市场行情表现 - 12月17日A股与港股市场午后反攻，上证指数收涨1.19%，恒生指数收涨0.92% [1] - A股及港股医药板块随市反弹，全市场最大医疗ETF（512170）收涨1.48%，全天振幅超2%，放量成交4.21亿元 [1] - A股制药板块午后启动，药ETF（562050）收涨1.19% [3] - 港股通创新药板块回暖，港股通创新药ETF（520880）成功收涨 [5] - 港股通医疗主题指数上涨0.73%，成份股中昭衍新药涨10.36%，京东健康与阿里健康分别涨1.69%和2.53% [7] 板块与个股动态 - A股医疗板块中民营医院、CXO、AI医疗等多题材活跃，美年健康涨停，昭衍新药、卫宁健康涨超7% [1] - 药ETF（562050）成份股中达仁堂、川宁生物涨超2%，核心权重股恒瑞医药涨1.94% [3] - 港股通创新药ETF（520880）成份股涨跌互现，云顶新耀大涨6.79%，复兴医药跌2.37%，康方生物、百济神州小幅收涨 [5] - 药ETF（562050）在重仓创新药的同时，约有25%的权重配置于中药板块，以对冲创新药的高波动 [3] 资金流向与产品动态 - 医疗ETF（512170）在行情反弹前连续两日获得逾亿元资金逢跌增仓 [1] - 港股通创新药ETF（520880）持续吸引资金关注，截至12月16日连续7日获资金净申购，最新基金份额升至41.72亿份，续创上市以来新高 [5] - 港股通医疗ETF华宝（159137）正在发售，该产品被动跟踪港股通医疗主题指数，覆盖CXO、AI医疗、医疗器械、创新药等港股医药核心龙头 [7] - 医疗ETF（512170）规模达253亿元，为全市场最大医疗ETF [11] 行业基本面与催化剂 - 创新药出海主题不断演进并落地：恒瑞医药海外合作方注册三项GLP-1/GIP双激动剂三期临床；和铂医药与百时美施贵宝达成9000万美元首付款交易；一品红核心痛风新药在海外获9.5亿美元首付款并购交易 [9] - CXO行业景气度明确向上，季度投融资数据、订单、业绩层面均呈现向好传导，内需型CRO订单呈现量价齐升趋势，益诺思、昭衍新药新签订单有望在四季度同环比增长进一步提速 [9] - 创新器械设备领域出现积极信号：先瑞达医疗与波士顿科学签署合作协议，海外头部药企近期加大对中国创新器械的关注，该板块景气度和估值水位已凸显价值区间 [9] - A+H医药板块自9月初进入阶段调整期已持续3个月，创新药前期高位风险充分释放，医疗等低位板块估值进一步收缩，分析指出当下或是中长期配置医药资产的较佳时机 [8] 投资策略与产品比较 - 港股通创新药ETF（520880）基金经理维持板块内部均衡配置策略，展望2026年创新药产业趋势不变，调整后板块释放弹性空间，同时关注基本面已开始改善的创新药产业链，并可从左侧角度逐步关注中药、医疗器械等领域 [10] - 不同医药ETF产品定位各异：港股通创新药ETF（520880）聚焦100%创新药；港股通医疗ETF华宝（159137）重仓京东健康等稀缺医疗龙头，CXO含量超37%；药ETF（562050）为全市场唯一跟踪中证制药指数的产品，组合为创新药+中药；医疗ETF（512170）为A股医疗龙头代表，CXO含量超25% [11] - 交易机制上，投资港股的相关ETF（如520880、159137）支持T+0交易 [11]

公司战略合作 - 和铂医药与百时美施贵宝达成长期全球战略合作及许可协议，双方将共同研发新一代多特异性抗体疗法 [1] - 根据协议，和铂医药将与百时美施贵宝合作推进及加速多特异性抗体发现项目 [1] 协议财务条款 - 和铂医药将获得总计9000万美元的预付款 [1] - 若百时美施贵宝选择推进所有潜在项目，和铂医药还可获得高达10.35亿美元的开发及商业里程碑付款 [1] - 和铂医药有权获得基于未来产品净销售额的分级特许权使用费 [1]

公司股价与交易动态 - 和铂医药-B(02142)股价小幅高开后走低，盘中一度下跌超过5% [1] - 截至发稿时，股价跌幅收窄至2.08%，报12.72港元 [1] - 成交额为3645.09万港元 [1] 战略合作与许可协议 - 公司与百时美施贵宝达成一项长期全球战略合作及许可协议 [1] - 双方将共同研发新一代多特异性抗体疗法 [1] - 协议内容包括合作推进及加速多特异性抗体发现项目 [1] 协议财务条款 - 公司将获得总计9000万美元的预付款 [1] - 若百时美施贵宝选择推进所有潜在项目，公司后续可获得高达10.35亿美元的开发及商业里程碑付款 [1] - 公司还将获得基于未来产品净销售额的分级特许权使用费 [1]

