行业与政策背景 - “十四五”期间，新疆生产建设兵团以构建现代煤化工产业体系、推动绿色化工产业做大做强为目标，坚持走资源节约型、环境友好型和本质安全型发展道路 [1] - 兵团通过外引内育做强龙头企业，推动第十三师新星市千亿级煤化工等标志性项目落地实施 [1] - 在国家“双碳”目标下，行业以科技创新为引擎，推动传统煤化工向现代绿色化工转型 [4] 产业发展与增长数据 - 2025年前三季度，兵团绿色化工产业增加值同比增长21.7%，连续7个月实现两位数增长 [1] - 同期，第十三师新星市规上工业增加值同比增长16.6%，增速位列兵团各师市第二 [1] - 第十三师新星市煤化工产业增加值同比增长25.6%，已成为工业稳增长的“主引擎” [1] - 2025年前三季度，新星与淖毛湖两大经济技术开发区对师市规上工业增加值增速的贡献率合计超90% [4] 重点项目与技术升级 - 总投资87亿元的兵团重点项目——新疆中能绿源化工有限公司资源清洁高效综合利用一体化项目一期，已于2025年底试生产 [2] - 项目引进航天炉世界先进气化技术，采用第四代航天粉煤加压气化技术，气化压力较传统工艺提升2.0兆帕，碳转化率达99%，有效气体成分超92% [2] - 新疆陇疆新能源有限公司1200万吨/年煤分级分质综合利用项目正加快建设，聚焦低阶煤高效转化难题 [3] 产业链与循环经济 - 行业推动资源利用从“高效转化”向“增值循环”升级，完善“煤—油—气—化”循环链条 [3] - 围绕“煤-电-油-气-化-材”循环产业链延链补链，重点引进煤基新材料、精细化工等高端业态，全力打造“零碳化工园区” [3] - 以循环经济为核心，依托风光资源，推动产业链向绿色高端精细化工和煤基新材料延伸 [4] 未来规划与目标 - 下一步将重点布局绿氢耦合煤化工、碳捕集利用等项目，深化产业生态化发展 [5] - 通过集群化、规模化、高端化、融合化路径，力争到“十五五”末产业产值突破千亿元 [5] - 第十三师新星市两大兵团级经济技术开发区，正引领千亿级集群稳步前行 [5] 政策与资金支持 - 第十三师新星市设立3000万元产业发展扶持专项资金，积极落实“两免三减半”等税收优惠，为企业保驾护航 [4]

昆明市制造业人才政策 - 昆明市于2025年12月31日为首批制造业企业自主认定的高层次人才举行了证书颁发仪式 [1] - 首批认定高层次人才共计185名 [1] - 获证人才可享受“春城惠才卡”B类卡待遇 在子女入学 医疗保障 住房支持等12个方面获得便利化服务 [1] 人才覆盖领域与后续措施 - 首批高层次人才覆盖智能制造 绿色化工 新能源 生物医药等多个关键制造业领域 [1] - 昆明市下一步将建立常态化服务机制 推动人才政策“直通 直达 直享” [1]

项目概况与核心成就 - 陕煤集团榆林化学煤炭分质利用制化工新材料示范项目50万吨/年DMC一期工程（陕煤DMC项目）荣获2025年度化工建设工程质量评价4A级评价（优质工程）[1] - 该项目是国内目前规模最大的电池电解液溶剂项目，搭建了从煤炭到锂电池的桥梁，是煤化工向新能源领域高端跃迁的创新实践[3] - 项目于2023年6月现场开工，2024年10月一次性打通全流程并产出优级DMC产品，2025年11月通过综合竣工验收，截至报道时生产装置已累计安全运行346天[8] 技术与产业意义 - DMC（碳酸二甲酯）是锂电池电解液溶剂及生产其他电解液溶剂的重要原料，项目采用甲醇气相氧化羰基化法一步反应制DMC，技术成熟可靠[4][6] - 项目从煤到甲醇再到DMC，延伸至下游有机溶剂，拉长了煤化工产业链，纵深推进了煤炭资源清洁高效综合利用[6] - 该项目为高纯DMC产品的规模化生产探索出可行路径，公司早在2016年就承接了国内首套同类技术（10万吨/年）装置，在DMC工程领域经验丰富[6][7] 项目执行与管理亮点 - 项目团队通过系统考虑物料和能量平衡、物料循环利用、热量耦合等手段，显著降低了装置能耗[7] - 设计上通过合成与精馏框架群集中布置，实现了布局合理、占地最少、造价最低[11] - 采购管理采取应急预案，并采用预估总量先招标后深化等方法加速供货，保障了项目进度[12] - 项目安全管理严格，累计实现安全人工时190万小时，组织安全检查201次、应急演练12次，实现了“零事故、零伤害、零污染”目标[14] - 项目管理信息化程度高，通过智慧工地控制室、监控大屏及项目管理平台实现工程动态监控与高效协作[14] 公司战略与行业定位 - 项目对于促进煤化工产业高端化、多元化、低碳化发展，助力当地建立具有国际影响力的新能源产业基地具有重要意义[4] - 公司正以工程技术创新为引擎，将能力拓展至“新能源+绿色化工”版图，已承接多个绿氢、绿氨和绿色甲醇项目，并积极布局生物质气化、SAF等核心技术开发[15] - 继DMC项目后，公司正总承包建设陕煤集团榆林化学1500万吨/年煤炭分质清洁高效转化示范项目烯烃、芳烃及深加工工程一阶段项目[16]

