新能源新材料实验中心启用 - 江苏前锦牵头联合5家主机厂商及3所高校组建新能源新材料联合实验室，面积1500㎡，提供小试/中试服务及产线建设 [1][2][40] - 实验室配备研磨/干燥/烧结等全流程设备及气体系统，覆盖锂钠电池材料/氢燃料/半导体/石墨烯等12类新材料领域 [2][40] - 已具备千吨级处理能力，采用产学研模式，未来将持续升级装备拓展实验领域 [2][40] 电池技术创新进展 - 孚能科技发布硫化物全固态电池，能量密度超400Wh/kg并通过针刺测试，计划2025年放大验证，下一代产品研发目标500+Wh/kg [7] - 上汽通用与宁德时代合作6C超快充铁锂电池，10分钟补能350km，2025-2027年将推12款新能源车型 [10] - 翔丰华硅碳负极材料移交多家厂商测试，配合固态电池开发 [17] - 华自科技已向头部厂商交付半固态电池产线 [22] 产能扩张与项目建设 - 国轩高科柳州成立电池公司，注册资本2亿元，覆盖电池制造/销售全链条 [6] - 瑞庆时代二阶段项目新增集装箱生产，建成后将成为广东首个电芯-储能全链条基地 [8] - 尚太科技调整山西负极项目至20万吨，投资额从120亿降至40亿元 [16] - 华夏国盛河南3万吨氢氧化锂项目开工，同期签约27.5亿元新能源项目 [18] 材料领域投资动态 - 山东孚日鸿5万吨硅碳负极项目获批，总投资9亿元，设备规模1396台套 [19] - 湖南子廷1万吨碳酸锂项目落地，投资2亿元改造现有锌锭产线 [20] - 赣锋锂业引入5亿元增资用于南昌锂电基地建设，股权稀释至16.67% [12][13] - 龙蟠科技签订2026-2030年磷酸铁锂供应协议，并收购电池回收企业山东美多 [15][23] 回收与循环经济 - 中伟循环1万吨碳酸锂产线达产，年处理退役电池5万吨减碳20万吨 [25] - 博萃循环获近亿元B轮融资，聚焦电池材料短程闭环 [24] - 赛可韦尔完成亿元A轮融资加码退役电池回收，获3亿元银行授信 [26] - 永州落地60亿元循环经济项目，涵盖锂电池回收/再生铝等业务 [28] 市场数据与政策 - 2024年中国新能源车销量1286.6万辆渗透率40.9%，出口128.4万辆增6.7% [30] - 美国对中国活性阳极材料发起双反调查，涉案金额2.6亿美元占美进口份额60% [14] - 零跑汽车Q4实现单季度盈利，成为第二家盈利新势力车企 [33] - 特斯拉在美召回23.9万辆电动车，涉及Model 3/Y/S/X后视摄像头故障 [37] 产业链配套动态 - 赢合科技中标头部客户涂布/组装线订单，超高速切叠机效率达0.1秒/片 [21] - 宁德时代香港首座巧克力换电站动工，配套红旗E-QM5车型 [9] - 比亚迪中标沙特12.5GWh储能项目，累计订单达14.5GWh [11] - 江铃发布搭载孚能SPS电池的羿驰05轿跑，支持超高倍率充放电 [31]

公司概况 - 江西赣锋锂电科技股份有限公司是A+H股上市公司赣锋锂业（A：002460，H：01772）的控股子公司，背靠赣锋锂业的品牌、技术、资源 [2] - 公司成立于2011年，是国内产品品类最丰富、应用场景最广泛的锂电池制造商，致力于打造最具创造力的锂电智慧新能源，力争跻身全球锂电池行业第一梯队 [2] - 公司为赣锋锂业重点打造的电池版块，可为各类需求客户提供全面的能源解决方案 [2] 研发实力 - 公司拥有八大科研平台，几千名专业的科研人才，并与中科院宁波材料所战略合作共同研发电池产品 [2] - 目前已申请国家专利513项，其中发明专利286项 [2] - 2024年公司研发投入达26.33亿元 [2] 产能布局 - 2017年建成动力及储能0.6GWh产线，2018年提升至1GWh，2021年提升至7GWh，2023年提升至20GWh，2024年达到35GWh [2] - 目前规划产能已超100GWh [2] - 南昌锂电池生产基地规划建设年产10GWh新型储能锂电池、40万支消费类锂电池和固态锂离子电池生产制造产线 [4] 市场布局 储能领域 - 储能电池出货量稳居行业前十 [3] - 已量产314Ah储能电芯，同步量产配置314Ah电芯的20尺5MWh的液冷集装箱，产品在储能行业具备领先优势 [3] - 5MWh系统具备经济、智能、高效、安全等全方位的技术领先优势 [4] 动力领域 - 发布新一代软包CTP一体化电池，融合六大技术创新，刷新电池行业多个标准 [4] - 电池能量密度高达190Wh/kg，支持超10C高倍率放电 [4] 消费电子领域 - 拥有多个专业、全自动生产基地，自动化程度覆盖率高达97%以上 [4] - 2024年消费电子事业部实际产值达185万支/天 [4] 资本运作 - 南昌赣锋锂电科技有限公司拟引入南昌市新建区平台公司出资设立的产业基金5亿元人民币用于项目建设 [4] 行业合作 - 公司正式加入PECA光储充联盟，并担任常务理事单位 [2] - PECA光储充联盟由国内领先的"风光储充车电"全产业链上下游相关领先企业组成，旨在推动新能源全产业链商业化应用 [7][8] - 公司表示将在2025年携手PECA光储充联盟成员赋能产业、共同发展 [5] 未来展望 - 随着新基地、新产品的落地，公司市场份额将进一步提升，成为助力全球新能源产业发展的重要角色 [4]

赣锋锂业新能源产业集群项目 - 赣锋锂业在河南省签约新能源产业集群项目，总投资额约45亿元，计划分三期建设 [2] - 一期项目将建设两条电池包pack生产线（动力及储能）和中原地区退役电池循环回收利用核心基地，预计年产值6亿元 [2] - 公司业务覆盖锂资源开发、锂盐深加工、金属锂冶炼、锂电池制造及废旧电池回收全产业链 [2] - 赣锋锂业在江西新余、赣州、四川达州等地已建成多处拆解及再生基地，成为中国磷酸铁锂电池回收能力领先企业之一 [2] 圆柱电池行业动态 - 行业首届圆柱电池技术论坛将于2025年2月28日在深圳举办 [4] - 多家企业参与圆柱电池巡访活动，包括国轩高科、利维能、诺达智慧、中泽科技、苏州力神、睿恩新能源、天鹏电源、中比新能源、天能集团、新能安等 [3] - 浙江锋锂、华立源、鹏辉能源、欣旺达锂威、深圳中基、博力威等企业也参与相关活动 [4]

锂电池产能扩张 - 亿纬锂能湖北储能超级工厂二期启动 总投资108亿元 规划总年产能60GWh 一期占地700亩 产能17GWh[3] - 瑞浦兰钧印尼电池工厂落地 预计年产8GWh动力与储能电池[5][6] - 蜂巢能源第100万套电池包下线 短刀电池2024年交付超27万套 12月单月出货量超5万套[7] - 赣锋锂业河南电池基地签约 总投资45亿元 一期年产值6亿元[8] - 航天锂电安徽50GWh项目一期试生产 总投资260亿元 产品用于工程机械[9] - 创明新能源绵阳基地首批大圆柱电池交付 满产年产能10GWh[10] - 湖南蓝山2亿元锂电池项目落户 一期投资1亿元[11] - 江苏洁源20GWh储能锂电池项目启动 总投资50亿元[12] 电池技术创新 - 辉能科技推出第四代锂陶瓷电池 全无机电解质 4分钟充至60% 6分钟充至80%[13] - 三金锂电富锂锰基前驱体产品交付 提升振实密度和循环寿命[23] - 湖南索理德千吨级多孔碳项目投产 用于固态电池[21] - 南宁盈博莱10亿平方米锂电隔膜项目开工 总投资5.2亿元[22] 产业链布局 - 贵州730亿电池材料项目一期开工 年产50万吨磷酸铁和30万吨磷酸铁锂[20] - 广州5万吨磷酸铁锂项目环评获批 总投资9亿元[19] - 海科新源推进电解液溶剂欧洲布局 设立子公司和仓储基地[24] - 宏工科技IPO获准注册 拟募资5.32亿元[26] - 先导智能合作韩国头部企业 提供切叠设备[27][28] - 海目星获得连接结构及连接方法发明专利[29] 电池回收利用 - 九江天赐废旧锂电池回收项目环评落地 包含6个处理系统[31] - 晋景新能与华友循环达成欧洲电池回收合作[32] - 湖南娄底10万吨含锂工业废料项目获批 总投资3亿元[33] - 浙江丽水1.5万吨动力电池拆解项目获批 