收购要约核心信息 - 药明合联向东曜药业提出全面现金收购要约，要约价为每股4港元 [1] - 该要约价较东曜药业停牌前报价2.5港元溢价60% [1] - 此次全面收购要约的最高总代价约为27.9亿港元 [1] - 药明合联计划使用内部资源拨付此次收购资金 [1] - 药明合联拟在收购完成后维持东曜药业的上市地位 [1] 市场反应与股价表现 - 东曜药业在发布收购要约消息后复牌，股价盘中一度飙升78%至4.45港元 [1] - 4.45港元的盘中高点创下公司自2021年11月以来的股价新高 [1] - 截至目前，公司股票成交额显著放大至1亿港元 [1]

责任编辑：卢昱君 东曜药业-B（01875）复牌后大幅高开，截至发稿，股价上涨58.80%，报3.97港元，成交额112.11万港 元。 东曜药业与药明合联（02268）联合公布，药明合联提出自愿要约收购东曜药业全部股份，每股现金价4 港元，较股份停牌前收盘价2.01港元溢价约99.00%。要约的最高代价约为27.9亿港元。要约人拟于完成 后维持股份于联交所上市。 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 东曜药业与药明合联（02268）联合公布，药明合联提出自愿要约收购东曜药业全部股份，每股现金价4 港元，较股份停牌前收盘价2.01港元溢价约99.00%。要约的最高代价约为27.9亿港元。要约人拟于完成 后维持股份于联交所上市。 责任编辑：卢昱君 东曜药业-B（01875）复牌后大幅高开，截至发稿，股价上涨58.80%，报3.97港元，成交额112.11万港 元。 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 ...

智通财经APP获悉，东曜药业-B(01875)复牌后大幅高开，截至发稿，涨58.8%，报3.97港元，成交额 112.11万港元。 消息面上，东曜药业与药明合联(02268)联合公布，药明合联提出自愿要约收购东曜药业全部股份，每 股现金价4港元，较股份停牌前收盘价2.01港元溢价约99.00%。要约的最高代价约为27.9亿港元。要约 人拟于完成后维持股份于联交所上市。 ...

公司2025财年业绩与收购行动 - 公司发布2025财年盈喜公告，营收同比增长超45%，毛利同比增长超70%，经调整净利润（不含利息收支）同比增长超45%，扣除汇率影响后增长率预期超65% [1] - 公司同时披露以现金要约方式收购东曜药业，东曜药业已于2025年12月29日停牌 [1] - 此次收购旨在把握契机，拓展在中国的额外营运产能，强化整体产能实力，并希望进一步丰富项目组合、扩大客户群，稳固其在ADC CDMO领域的领导地位 [4] 行业背景与产能挑战 - 截至2025年12月底，全球获批ADC药物达21款，AOC、RDC、PDC等新型生物偶联药物快速崛起，临床后期管线日益丰富 [5] - 在全球生物偶联药产业商业化提速背景下，产能紧缺已成为CDMO行业发展的核心掣肘，“产能交付能力”成为企业竞争核心壁垒和资本市场衡量业绩成长性的关键指标 [5] - 自建产线周期通常长达3-5年，难以匹配商业化需求的快速增长节奏 [5] - 2025年中国创新药BD出海授权交易总金额达1356.55亿美元，首付款70亿美元，交易数量157笔，远超2024年的519亿美元和94笔，ADC是其中核心焦点 [10] - 据弗若斯特沙利文统计，2025年全球ADC药物市场规模约172亿美元，2023-2032年复合年增长率达30.6%，预计2032年市场规模将突破1151亿美元 [15] - 全球ADC外包服务市场同样增长强劲，2030年规模预计攀升至110亿美元，2022-2030年复合年增长率达28.4% [15] 公司战略：外延并购与产能布局 - 公司通过收购东曜药业，以“以资金换时间”的方式，积极获取成熟生产设施、合规体系与产能储备，以更高效的资本运作方式抢占市场先机，实现产能快速提升 [5] - 公司已完成中国无锡、江阴、合肥及新加坡的产能布局，以匹配全球客户的本地化生产需求并通过协同调配提升运营效率 [11] - 江阴基地是综合性商业化生产基地，含大规模小分子商业化生产和偶联生产车间 [13] - 合肥基地非GMP多肽年产能约600批次、约30公斤，GMP多肽年产能约200批次、约10公斤 [13] - 公司于2025年9月顺利完成3.5亿美元再融资，叠加此前2亿美元信贷及运营积累，形成充裕资金池，为全球化产能扩张战略筑牢资本根基 [14] - 公司正在全球范围评估扩张机会，以“积极且审慎”的节奏推进海外产能拓展，完善全球化生产网络布局 [14] 公司技术与人才优势 - 公司通过前沿的偶联技术、载荷-连接子技术及丰富的开发经验凸显研发优势，拥有WuXiDARx偶联技术平台、双载荷偶联技术平台、X-LinC接头技术、以及WuXiTecan-1和WuXiTecan-2载荷连接子技术等 [6] - 公司通过“自主研发+外部合作”双轮驱动打造一体化技术平台，增强前端研发的引流能力，巩固技术领先地位 [8][12] - 人才是行业核心生产要素，公司早已布局人才梯队建设，截至2025年底，团队规模已突破2600人，形成人才集聚效应 [9] 公司市场地位与业务数据 - 公司是ADC CRDMO行业的领头羊，业务增长势头强劲 [4] - 截至2025年12月底，公司在全球合作客户数量已超过630家，iCMC项目总数达到252个，手握18个PPQ项目和1个商业化项目 [10] - 公司通过“收购+扩建”的组合策略抢先完成产能卡位，有望凭借产能规模、技术壁垒与全球化布局的综合优势，主导未来行业竞争格局 [15]

