行业整体表现 - 7月重卡销量达8.3万辆 同比增长42.4% 环比下降15.2% 呈现淡季不淡特征 [1] - 1-7月重卡累计销量62.2万辆 同比增长10.6% [1] - 出口市场表现亮眼 上半年出口15.6万辆 同比增长2.3% 其中非俄罗斯地区增长超36% [3] 细分市场结构 - 天然气重卡渗透率环比提升至24% 7月销量环比改善明显 [1][2] - 电动重卡渗透率突破26% 维持高速增长态势 [1] - 国内终端需求稳健增长 同比增长超20% [1] 公司投资机会 - 中国重汽受益于内销转暖与出口持续增长 成本费用管控推进 下半年业绩有望高增 [1] - 潍柴动力天然气发动机边际改善 非重卡的大缸径发动机产品持续高增 全年分红有望提升 [1] - 福田汽车关注福田戴姆勒拖累减轻 重卡市占率提升带来业绩弹性机会 [1] 天然气重卡发展 - 6月以来北方地区报废更新政策密集落地 LNG价格下行致油气价差扩大 经济性再度提升 [2] - 上半年天然气重卡累计销售9.2万辆 同比下降15.9% 其中Q2仅售4.5万辆 同比下降30.0% [2] - 考虑到天然气重卡盈利高于传统燃油车 需求回暖将同步释放行业盈利弹性 [2] 行业前景展望 - 三季度行业景气度有望持续提升 出口悲观情绪逐步消化 [3] - 行业有望迎来内需加出口双轮驱动行情 [3] - 中东、南美等新兴市场成为重要增长点 有效对冲对俄出口下滑影响 [3]

行业整体表现 - 7月重卡销量达8.3万辆 同比增长42.4% 环比下降15.2% 呈现淡季不淡特征 [1] - 1-7月重卡累计销量62.2万辆 同比增长10.6% [1] - 出口市场表现亮眼 上半年出口15.6万辆 同比增长2.3% 其中非俄罗斯地区增长超36% [3] 细分市场结构 - 天然气重卡渗透率提升至24% 7月销量环比改善明显 [1][2] - 电动重卡渗透率突破26% 维持高速增长 [1] - 国内终端需求稳健 同比增长超20% [1] 公司投资机会 - 中国重汽受益于内销转暖与出口持续增长 成本与费用管控推进 下半年业绩有望高增 [1] - 潍柴动力天然气发动机边际改善 非重卡的大缸径发动机产品持续高增 全年分红有望提升 [1] - 福田汽车关注福田戴姆勒拖累减轻 重卡市占率提升带来业绩弹性机会 [1] 天然气重卡发展 - 6月以来北方地区报废更新政策密集落地 LNG价格下行致油气价差扩大 经济性再度提升 [2] - 上半年天然气重卡累计销售9.2万辆 同比下降15.9% 其中Q2仅售4.5万辆 同比下降30.0% [2] - 考虑到天然气重卡盈利高于传统燃油车 随着需求回暖 行业盈利弹性有望同步释放 [2] 行业前景展望 - 三季度重卡景气度有望持续提升 出口悲观情绪逐步消化 行业迎来内需+出口双轮驱动 [3] - 8月天然气重卡有望延续增长态势 [2] - 板块景气度回升 估值有望同步扩张 具备双击机会 [1]

回购方案 - 公司通过董事会和股东大会审议通过A股股份回购方案，回购价格不超过23.57元/股，预计资金总额不低于5亿元不超过10亿元，回购期限为股东大会通过后12个月内 [2] - 回购股份将用于注销并减少公司注册资本 [2] - 2024年度分红派息实施后，回购价格上限调整为不超过23.22元/股 [3] 回购进展 - 截至2025年7月31日，公司累计回购A股股份19,685,475股，占总股本约0.23% [3] - 最高成交价15.43元/股，最低成交价15.05元/股 [3] - 支付总金额299,979,726.55元(不含交易费用) [3] 合规情况 - 回购时间、数量、价格及委托时段均符合《上市公司股份回购规则》等法规要求 [4] - 公司未在重大事项发生或决策期间回购股份 [5] - 集中竞价回购时委托价格不为当日涨幅限制价格，且不在特定竞价时段进行 [5]