总投资10.05亿元[34][35] - 重庆环锂15万吨电池回收项目2025年投产 总投资106亿元[36] - 四川雅安首个电池回收项目环评公示 年处理1万吨[37] - 山东临沂60万吨废铅蓄电池及5万吨动力电池回收项目签约[38] 新能源汽车发展 - 小鹏大众合作打造中国最大超快充网络 覆盖420个城市[44] - 小鹏汇天飞行汽车获3000台订单 计划2026年交付[46] - 吉利发布全域AI技术体系 覆盖智能座舱和高阶智驾[42] - 丰田汽车投资4440万美元开发轨道火箭[41] - 日本2024年新车销量442万辆 同比下降7.5%[43] 行业活动 - 圆柱电池技术论坛定档2025年2月28日在深圳举办[47][50]

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为43.36亿元人民币，同比下降42.46%[1] - 公司归属于上市公司股东的净利润为1.20亿元人民币，同比下降24.85%[1] - 公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.97亿元人民币，同比下降182.46%[1] - 公司扣除非经常性损益后的净利润为-3.58亿元人民币，同比下降108.22%[1] - 公司营业收入为139.25亿元，同比下降45.78%，主要由于受锂行业周期下行影响，锂盐及锂电池产品销售价格下跌所致[9] - 公司营业成本为124.85亿元，同比下降41.21%，主要由于本期原材料价格下降，产品成本下降所致[9] - 公司销售费用为1.03亿元，同比增长34.74%，主要由于销售量增长，销售相关费用同步增长[9] - 公司财务费用为5.27亿元，同比增长38.77%，主要由于本期利息费用增加和汇兑损益迭加影响所致[9] - 公司其他收益为2.82亿元，同比下降71.53%，主要由于本期收到的与收益相关的政府补助减少所致[9] - 公司投资收益为4.31亿元，同比下降87.02%，主要由于本期联营企业利润下降，对应确认的投资收益减少所致[9] - 公司资产减值损失为2.72亿元，同比下降71.39%，主要由于本期计提的存货跌价准备减少所致[10] - 公司所得税费用为0.93亿元，同比下降79.64%，主要由于本期利润总额减少，计提的所得税费用相应减少所致[10] 现金流 - 公司经营活动产生的现金流量净额为41.06亿元，同比增长399.90%，主要由于本期购买商品、接受劳务支付的现金和缴纳相关税费减少所致[10] - 公司籌资活动产生的现金流量净额为9.66亿元，同比下降88.11%，主要由于本期取得借款收到的现金增加所致[10] - 经营活动产生的现金流量净额为41.06亿元[36][37] - 投资活动产生的现金流量净额为-73.68亿元[37][38] - 筹资活动产生的现金流量净额为9.66亿元[38] - 现金及现金等价物净增加额为-23.48亿元[39] - 期末现金及现金等价物余额为69.46亿元[39] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为-5,200.33万元[39] 资产负债 - 公司总资产为986.72亿元人民币，较上年度末增加7.61%[3] - 公司持有的交易性金融资产公允价值下跌导致其余额下降53.68%[6] - 公司应收款项融资余额下降42.88%，主要是收到的银行承兑票据减少所致[6] - 公司在建工程余额增加71.21%，主要是马里项目并表以及鋰鹽及鋰电池项目建设投资增加所致[6] - 公司2024年9月30日非流动资产合计为767.46亿元，较2024年1月1日的635.14亿元增加了132.32亿元[24] - 公司2024年9月30日流动负债合计为266.99亿元，较2024年1月1日的202.71亿元增加了64.28亿元[25] - 公司2024年9月30日非流动负债合计为198.46亿元，较2024年1月1日的191.11亿元增加了7.35亿元[26] - 