公司业绩与财务预测 - 上半年业绩表现稳健 [1] - 2025至2027年预测盈利上调1%至5% [1] - 盈利预测较市场共识高出3%至8% [1] - 新目标价114港元对应2026年预测市盈率30倍及2027年24倍 [1] 战略布局与竞争优势 - 专注化妆品单一领域并实施多品牌战略 [1] - 品牌覆盖六大类别包括大众护肤 母婴护理 盥洗用品 彩妆 功能性护肤及高端护肤 [1] - 采用品牌业务单位自主结构并拥有激励性人才团队 [1] - 具备成功的多品牌组合 稳健的研发能力及完善的全渠道布局 [1] 行业定位与增长前景 - 目标成为中国第一大化妆品集团及全球十大化妆品集团之一 [1] - 将承载中国化妆品行业快速成长及本土自豪趋势 [1] - 凭借品牌价值提升进一步扩大市场份额 [1] - 公司长期愿景包含清晰的全球化战略路线图 [1]

公司目标与估值 - 摩根大通基于现金流量折现法给予上美股份最新目标价为114港元 [1] - 目标价对应2026年30倍市盈率和2027年24倍市盈率 [1] - 维持增持评级 [1] 业绩与盈利预测 - 2025年上半年公司业绩表现稳健 [1] - 2025-2027年盈利预测被上调1-5% [1] - 盈利预测较市场普遍预期高出3-8% [1] 竞争优势与行业前景 - 公司拥有多品牌组合、研发实力和全渠道优势 [1] - 品牌价值持续提升 [1] - 内地美妆行业正处于快速增长阶段 [1] - 公司有望进一步扩大市场份额 [1]

目标价与估值 - 根据现金流量折现法予公司最新目标价为114港元 [1] - 目标价对应2026年30倍市盈率和2027年24倍市盈率 [1] 业绩与盈利预测 - 2025年上半年公司业绩表现稳健 [1] - 将2025-2027年盈利预测上调1-5% [1] - 盈利预测较市场普遍预期高出3-8% [1] 竞争优势与行业前景 - 公司凭借多品牌组合、研发实力和全渠道运营提升市场份额 [1] - 内地美妆行业呈现快速增长态势 [1] - 公司不断提升品牌价值 [1] 投资评级 - 维持"增持"评级 [1] - 对公司长期愿景持乐观态度 [1]

公司人事任命 - 上美股份任命Karl Lintner博士为科学委员会首席科学顾问 [1] - Karl Lintner博士为全球多肽美容科技开创者 专注胜肽研究三十余年 [1] - 博士毕业于奥地利维也纳大学生物化学专业 是全球首位将肽专利技术引入化妆品领域的科学家 [1] 公司科研布局 - 此次任命将推动公司全球多肽技术布局提供前瞻性指导 [1] - 博士将为科研团队提供技术建议与解决方案 [1] - 博士将作为全球化科研生态推动者 帮助对接国际顶尖科研机构和学术组织 [1] - 公司计划建立跨国研发合作平台 促进全球优质科研资源整合与共享 [1]

核心事件 - 全球多肽美容科技开创者Karl Lintner博士正式出任上美科学委员会首席科学顾问 [1] 战略意义 - 标志着公司全球化研发战略布局进入新阶段 以全球科研智慧结合中国本土转化模式为行业发展注入动能 [3] - 中国美妆市场活力与公司多品牌矩阵为技术突破提供广阔验证场景 [9] - 通过全球技术本土洞察双轮驱动模式提升公司在全球化妆品领域话语权 实现集世界科研服务于中国品牌的愿景 [10] 科学顾问背景 - Lintner博士拥有奥地利维也纳大学生物化学博士学位 曾任法国萨克莱核研究中心生物肽研究员10年 [4] - 首次将肽专利技术引入化妆品应用领域 革新全球美容科技发展轨迹 构建活性成分开发产业转化全球标准制定三位一体体系 [5] 公司科研基础 - 公司旗下韩束品牌20多年持续投入肽领域研究 2003年首次聚焦肽成分 2016-2018年成立中外双科研中心进入原料自研阶段 2018-2022年推出红胶囊多肽水等产品 [11] - 2024年4月环六肽-9通过新原料备案 标志进入创新肽研发新阶段 牵头制定行业首部多肽团体标准 [11] 合作规划 - Lintner博士将承担三大核心角色：提供多肽技术前瞻性规划与解决方案 协助对接国际顶尖科研机构 主导建立跨国研发合作平台实现资源共享 [13][14] 行业影响 - 推动中国美妆科研进入体系化竞争力构建新阶段 实现从被动引进技术到主动协同的研发模式转变 [16][17] - 通过建立中国原创成分认证体系 加速研发主权数据主权和标准主权建设 实现从技术追随者到标准制定者的转变 [17]