公司2025财年业绩与收购要约 - 公司发布2025财年盈喜公告，同时披露以现金要约方式收购东曜药业，东曜药业已于2025年12月29日上午九时起停牌 [1] - 2025财年业绩表现强劲：营收同比增长超45%；毛利同比增长超70%；经调整净利润（不含利息收入和支出）同比增长超45%，扣除汇率影响后增长率预期超65% [1] 收购东曜药业的战略意图 - 收购旨在把握适宜契机，拓展并获取在中国的额外营运产能，强化整体产能实力，以更好地为生物科技公司赋能 [4] - 通过控股收购，公司希望进一步丰富其项目组合并扩大客户群，稳固其在ADC CDMO领域的领导地位 [4] - 收购是基于“以资金换时间”的行业逻辑，通过外延式整合获取成熟生产设施与产能储备，实现产能快速提升，匹配商业化需求的快速增长 [5] 行业背景与产能挑战 - 截至2025年12月底，全球获批ADC药物达21款，AOC、RDC、PDC等新型生物偶联药物快速崛起，临床后期管线日益丰富 [5] - 产能紧缺已成为CDMO行业发展的核心掣肘，“产能交付能力”成为企业竞争的核心壁垒和资本市场衡量业绩成长性的关键指标 [5] - 行业产能短缺是“高质量、一体化”产能的结构性短缺，源于研发管线激增带来的商业化刚性需求，以及生产工艺复杂、供应链漫长 [9] - 自建产线周期通常长达3-5年，难以匹配生物偶联药赛道商业化需求的快速增长节奏 [5] 公司的技术平台与人才优势 - 公司拥有WuXiDARx™偶联技术平台、双载荷偶联技术平台、X-LinC接头技术、以及WuXiTecan-1和WuXiTecan-2载荷连接子技术等，凸显研发优势 [6] - 公司通过“自主研发+外部合作”双轮驱动打造一体化技术平台，增强前端研发引流能力，巩固技术领先地位 [8] - 截至2025年底，公司团队规模已突破2600人，通过人才梯队建设形成集聚效应，为长期发展提供持续支撑 [8] 公司的业务规模与产能布局 - 截至2025年12月底，公司在全球合作客户数量已超过630家，iCMC项目总数达到252个，手握18个PPQ项目和1个商业化项目 [9] - 公司已完成中国无锡、江阴、合肥及新加坡的产能布局，构建全球化产能矩阵 [9] - 合肥基地的非GMP多肽年产能约600批次、约30kg；GMP多肽年产能约200批次，约10kg [11] - 江阴基地是综合性商业化生产基地，含大规模小分子商业化生产和偶联生产车间 [11] 行业增长前景与公司资金储备 - 2025年全球ADC药物市场规模约172亿美元，预计2023-2032年复合年增长率达30.6%，2032年市场规模将突破1151亿美元 [13] - 全球ADC外包服务市场增长强劲，2030年规模预计攀升至110亿美元，2022-2030年复合年增长率达28.4% [13] - 2025年9月，公司顺利完成3.5亿美元再融资；叠加此前已获得的2亿美元信贷及运营积累，形成了充裕的资金池，为全球化产能扩张筑牢资本根基 [13] - 公司正在全球范围评估扩张机会，以“积极且审慎”的节奏推进海外产能拓展，完善全球化生产网络布局 [13] 中国创新药出海与ADC领域表现 - 截至2025年12月31日，中国创新药BD出海授权全年交易总金额达到1356.55亿美元，首付款70亿美元，交易总数量达到157笔，远超2024年全年的519亿美元和94笔 [8] - ADC作为生物偶联药的核心细分领域，是全球资本竞逐的焦点，公司在上市以来营收规模持续增长，凸显了该赛道的增长潜力与公司竞争力 [10]