公司2024年9月30日归属于母公司所有者权益合计为439.74亿元，较2024年1月1日的470.34亿元减少了30.6亿元[27] 其他收益和损益 - 公司计入当期损益的政府补助为1.48亿元人民币[4] - 公司持有的金融资产公允价值变动产生的损益为3.11亿元人民币[4] - 公允价值变动损失为-5.7亿元[31] - 资产减值损失为-2.72亿元[31] - 营业利润为-9.37亿元[31] - 净利润为-10.32亿元[31] - 其他综合收益总额为-3.49亿元[32][33] 股东情况 - 公司A股和H股股东总数分别为315,092户和45户[11] - 前十大股东中,HKSCC NOMINEES LIMITED持股20.00%,李良彬持股18.77%,王曉申持股7.01%[11] - 前十大无限售条件股东中,HKSCC NOMINEES LIMITED持有40,352.6806万股,李良彬持有9,465.9455万股,香港中央结算有限公司持有7,661.6344万股[13] 投资合作 - 公司与南京公用发展股份有限公司、南京环境集团有限公司签署战略合作协议,拟共同投资设立合资公司,从事废旧电池回收与锂电池应用等领域[15] - 公司全资子公司江西贛鋒循环科技有限公司旗下控股子公司与南京公用、环境集团签署股权合作协议,共同投资设立合资公司,围绕动力电池综合利用项目推进循环经济产业布局[16] - 公司控股子公司Minera Exar S.A.拟在中国境外发行不超过2亿美元或其他等值货币的债券[17] - 公司控股子公司江西贛鋒鋰電科技股份有限公司与土耳其YIGIT AKU公司签署合作框架协议，计划在土耳其投资5亿美元建设年产5GWh的锂电池项目[18] - 公司全资子公司贛鋒國際以7,000万美元认购阿根廷PGCO公司14.8%新股[19] - 公司拟向中国银行间市场交易商协会申请注册不超过50亿元人民币的中期票据和不超过15亿元人民币的短期融资券[20][21] - 公司与五矿金通股权投资基金管理有限公司等共同投资设立南昌市新能源科技产业投资基金(有限合伙)，公司出资36,750万元人民币[22] 其他 - 公司第三季度报告未经审计[39] - 董事会成员包括执行董事4人、非执行董事2人、独立非执行董事4人[40]

锂资源供给与需求 - 全球鋰資源供給預計2024年達到129.41萬噸碳酸鋰當量(LCE)，同比增長20%[22] - 鋰資源供給主要來自鹽湖(44%)、鋰輝石(53%)和回收(3%)三大來源[26] - 鹽湖和硬岩鋰礦是全球主要鋰資源來源，其中鹽湖主要分佈在南美和中國，鋰礦山集中在澳大利亞[22] - 近年來鋰資源投資開發力度加大，供應逐步多元化[22] - 根據國投證券研究所數據，2024年鋰資源供給預計同比增長20%[22] - 預計2024年全球鋰資源需求量為114.05萬吨LCE[37] 锂化合物价格走势 - 2024年上半年初，受春节影響交易活躍度放缓，锂化合物价格小幅下滑，后市场需求逐步转好[31][32][33] - 然而受供需错配和需求季节性变化影响，锂价于5月开始继续下跌[32][33] - 国际主要锂化合物价格变化趋势如图所示[35] 新能源汽车市场发展 - 2024年1-6月中国新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市场占有率进一步提升达到35.2%[42] - 截止2024年6月底，国产新能源汽车累计产销量已超过3,000万辆，中国品牌乘用车市场份额超过60%[42] - 2025年全球新能源汽车销量预計為2,350万辆[42] 储能市场发展 - 2024年全球储能需求約256GWh，其中发电侧储能需求占59%[44][45] - 2023年全球储能电池出货量約224.2GWh，预计2024年将达到308.5GWh，同比增长38%[44] - 2025年前全球锂回收总量将达到约4.5万吨LCE[47] 公司业务发展 - 