潍柴动力股份回购 - 公司通过集中竞价交易方式累计回购A股股份19,685,475股 [1] - 回购股份占公司目前总股本的比例约为0.23% [1] - 回购计划执行期限截至2025年7月31日 [1]

潍柴动力股份回购情况 - 截至2025年7月31日，公司累计回购A股股份19,685,475股，占总股本比例约0.23% [1] - 回购最高成交价为15.43元/股，最低成交价为15.05元/股 [1] - 回购总金额为299,979,726.55元（不含交易费用） [1] - 回购方式为集中竞价交易，符合法律法规及公司既定方案要求 [1]

潍柴动力股份回购情况 - 截至2025年7月31日，公司累计回购A股股份19,685,475股，占总股本约0.23% [1] - 回购价格区间为人民币15.05元/股至15.43元/股 [1] - 回购总金额为人民币299,979,726.55元（不含交易费用） [1] - 本次回购符合相关法律法规及公司既定回购股份方案的要求 [1]

回购方案 - 公司2025年4月29日、5月20日通过回购A股方案，资金5 - 10亿元，价格不超23.57元/股，期限12个月[5] - 因2024年度分红派息，回购价格上限调整为不超23.22元/股[6] 回购进展 - 截至2025年7月31日，累计回购19,685,475股，占总股本约0.23%[7] - 截至2025年7月31日，最高成交价15.43元/股，最低成交价15.05元/股[7] - 截至2025年7月31日，支付总金额299,979,726.55元（不含交易费用）[7]

回购计划 - 回购资金总额不低于5亿、不超10亿，原价格上限23.57元/股，现调为23.22元/股[2][3] - 回购期限自股东大会通过方案起12个月内[2] 回购进展 - 截至2025年7月31日，累计回购19,685,475股，占总股本约0.23%[5] - 最高成交价15.43元/股，最低15.05元/股，支付299,979,726.55元[5] 后续安排 - 后续将在回购期限内继续实施方案并履行信披义务[8]

回购进展 - 截至2025年7月31日累计回购A股股份1968.55万股 占公司总股本比例0.23% [1] - 回购价格区间为人民币15.05元/股至15.43元/股 支付总金额3亿元（不含交易费用） [1] - 回购价格上限调整为不超过人民币23.22元/股 公司将继续实施回购方案 [1]

公司回购动态 - 2025年7月31日共有6家港股上市公司进行股份回购 包括潍柴动力(02338)、VITASOY INT'L(00345)、捷利交易宝(08017)、名创优品(09896)、HYPEBEAST(00150)和美亨实业(01897) [1] - 潍柴动力当日回购规模最大 回购数量987.42万股 回购金额达1.50亿元人民币 [1] - VITASOY INT'L回购200.00万股 金额1840.78万港元 捷利交易宝回购200.00万股 金额276.30万港元 [2] - 名创优品回购5.30万股 金额198.72万港元 HYPEBEAST回购92.40万股 金额14.51万港元 [2] - 美亨实业回购2000股 金额900港元 [2] 年度累计回购情况 - 捷利交易宝年累计回购数量达4688.80万股 占总股本比例最高为7.810% [2] - VITASOY INT'L年累计回购2138.00万股 占总股本1.992% [2] - 美亨实业年累计回购351.80万股 占总股本0.850% [2] - HYPEBEAST年累计回购1134.00万股 占总股本0.552% [2] - 名创优品年累计回购337.65万股 占总股本0.272% [2] - 潍柴动力年累计回购1968.55万股 占总股本0.226% [2]