财务表现 - 公司收入41.08亿元人民币，同比增长17.29% [1] - 股东应占溢利5.24亿元人民币，同比增长30.65% [1] - 每股基本盈利1.32元人民币，拟派发中期股息每股0.5元人民币 [1] 品牌业务 - 韩束品牌收入33.44亿元人民币，同比增长14.3% [1] - 收入增长主要源于品牌整体升级、品类扩充及全渠道收入持续增长 [1] 渠道表现 - 韩束在抖音平台月均GMV位居美妆品牌第一 [1] - 品牌获"抖音电商护肤品牌总榜H1"第一名 [1]

租赁协议核心信息 - 上美股份与独立第三方上海天宇实宏企业发展有限公司签订物业租赁协议 [1] - 租赁物业位于上海宜山路710号XH221-01地块4号楼3-20楼 [1] - 租赁用途为办公及研究 [1] 租赁期限安排 - 租期自2026年2月16日开始至2035年2月15日结束 [1] - 租期包含首尾两日共计9年 [1]

租赁协议核心信息 - 上美股份与独立第三方上海天宇实宏企业发展有限公司订立租赁协议 [1] - 租赁物业位于上海宜山路710号XH221-01地块4号楼3-20楼 [1] - 租赁用途为办公及研究 [1] 租赁期限安排 - 租期自2026年2月16日开始至2035年2月15日结束 [1] - 租期包含首尾两日共计9年整 [1]

公司信息 - 公司为上海上美化妆品股份有限公司，股份代号2145[1] 董事会成员 - 执行董事有吕义雄、罗燕等，非执行董事孙昊，独立非执行董事梁浩新等[2] - 吕义雄担任董事长、执行董事兼首席执行官[2] 董事会委员会 - 设有审计、薪酬与考核、提名三个委员会[3] - 梁浩新为审计委员会主席[3] - 吕义雄为提名委员会主席[3] - 罗妍为薪酬与考核委员会主席[3] - 吕义雄是薪酬与考核委员会成员[3] - 罗妍是审计和提名委员会成员[3] - 李洋是三个委员会成员[3]

人事变动 - 孙昊2025年8月28日起任董事会秘书，任期与本届董事会相同[2] - 非执行董事李寒穷基于个人规划辞职，公告日起生效[6] - 提名周蔚为第二届董事会执行董事候选人，待临时股东大会批准[7][9] 人员信息 - 孙昊35岁，有香港城市大学商学经济学学士，曾就职多家公司[3][4] - 周蔚54岁，2025年7月加入任高级副总裁，持有30,000股公司股份[8]

其他信息 其他信息 不適用 發行人董事 於本公告日期，董事會包括執行董事呂義雄先生、羅燕女士、馮一峰先生及宋洋女士；非執行董事孫昊先生；獨立非執行董事梁浩 第 2 頁 共 2 頁 v 1.1.1 新先生、羅妍女士及李洋先生。 EF001 免責聲明 | 公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 | 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因 | | --- | --- | | 股票發行人現金股息公告 | | | 發行人名稱 | 上海上美化妝品股份有限公司 | | 股份代號 | 02145 | | 多櫃檯股份代號及貨幣 | 不適用 | | 相關股份代號及名稱 | 不適用 | | 公告標題 | 截至2025年6月30日止六個月之中期股息 | | 公告日期 | 2025年8月28日 | | 公告狀態 | 新公告 | | 股息信息 | | | 股息類型 | 中期（半年期） | | 股息性質 | 普通股息 | | 財政年末 | 2025年12月31日 | | 宣派股息的報告期末 | 2025年6月30日 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）對本公告之內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部份內容而 產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 租賃協議 董事會宣佈，本集團（作為租戶）已與獨立第三方上海天宇實宏企業發展有限公 司（作為業主）訂立租賃協議。根據租賃協議，本集團同意租賃該物業，租期自 2026年2月16日至2035年2月15日（包括首尾兩日），作辦公及研究用途。 Shanghai Chicmax Cosmetic Co., Ltd. 上海上美化妝品股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2145） 收購使用權資產 有關租賃協議的 須予披露交易 上市規則涵義 由於有關租賃協議的一項或多項適用百分比率（定義見上市規則）超過5%但低於 25%，租賃協議構成本公司的須予披露交易，因而須遵守上市規則第十四章項 下的申報及公告規定，惟獲豁免遵守通函及股東批准規定。 緒言 董事會宣佈，其已批准本集團（作為租戶）與獨立第三方上海天宇實宏企業發展有 限公司（作為業主）訂立租賃協議。根據租賃協議，本集團同意租 ...

