 市场拓展与投资动态 - 赣锋锂电以2亿元参与20亿元新能源投资基金 重点投资工商业光伏/风电项目 旨在拓展海外储能市场并完善产业链 [7][8] - 公司储能业务以国内为主 同步开拓海外市场 预计2025年订单将显著提升 受益于新能源发电占比上升带动的储能需求增长 [7][8] 产业链整合优势 - 赣锋锂业已形成锂全产业链布局 覆盖上游资源开发/中游锂盐加工/下游电池制造及回收 业绩将充分受益于储能需求高速增长 [8]

阿根廷经济改革与盐湖产业 - 阿根廷总统米莱的经济改革聚焦通胀、审批、税收和贸易四个方面 有望改善盐湖开发环境 [1][2] - 改革方向包括降低通胀(2024年11月CPI环比2.4%为三年最低)、简化审批、稳定税收(所得税率从35%降至25%)和放松外汇管制 [28][44][50] - 40个盐湖项目中仅9个在产/在建 31个处于待开发阶段 资源开发潜力巨大 [61] 盐湖产业技术趋势 - 工艺路径从传统盐田法(占现有产能72%)向吸附法等新技术转变 规划项目中新工艺占比达50% [65][67] - 淡水供应成为工艺选择关键因素 光伏配套(成本0.06-0.08美元/度)成为主流能源解决方案 [72][95] - 中国技术外溢明显 设备材料供应商协同出海 形成产业链服务能力 [72] 重点企业案例 - 赣锋锂业Cauchari-Olaroz项目(资源量2458万吨LCE)2023年投产 3Q24产能利用率达75-80% 现金成本6709美元/吨 [99][112] - 赣锋与LAAC合作模式具有示范意义 通过股权绑定(持股9.38%)实现资源协同开发 [99] - Mariana项目(资源量812万吨LCE)规划2024年底试生产 配套150MW光伏电站 [115][117] 成本与基础设施 - 高通胀导致盐湖成本显著上升 力拓Olaroz项目现金成本从2020年3623美元/吨涨至2023年6088美元/吨 [31] - 公路运输为主 碳酸锂海运成本40-60美元/吨 多数经智利港口出口 [88] - 工会强势导致人力成本占比达20% 2024年发生多次全国性罢工活动 [77][78]

新能源新材料实验中心启用 - 江苏前锦牵头联合5家主机厂商及3所高校组建新能源新材料联合实验室，面积1500㎡，提供小试/中试服务及产线建设 [1][2][40] - 实验室配备研磨/干燥/烧结等全流程设备及气体系统，覆盖锂钠电池材料/氢燃料/半导体/石墨烯等12类新材料领域 [2][40] - 已具备千吨级处理能力，采用产学研模式，未来将持续升级装备拓展实验领域 [2][40] 电池技术创新进展 - 孚能科技发布硫化物全固态电池，能量密度超400Wh/kg并通过针刺测试，计划2025年放大验证，下一代产品研发目标500+Wh/kg [7] - 上汽通用与宁德时代合作6C超快充铁锂电池，10分钟补能350km，2025-2027年将推12款新能源车型 [10] - 翔丰华硅碳负极材料移交多家厂商测试，配合固态电池开发 [17] - 华自科技已向头部厂商交付半固态电池产线 [22] 产能扩张与项目建设 - 国轩高科柳州成立电池公司，注册资本2亿元，覆盖电池制造/销售全链条 [6] - 瑞庆时代二阶段项目新增集装箱生产，建成后将成为广东首个电芯-储能全链条基地 [8] - 尚太科技调整山西负极项目至20万吨，投资额从120亿降至40亿元 [16] - 华夏国盛河南3万吨氢氧化锂项目开工，同期签约27.5亿元新能源项目 [18] 材料领域投资动态 - 山东孚日鸿5万吨硅碳负极项目获批，总投资9亿元，设备规模1396台套 [19] - 湖南子廷1万吨碳酸锂项目落地，投资2亿元改造现有锌锭产线 [20] - 赣锋锂业引入5亿元增资用于南昌锂电基地建设，股权稀释至16.67% [12][13] - 龙蟠科技签订2026-2030年磷酸铁锂供应协议，并收购电池回收企业山东美多 [15][23] 回收与循环经济 - 中伟循环1万吨碳酸锂产线达产，年处理退役电池5万吨减碳20万吨 [25] - 博萃循环获近亿元B轮融资，聚焦电池材料短程闭环 [24] - 赛可韦尔完成亿元A轮融资加码退役电池回收，获3亿元银行授信 [26] - 永州落地60亿元循环经济项目，涵盖锂电池回收/再生铝等业务 [28] 市场数据与政策 - 2024年中国新能源车销量1286.6万辆渗透率40.9%，出口128.4万辆增6.7% [30] - 美国对中国活性阳极材料发起双反调查，涉案金额2.6亿美元占美进口份额60% [14] - 零跑汽车Q4实现单季度盈利，成为第二家盈利新势力车企 [33] - 特斯拉在美召回23.9万辆电动车，涉及Model 3/Y/S/X后视摄像头故障 [37] 产业链配套动态 - 赢合科技中标头部客户涂布/组装线订单，超高速切叠机效率达0.1秒/片 [21] - 宁德时代香港首座巧克力换电站动工，配套红旗E-QM5车型 [9] - 比亚迪中标沙特12.5GWh储能项目，累计订单达14.5GWh [11] - 江铃发布搭载孚能SPS电池的羿驰05轿跑，支持超高倍率充放电 [31]

