新产品和新技术研发 - 辉瑞将于2025年ASCO年会上发表MesoC2首次人体1期临床研究设计[3] - MesoC2由诺纳生物研发，2023年12月授权给辉瑞[3] - MesoC2平均抗体－药物偶联比为8[8] - MesoC2的1期试验将评估最多365例患者[8] 未来展望 - MesoC2评估安全性及耐受性的1期研究摘要编号为TPS3163[4] - 展示形式为壁报，壁报编号为475a[4] - 会议日期为2025年6月2日[4]

股份数据 - 2025年5月19日已发行股份（不含库存）831,625,122，库存14,623,000，总数846,248,122[3] - 2025年5月22日结束时，已发行股份（不含库存）831,237,122，库存15,123,000，总数846,360,122[4] 股份变动 - 2025年5月22日购回股份500,000，占比0.06%，每股9.1343港元[3] - 2025年5月22日就股份奖励发行新股35,000，占比0.0042%[3] - 2025年5月21日就股份奖励发行新股77,000，占比0.0093%[4] - 2025年1月8日购回股份250,000，占比0.0327%，每股2.25港元[4] - 2025年1月10日购回股份156,000，占比0.0204%，每股2.39468港元[4] 购回情况 - 2025年5月22日购回500,000股，付出4,567,160港元，最高9.2港元，最低9.02港元[12] - 合共购回500,000股，付出4,567,160港元[12] - 购回股份（拟注销）0，拟持作库存500,000股[12] - 购回授权决议2024年6月6日通过[12] - 可根据授权购回76,887,641股[12] - 根据授权已购回19,649,000股[12] - 占决议通过当日已发行股份（不含库存）2.56%[12] 其他信息 - 证券代号02142，普通股，于香港联交所上市[3] - 股份发行等获董事会授权，遵循规定[5] - 股份购回后新股发行等暂停期至2025年6月22日[12] - 公司呈交日期2025年5月22日[2]

核心观点 - 2025年一季度A股盈利同比增长3 8%，材料(+40 3%)和信息技术(+24 7%)板块领涨，成长风格持续跑赢市场 [1] - 重点关注三大投资主题：人工智能(AI)、全球化、周期性复苏 [2] - 推荐10只买入评级股票，涵盖AI、全球化、周期性复苏三大主题 [6] 2025年一季度及2024年业绩 - 2025年一季度A股盈利同比增长3 8%，2024年同比下降2 3% [2] - 材料板块2025年一季度盈利增长40 3%（有色金属和钢铁价格回升），信息技术板块增长24 7%（AI渗透率提升） [2] - 2024年必需消费板块盈利增长27 6%（猪肉价格回升），材料板块下降25 8%（产能过剩问题） [2] - 中盘股增长强劲：沪深300盈利同比增长2 9%，中证500增长9 3%，中证1000增长7 4% [2] - 成长风格盈利增长持续强于价值风格 [2] - 2025年一季度非金融A股ROE(TTM)稳定在6 6%，净利率上升、资产周转率放缓、杠杆率下降 [2] - 2025年市场一致盈利预测下调幅度为5 0%，隐含盈利增长10 6%，金融板块预测上调0 6% [2] 投资主题 人工智能(AI) - 68%的A股公司在2024年年报中提及"AI"，高于2024年上半年的43% [3] - 2025年AI价值链盈利增长预计加速，基础设施公司增长高于技术赋能者和应用者 [3] - 主要云服务提供商2025年资本支出预期略有上调 [3] - 推荐股票：小米集团-W(01810)、深信服(300454 SZ)、掌趣科技(300315 SZ) [6] 全球化 - 中美贸易谈判突破为全球化主题股票提供催化剂 [4] - 2024年沪深300成分股海外收入占比11 7%，同比提升1 4个百分点 [4] - 信息技术板块海外收入占比最高(31 4%)，可选消费板块提升2 2个百分点至27 1% [4] - 全球化指数盈利增长2025年一季度为10 8%，2024年为8 7%，超过主要指数 [4] - 推荐股票：和铂医药-B(02142)、立讯精密(002475 SZ)、安克创新(300866 SZ)、巨星科技(002444 SZ) [6] 周期性复苏 - 周期性行业2025年一季度盈利同比增长18 8%（2024年三季度为-17 9%） [5] - ROE(TTM)为7 4%，净利率3 8% [5] - 结构性机会驱动因素：政策推出、房地产市场复苏、估值吸引力 [5] - 推荐股票：苏州银行(002966 SZ)、珀莱雅(603605 SH)、顺丰控股(002352 SZ) [6] 推荐股票详情 | 主题 | 股票代码 | 公司名称 | 行业 | 评级 | 目标价 | 当前价 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | AI | 1810 HK | 小米集团 | 电子 | 买入 | 73 50港元 | 48 65港元 | | AI | 300454 CH | 深信服 | 计算机 | 买入 | 143 00人民币 | 95 46人民币 | | AI | 002517 CH | 宇趣科技 | 传媒 | 买入 | 19 20人民币 | 16 83人民币 | | 全球化 | ONC US | 和铂医药 | 医疗 | 买入 | 320 00美元 | 224 73美元 | | 全球化 | 002475 CH | 立讯精密 | 电子 | 买入 | 56 00人民币 | 33 80人民币 | | 全球化 | 300866 CH | 安克创新 | 电子 | 买入 | 117 00人民币 | 99 90人民币 | | 全球化 | 002444 CH | 巨星科技 | 机械 | 买入 | 41 80人民币 | 25 52人民币 | | 周期性复苏 | 002966 CH | 苏州银行 | 银行 | 买入 | 9 30人民币 | 8 37人民币 | | 周期性复苏 | 603605 CH | 珀莱雅 | 美容护理 | 买入 | 109 00人民币 | 99 20人民币 | | 周期性复苏 | 002352 CH | 顺丰控股 | 交通运输 | 买入 | 53 00人民币 | 43 37人民币 | [7]