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年收入为人民币41.08亿元，同比增长17.3%[4][5] - 公司2025年上半年期内利润为人民币5.556亿元，同比增长34.7%[4][5] - 公司2025年上半年毛利为人民币31.024亿元，同比增长15.8%[4][5] - 2025年上半年公司总收入为4108.0百万元，同比增长17.3%[33] - 公司总收入为人民币41.08亿元，同比增长17.3%[42] - 公司毛利为人民币31.02亿元，毛利率为75.5%[43] - 2025年上半年收入为人民币4,108,001千元，同比增长17.3%[60] - 2025年上半年毛利为人民币3,102,424千元，同比增长15.8%[60] - 2025年上半年期内利润为人民币555,600千元，同比增长34.7%[60] - 2025年上半年母公司拥有人应占利润为人民币524,156千元，同比增长30.7%[60] - 公司总收入从2024年上半年的3,502,399千元人民币增长至2025年同期的4,108,001千元人民币，增幅为17.3%[68] - 母公司普通权益持有人应占利润增长30.6%，从401,199千元人民币增至524,156千元人民币[73] - 每股基本盈利从1.01元人民币提升至1.32元人民币，增幅为30.7%[73] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年上半年研发开支为人民币1.031亿元，同比增长31.7%，占收入比重2.5%[18] - 2025年上半年总薪酬成本为人民币3.699亿元，较2024年同期2.717亿元增长36.1%[22] - 2025年上半年销售及分销开支为人民币2,336,808千元，同比增长15.9%[60] - 2025年上半年研发成本为人民币103,136千元，同比增长31.7%[60] - 销售及分销开支为人民币23.37亿元，占收入比例56.9%[45] - 营销及推广开支大幅增加22.1%，从1,694,868千元人民币增至2,069,112千元人民币[69] 各品牌业务线表现 - 韩束品牌2025年上半年收入为人民币33.44亿元，同比增长14.3%，占总收入81.4%[8] - newpage一页品牌2025年上半年收入为人民币3.973亿元，同比增长146.5%，占总收入9.6%[11] - 一叶子品牌2025年上半年收入为人民币0.888亿元，同比下降29.0%，占总收入2.2%[12] - 红色小象2025年上半年收入为人民币1.59亿元，同比下降8.7%，占总收入3.9%[14] - 韩束品牌收入3344.0百万元，占比81.4%，同比增长14.3%[34][35] - newpage一页品牌收入397.3百万元，同比增长146.5%[35] - 一叶子品牌收入88.8百万元，同比下降29.0%[36] - 红色小象品牌收入159.0百万元，同比下降8.7%[36] - 其他品牌收入118.9百万元，占比2.9%[34] - 护肤类别收入为人民币34.24亿元，占总收入83.3%，同比增长10.2%[42] - 母婴护理类别收入为人民币5.57亿元，同比增长65.0%[42] 渠道业务线表现 - 线上渠道收入占比92.7%，达3808.7百万元[38] - 线上自营收入3421.0百万元，同比增长24.6%[38] - 线上分销商收入38.2百万元，同比下降71.8%[38] - 线下渠道收入268.8百万元，同比下降10.6%[38] - 线上零售商收入为人民币3.50亿元，同比增长20.3%[39] - 线上分销商收入为人民币0.38亿元，同比下降71.8%[39] 地区表现 - 中国内地市场收入同比增长16.8%，从3,497,958千元人民币增至4,086,696千元人民币[67] - 销售货品收入增长17.3%，从3,498,509千元人民币增至4,104,861千元人民币[68] 管理层讨论和指引 - 公司建议派付2025年上半年中期股息每股人民币0.5元[5] - 中期股息从每股0.75元人民币下调至0.5元人民币，派息总额从299百万元降至199百万元[72] - 建议派发2025年中期股息每股人民币0.5元，待2025年9月25日股东会批准后于10月28日派付[89] - 全球发售剩余款项预计于2026年12月31日前悉数使用（品牌建设、供应链强化及数字化基建项目）[83] - 2025年中期报告将通过联交所及公司网站披露[95] 资本开支和投资活动 - 资本开支达人民币1.307亿元，其中1.295亿元用于新增物业、厂房及设备[23] - 公司成立合资公司，出资人民币510万元，占初始注册资本51%[57] - 全球发售所得款项净额约8.597亿港元（859.7百万港元），其中品牌建设占比32.0%（2.755亿港元）、研发能力提升占比12.2%（1.049亿港元）、供应链强化占比19.8%（1.706亿港元）、销售网络扩展占比18.0%（1.545亿港元）、数字化基建占比8.0%（0.692亿港元）、营运资金占比9.9%（0.851亿港元）[83] - 截至2025年6月30日剩余未使用款项净额合计0.783亿港元（78.3百万港元），其中品牌建设剩余0.004亿港元、供应链强化剩余0.238亿港元、数字化基建剩余0.542亿港元[83] - 2025年上半年未发生任何上市证券购入、出售或赎回行为，且未持有库存股份[81] 现金流和财务状况 - 经营现金流为人民币3.86亿元，同比增长77.4%[53] - 现金及现金等价物为人民币6.61亿元，银行借款为人民币2.70亿元[53] - 计息银行借款同比增长349.3%至人民币2.70亿元[54] - 2025年6月30日现金及现金等价物为人民币660,909千元，较2024年底增长43.9%[62] - 2025年6月30日计息银行及其他借款为人民币270,031千元，较2024年底增长349.5%[62] - 2025年6月30日总权益为人民币2,504,886千元，较2024年底增长12.1%[63] - 存货总额从690,639千元人民币下降至682,701千元人民币，减少1.1%[74] - 贸易应收款项及应收票据净额下降12.2%，从425,557千元人民币减至373,698千元人民币[74] - 贸易应付款项总额下降7.6%，从638,407千元人民币减至589,591千元人民币[75] 研发和创新成果 - 新申请专利27项（发明专利18项），新获授权专利12项（发明专利2项）[19] - 国际期刊发表4篇论文，涵盖抗衰成分研究及儿童化妆品安全评估领域[20] - 自主研发成分"环六肽-9"荣获两项科技创新原料奖项[21] 资产和负债 - 使用权资产期末余额为人民币1.084亿元，租赁负债为人民币3080万元[24] - 使用权资产折旧开支1850万元，租赁负债利息开支90万元[24] 公司治理和合规 - 2025年上半年无重大诉讼或仲裁事件，亦无已知待决或潜在重大申索[82] - 公司于2025年8月28日签订上海办公及研究物业租赁协议，构成须予披露交易（适用百分比超5%但低于25%）[87] - 审计委员会确认2025年上半年未经审核中期业绩符合会计准则及法规要求[86] - 2025年上半年全体董事及监事均遵守证券交易标准守则，且无雇员违规事件[79][80] - 董事会包含3名执行董事及3名独立非执行董事[95] 员工和薪酬 - 全职雇员总数2455人，其中中国境内2358人，海外97人[22] 运营亮点 - 韩束品牌在抖音平台2025年上半年GMV每月均位居美妆品牌第一[7] - newpage一页婴童安心霜在2025年618期间售出超33万瓶[9] 股权和股东信息 - 限制性股票激励计划授权上限为已发行股份总数10%（39,795,790股），截至2024年报日期剩余可授予额度为39,712,874股（占比9.99%）[91] - 限制性股票单位购买价为人民币1.00元[92] - 2025年第二次临时股东会股权登记暂停期为9月22日至9月25日[93] - 股东名册截止日期为2025年9月25日[93] - H股过户文件提交截止时间为9月19日16:30[93] - 中期股息股权登记暂停期为10月2日至10月6日[94] - 股东名册截止日期为2025年10月6日[94] - H股股息资格文件提交截止时间为9月30日16:30[94]

