政策发布与行业动态 - 2025年12月7日，国家医保局与人力资源社会保障部正式发布《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2025年版）》及首版《商业健康保险创新药品目录》[1][5] - 多家山东制药企业的产品首次入围或续约上述两个目录[1][5] 绿叶制药 - 公司有五款新产品成功纳入2025年国家医保药品目录或商保创新药目录[2][6] - 其中，米美欣（羟考酮纳洛酮缓释片）和瑞百莱（棕榈酸帕利哌酮注射液（Ⅱ））首次纳入国家医保目录[2][6] - 赞必佳（注射用芦比替定）成功入选商保创新药目录[2][6] - 百拓维（注射用戈舍瑞林微球）和瑞可妥（注射用利培酮微球（Ⅱ））顺利续约国家医保目录[2][6] - 米美欣是国内首个填补口服纳洛酮制剂空白的镇痛药物，瑞百莱是全球首个实现“首月仅需1针”给药方案的帕利哌酮长效针剂，赞必佳是首批纳入商保创新药目录的药品之一，针对小细胞肺癌[2][6] - 截至12月8日收盘，公司股价为3.05元，较年初上升40.55%[2][6] 罗欣药业 - 公司核心创新药替戈拉生片（泰欣赞）的“根除幽门螺杆菌”新适应症正式获纳入2025版国家医保目录，叠加续约的反流性食管炎、十二指肠溃疡两大适应症，实现已获批适应症医保全覆盖[2][6] - 替戈拉生片是国内首个在Hp根除率上证明优效于PPI的P-CAB药物，研究显示替戈拉生组和艾司奥美拉唑组的Hp根除率分别为93.5%和86.4%[3][7] - 含替戈拉生铋剂四联疗法优效于含艾司奥美拉唑铋剂四联疗法，在耐药人群中也具有良好的根除效果，且安全性和耐受性良好[3][7] - 截至12月9日收盘，公司股价为5.18元，较年初上升35.6%[3][8] 东诚药业 - 公司全资子公司生产的锝[99mTc]替曲膦注射液成功纳入国家医保药品目录，填补了核素心肌灌注显像剂医保目录空白，助力SPECT-MPI检查实现全医保覆盖[3][8] - 截至12月9日收盘，公司股价为14.66元，较年初上升20.26%[3][9] 荣昌生物 - 公司两款创新药四个适应症成功纳入医保目录，包括泰爱（注射用泰它西普）新增治疗全身型重症肌无力适应症首次纳入，以及泰爱治疗系统性红斑狼疮、爱地希（注射用维迪西妥单抗）治疗HER2过表达晚期胃癌和晚期尿路上皮癌三个适应症成功续约[4][9] - 截至12月9日收盘，公司股价为85.29元，较年初上升183.25%[4][9] 鲁南制药 - 公司产品海普益（盐酸沙丙蝶呤片）新增纳入首版商保创新药目录[4][9] - 海普益是公司首仿的治疗高苯丙氨酸血症四氢生物蝶呤缺乏的唯一用药，填补了原研药物退市后国内相关药物短缺的空白[4][9]

公司股价表现 - 截至发稿，绿叶制药股价上涨2.66%，报3.09港元，成交额为837.51万港元 [1] 核心利好消息 - 公司共有五款新产品成功纳入《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录(2025年)》或《商业健康保险创新药品目录(2025年)》 [1] 具体产品纳入情况 - 米美欣®(羟考酮纳洛酮缓释片)首次纳入国家医保药品目录 [1] - 瑞百莱®(棕榈酸帕利哌酮注射液(Ⅱ))首次纳入国家医保药品目录 [1] - 赞必佳®(注射用芦比替定)成功入选商保创新药目录 [1] - 百拓维®(注射用戈舍瑞林微球)顺利续约，继续被纳入国家医保药品目录 [1] - 瑞可妥®(注射用利培酮微球(Ⅱ))顺利续约，继续被纳入国家医保药品目录 [1]

公司股价与交易表现 - 绿叶制药股价上涨近3% 截至发稿时涨幅为2.66% 报3.09港元 [1] - 成交额为837.51万港元 [1] 核心利好消息 - 公司共有五款新产品成功纳入2025年国家医保药品目录或商业健康保险创新药品目录 [1] 具体产品纳入情况 - 米美欣®(羟考酮纳洛酮缓释片)首次纳入国家医保药品目录 [1] - 瑞百莱®(棕榈酸帕利哌酮注射液(Ⅱ))首次纳入国家医保药品目录 [1] - 赞必佳®(注射用芦比替定)成功入选商保创新药目录 [1] - 百拓维®(注射用戈舍瑞林微球)顺利续约 继续被纳入国家医保药品目录 [1] - 瑞可妥®(注射用利培酮微球(Ⅱ))顺利续约 继续被纳入国家医保药品目录 [1]