公司是全球最大的金属锂生产商和中国最大的锂化合物供应商[56] - 公司拥有"卤水提锂"、"矿石提锂"和"回收提锂"的产业化技术[56] - 公司现有锂盐产品产能合计达到约170,000吨/年[58] - 公司将继续稳健经营和风险控制,在确保风险可控和有足够客户需求的情况下,进行锂化工产能扩建和库存管理[59] - 公司增持马里锂业60%股权,马里Goulamina锂辉石项目一期正在建设[60] - 公司阿根廷Cauchari-Olaroz锂盐湖项目产能爬升至设计产能的70%左右,计划2024年达到20,000-25,000吨碳酸锂产能[60] - 公司正在推进阿根廷Mariana锂盐湖项目建设,计划2024年底试生产[60] 公司技术创新 - 公司擁有國家級科研創新平台,包括「國家企業技術中心」、「鋰基新材料國家與地方聯合工程研究中心」、「國家博士後科研工作站」和「院士工作站」[71] - 公司擁有專業精湛的科技創新團隊及成熟的產學研合作機制,為產品技術進步提供強勁動力[71] - 報告期內公司獲得授權國家專利115項,其中發明專利21項[71] - 截至2024年6月30日,公司累計獲得授權國家專利931項,其中發明專利213項[71] - 公司擁有授權國際專利13項[71] 公司回收业务 - 公司在江西新余、贛州、四川達州等地建成多處拆解及再生基地,退役鋰離子電池及金屬廢料綜合回收處理能力達到20萬噸[71] - 公司鋰綜合回收率在90%以上,鎳鈷金屬回收率在95%以上,成為中國磷酸鐵鋰電池及廢料回收能力最大的企業之一[71] 公司财务数据 - 報告期內,公司收入為人民幣9,524,822千元,較上年同期下降47.4%[86] - 報告期內,公司毛利為人民幣1,062,685千元,較上年同期下降74.1%[86] - 報告期內,公司基本每股虧損為人民幣0.38元,上年同期為每股盈利人民幣2.92元[86] - 報告期內,公司母公司所有者應佔虧損為人民幣759,135千元,較上年同期下降112.9%[86] 公司股权激励 - 公司已於2022年6月15日召開臨時股東大會批准採納員工持股計劃[168] - 員工持股計劃的股份來源為通過二級市場購買等方式獲得的A股,不會有新股發行[168] - 員工持股計劃設置板塊/子公司層面業績考核目標,首次授予部分考核年度為2023-2026年,預留授予部分考核年度為2024-2026年[172] - 員工持股計劃首次授予部分已完成股票購買,累計購買7,167,467股A股,占公司總股本0.36%[183]

英伟达业绩与股价波动 - 公司最新季度业绩全面超预期，营收同比增长122%，净利润增长168% [3][4] - 投资者因业绩未达"完美"预期及管理层回应平淡，股价盘后大跌近7%，市值蒸发超2000亿美元 [4][12] - 市场关注新品Blackwell芯片延期及客户资本回报率问题，芯片生产问题已解决，预计四季度发货 [7][8] 华为收入增长驱动因素 - 上半年销售收入同比增长34%至4175亿元，增量达1066亿元 [12] - 手机业务是主要增长引擎，中国市场出货量同比增长55.2%，均价提升约100美元至600美元 [13][14] - 车BU业务收入达104亿元，同比增长94亿元，AI处理器业务因美国芯片限制快速成长 [15] 中公教育业务结构调整 - 净利润同比增长41%至1.16亿元，公务员培训收入增长18%至7.3亿元，占比超50% [15][16] - 公司大幅缩减规模，线下分支机构从1669家减至720家，员工从4.5万人减至9515人 [20] - 行业竞争加剧导致收入持续下滑，但政策性岗位需求增长推动核心业务回升 [19] 奈雪经营策略调整 - 直营店经营利润率从20%降至7.8%，上海门店利润率仅1.4%，净亏损4.37亿元 [20] - 奶茶和烘焙收入分别下滑5.8%和3.5%，加盟模式未能抵消直营下滑 [20] - 公司将转向谨慎扩张策略，计划通过价格战提升收入，已推出9.9元早餐套餐 [20] TikTok算法责任判决 - 