港股市场股份回购总体情况 - 5月19日共有38家香港上市公司进行股份回购 合计回购3839.41万股 总金额达8.31亿港元 [1] 单日回购金额排名 - 腾讯控股以单日回购5.00亿港元位居首位 回购97.90万股 价格区间503.000-516.500港元 [1][2] - 友邦保险以单日回购1.54亿港元位列第二 回购233.84万股 价格区间64.750-66.400港元 [1][2] - 中远海控以7936.35万港元回购额居第三 回购556.00万股 价格区间14.120-14.400港元 [1][2] 单日回购数量排名 - 捷利交易宝以918.00万股回购量居首 涉及金额587.06万港元 [1] - 中远海控以556.00万股回购量位列第二 [1] - 网誉科技以466.80万股回购量排名第三 涉及金额559.63万港元 [1] 年内累计回购表现 - 腾讯控股年内累计回购金额达215.27亿港元 为港股市场最活跃回购公司 [1][2] - 友邦保险年内累计回购89.25亿港元 位列第二 [1][2] - 中远海控年内累计回购38.31亿港元 排名第三 [1][2] 特殊回购动态 - 碧桂园服务实现年内首次回购 单日回购14.60万股 金额98.70万港元 [2][3] - 时代电气单日回购119.18万股 金额3903.96万港元 年内累计回购达13.12亿港元 [2] - 阅文集团单日回购60.00万股 金额1463.81万港元 年内累计回购1.48亿港元 [2]

| 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | 02142 | 說明 | | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | | 庫存股份數目 | 每股發行/出售價 (註4) | | 已發行股份總數 | | 於下列日期開始時的結存(註1) | 2025年5月16日 | | 832,037,122 | | 14,173,000 | | | 846,210,122 | | 1). 購回股份 (股份被持作庫存股份) | | | -450,000 | 0.054 % | 450,000 HKD | | 9.024 ...

港股公司股份回购总体情况 - 5月16日共有36家香港上市公司进行股份回购 合计回购2589.39万股 总金额达2.78亿港元 [1] 单日回购金额排名 - 友邦保险以1.32亿港元回购金额位列第一 回购200万股 价格区间65.450-66.200港元 [1] - 中远海控以7776.21万港元回购金额位列第二 回购556万股 价格区间13.760-14.120港元 [1] - 时代电气以2466.97万港元回购金额位列第三 回购75.01万股 价格区间32.800-32.900港元 [1] 单日回购数量排名 - 嬴集团以600万股回购量居首 回购金额39.87万港元 [1] - 中远海控以556万股回购量位列第二 [1] - 中国东方航空股份以250万股回购量位列第三 回购金额651万港元 [1][2] 重点公司年内累计回购情况 - 友邦保险年内累计回购金额达87.72亿港元 [1][2] - 中远海控年内累计回购金额达37.52亿港元 [1] - 时代电气年内累计回购金额达12.73亿港元 [1] - 中国东方航空股份年内累计回购4.29亿港元 [2] - 百胜中国年内累计回购5.97亿港元 [2] 特殊回购案例 - 华检医疗为年内首次进行回购 当日回购7万股 金额11.35万港元 [2][3] - 友邦保险年内进行多次回购 累计金额87.72亿港元 [2]