公司战略与项目获批 - 公司2025年第五次临时股东大会高票通过了投资建设黑龙江省鸡西市鸡东县30万吨绿氢醇航油化工联产项目的议案 [1] - 该项目是公司在新能源产业链延伸领域的重要布局，标志着公司正式进军绿氢化工及航空燃料等高附加值新能源应用领域 [1] - 项目的实施将进一步拓展公司业务边界，优化产业结构，对公司未来发展具有深远影响 [1] 项目投资与工艺详情 - 项目计划总投资约35.57亿元，资金拟通过自有和向金融机构融资等方式筹措 [2] - 项目将采用生物质秸秆、玉米芯等作为原料，通过成熟的酶解发酵及气化合成工艺生产绿色乙醇和绿色甲醇 [2] - 项目选址黑龙江省粮食作物主产区，当地秸秆资源丰富，可为项目提供充足的原料保障 [2] 技术合作与项目定位 - 公司计划与国内、国际领先的技术提供商合作，并已与知名院校和科研机构达成技术支撑协议，为项目实施提供技术保障 [2] - 项目旨在把握全球能源绿色转型机遇，以绿色甲醇和绿色乙醇为核心产品，定位于绿色能源与绿色化工原料市场 [3] - 项目旨在满足航运、航空、化工等行业对清洁能源和低碳原料日益增长的需求 [3] 行业前景与产品分析 - 绿色甲醇、绿色乙醇、绿色航空煤油均是政策与需求双驱动的高增长新能源赛道 [3] - 绿色甲醇以航运需求为核心，短期放量最快、需求弹性最强，后续还将拓展化工与储能场景，成长空间广阔 [3] - 绿色乙醇以燃料应用为主体，伴随E10乙醇汽油推广与非粮技术突破，在燃料、化工等多元场景实现稳步扩容，需求增长稳健 [3] - 绿色航空煤油长期市场空间最大，是航空业脱碳的核心选择，当前受成本高、供给不足等瓶颈制约，放量节奏相对滞后 [3] 战略意义与专家观点 - 公司是一家致力于可再生能源发电、售电及其配套服务的综合性新能源电力供应商，此次大手笔投资绿色化工联产项目是其战略布局的关键一步 [1] - 专家认为，项目最终获得股东大会通过，意味着公司向“新能源综合服务商”的目标又迈出一步 [4] - 公司通过布局绿色化工与清洁能源联产项目，有望打造业绩增长新引擎，并深度参与国家为实现“双碳”目标的能源体系变革 [4]