行业地位与国产替代机遇 - 洗护行业是化妆品赛道第二大领域 具有较大国产替代潜力[1][2] - 国内品牌因更了解本土消费者需求而具有优势 在国际大牌主导背景下 差异化定位抢占细分市场客群蕴藏机会[1][2] - 建议关注拉芳家化 上美股份 上海家化及珀莱雅[1] 洗护发市场发展态势 - 中国洗护发产品2023年销售额达559亿元 同比增长13.4% 预计2026年市场规模突破700亿元[3] - 快节奏生活环境下发质和脱发问题受关注 带动功效性产品需求提升 产品温和性得到重视[3] - 迈入综合头皮洗护时代 细分功效 概念 成分打造东方护理方案[3] 面部清洁市场特征 - 2023年中国面部清洁产品市场规模达498亿元 预计2026年达525亿元[4] - 除基本清洁功能外 滋润保湿 控油等功效关注度提升 清洁卸妆 须泡合一多功能产品出现[4] - "清洁+X"多功效产品因简化护肤步骤 节省时间和金钱投入而受到青睐[4] 身体洗护市场趋势 - 2024年中国身体洗护市场规模达234亿元[4] - 功效和香味是消费者关注重点 关注人群占比分别为65.80%和56.3% 其中花香香氛最受欢迎[4] - 身体护理市场温和复苏 时节细分和情绪护理得到重视 冬夏两季对功效有差异化需求[5]