公司股价与交易动态 - 公司股票小幅高开后走低，盘中一度下跌超过5%，随后跌幅收窄 [1] - 截至发稿时，股价下跌2.08%，报12.72港元 [1] - 成交额为3645.09万港元 [1] 战略合作与许可协议 - 公司与百时美施贵宝达成一项长期全球战略合作及许可协议 [1] - 双方将共同研发新一代多特异性抗体疗法 [1] - 根据协议，双方将合作推进及加速多特异性抗体发现项目 [1] 协议财务条款 - 公司将获得总计9000万美元的付款 [1] - 若百时美施贵宝选择推进所有潜在项目，公司还可获得高达10.35亿美元的开发及商业里程碑付款 [1] - 公司还将获得基于未来产品净销售额的分级特许权使用费 [1]

公司战略合作 - 和铂医药与百时美施贵宝于2025年12月17日订立多年全球战略合作及授权协议 [1] - 协议旨在发现及开发新一代多特异性抗体 [1] - 和铂医药将与百时美施贵宝合作推进及加速多特异性抗体的发现 [1] 协议财务条款 - 和铂医药将收到一笔总额为9000万美元的付款 [1] - 若百时美施贵宝选择推进所有潜在项目，公司还可获得最高达10.35亿美元的开发及商业里程碑付款 [1] - 公司可获得分级特许权使用费 [1]

核心交易概述 - 和铂医药与百时美施贵宝订立多年全球战略合作及授权协议，旨在发现及开发新一代多特异性抗体 [1] 协议合作内容 - 双方将合作推进及加速多特异性抗体的发现 [1] 财务条款 - 和铂医药将收到一笔总额为9000万美元的付款 [1] - 若百时美施贵宝选择推进所有潜在项目，和铂医药还可获得最高达10.35亿美元的开发及商业里程碑付款 [1] - 和铂医药将获得分级特许权使用费 [1]

公司战略合作 - 和铂医药与百时美施贵宝订立多年全球战略合作及授权协议，旨在发现及开发新一代多特异性抗体 [1] - 根据协议，双方将合作推进及加速多特异性抗体的发现 [1] - 作为回报，和铂医药将收到一笔总额为9000万美元的付款 [1] - 若百时美施贵宝选择推进所有潜在项目，和铂医药还可获得最高达10.35亿美元的开发及商业里程碑付款 [1] - 除里程碑付款外，和铂医药还可获得分级特许权使用费 [1] 协议财务条款 - 协议包含总额9000万美元的预付款项 [1] - 协议包含最高达10.35亿美元的潜在开发及商业里程碑付款 [1] - 协议包含基于销售额的分级特许权使用费安排 [1]

公司与百时美施贵宝的战略合作 - 和铂医药与百时美施贵宝订立多年全球战略合作及授权协议，旨在发现及开发新一代多特异性抗体 [1] - 根据协议，和铂医药将与百时美施贵宝合作，以推进及加速多特异性抗体的发现 [1] - 作为回报，和铂医药将收到一笔总额为9000万美元的付款 [1] - 若百时美施贵宝选择推进所有潜在项目，和铂医药还可获得最高达10.35亿美元的开发及商业里程碑付款 [1] - 除里程碑付款外，和铂医药还将获得分级特许权使用费 [1]

合作公告概览 - 全球生物制药公司和铂医药与百时美施贵宝达成多年期全球战略合作与许可协议 旨在发现和开发下一代多特异性抗体 [1] 合作财务条款 - 根据协议 和铂医药可能获得总计9000万美元的付款 以及高达10.35亿美元的开发和商业里程碑付款 若所有潜在项目均获推进 公司还有资格获得分级特许权使用费 [2] 合作内容与目标 - 双方将合作推进和加速多特异性抗体发现项目 [2] - 合作将利用和铂医药的Harbour Mice全人源抗体技术平台 以高效发现和开发具有增强治疗潜力的创新生物制剂 [3] - 合作提供了利用公司在中国已建立的开发能力进行早期临床试验 从而加速项目推进的可能性 [3] 公司核心技术平台 - 公司专有的Harbour Mice抗体技术平台可生成全人源单克隆抗体 包括双链双轻链形式和重链唯一形式 [5] - 基于重链唯一抗体构建的HBICE双特异性抗体技术能够实现传统联合疗法无法达到的肿瘤杀伤效果 [5] - 整合Harbour Mice HBICE与单B细胞克隆平台的抗体发现引擎 对于开发下一代治疗性抗体具有高度独特性和效率 [5] 公司业务与战略 - 和铂医药是一家全球生物制药公司 致力于发现、开发和商业化针对免疫学和肿瘤学的新型抗体疗法 [4] - 公司通过内部研发能力、与共同发现和共同开发伙伴的合作以及选择性收购 构建其强大的产品组合和差异化的研发管线 [4]

市场合作与财务 - 2025年12月17日和铂医药与百时美施贵宝订立多年全球战略合作及授权协议[3] - 和铂医药会收到总额9000万美元付款[3] - 若百时美施贵宝推进所有潜在项目，公司最高获10.35亿美元开发及商业里程碑付款[3]