文章核心观点 - “十四五”期间，湖南安淳高新技术有限公司以技术创新为核心，构建了集研发、设计、制造、服务于一体的“安淳模式”，在氨醇领域巩固国内领先地位，并向绿色低碳技术、工程总承包及国际市场拓展，成为绿色化工高质量发展技术解决方案的践行者 [1][5][22] 公司定位与业务模式 - 公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，业务集研发、设计、制造、服务于一体 [1] - 公司聚焦化工及新能源技术开发、工程总承包、工程技术服务、工程咨询与设计、核心装备制造、催化剂生产等业务 [2] - 公司构建了“研发—设计—制造—服务”一体化的“安淳模式”，为石油化工、煤化工、精细化工等行业提供全过程服务 [2][5] 经营与市场表现 - “十四五”期间，公司保持年均5%以上的研发投入强度 [5] - 公司技术与产品覆盖全国31个省市区，服务300余家大中型企业，累计为用户创造经济效益逾千亿元 [5] - “十四五”期间，公司EPC业务项目开车率100%，产品质量成本平均下降50% [14] 技术创新与绿色升级 - 公司围绕新工艺、新装备、新催化剂三大方向持续攻关，在绿氨、绿醇等绿色低碳技术领域实现跨越 [6] - 自主研发的ⅢJ/ⅢJD型氨合成系统、“双甲”工艺、醇烃化精制工艺、JJD低压甲醇合成系统、DDB等温变换系统等核心技术屡获国家及省部级奖励 [9] - “十四五”期间，公司新增发明专利11项、实用新型专利8项，现有有效专利61项（其中国家发明专利34项，国际发明专利3项），参与起草制定各类标准9项 [9] - 将绿氨、绿醇技术列为战略重点，积极探索“绿氢—绿氨/绿醇”技术路径 [10] - 2022年签署年产20万吨绿氨合成工艺包及工程设计合同，2024年签约年产10万吨绿色生物甲醇总承包项目，实现绿氨、绿醇技术的工业化突破 [11] - 自主研发的高效节能低碳技术已应用于全国70余套装置，年节煤9.26万吨、减排二氧化碳24.45万吨 [11] 工程服务与标杆项目 - 工程设计引进国际先进软件，实现全流程数字化，设计周期平均缩短30%，具备全专业双语设计能力 [13] - “十四五”期间累计完成36个项目设计、40套技术方案编制 [13] - 承接内蒙古广聚年产500万吨煤焦化多联产合成氨装置总承包项目，采用ⅢJD4500型工艺，利用焦炉尾气年产20万吨液氨，实现二氧化碳零排放，每年可节约标煤18万吨 [13][14] - 推行技术终身负责制，提供从咨询、设计、制造到安装、调试、运维的全周期服务 [14] 智能智造与装备能力 - 公司拥有大型高压容器（A1）制造资质与ASME U和U2钢印授权认证 [15] - 制造工序数字化覆盖率达65%，产品一次合格率提升至98.6% [18] - “十四五”期间，装备制造累计产量超1.7万吨，交付核心设备300余台 [18] - 拥有化工石化医药行业（化工工程）专业甲级、环境工程设计专项甲级等多项专业资质 [18] - 已为全国300余家大中型化工企业提供全过程服务，累计交付反应器、压力容器等成套设备千余台，设计投产各类装置百余套 [19] 国际市场拓展 - 积极响应“一带一路”倡议，加快技术、装备与服务“走出去” [20] - 与10余家国际客户开展技术商务交流，成功承接泰国无硫等温变换项目，采用ASME标准设计制造 [21] - 与全球知名的欧洲某技术许可商建立战略合作，为其提供氨合成、甲醇合成工艺包与专利设备 [21] - 通过参与国际项目积累了跨国工程经验，熟悉国际标准与规则，国际化运营能力显著增强 [21] - 未来计划深耕东南亚、欧洲、非洲等重点市场 [21]

项目投资与增资 - 氯碱化工拟对全资子公司广西华谊氯碱化工有限公司增资8.93亿元，以支撑其投资29.75亿元建设先进材料配套废盐综合利用项目 [1] - 项目总投资29.75亿元，除增资的8.93亿元外，剩余20.83亿元由子公司自筹解决 [1] - 增资完成后，广西氯碱公司注册资本将从31.3575亿元增至40.2839亿元，仍为氯碱化工全资子公司 [1] 项目具体规划与效益 - 项目将建设包括30万吨/年烧碱、25万吨/年氯乙烯及30万吨/年聚氯乙烯的生产装置 [1] - 项目预计建设期24个月，计划于2026年12月开工，投资收益率达7.84% [1] - 项目以园区内乙酰胺及环氧树脂项目产生的废盐为原料生产烧碱，形成“废盐—烧碱—氯产品”的循环经济产业链 [2] 战略布局与市场定位 - 该项目是公司深耕绿色化工赛道、拓展华南及东南亚市场的关键布局 [1] - 项目建成后将与上海基地形成氯平衡统筹，实现“上海+广西”双基地联动，以优化资源配置、节省成本、扩大规模 [3] - 项目精准锚定华南地区氧化铝、造纸及新能源行业对烧碱的旺盛需求及供应缺口，同时瞄准印度及东南亚国家对聚氯乙烯产品的稳定增长需求 [2] 子公司经营与财务数据 - 截至2025年9月末，广西氯碱公司资产总额76.90亿元，负债总额43.54亿元，资产负债率56.61% [3] - 2025年1—9月，广西氯碱公司实现营业收入27.81亿元，净利润8934.05万元 [3] - 氯碱化工2025年前三季度实现营业收入56.87亿元，同比下降5.36%；归母净利润6.13亿元，同比微增1.02%，增长主要受烧碱产品价格同比上涨10.02%拉动 [3] 公司历史业绩与股东回报 - 2021年至2024年，公司营业收入从66.64亿元增至81.85亿元；归母净利润从17.72亿元下滑至7.87亿元，2024年略有回升但未恢复至2021年水平 [3] - 自1992年上市以来，公司累计派发现金红利15次，累计派现金额达22.97亿元，累计融资仅6914万元，派现融资比高达3322.1% [4]