公司战略与人事任命 - 全球多肽美容科技开创者Karl Lintner博士正式出任公司科学委员会首席科学顾问 [1] - 此次合作标志着公司全球化研发战略进入新阶段 采用全球科研智慧+中国本土转化模式 [1] - Lintner博士将承担三大核心角色：技术突破 生态建设 资源整合 [6] 科研背景与成就 - Lintner博士拥有奥地利维也纳大学生物化学博士学位 曾于法国萨克莱核研究中心从事十年生物肽研究 [2] - 其核心成就是首次将肽专利技术引入化妆品应用领域 革新全球美容科技发展轨迹 [2] - 公司通过20多年肽领域研究 逐步构建科研护城河 包括原料自研 创新应用及制定行业首部多肽团体标准 [5] - 2024年4月公司环六肽-9成功通过新原料备案 标志进入创新肽研发新阶段 [5] 行业地位与市场环境 - 中国消费者对功效型产品需求持续升级 推动企业加速技术迭代 [3] - 公司作为国货美妆领军企业 依托多品牌矩阵与市场根基成为连接技术突破与消费需求的平台 [3] - 肽成分被国际大牌引入护肤领域达半个世纪 但国货品牌此前未真正跻身核心竞争赛道 [4] 合作意义与行业影响 - 合作深化全球研发模式 从被动引进技术转为主动协同 推动建立跨国研发合作平台 [7] - 将加速临床验证与产品转化 使全球技术适配亚洲肌肤需求 [7] - 合作将引领行业标准建设 推动建立中国原创成分认证体系 提升科研体系国际话语权 [8] - 标志中国美妆科研进入体系化竞争力构建新阶段 实现从技术追随者到标准制定者的转变 [8]

公司战略与人事任命 - 上美股份任命全球多肽美容科技开创者Karl Lintner博士为科学委员会首席科学顾问 [1] - 此次合作标志着公司全球化研发战略进入新阶段 采用全球科研智慧+中国本土转化模式 [3] - Lintner博士拥有奥地利维也纳大学生物化学博士学位 并具备十年生物肽研究经验 是肽技术在化妆品应用领域的奠基人 [4] 科研背景与技术地位 - Lintner博士首次将肽专利技术引入化妆品领域 革新全球美容科技发展轨迹 [4] - 肽成分此前仅用于生物制药领域 Lintner博士使其成为科学型化妆品重要原料 构建活性成分开发-产业转化-全球标准制定体系 [4] - 上美股份通过科学委员会整合全球顶尖资源 构建跨学科无国界科研共同体 与Lintner博士科学价值落地使命契合 [5] 中国市场与企业优势 - 中国消费者对功效型产品需求持续升级 推动企业技术迭代 [10] - 上美股份依托多品牌矩阵与市场根基 成为连接技术突破与消费需求的平台 [10] - Lintner博士认可全球科技+本土洞察双轮驱动模式 认为该模式为肽科学从实验室迈向全球市场提供深度与广度 [10] 韩束品牌研发历程 - 韩束自2003年聚焦肽成分 2016-2018年成立中外双科研中心 进入原料自研阶段 [11] - 2018-2022年推出红胶囊多肽水及蓝铜肽系列 实现多肽应用与外资企业同步 [11] - 2024年4月环六肽-9通过新原料备案 标志韩束进入创新肽研发新阶段 [11] 合作规划与角色定位 - Lintner博士将承担三大核心角色：技术突破 生态建设 资源整合 [13] - 具体包括为多肽技术布局提供规划 对接国际科研机构 建立跨国研发合作平台 [13] - 合作是长期战略布局 旨在实现全球优质科研资源共享与协同创新 [13] 行业影响与突破 - 合作标志中国美妆科研进入体系化竞争力构建新阶段 [15] - 改变过去海外设实验室或购买专利的被动模式 实现国际科学家深度参与战略规划 [15] - Lintner博士将推动建立跨国研发平台 结合中国消费者需求洞察 加速临床验证与产品转化 [16] 标准建设与全球话语权 - 上美将推动中国原创成分认证体系 突破多肽技术与绿色合成领域 [16] - 加速研发主权 数据主权和标准主权建设 在质量规范与标准制定层面树立新标杆 [16] - 中国美妆企业未来可输出技术标准 实现从技术追随者到标准制定者的转变 [16]