公司股价与交易表现 - 绿叶制药股价上涨近3% 截至发稿涨2.66% 报3.09港元 [1] - 成交额为837.51万港元 [1] 核心利好消息 - 公司共有五款新产品成功纳入国家医保目录或商保创新药目录 [1] 新产品纳入目录详情 - 米美欣(羟考酮纳洛酮缓释片)首次纳入国家医保药品目录 [1] - 瑞百莱(棕榈酸帕利哌酮注射液(Ⅱ))首次纳入国家医保药品目录 [1] - 赞必佳(注射用芦比替定)成功入选商保创新药目录 [1] - 百拓维(注射用戈舍瑞林微球)顺利续约 继续被纳入国家医保药品目录 [1] - 瑞可妥(注射用利培酮微球(Ⅱ))顺利续约 继续被纳入国家医保药品目录 [1]

公司股价表现 - 绿叶制药(02186.HK)股价上涨近3%，截至发稿时涨幅为2.66%，报3.09港元 [2] - 公司股票成交额为837.51万港元 [2]

公司股价与交易表现 - 截至发稿，绿叶制药股价上涨2.66%，报3.09港元 [1] - 成交额为837.51万港元 [1] 核心事件：新产品纳入医保及商保目录 - 公司共有五款新产品成功纳入《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录(2025年)》或《商业健康保险创新药品目录(2025年)》 [1] - 米美欣(羟考酮纳洛酮缓释片)和瑞百莱(棕榈酸帕利哌酮注射液(Ⅱ))为首次纳入国家医保药品目录 [1] - 赞必佳(注射用芦比替定)成功入选商保创新药目录 [1] - 百拓维®(注射用戈舍瑞林微球)和瑞可妥(注射用利培酮微球(Ⅱ))顺利续约，继续被纳入国家医保药品目录 [1]

国家医保及商保创新药目录调整核心概览 - 国家医保局发布2025版国家医保目录及首版商保创新药目录，新版国家医保目录将于2026年1月1日起实施 [1] - 目录调整新增114种药品至国家医保目录，并首次增设商保创新药目录，纳入19种药品 [1][2] - 医保基金作为最大购买方，“十四五”期间累计支出约13万亿元，年均增速超10%，为创新药提供稳定资金支持 [1] - 国家医保局连续八年调整目录，累计调入949种新药，为谈判药支出超4600亿元，拉动销售超6000亿元 [1] 目录调整具体内容与结构变化 - 新版国家医保目录新增114种药品，其中包含50种1类创新药，同时调出29种临床无供应或可被更好替代的药品 [2] - 新增药品覆盖重大疾病（如三阴乳腺癌、胰腺癌、肺癌）、罕见病（如朗格汉斯细胞组织细胞增生症）及慢性病（如糖尿病、自身免疫性疾病）等领域，弥补保障空白 [2] - 基本医保目录新增的1类创新药谈判总体成功率达88%，较2024年的76%显著提高 [3] - 五款备受市场关注的CAR-T品种全部进入商保创新药目录，辉瑞、强生等外企亦有重磅品种进入 [3] 主要受益药企及产品情况 - 恒瑞医药有包括瑞康曲妥珠单抗在内的10款药物谈判成功，信达生物有7款创新产品（含新增适应症）成功纳入国家医保目录 [3] - 绿叶制药共有五款新产品成功纳入国家医保目录或商保创新药目录，包括两款首次纳入、一款入选商保目录及两款成功续约 [4] - 复宏汉霖的复妥宁®（枸橼酸伏维西利胶囊）获纳入国家医保目录乙类范围 [4] - 君实生物的特瑞普利单抗注射液两项新增适应症及昂戈瑞西单抗注射液成功纳入国家医保目录乙类范围 [5][6] - 信达生物的七款创新产品成功纳入新版国家医保目录，涵盖PD-1、IGF-1R、EGFR、KRAS G12C、ROS1、RET、BTK等多个靶点 [6] 行业影响与市场观点 - 机构分析认为，当前纳入医保和商保的创新药多处于放量初期，政策红利持续释放有望推动其收入快速提升，相关创新药企将迎来弹性增长 [3] - 中泰证券指出，创新药仍是医药板块最重要主线，近2-3个月震荡调整后，其股价位置、市场预期及资金配置已回到相对合理偏低水平，投资安全边际及收益回报价值凸显 [3]

