心动公司(02400)发布公告，于2026年1月13日该公司斥资4.67万港元回购600股，回购价格为每股77.8港 元。 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 心动有限公司 呈交日期： 2026年1月13日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02400 | 說明 | | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，心动公司(02400.HK)午后一度涨超4%，截至发稿涨3.92%，报82.1港元，成交额2.87亿港 元。 ...

公司股价表现 - 心动公司股价午后上涨超过4%，截至发稿时上涨3.92%，报82.1港元，成交额达2.87亿港元 [1] 新产品发布与市场表现 - 心动公司旗下游戏《心动小镇》国际服于1月8日正式登陆全球市场 [1] - 截至1月11日，该游戏在日本、韩国、法国、泰国等10个国家/地区位列Apple Store免费榜第1名 [1] - 该游戏在德国、美国、加拿大等30个国家/地区位列Apple Store免费榜前20名 [1] - 该游戏总计在108个国家/地区位列Apple Store免费榜前200名 [1] 机构研究与业绩展望 - 国金证券研报指出，《心动小镇》国服于2024年7月上线，在2025年上半年已成为公司收入第二大游戏 [1] - 基于国际服用户增长趋势及海外庞大用户基数，预计国际版活跃用户数有望超过国服 [1] - 预计国际版年化流水也有望超过国服 [1] - 《心动小镇》预计将成为公司收入第一大游戏 [1] - 《心动小镇》与《火炬之光：无限》将共同构成公司游戏业绩的坚实基本盘 [1]

公司股价表现 - 心动公司股价午后涨超4%，截至发稿涨3.92%，报82.1港元，成交额2.87亿港元 [1] 新产品发布与市场表现 - 心动公司旗下游戏《心动小镇》国际服于1月8日正式登陆全球市场 [1] - 截至1月11日，该游戏在日本、韩国、法国、泰国等10个国家/地区排名Apple Store免费榜第1 [1] - 该游戏在德国、美国、加拿大等30个国家/地区排名Apple Store免费榜前20名 [1] - 该游戏总计在108个国家/地区排名Apple Store免费榜前200名 [1] 机构研究与业绩展望 - 国金证券研报指出，《心动小镇》国服于2024年7月上线，2025年上半年已成为公司收入第二大游戏 [1] - 基于国际服用户增长趋势及海外庞大用户基数，预计国际版活跃用户数有望超过国服 [1] - 预计国际版年化流水也有望超过国服 [1] - 《心动小镇》预计将成为公司收入第一大游戏 [1] - 《心动小镇》与《火炬之光：无限》将共同构成公司游戏业绩的坚实基本盘 [1]

核心观点 - 国金证券维持心动公司“买入”评级 认为其自研自发游戏《心动小镇》国际版初期表现亮眼 用户增长迅速 有望成为公司收入第一大游戏 并与《火炬之光：无限》共同构成坚实的业绩基本盘 [1] 游戏市场表现与数据 - 《心动小镇》国际版在全球超过100个国家/地区排名Apple Store免费榜前200名 其中在日本、韩国、法国、泰国等10个国家/地区排名第1 在德国、美国、加拿大等30个国家/地区排名前20名 [1] - 截至2026年1月11日 预计《心动小镇》国际版在Google Play累计下载量超160万次 在Apple Store下载量约100万次 叠加PC端 总下载量预计已超300万次 [1] - 该游戏国服于2024年7月上线 在2025年上半年已成为公司收入第二大游戏 [3] 社交媒体与用户增长 - 在Discord平台 《心动小镇》服务器成员从1月7日的约7万人快速增长至1月11日的超28万人 [2] - 在Tiktok平台 其英文账号粉丝从1月1日的约8.8万增长至1月11日的超19.8万 带相关标签的视频数量超19万个 [2] - 在Instagram平台 其账号粉丝从1月8日的约4.4万增长至1月11日的约11.6万 [2] - 游戏内大量UGC内容具备社交展示价值 随着玩法解锁和内容传播 有望进一步推动游戏破圈并扩大用户基数 [2] 财务预测与业务展望 - 国金证券预计公司2025年、2026年、2027年归母净利润分别为17.04亿元、21.19亿元、25.53亿元 [1] - 基于当前股价 对应的市盈率估值分别为20.16倍、16.21倍、13.45倍 [1] - 基于国际服用户增长趋势及海外庞大用户基数 预计《心动小镇》国际版活跃用户数和年化流水均有望超过国服 将成为公司收入第一大游戏 [3] - 《心动小镇》与《火炬之光：无限》将共同构成公司具备“长青”潜力的游戏矩阵和坚实的业绩基本盘 [3]