行业整体表现 - 国货美妆行业2025年上半年业绩呈现明显分化 市场竞争从渠道扩张转向研发创新与精准化布局的科技较量 [1] - 行业整体发展策略集中在核心品牌建设 电商渠道营销以及新产品线孵化 共同拉动收入与利润双增长 [3] - 2024年中国功能性护肤品市场规模达487.43亿元 其中贝泰妮以57.07亿元营收占据11.71%市场份额 华熙生物 敷尔佳 上海家化和巨子生物分别占比5.27% 4.14% 2.44%与2.15% [5] 重点公司业绩 - 上海家化上半年营收34.8亿元同比增长4.7% 归母净利润2.7亿元同比增长11.7% 六神 玉泽等品牌通过产品线拓展实现显著增长 [3] - 丸美生物营收17.69亿元同比增长30.83% 归母净利润1.86亿元同比增长5.21% 深化大单品策略并提升丸美与PL恋火双品牌市场渗透率 [3] - 上美股份预计上半年营收40.9-41.1亿元同比增长16.8%-17.3% 净利润5.4-5.6亿元同比增长30.9%-35.8% 主力品牌韩束通过低价策略抢占市场 [3] - 贝泰妮2025年第一季度营业收入9.49亿元同比下降13.51% 归母净利润2834万元同比下降83.97% 主品牌薇诺娜营收同比下滑5%但在敏感肌赛道保持领先地位 [4] 敏感肌赛道发展 - 2024年敏感肌消费人群接近亿级 市场规模约450亿元 近3年复合增长率21.7% 预估相关市场空间超过2000亿元 [7] - 敏感肌护肤需求从基础修护升级为"修护+美白/抗老/防晒"等多重功效协同 分肤护理理念逐渐被品牌重视 [7] - 敏感肌美白仍是行业核心技术瓶颈 传统美白成分刺激性较强 溪木源推出氧白因成分靶向抑制酪氨酸酶并辅助修护屏障 [8] - 敏感肌市场竞争进入科技较量阶段 需解决美白 抗衰等进阶需求并经得起科学验证才能满足用户全生命周期需求 [9]