重大事项 - 创胜集团-B公布osemitamab三联疗法一线治疗胃或胃食管结合部腺癌的I/II期更新疗效数据 [1] - 力量发展拟以3.84亿元人民币收购太原实地100%股权，并以合共8633万元人民币收购东直门物业 [1] - 信达生物完成与武田制药的全球战略合作，并根据一般授权发行691.38万股 [1] - 亚盛医药-B耐立克®一线治疗Ph+ ALL的全球注册III期临床研究获美国FDA和欧洲EMA批准 [1] - 百奥赛图-B的业务合作伙伴IDEAYA取得美国FDA对IDE034的IND批准 [1] - 劲方医药-B启动GFH375治疗转移性胰腺癌的全球首个口服KRAS G12D抑制剂单药对照化疗III期研究 [1] - 喜相逢集团附属与哈啰租车签订业务合作协议，拟于指定城市以“联名店”模式开展汽车租赁业务合作 [1] - 国际商业结算与香港南极光订立计算机芯片销售协议，以把握IC芯片市场的增长机遇 [1] - 石药集团的GLP-1/GIP受体双偏向性激动多肽注射液在美国获临床试验批准 [1] - MIRXES-B拟与晶泰科技共建AI赋能的、创新的“诊疗一体化”研究及产业化平台 [1] - 正通汽车拟斥资合共约8.16亿元人民币收购厦门信达4S经销店以及汽车销售及出口业务 [1] - 国锐生活拟以2.69亿元人民币收购北京春雨天下软件已发行股本总额约78.3% [1] - 信达生物的达伯舒®、信必敏®等七款创新产品(含新适应症)成功纳入2025年版国家医保药品目录 [1] - 沛嘉医疗-B的国家药监局受理TaurusNXT®“非醛交联”干瓣经导管主动脉瓣置换系统的注册申请 [1] - 复星医药有药品新纳入国家医保目录及商保创新药目录 [1] - 君实生物的拓益®新增适应症和君适达®纳入国家医保目录 [1] - 维立志博-B的LBL-034临床数据于第67届ASH年会发布 [1] - 康方生物5款已上市药物所有获批适应症均被成功纳入最新版国家医保药品目录 [1] - 复宏汉霖的复妥宁®(枸橼酸伏维西利胶囊)获纳入国家医保药品目录 [1] - 绿叶制药五款新产品成功纳入2025年国家医保药品目录或商保创新药目录 [1] - 银诺医药-B核心产品纳入《国家医保药品目录》 [1] 经营业绩 - 保利置业集团前11个月合同销售金额约477亿元人民币，同比减少8.45% [2] - 广汽集团11月汽车销量为约17.97万辆，同比下降9.72% [2] - 协合新能源11月权益发电量为697.23GWh，同比增长7.77% [2]

公司新产品纳入医保及商保目录情况 - 绿叶制药集团共有五款新产品成功纳入《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录(2025年)》或《商业健康保险创新药品目录(2025年)》[1] - 米美欣(羟考酮纳洛酮缓释片)和瑞百莱(棕榈酸帕利哌酮注射液(Ⅱ))为首次纳入国家医保药品目录[1] - 赞必佳(注射用芦比替定)成功入选商业健康保险创新药品目录[1] - 百拓维(注射用戈舍瑞林微球)和瑞可妥(注射用利培酮微球(Ⅱ))顺利续约，继续被纳入国家医保药品目录[1] 行业政策与市场准入动态 - 国家医疗保障局发布了《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录(2025年)》[1] - 同期发布了《商业健康保险创新药品目录(2025年)》[1] - 药品纳入国家医保目录或商保创新药目录是影响药品市场准入和可及性的关键行业事件[1]

公司产品准入情况 - 绿叶制药集团共有五款新产品成功纳入国家医保药品目录或商业健康保险创新药品目录[1] - 米美欣(羟考酮纳洛酮缓释片)和瑞百莱(棕榈酸帕利哌酮注射液(Ⅱ))为首次纳入国家医保药品目录[1] - 赞必佳(注射用芦比替定)成功入选商业健康保险创新药品目录[1] - 百拓维(注射用戈舍瑞林微球)和瑞可妥(注射用利培酮微球(Ⅱ))顺利续约，继续被纳入国家医保药品目录[1] 行业与市场影响 - 医保与商保的协同联动，是国家保基本、促创新，大力支持创新药高质量发展的重要举措[1] - 五款新产品通过多元准入路径纳入多层次医疗保障体系，有助于提升相关疾病领域患者的用药可及性，并减轻其治疗负担[1] - 此举将进一步加快这些产品的市场渗透与覆盖，为其长期的高质量增长打下坚实基础[1]