公司概况 - 江西赣锋锂电科技股份有限公司是A+H股上市公司赣锋锂业（A：002460，H：01772）的控股子公司，背靠赣锋锂业的品牌、技术、资源 [2] - 公司成立于2011年，是国内产品品类最丰富、应用场景最广泛的锂电池制造商，致力于打造最具创造力的锂电智慧新能源，力争跻身全球锂电池行业第一梯队 [2] - 公司为赣锋锂业重点打造的电池版块，可为各类需求客户提供全面的能源解决方案 [2] 研发实力 - 公司拥有八大科研平台，几千名专业的科研人才，并与中科院宁波材料所战略合作共同研发电池产品 [2] - 目前已申请国家专利513项，其中发明专利286项 [2] - 2024年公司研发投入达26.33亿元 [2] 产能布局 - 2017年建成动力及储能0.6GWh产线，2018年提升至1GWh，2021年提升至7GWh，2023年提升至20GWh，2024年达到35GWh [2] - 目前规划产能已超100GWh [2] - 南昌锂电池生产基地规划建设年产10GWh新型储能锂电池、40万支消费类锂电池和固态锂离子电池生产制造产线 [4] 市场布局 储能领域 - 储能电池出货量稳居行业前十 [3] - 已量产314Ah储能电芯，同步量产配置314Ah电芯的20尺5MWh的液冷集装箱，产品在储能行业具备领先优势 [3] - 5MWh系统具备经济、智能、高效、安全等全方位的技术领先优势 [4] 动力领域 - 发布新一代软包CTP一体化电池，融合六大技术创新，刷新电池行业多个标准 [4] - 电池能量密度高达190Wh/kg，支持超10C高倍率放电 [4] 消费电子领域 - 拥有多个专业、全自动生产基地，自动化程度覆盖率高达97%以上 [4] - 2024年消费电子事业部实际产值达185万支/天 [4] 资本运作 - 南昌赣锋锂电科技有限公司拟引入南昌市新建区平台公司出资设立的产业基金5亿元人民币用于项目建设 [4] 行业合作 - 公司正式加入PECA光储充联盟，并担任常务理事单位 [2] - PECA光储充联盟由国内领先的"风光储充车电"全产业链上下游相关领先企业组成，旨在推动新能源全产业链商业化应用 [7][8] - 公司表示将在2025年携手PECA光储充联盟成员赋能产业、共同发展 [5] 未来展望 - 随着新基地、新产品的落地，公司市场份额将进一步提升，成为助力全球新能源产业发展的重要角色 [4]

赣锋锂业新能源产业集群项目 - 赣锋锂业在河南省签约新能源产业集群项目，总投资额约45亿元，计划分三期建设 [2] - 一期项目将建设两条电池包pack生产线（动力及储能）和中原地区退役电池循环回收利用核心基地，预计年产值6亿元 [2] - 公司业务覆盖锂资源开发、锂盐深加工、金属锂冶炼、锂电池制造及废旧电池回收全产业链 [2] - 赣锋锂业在江西新余、赣州、四川达州等地已建成多处拆解及再生基地，成为中国磷酸铁锂电池回收能力领先企业之一 [2] 圆柱电池行业动态 - 行业首届圆柱电池技术论坛将于2025年2月28日在深圳举办 [4] - 多家企业参与圆柱电池巡访活动，包括国轩高科、利维能、诺达智慧、中泽科技、苏州力神、睿恩新能源、天鹏电源、中比新能源、天能集团、新能安等 [3] - 浙江锋锂、华立源、鹏辉能源、欣旺达锂威、深圳中基、博力威等企业也参与相关活动 [4]