股份数据 - 2025年5月14日已发行股份（不含库存）832,098,922，库存13,873,000，总数845,971,922[3] - 2025年5月16日结束时，已发行股份（不含库存）832,037,122，库存14,173,000，总数846,210,122[4] 股份变动 - 2025年5月16日购回300,000股，占比0.036%，每股9.2005港元[3] - 2025年5月16日因股份奖励发行129,200股，占比0.016%[3] - 2025年5月15日因股份奖励发行109,000股，占比0.013%[4] - 2025年1月8日购回（拟注销未注销）250,000股，占比0.0327%，每股2.25港元[4] - 2025年1月10日购回（拟注销未注销）156,000股，占比0.0204%，每股2.39468港元[4] 购回情况 - 2025年5月16日购回300,000股，付出2760140港元[12] - 公司合共购回300,000股，付出2760140港元[12] - 购回授权决议2024年6月6日通过[12] - 公司可根据授权购回76,887,641股[12] - 交易所购回18,699,000股，占比2.43%[12] - 股份购回后暂停期至2025年6月16日[12] 其他信息 - 公司证券代码02142，普通股，于香港联交所上市[12] - 呈交者为王劲松，职衔为执行董事[14]

股份数据 - 2025年5月13日开始时，已发行股份（不包括库存股份）832,156,922，库存股份13,773,000，总数845,929,922[3] - 2025年5月14日结束时，已发行股份（不包括库存股份）832,098,922，库存股份13,873,000，总数845,971,922[4] 股份交易 - 2025年5月14日购回股份100,000，占比0.012%，每股购回价8.9036港元[3] - 2025年5月14日发行新股42,000，占比0.005%，每股发行价0港元[3] - 2025年1月8日购回股份250,000，占比0.0327%，每股购回价2.25港元[4] - 2025年1月10日购回股份156,000，占比0.0204%，每股购回价2.39468港元[4] 购回授权 - 购回授权决议2024年6月6日获通过[12] - 可购回股份总数76,887,641股[12] - 已购回股份数目18,399,000股，占比2.39%[12] 其他 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2025年6月14日[12]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 和鉑醫藥控股有限公司 呈交日期： 2025年5月13日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | 02142 | 說明 | | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括 ...

港股生物科技板块异动 - 创新药企和铂医药（2142 HK）连续五日回购引发市场关注 5月12日斥资976 03万港元回购120万股 月内累计回购金额达2968 6万港元 回购358 8万股 [1] - 公司股价年内累计最大涨幅突破400% 总市值攀升至69亿港元 在生物医药行业资本寒冬背景下表现抢眼 [1] - 2024年财报显示公司连续两年盈利 全年经常性收入首破亿元关口 账上现金储备达12亿元人民币 [1] 回购数据与市场信号 - 2025年前五个月公司斥资7018 8万港元回购1407 8万股 其中5月连续五日回购累计2968 6万港元 [2] - 5月12日单日回购120万股 金额904万港元 最高价7 95港元 最低价7 37港元 占回购前总股份0 14% [3] - 管理层持续千万级资金回购被视为对内在价值的强势背书 展现对未来发展的积极预期和坚定信心 [2] 现金流与商业模式 - 公司与Windward Bio 阿斯利康等巨头合作带来近3亿美元首付款及里程碑付款 累计超过100亿美元里程碑付款将持续释放 [7] - NewCo合作模式（如TSLP单抗HBM9378项目）获得总计9 7亿美元首付款和里程碑付款 以及销售分成分级特许权使用费 [7] - 12亿元人民币现金等价物账面实力（2024年底）叠加海外授权收益 为持续创新研发提供保障 [7] 技术平台与战略合作 - Harbour Mice®全人源抗体技术平台获阿斯利康1 75亿美元首期付款 最高44亿美元研发商业里程碑及销售分成 [8] - 阿斯利康以每股10 74港元（溢价37 16%）认购公司9 15%新发行股份 形成"技术授权+联合开发+股权投资"立体合作 [8] - 已与十余家国内外药企在ADC 抗体 mRNA等领域授权开发 多模态合作延展至海内外顶尖合作伙伴 [8] 估值重构与战略定位 - 公司定位为"可持续盈利的全球生物科技引擎" 通过技术平台造血+战略合作+自主管线兑现三维联动 [9] - 天风证券预测2024-2026年营业总收入为2 60 4 17 5 66亿元人民币 目标市值85 92亿元人民币 对应股价12 07港元 [9] - 全人源仅重链平台价值稀缺 对标Teneobio等抗体开发平台 [9] 行业样本意义 - 公司通过资本运作（回购）+战略升级（自研合作BD）+财务健康度（现金储备）构建攻守兼备态势 [11] - 在生物科技赛道估值体系重构背景下 价值重估进程可能刚刚开始 [12]