美国法院判定平台需对算法推荐的"昏厥挑战"内容担责，推翻此前230条款豁免 [21] - 判决认为算法推荐属于公司自主言论，不受法律保护，案件将发回重审 [21] - 此判例可能改变社交媒体平台对算法内容的责任认定标准 [21] 行业快讯 - 赣锋锂业上半年净亏损7.6亿元，受锂价暴跌影响（碳酸锂从50万元/吨跌至8万元/吨） [23] - 蒙牛伊利收入分别下滑12.6%和10%，原奶供给过剩但伊利通过成本管控实现利润增长 [24] - 上汽通用上半年亏损22亿元，销量加速下滑拖累集团整体业绩 [26] - 呷哺呷哺亏损2.7亿元超去年全年，翻台率降至2.3次/天，湊湊降至1.6次/天 [28][29] - OpenAI正洽谈估值超1000亿美元的新融资，Thrive Capital领投 [30]

财务数据 - 公司2024年上半年收益为95.25亿人民币，同比下降47.4%[5] - 公司2024年上半年毛利为10.63亿人民币，同比下降74.1%[5] - 公司2024年上半年归属于母公司所有者的净亏损为7.59亿人民币[5] - 公司2024年6月30日总资产为740.48亿人民币，较2023年12月31日增加16.5%[11] - 公司2024年6月30日总负债为453.75亿人民币，较2023年12月31日增加15.2%[12] - 公司2024年6月30日归属于母公司所有者权益为443.09亿人民币，较2023年12月31日下降5.8%[13] - 公司2024年6月30日存货为81.21亿人民币，较2023年12月31日下降1.7%[11] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物为82.60亿人民币，较2023年12月31日下降11.1%[11] - 公司2024年上半年应收关联方款项为1.80亿人民币，较2023年末下降52.8%[11] - 公司2024年上半年应付关联方款项为26.05亿人民币，较2023年末增加14.4%[12] - 报告期内公司收入为人民币9,524,822千元，较上年同期减少人民币8,586,748千元[144] - 报告期内公司毛利为人民币1,062,685千元，较上年同期减少人民币3,047,765千元[144] - 报告期内公司基本每股亏损为人民币0.38元，上年同期基本每股盈利为人民币2.92元[144] - 报告期内公司母公司所有者应占亏损为人民币759,135千元，较上年同期下降112.9%[145] - 报告期内毛利率为11.2%，较上年同期下降11.5%，主要是由于主要产品价格大幅下降[153] - 金属锂和锂化合物毛利率为11.6%，锂电池毛利率为9.8%[154] - 报告期内所得税费用为人民币60,515千元，较上年同期减少人民币317,120千元[171] - 报告期内资本性支出为人民币12,581,448千元，较上年同期增加人民币6,702,024千元[172] - 于2024年6月30日，集团的银行及其他借款为人民币27,242,814千元[173] 业务板块 - 本集团根据产品和服务划分为三个报告经营板块：金属锂及锂化合物、锂电池、锂矿资源及其他[23] - 金属锂及锂化合物板块收入为67.09亿元人民币，锂电池板块收入为27.08亿元人民币，锂矿资源及其他板块收入为1.08亿元人民币[26] - 金属锂及锂化合物板块业绩亏损2.01亿元人民币，锂电池板块业绩亏损1.10亿元人民币，锂矿资源及其他板块业绩亏损3.66亿元人民币[26] - 与去年同期相比，金属锂及锂化合物板块收入下降52.19%，锂电池板块收入下降33.71%[26,28] - 与去年同期相比，金属锂及锂化合物板块业绩由盈转亏，锂电池板块业绩由盈转亏，锂矿资源及其他板块业绩由盈转亏[26,28] - 按产品划分，金属锂和锂化合物收入占比68.5%，锂电池收入占比28.4%[148] 资产负债情况 - 公司2024年6月30日总资产为740.48亿人民币，较2023年12月31日增加16.5%[11] - 