股份数量 - 2026年2月27日和3月2日已发行股份总数为495,118,164[3] 股份购回 - 2026年1 - 3月多次购回股份，占比从0.0001%到0.0133%不等[4][6] - 2026年3月2日购回66,000股，付出总额4,839,238.8港元[12] - 根据购回授权已购回945,600股，占比0.1923%[12] 其他 - 购回授权决议2025年5月29日通过，可购回49,167,523股[12] - 股份购回后新股发行暂停期截至2026年4月1日[12]

报告行业投资评级 - 行业评级：推荐（维持）[2] 报告核心观点 - 核心观点：游戏龙头有望充分受益于AI大浪潮，市场对AI颠覆游戏行业的担忧是过虑的[1][5] - 核心观点：AI将加速游戏研发，但个人或小团队难以复制大游戏的成功，游戏龙头在IP、买量、运维等综合能力上优势显著，反而会受益[5] - 核心观点：AI有助于解决游戏行业产能迭代慢的痛点，使其能更好地与短视频等内容竞争，从而扩大行业空间[5] - 核心观点：回顾历史，游戏龙头公司在历次科技变革中大多受益，只要积极拥抱变化，很难被颠覆[5] - 核心观点：报告明确看好一系列游戏龙头公司，包括腾讯控股、网易、世纪华通、巨人网络、恺英网络、三七互娱、完美世界、吉比特、心动公司、顺网科技、盛天网络、神州泰岳、冰川网络、浙数文化等[5] 行业规模与市场表现 - 行业规模：行业覆盖股票160只，占市场总数3.1%；总市值2,270.9十亿元，占市场总市值2.0%；流通市值2,090.9十亿元，占市场流通市值2.0%[2] - 市场表现：过去1个月行业指数绝对收益为-0.9%，但相对收益为1.2%；过去6个月绝对收益为22.7%，相对收益为11.1%；过去12个月绝对收益为27.0%，相对收益为7.7%[4] AI对游戏行业的影响分析 - 影响分析：AI会降低游戏制作门槛，催生大量小游戏，但这些小游戏仍需依赖大公司的发行和推广渠道[5] - 影响分析：制作类似《王者荣耀》、《和平精英》的大型游戏需要IP、买量、经济系统平衡、运维、更新、带宽算力及客服安全等综合能力，个人或小团队难以具备[5] - 影响分析：游戏行业的主要竞争来自抖音等短视频平台，其弱项在于内容产能迭代慢，AI加速研发将有助于游戏行业应对此竞争[5] 历史经验与行业韧性 - 历史经验：索尼、任天堂、腾讯、网易、动视暴雪、EA等传统游戏龙头在历次科技变革中均能触达更多玩家并持续受益[5] - 历史经验：游戏行业的学习借鉴速度快，尤其在枪战类、休闲类游戏中，龙头公司积极拥抱变化即可保持领先[5] 行业近期动态 - 版号发放：2026年1月游戏版号发放182款，大幅超过2025年月均148款的水平[5]

公司股份回购 - 心动公司于2026年2月27日执行了股份回购操作 [1] - 公司此次回购股份数量为6.3万股 [1] - 公司此次回购总金额为472.24万港元 [1]

公司股份回购行动 - 心动公司于2026年2月27日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购涉及资金472.24万港元 [1] - 公司以该笔资金回购了6.3万股股份 [1]

公司股票回购 - 心动公司于2月27日执行了股票回购操作，耗资472.2万港元 [1] - 此次回购共涉及公司股份6.3万股 [1]

股份数据 - 2026年2月26 - 27日已发行股份（不包括库存股份）数目为495,118,164，库存股份数目为0[3] 回购情况 - 2026年1 - 2月多次购回以作注销但尚未注销股份，涉及不同数量、占比和每股价格[4][5][6] - 2026年2月27日回购股份63,000股，付出价格总额4,722,442.2港元[12] - 购回授权的决议获通过日期为2025年5月29日[12] - 公司可根据购回授权回购股份总数为49,167,523股[12] - 根据购回授权在交易所购回股份数目为879,600股，占比0.1789%[12] 其他 - 股份回购后新股发行或库存股份再出售或转让的暂停期截至2026年3月29日[12]

中国非游戏应用厂商出海收入榜（2026年1月） - 字节跳动与欢聚集团在1月中国非游戏厂商出海收入榜中继续保持领先地位，尽管其海外收入有小幅下滑，但领先优势依旧明显 [3] - 睿琪软件重返榜单第三，其旗下应用《PictureThis》通过新年营销活动扭转颓势，推动公司上月海外收入环比增长超52.2% [3] - 受节日效应加持，合合信息与爱奇艺的海外收入在数据端有小幅增长，而榜单中部绝大部分厂商的海外收入则出现了不同程度的下滑 [4] - Daily Yoga旗下应用《Daily Yoga》通过新年主题活动带动用户订阅量大增，最终帮助其厂商一月海外收入环比增长超50.4% [4] - 榜单尾部厂商如Appxy、大华科技、Easyroid及哔哩哔哩的海外收入在1月有小幅增长 [5] - VeePro凭借在海外收入端的稳定表现，近一年来首度上榜 [5] - 畅读科技以及WEO Technology Limited在1月的排名有所上升 [5] 中国游戏厂商出海收入榜（2026年1月） - 1月海外新游市场因新年档而趋于活跃，在榜厂商月收入数据延续增长势头，部分厂商推出新品成为爆款，导致榜单排名剧烈变动 [7] - 榜单前五名未出现变化，前三甲由点点互动、腾讯、柠檬微趣蝉联，且包括米哈游在内的数据领先优势明显 [7] - 点点互动旗下合成手游《Tasty Travels: Merge Game》月预估收入突破1600万美元，再创新纪录，帮助其巩固排名领先优势 [7] - 悠星网络旗下《蔚蓝档案》与《明日方舟》日服版本迎来周年庆，海外收入分别实现环比139.3%和75.9%的增长，旗下《雀魂》也收获超21.5%的环比增长，共同推动其厂商上月海外收入环比增长超93.8%，排名重返前十 [8] - 鹰角网络凭借旗下新品《明日方舟：终末地》的出色表现时隔一年多重返榜单，该游戏首周登顶多国iOS免费榜，并以两周超2.4亿元的预估收入问鼎本月新游之最 [8] - 心动网络上月发行的《Heartopia》（《心动小镇》国际服）通过成功的互动运营和版本更新，推动其厂商海外收入实现超147.9%的环比增幅 [9] - 紫龙游戏凭借《Dragon Traveler》（《龙魂旅人》国际服）的出色表现重返榜单 [9] - 网易、沐瞳、IGG和麦吉太文在1月的排名有所增长 [9]

公司回购行动 - 心动公司于2月26日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购耗资495.9万港元 [1] - 本次回购数量为6.5万股 [1]

公司回购行动 - 心动公司于2026年2月26日执行了股份回购 [1] - 公司斥资495.88万港元回购了6.5万股股份 [1]

公司股份回购行动 - 心动公司于2026年2月26日执行了股份回购操作 [1] - 公司此次回购股份数量为6.5万股 [1] - 公司此次回购股份的总成本为495.88万港元 [1]