股东会信息 - 2025年第二次临时股东会于9月25日下午2时在上海普陀区举行[3] - 决议案以投票表决，结果会后刊于公司和港交所网站[11] 决议案内容 - 普通决议案审议截至2025年6月30日止六个月中期股息每股0.5元[4] - 特别决议案审议取消监事会及修订公司章程[6] 时间安排 - 9月22 - 25日、10月2 - 6日暂停办理股份过户登记[11] - 10月6日股东名册股东有权获中期股息[11] - 相关文件及表格按指定时间交回或送达[11]

股息与股份 - 拟派2025年6月30日止六个月中期股息每股0.5元[4] - 股份每股面值1.00元[2] 股东会 - 2025年第二次临时股东会9月25日下午二时在上海举行[2] 决议案 - 普通决议案含派中期股息等[4] - 特别决议案含取消监事会等[4] 文件送达 - H股股东代表委任表格等送达香港卓佳证券登记有限公司[4] - 非上市股份持有人代表委任表格等不迟于会前24小时交回公司中国营业地址[4]

会议安排 - 2025年第二次临时股东会于9月25日下午2时在上海普陀区中山北路3300号B座25楼会议室举行[4][30] - 代表委任表格须不迟于9月24日下午2时交回[4] - 公司于9月22日至9月25日暂停办理股份过户登记手续，过户表格及股票须于9月19日下午4时30分前送达指定登记处[30] 利润分配 - 2025年中期建议派付截至6月30日止六个月中期股息每股人民币0.5元[12][14] - 若获股东批准，将于10月28日或前后派发给10月6日营业结束时名列股东名册的股东[14] - 公司10月2日至10月6日暂停办理股份过户登记手续，H股股东过户表格及股票须在9月30日下午4时30分前送交指定登记处[17] 人员委任 - 2025年8月28日二届七次董事会批准建议委任周蔚女士为二届董事会执行董事，其54岁，持有公司30,000股股份，须2025年第二次临时股东会批准[22][23][26] 制度修订 - 董事会建议取消监事会，由审核委员会承接职责，对公司章程等相关治理制度作出修订，须2025年第二次临时股东会通过特别决议案批准[27][29] - 公司法定代表人仍由总经理担任，新增法定代表人相关权责条款[36] - 公司股份发行原则及股票面值等条款修改，股票每股面值人民币1元[37] 股东权益 - 公司股东可依股份份额获股利等利益分配、参加股东会表决等多项权益[45] - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可要求查阅公司会计账簿、会计凭证，公司应在15日内书面答复[46] 股东会审议事项 - 股东会需审议公司1年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%的事项等多种交易[52][53] - 新增股东会审议变更募集资金用途、股权激励计划和员工持股计划等事项条款[53] 董事会相关 - 董事会由9名董事组成，设董事长1名，职工代表董事1名，成员中至少包括3名独立非执行董事[86][133] - 董事会每年至少召开2次定期会议，代表1/10以上表决权的股东等可提议召开临时董事会会议[88][136] - 新增董事会审计委员会等专门委员会[90][91] 监事会相关 - 监事会由3名监事组成，设主席1名，每6个月至少召开1次会议，决议需2/3以上监事会成员表决通过[95][97] 公司运营 - 公司设总经理1名，由董事会决定聘任或解聘，负责主持公司生产经营管理工作[91][92] - 公司分配当年税后利润时，应提取利润的10%列入公司法定公积金[98]