公司2024年6月30日总负债为453.75亿人民币，较2023年12月31日增加15.2%[12] - 公司2024年6月30日归属于母公司所有者权益为443.09亿人民币，较2023年12月31日下降5.8%[13] - 公司2024年6月30日存货为81.21亿人民币，较2023年12月31日下降1.7%[11] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物为82.60亿人民币，较2023年12月31日下降11.1%[11] - 公司2024年上半年应收关联方款项为1.80亿人民币，较2023年末下降52.8%[11] - 公司2024年上半年应付关联方款项为26.05亿人民币，较2023年末增加14.4%[12] - 于2024年6月30日，集团的净流动负债为人民币2,467,254千元，净资产为人民币52,589,133千元[169] 税收优惠 - 公司被认定为高新技术企业，适用15%的优惠税率[44] - 部分附属公司也被认定为高新技术企业，有效期至2024年11月2日至2026年12月12日不等[45] - 部分附属公司享受国家西部大开发所得税优惠政策，税率为15%，将于2030年12月31日到期[46] 资本运作 - 2024年7月15日,公司全资附属公司青海良承礦業有限公司以人民幣400,000,000元的交易代價向青海聚鋰新能源科技有限責任公司出售其持有的青海錦泰鉀肥有限公司10%的股權[64] - 2024年8月16日,公司全資附屬公司GFL International Co., Limitied以7,000萬美元的交易代價收購阿根廷Proyecto Pastos Grandes S.A（「PGCO」）14.8%的股份[65] - 公司增持Mali Lithium公司股權至60%並取得控制權，Mali Lithium旗下Goulamina鋰輝石項目一期的浮選產線建設正在進行收尾工作[113] - 公司以不超過7,000萬美元的交易對價認購阿根廷Proyecto Pastos Grandes S.A.公司不低於14.8%的股份[188] - 公司以不超過3.427億美元的交易對價收購Mali Lithium B.V.40%股權[189][190][191][192][193] 股权激励 - 公司決定取消32.90萬份2021年股票期

公司投资评级及核心观点 投资评级 - 首次覆盖给予"优于大市"评级 [3] 核心观点 公司概况 - 赣锋锂业是全球领先且国内最大的锂化合物生产商及金属锂生产商 [9] - 公司拥有多个行业唯一的技术和产品 [9] - 公司拥有逾 40 种锂化合物及金属锂产品的生产能力 [9] 竞争优势 1. 垂直整合的业务模式 - 公司业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用 [17][20][21][22] - 各业务板块间发挥协同效应,提升营运效率及盈利能力 [17][20][21][22] 2. 上游锂资源布局 - 公司在全球范围内布局多处优质锂矿资源,形成稳定、优质、多元化的原材料供应体系 [23][24] - 长期优质、稳定的原料供应保障了公司的业务营运,提高了公司的竞争力 [23] 3. 技术创新优势 - 公司拥有多个国家级科研创新平台,在锂电新材料研发领域始终走在行业前列 [27][28][31] - 公司拥有丰富的专业人才队伍,为公司持续创新提供支撑 [29] 4. 优质客户资源 - 公司客户多为各自行业的全球领军者,对产品质量和一致性有较高要求 [34] - 优质客户的认可证明了公司在锂产品化合物及金属锂行业的领先地位 [34] 业务发展 1. 上游资源 - 公司持续扩大在澳大利亚、阿根廷、墨西哥等地的锂资源产能 [36][37][42][43][44] - 公司已形成稳定、优质、多元化的原材料供应体系 [36][37][42][43][44] 2. 