公司运营与成本控制 - 公司始终大力维持装置能耗与原料成本优良水平 [1] 项目进展与未来规划 - 公司正在加快建设的10万吨绿色精细化学品项目 预计将于2027年建成投产 [1]

公司概况与市场地位 - 公司是专业从事聚乙烯醇（PVA）、特种纤维、醋酸乙烯（VAC）、碳化钙（电石）等PVA产业链上下游产品研发、生产、销售的高新技术企业，拥有聚乙烯醇全产业链布局 [1] - 公司建立了以聚乙烯醇为核心的“石灰石—电石—醋酸乙烯—聚乙烯醇—特种纤维等下游产品”循环经济产业链，是国内聚乙烯醇及其上下游领域内的重要企业 [2] - 公司聚乙烯醇年产能13万吨，2024年产量位居行业前三；电石年产能87万吨，2024年产量79.44万吨，商品电石销量50.13万吨，销量排名全国第五，具有较为明显的品牌和规模效应 [2] 技术研发与创新能力 - 公司已掌握聚乙烯醇产业链上下游产品的产业化核心技术，在聚合、醇解、精馏及母液回收，特种纤维纺丝、热处理以及电石原料质量控制、冶炼设备改良、清洁生产等方面积累多项核心技术 [3] - 公司独立承担了内蒙古自治区科技重大专项“高性能聚乙烯醇绿色制造关键技术研究与产业化示范”、国家重点研发计划“科技助力经济2020”重点专项项目“PVA生产线智能化建设与改造”等重大科研项目 [3] - 2025年，公司的质量赋能新质生产力模式成功入选国家市场监管总局25个“国际质量管理融合创新”典型案例 [3] 产品市场与客户结构 - 报告期内，公司聚乙烯醇及相关产品生产经营整体处于满负荷、低库存运行状态，产能利用率和产销率较高 [4] - 产品在国内销往29个省（自治区、直辖市），部分产品出口欧洲、南美洲、东南亚等地的40余个国家和地区 [4] - 公司与建滔集团、吉林化纤、东方雨虹、美巢等多家下游行业内具有较强影响力的厂家形成长期稳定的合作关系 [4] - 海外市场，公司产品出口全球40余个国家，主要海外客户包括泰国暹罗水泥集团、印度RAMCO公司、荷兰CORDIAL公司、德国Zschimmer&SchwarzGmbH公司等 [4] - 公司特殊型号PVA产品已应用于钞票纸、电子玻纤、PVB功能性膜、水溶膜等领域，获得了下游客户的较高认可 [4] 增长驱动与市场空间 - 公司上市后将持续向聚乙烯醇下游高附加值领域延伸，开发建设PVB树脂及功能性膜、PVA光学膜、PVA水溶膜等高端新材料、绿色化工且属于国产替代的产品 [1] - 国内高端PVA产品进口依赖度仍超30%，这为公司提供了广阔的进口替代空间 [5] - 光伏装机量的快速增长带动PVB封装膜需求提升，而可降解包装政策的落地则打开了水溶膜专用PVA的增量市场 [5] - 随着高端产品产能释放，公司有望进一步提升在PVB膜、水溶膜、光学膜等高端领域的份额；国际市场上，借助与三菱化学的战略合作，公司产品正逐步进入全球高端供应链体系 [5] 财务业绩表现 - 公司2022年至2024年分别实现营业收入50.61亿元、37.83亿元、34.86亿元，连续三年营收超30亿元 [5] - 2022年至2024年对应实现净利润8.08亿元、5.58亿元、5.21亿元；扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润分别为8.03亿元、5.26亿元、4.85亿元 [5][6] - 2025年1-6月公司实现营业收入17.97亿元，净利润2.81亿元；公司预计2025年度实现营业收入37.19亿元，较上年增长6.66% [6] 首次公开发行（IPO）详情 - 公司本次发行股份数量为28,700.0000万股，发行股份占本次发行后公司股份总数的比例为25.02% [6] - 本次发行的初始战略配售发行数量为8,610.0000万股，占本次发行数量的30.00%；最终战略配售股份数量为7,954.6567万股，约占本次发行数量的27.72% [6] - 公司披露的募集资金需求金额为18.65亿元；按发行价格6.85元/股计算，预计募集资金总额为19.66亿元，扣除发行费用后预计募集资金净额约为17.98亿元 [6] 募集资金用途 - 募集资金将投入“年产1.6万吨PVB树脂及年产1.6万吨PVB功能性膜项目”、“年产6万吨水基型胶粘剂项目”、“PVA产业链节能增效技术改造项目”、“电石生产线节能增效技术改造项目”、“研发中心建设项目”、“PVA产品中试装置建设项目”以及补充流动资金 [7] - 年产1.6万吨PVB树脂和功能性膜项目及年产6万吨水基型胶粘剂项目属于产能提升类项目，旨在向下游高附加值领域延伸，完善产业链布局 [7] - PVA产业链及电石生产线节能增效技术改造项目属于节能技改类项目，旨在提高能源使用效率，降低生产成本 [7] - 研发中心建设项目及PVA产品中试装置建设项目属于研发升级类项目，将新建一系列高规格研究室与中试装置，以提升新技术、新产品的研发能力，加快产业化进程 [7]

