锂业股市场表现 - 锂业股在早盘交易时段表现强势 [1] - 截至发稿时，赣锋锂业股价上涨7.75%，报66.05港元 [1] - 截至发稿时，天齐锂业股价上涨2.77%，报45.32港元 [1]

港股锂业股市场表现 - 港股锂业股盘中表现强势，赣锋锂业股价上涨8.56%，报66.5港元 [1] - 天齐锂业股价上涨3.17%，报45.5港元 [1] 相关公司股价变动 - 赣锋锂业股价涨幅为8.56% [1] - 天齐锂业股价涨幅为3.17% [1]

行业观点与价格预测 - 瑞银旗帜鲜明看好"中国锂"，并明确市场已进入第三次锂价超级周期 [1] - 瑞银大幅上调锂辉石、碳酸锂价格预测 [1] - 电动汽车"三重平衡"逐步落地、储能需求全球爆发将推动锂需求持续增长 [1] 公司股价与业绩 - 截至发稿，赣锋锂业股价涨8.56%，报66.5港元；天齐锂业股价涨3.17%，报45.5港元 [1] - 星展表示，赣锋锂业预计2025年度净利润将达11亿至16.5亿元之间 [1] - 从多家锂电上市公司披露的2025年业绩预告或业绩快报来看，锂电产业链的全线回暖正迎来业绩兑现 [1] 机构关注与行业前景 - 瑞银重点提及天齐锂业、赣锋锂业、中国盐湖三家中国锂企并上调相关企业预期 [1] - 星展预期，在江西锂矿获得采矿许可前，锂价仍将维持高位 [1] - 星展相信锂行业的盈利能力将于2026年触底反弹 [1]

核心观点 - 赣锋锂业在固态电池技术领域取得重大产业化进展，其高能量密度电池产品已成功应用于低空经济eVTOL领域并完成载人试飞，同时公司在硅基与锂金属负极双技术路线上均实现了关键突破，已处于全球领先地位 [1][4][6] 技术进展与产品性能 - 公司旗下浙江锋锂研发的320Wh/kg高比能高功率eVTOL电池，已于2025年12月搭载于沃飞长空AE200-100机型并顺利完成第一阶段载人试飞任务 [1] - 该320Wh/kg电芯具备持续2C充电、5C放电的倍率性能，循环次数超过1000次，且满足GB38031安全标准，高度匹配载人eVTOL对轻量化、高倍率、高安全的需求 [4] - 公司同步推进硅基与锂金属负极双技术路线：以金属锂负极技术为核心，400Wh/kg电池循环寿命已突破800次并完成工程验证；全球首款500Wh/kg级10Ah产品已实现小批量量产 [4] - 硅基负极体系实现320-450Wh/kg产品梯度布局，其中320Wh/kg电芯循环寿命突破1000次，450Wh/kg技术储备达行业顶尖水平 [6] 业务合作与产业化 - 公司与沃飞长空后续将围绕低空飞行动力电池领域展开合作，共建可持续的eVTOL电芯供应体系，并协同拓展电芯检验、回收等全生命周期业务 [1] - 该型号电芯已于2025年7月通过沃飞长空及局方共同开展的制造符合性检查，并收到局方签核的批准放行证书 [2] - 公司正在电芯端全力支持沃飞长空进行下一阶段的试飞工作 [4]

业绩经营情况 - 公司发布2025年业绩预告 预计归母净利润为11亿至16.5亿元 同比扭亏为盈 但扣非净利润仍亏损3亿至6亿元 主业盈利承压 [1] - 2025年第四季度碳酸锂均价环比上涨19%至8.7万元/吨 带动单季度扣非净利润中值达4.9亿元 市场对锂价回暖及公司盈利改善的预期成为短期情绪支撑 [1] 资金面与技术面 - 截至2月13日 A股股价报66.32元 5日涨幅2.42% 但20日跌幅达4.16% 区间振幅22.34% 显示近期波动加剧 [2] - 2月13日主力资金净流出1.29亿元 换手率1.99% 技术指标中MACD柱状图为负值（-0.968） 布林带中轨压力位68.59元 股价处于震荡区间 [2] - 公司港股（01772.HK）表现较强 2月16日上涨4.63%至63.30港元 AH股溢价率为-15.70% 跨市场情绪差异可能对A股形成间接影响 [2] 行业板块情况 - 2月13日锂电池概念板块下跌0.70% 能源金属板块下跌2.16% [2] - 碳酸锂价格企稳及储能需求增长预期对板块形成长期支撑 [2] 公司基本面 - 2025年底公司因内幕交易案导致市值短期蒸发超30亿元 [3] - 公司资产负债率为57.59% 库存商品规模为42.69亿元 部分投资者对治理风险及行业结构性过剩保持谨慎 [3]

公司股权变动 - 摩根大通于2025年7月16日增持赣锋锂业好仓11.39万股 [1] - 增持每股均价为24.1323港元，涉及总金额约2774.85万港元 [1] - 增持后，摩根大通最新持股数量为2832.804万股，持股比例由6.99%上升至7.01% [1]

核心事件概述 - 2026年2月10日，JPMorgan Chase & Co. 增持赣锋锂业H股(01772.HK) 46.71万股，每股均价58.1813港元，涉及金额约2717.82万港元 [1] - 此次增持后，JPMorgan Chase & Co. 持有的好仓股份数目增至2454.642万股，持股比例由4.98%上升至5.08% [1] 权益披露详情 - 披露期间为2026年1月16日至2026年2月16日 [2] - 根据表格数据，JPMorgan Chase & Co. 通过“好仓”持有24,546,422股，占比5.08% [2] - 同时，JPMorgan Chase & Co. 通过“淡仓”持有11,210,812股，占比2.32% [2] - 此外，JPMorgan Chase & Co. 还持有13,196,417股“可供借出的股份”，占比2.73% [2]