中游锂盐及金属锂 - 公司不断优化产品及产能,提升核心竞争力 [51][52][53] 3. 下游锂电池及回收 - 公司锂电池业务已覆盖多个细分领域,并在固态电池、大型储能等领域取得进展 [55][56][57][58][59][60] - 公司在退役锂电池综合回收利用方面具有领先优势 [60] 行业展望 1. 锂作为战略性资源,储量分布不均,供给面临挑战 [64][65] 2. 短期内出现供大于求,但长期来看锂需求潜力巨大 [69][70][90][91][92] 3. 成本方面,锂价成本支撑力依然较强,供应商正通过加速产能出清促进供需平衡 [110][111] 盈利预测 - 预计公司 2024-2026 年营收和净利润均保持较快增长 [112] - 给予公司 2024 年 13 倍 PE,目标价为 21.53 港元 [112] 风险提示 - 产能建设不及预期 - 海外项目运营风险 - 锂盐价格大幅波动 [114]

财务表现 - 公司第一季度營業收入为50.58亿人民币元，同比下降46.41%[5] - 公司第一季度归属于上市公司股东的净利润为-4.39亿人民币元，同比下降118.31%[5] - 公司第一季度经营活动产生的现金流量净额为1.19亿人民币元，同比增长103.75%[5] - 營業總收入为5,057,894,510.44人民币，较上年同期下降46.42%[28] - 營業總成本为5,536,858,674.01人民币，较上年同期增长16.67%[28] - 營業利潤为-499,748,139.23人民币，较上年同期下降121.24%[29] - 每股基本收益为-0.22元，较上年同期下降118.49%[30] - 經營活動產生的現金流量淨額为118,855,695.01人民币，较上年同期改善[31] - 投资活动产生的现金流量净额为-2,079,431,243.89，较上年同期减少了478,159,830.94[32] - 籌资活动产生的现金流量净额为1,573,640,963.14，较上年同期增加了3,006,016,132.34[33] - 期末现金及现金等价物余额为8,921,539,762.30，较期初增加了848,522,469.96[33] 股东情况 - 本报告期末普通股股东总数为314,434（A股）和46（H股），前十名股东持股情况中，李良彬持股比例为18.77%，王晓申持股比例为7.01%[12] - 前十名股东中，沈海博持股比例为0.76%，持有股份数量为15,296,915，其中有11,472,686股被质押[13] - 公司实际控制人李良彬家族与其他前十名股东之间不存在关联关系，也不属于一致行动人[15] - 持股5%以上股东中，中建银行易方达滬深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股数量为2,872,100股，占总股本的0.14%[19] 公司投资与合作 - 公司计划以自有资金不超过6,500万美元收购Leo Lithium Limited旗下Mali Lithium B.V.公司不超过5%股权[20] - 公司与韩国Hyundai Motor Company签署了长期供货协议，约定供应电池级氢氧化锂产品[21] - 公司决定共同投资设立江西省兴贛科技创新股权投资基金，投资金额不超过2亿元人民币[22] - 公司同意以自有资金不超过7,000万美元的交易对价认购阿根廷PGCO公司不低于14.8%的股份[23] 资产负债情况 - 公司2024年3月31日的流动资产合计为25,667,561,351.34元，年初餘额为28,184,397,339.24元[24] - 公司2024年3月31日的非流动资产合计为69,895,856,415.61元，年初餘额为63,513,503,630.04元[25] - 公司2024年3月31日的流动负债合计为20,469,310,973.48元，年初餘额为20,271,297,601.12元[26] - 非流动负债合计为20,837,166,425.75人民币，较年初增长9.99%[27]