项目进展与里程碑 - 石科院天津基地润滑油脂生产线全流程打通，首批产品成功下线，标志着基地实现“研发—中试—生产”全链条贯通 [1] - 项目于2023年12月27日正式开工，2024年9月4日核心区首栋建筑科研交流中心主体结构封顶 [1] - 项目于2025年7月25日实现35kV总变配电站成功送电，并于2025年9月20日实现机械竣工 [1] 项目定位与战略意义 - 该项目是中国石化集团与天津经开区合作建设高质量石化产业基地的重点项目，也是中国石化南港新材料产业集群的重要项目之一 [1] - 项目是石科院转型发展、提升自主创新能力、攻关核心技术、承担国家战略科技力量的关键承载基地 [1] - 项目全面投产后将成为能源化工新技术创新策源地、技术创新集成展示与协作创新重要平台以及特种石油产品和高端化学品的研发及生产基地 [2] 项目投资与建设规模 - 项目总投资15.89亿元，占地面积约360亩，总建筑面积约7万平方米 [1] - 项目将建设低碳油化一体化、高端碳材料、氢能及电化学、资源循环利用4个科研中试平台，以及特种润滑油脂、石油产品2个中试生产基地 [1] 技术成果与行业影响 - 项目技术成果将为石化行业新能源、新材料、绿色化工、炼油转型升级发展提供解决方案 [2] - 项目有利于填补“卡脖子”关键技术与产品空白，提升南港工业区及天津市石化产业研发水平 [2]

公司战略与投资 - 尚纬股份通过增资控股中氟泰华51%股权，正式启动“电缆+化学品”双轮驱动战略[1] - 此次投资是公司在夯实特色电缆主营业务基础上做出的战略布局，旨在打造第二增长极[1][5] - 中氟泰华主营电子化学品及相关基础化学品，广泛应用于集成电路、新能源电池材料等战略性新兴产业[1] 业务协同与产品规划 - 公司特种电缆产品包括核电站、轨道交通、光伏、风电、军工航天等众多领域用电缆，在西南地区具有较大优势[5] - 中氟泰华产业布局包括双氧水、电子级无水氟化氢、电子级氢氟酸及硫磺制酸项目，均已步入实施阶段[5] - 双氧水项目产能20万吨/年（折百），电子级无水氟化氢产能6万吨，电子级氢氟酸产能7万吨，预计2026年一季度投产；60万吨硫磺制酸项目预计2026年第四季度投产[5] - 电缆业务深度参与新型电力系统建设，化学品业务为新能源、半导体提供基础原材料，两者有望在新能源、半导体领域形成“1+1>2”的协同效应[4][5][6] 行业与国家战略契合 - 投资精准契合国家“十五五”规划建议中培育壮大新兴产业和未来产业的战略方向，包括加快新能源、新材料等战略性新兴产业集群发展[1][7] - 公司双主业深度契合国家着力构建新型电力系统、建设能源强国的战略，顺应经济发展潮流[7] - 投资符合乐山市打造千亿级绿色化工产业集群的发展方向，是乐山市深化产业转型升级、构建“241”现代工业体系的重要实践[1] 区域发展与市场前景 - 乐山市绿色化工产业基础深厚，2024年产值达279.92亿元，目标是到2027年达600亿元，2029年突破1000亿元[8] - 中氟泰华并表后，基于电子化学品在半导体、新能源领域的广阔前景，有望成为上市公司业绩的第二增长极[6] - 公司身处乐山，尽显地利优势，其投资将为区域发展注入动能[8]