文章核心观点 - 赣锋锂业通过“全球买矿”战略解决了资源“卡脖子”问题，并已从纯加工厂转型为覆盖资源、锂化合物、电池及储能的全产业链企业 [1][5] - 公司战略重心正从“资源赣锋”向“技术赣锋”进化，固态电池和储能是未来核心增长曲线，目标是成为新能源科技公司 [2][5][18][23] - 公司对产业周期有深刻理解，在锂价剧烈波动中通过调整资源结构、技术创新和成本控制来保持战略定力与竞争力 [1][12][16] - 全球化不仅是资源布局，更强调人才文化融合、技术本地化及数字化管理，以成为真正的国际化企业 [1][13][14] 公司发展历程与战略演变 - **第一阶段（2010-2020年）：资源布局阶段** - 2010年上市后，为解决资源“卡脖子”问题并突破业务天花板，公司启动“全球买矿”战略 [5][6][8] - 上市前公司强项在深加工锂化合物，但销售收入仅4亿人民币，市场份额已触及天花板 [8] - **第二阶段（2020年至今）：技术赣锋与全产业链阶段** - 2020年公司提出向“技术赣锋”转型，发展重点延伸至电池及储能领域 [5] - 过去15年，公司从纯加工厂演变为覆盖资源、锂化合物、电池的全产业链企业 [5] 业务布局与增长曲线 - **第一曲线：锂资源与化合物** - 公司拥有全球资源布局，资源总量达9000万吨碳酸锂当量 [19] - 通过技术改进（如萃取法、吸附法）降低盐湖提锂成本，提升资源竞争力 [14][17] - **第二曲线：锂电池业务** - 通过收购美拜电子进入电池行业，并确立发展动力与储能电池的方向 [9] - 未来三年，目标使锂电池业务收入占集团总收入的60%-70% [22] - **未来核心：储能板块** - 公司将把资源重点倾斜至储能领域，因其市场空间巨大 [18] - 已成立海外储能事业部、深圳易储（独立大型储能）及综合能源公司，海外已有五六个项目，规模接近三四个GWh [19] - **前沿技术：固态电池** - 自2016年起，每年投入三四千万人民币进行固态电池研发 [9] - 固态电池产品已在低空经济（如eVTOL）场景测试，续航达48分钟，比国内先进的30分钟标准高出50% [21] - 认为固态电池必须在产业化中领先，真正抓住客户需求 [2][21] 对行业周期与价格波动的应对 - **经验与教训** - 锂价曾冲上60万元/吨的高位，公司在狂热中意识到盲目追涨可能陷入市场泡沫 [12] - 市场回调后，公司及时调整战略，削减过高采购成本，加强技术创新与生产效率 [1] - **下行周期的应对策略** - 开发成本更低、更具竞争力的资源（如阿根廷ME盐湖、内蒙高品位矿）来应对竞争 [16] - 通过技术改进（如萃取法）提升盐田产能效率，理论上可使产能翻倍 [17] - **对未来价格的判断** - 认为锂价出现颠覆性变化的可能性不大，价格主要由供需决定 [18] - 技术进步将持续降低成本，若未来年需求量超过三四百万吨，则可能因资源支撑不足影响价格 [18] 全球化与国际化发展 - **挑战与短板** - 成为全球化企业的短板在于人才与文化融合、资金以及技术本地化 [13] - 需结合当地经营特点，将中国企业的成本控制优势与国外生存条件相融合，变成“当地的赣锋” [13] - **战略与措施** - 通过港股及国内资本市场融资解决资金问题，并计划在未来几年降低负债率 [13] - 将中国先进的提锂技术（如萃取法、吸附法）应用于阿根廷等地区，以降低开采成本 [14] - 必须走数字化、智能化、信息化道路，以管理全球业务 [14] - 强调需在目标国家生活一段时间，以深入了解当地成本结构，实现真正融合 [14]

股东会时间 - 2026年第一次临时股东会现场会议时间为3月11日14:00[7] - 网络投票时间为3月11日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00（深交所系统）及9:15至15:00（深交所互联网系统）[7] - 会议股权登记日为2026年3月5日[8] - 登记时间为2026年3月9日14:00 - 17:00[14] 会议相关 - 提案4 - 8为“特别决议议案”，须三分之二以上（含）有效表决权通过[12] - 公司将就提案3 - 9对中小投资者表决单独计票[12] - 普通股投票代码为“362460”，投票简称为“赣锋投票”[21] 其他信息 - 股东会召集人是董事会，召开方式为现场与网络结合[7] - 会议地点在江西省新余市公司总部研发大楼四楼会议室[8] - 会议审议使用自有资金投资理财等多项议案[27] - 授权委托书有效期至本次股东会结束[28]

公司信息 - 公司股份代号为1772[1] 临时股东会信息 - 临时股东会将于2026年3月11日下午二时正举行，地点为中国江西省新余市经济开发区龙腾路公司总部研发大楼四楼会议室[2] 回执信息 - 回执须于2026年3月1日或之前送达公司H股股份过户登记处[5] 过户登记处信息 - 公司H股股份过户登记处为香港中央证券登记有限公司，地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心17M楼，电话为(852) 2862 8555，传真为(852) 2865 0990[5]