重大事项 - 龙旗科技(09611)于1月14日至1月19日进行招股，计划全球发售5225.91万股H股 [1] - 和黄医药(00013)宣布其SACHI III期研究结果在国际顶级医学期刊《柳叶刀》上发表 [1] - 东阳光药(06887)推出面向PROTAC机制的AI智能研发平台，持续推进其AI战略布局 [1] - 东曜药业-B(01875)获药明合联(02268)以溢价约99%提出现金要约，公司股票将于1月15日复牌 [1] - 维立志博-B(09887)宣布其PD-L1/4-1BB双特异性抗体奥帕替苏米单抗（LBL-024）获美国FDA授予快速通道资格认定 [1] - 迅策(03317)与金涌投资订立战略合作框架协议，旨在支持投资研究、交易及风险管理的数字化转型 [1] 经营业绩 - 中信证券(06030)2025年度归母净利润为300.51亿元人民币，同比增长38.46% [1] - 中信银行(00998)2025年归母净利润为706.18亿元人民币，同比增长2.98% [1] - 中广核新能源(01811)2025年累计完成发电量1.9万吉瓦时，同比减少0.8% [1] - 越秀地产(00123)2025年度累计合同销售金额约为1062.1亿元人民币 [1] - 药明合联(02268)发布盈利预喜，预计2025年度净利润同比增长超过38% [1] - 金隅集团(02009)发布盈利预警，预期2025年归母净亏损为9至12亿元人民币 [1] - 赛晶科技(00580)发布盈利预喜，预计2025年度净利润同比增加约30.0% [1] - 北京北辰实业股份(00588)发布盈利预警，预计2025年股东应占净亏损为26.96亿元到33.8亿元人民币 [1]

收购要约核心信息 - 要约人药明合联提出自愿有条件现金要约，以每股4.00港元收购东曜药业全部已发行股份并注销全部购股权 [1] - 每股4.00港元的要约价较东曜药业未受干扰日收市价2.01港元溢价约99.00% [1] - 要约人拟利用其内部资源支付要约代价，并计划在收购完成后维持东曜药业在联交所的上市地位 [2] 要约代价与条件 - 在设定的多项假设条件下，要约的最高总代价约为27.9亿港元 [2] - 假设条件包括：除特定排除股份外所有股东接纳要约、所有已归属及特定日期前将归属的购股权获悉数行使并接纳要约、以及公司股本在此期间无其他变动 [2] - 股份要约价为每股4.00港元，每份购股权的注销价为1.7665港元 [2] 股份交易安排 - 东曜药业已向联交所申请自2026年1月15日上午九时正起恢复股份买卖 [1]

收购要约核心信息 - 要约人药明合联提出自愿有条件现金要约 以每股4港元收购东曜药业全部已发行股份并注销全部购股权 [1] - 每股4港元的要约价较未受干扰日收市价2.01港元溢价约99.00% [1] - 要约人拟在交易完成后维持东曜药业股份在联交所的上市地位 [2] 要约条款与条件 - 要约人将利用其内部资源支付要约总代价 [2] - 在特定假设条件下 要约的最高总代价约为27.9亿港元 [2] - 假设条件包括所有相关股份及购股权被接纳 且无新股份发行或新购股权授予等 [2] 交易进程与时间安排 - 公司已向联交所申请股份自2026年1月15日上午九时起恢复买卖 [1] - 要约涉及对预期于2026年3月1日及2027年3月1日归属的购股权的处理假设 [2]

公司财务业绩预期 - 公司预期2025年度收入将较2024年度增长超过45% [1] - 公司预期2025年度毛利将较2024年度增长超过70%，增长率显著高于收入增长率，显示产品服务利润率及成本控制能力得到有效优化 [1] - 公司预期2025年度扣除利息收支前的经调整纯利将较2024年度增长超过45% [1] - 撇除汇率变动影响后，公司预期2025年度扣除利息收支前的经调整纯利增长率将超过65%，证实核心经营业务具备强劲的利润增长动力 [1] - 尽管受到汇率及利率变动的不利影响，公司预期2025年度净利润仍将较2024年度增长超过38% [1]

公司财务业绩预期 - 公司预期截至2025年12月31日止年度收入将较2024年度增长超过45% [1] - 公司预期同期毛利将较2024年度增长超过70%，增长率显著高于收入增长，显示产品/服务利润率及成本控制能力得到有效优化 [1] - 公司预期同期扣除利息收入及开支前的经调整纯利将较2024年度增长超过45% [1] - 撇除汇率变动影响后，扣除利息收入及开支前的经调整纯利增长率预期将超过65%，证实公司核心经营业务利润增长动力强劲 [1] - 公司预期同期净利润将较2024年度增长超过38%，尽管受到汇率及利率变动的不利影响 [1]