文章核心观点 - 国金证券维持心动公司“买入”评级 认为其自研自发游戏《心动小镇》国际版公测初期数据亮眼 用户基数快速增长 有望成为公司收入第一大游戏 并与《火炬之光：无限》共同构成坚实的业绩基本盘 [1][2][4] 《心动小镇》国际版市场表现 - 截至2026年1月11日 《心动小镇》国际版在全球超过100个国家/地区排名Apple Store免费榜前200名 其中在日本、韩国、法国、泰国等10个国家/地区排名第1 在德国、美国、加拿大等30个国家/地区排名前20名 [2] - 根据AppGrowing数据 《心动小镇》国际版在Google Play累计下载量超160万次 在Apple Store下载量约100万次 叠加PC端 预计总下载量已超300万次 [2] - 作为一款大DAU且注重社交互动的网络游戏 公测初期亮眼的下载数据为产品长线运营奠定了坚实基础 [2] 社交媒体传播与用户增长 - 在Discord平台 《心动小镇》服务器成员从1月7日的约7万人快速增长至1月11日的超28万人 [3] - 在Tiktok平台 其英文账号粉丝从1月1日的约8.8万增长至1月11日的超19.8万 带heartopia标签的视频数量超19万个 [3] - 在Instagram平台 其账号粉丝从1月8日的约4.4万增长至1月11日的约11.6万 [3] - 游戏内大量UGC内容具备社交展示价值 随着游戏进程推进和更多内容发布 有望进一步推动游戏破圈并扩大用户基数 [3] 财务预测与对公司影响 - 国金证券预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为17.04亿/21.19亿/25.53亿元 现价对应PE估值分别为20.16/16.21/13.45倍 [1] - 《心动小镇》国服于2024年7月上线 在2025年上半年已成为公司收入第二大游戏 [4] - 基于国际服用户增长趋势及海外庞大用户基数 预计国际版活跃用户数和年化流水均有望超过国服 使《心动小镇》成为公司收入第一大游戏 [4] - 《心动小镇》将与同样具备长青潜力的《火炬之光：无限》共同构成公司游戏业绩的坚实基本盘 [4]

投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 核心观点 - 《心动小镇》国际版公测初期下载量数据亮眼，用户基数快速增长，为产品长线运营奠定坚实基础 [3] - 游戏在社交媒体平台声量持续上涨，大量UGC内容具备社交展示价值，有望进一步推动游戏破圈，扩大用户基数 [3] - 《心动小镇》国际版活跃用户数及年化流水均有望超过国服，该游戏将成为公司收入第一大游戏，与《火炬之光：无限》共同构成公司游戏业绩的坚实基本盘 [4] - 心动公司预计将实现强劲的盈利增长，2025年至2027年归母净利润预测分别为17.04亿元、21.19亿元和25.53亿元 [4] 经营分析：《心动小镇》国际版表现 - **下载排名表现突出**：截至2026年1月11日，《心动小镇》国际版在108个国家/地区排名Apple Store免费榜前200名，其中在日本、韩国、法国、泰国等10个国家/地区排名第1，在德国、美国、加拿大等30个国家/地区排名前20名 [3] - **初期下载量超预期**：根据AppGrowing数据，游戏在Google Play累计下载量超160万次，在Apple Store下载量约100万次，叠加PC端，预计总下载量已超300万次 [3] - **社交媒体热度飙升**：在Discord，服务器成员从1月7日的约7万人增至1月11日的超28万人；在Tiktok，英文账号粉丝从1月1日的约8.8万增至1月11日的超19.8万，相关视频超19万个；在Instagram，账号粉丝从1月8日的约4.4万增至1月11日的约11.6万 [3] 财务预测与估值 - **营业收入增长预测**：预计2025/2026/2027年营业收入分别为65.69亿元、77.43亿元、88.43亿元，同比增长率分别为31.05%、17.89%、14.20% [9] - **盈利能力显著提升**：预计2025/2026/2027年归母净利润分别为17.04亿元、21.19亿元、25.53亿元，同比增长率分别为109.95%、24.39%、20.46% [4][9] - **利润率持续改善**：预计营业利润率将从2025年的30.7%提升至2027年的34.0%，净利率将从2025年的25.9%提升至2027年的28.9% [10] - **估值水平**：基于盈利预测，现价对应2025/2026/2027年PE估值分别为20.16倍、16.21倍、13.45倍 [4]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好，维持 [7] 报告核心观点 - 2026年1月新游周期延续，多款产品表现亮眼，验证了全球化布局与社交化体验是重要的产业增长引擎 [2][4] - 中国游戏出海延续景气，头部厂商产品收入表现强势，多款新游进入出海收入榜单前列 [2][10] - 后续游戏市场新游将陆续上线，行业或持续迎来密集催化 [2][4] - 考虑到游戏板块2026年产品周期持续性、业绩确定性仍较强，且估值仍有提升空间，建议继续关注游戏板块投资机会 [2][10] 1月新游市场表现 - 《鹅鸭杀》手游全网预约用户在公测前夕突破**2000万**，登顶应用宝、小米等多渠道预约榜，公测后前三天均成功登顶iOS免费榜 [10] - 心动公司《心动小镇》国际服在预下载阶段成功登顶全球**50+**地区免费榜榜首 [10] - 上述表现验证“长青游戏+全球化”战略正成为头部公司提升产品生命周期的关键，具备“轻松社交”属性的游戏品类展现出强大的破圈能力 [10] 游戏出海景气度 - 截至2025年12月，点点互动旗下《Whiteout Survival》全球累计收入突破**40亿美元** [10] - 点点互动《Tasty Travels: Merge Game》进入2025年12月中国手游出海收入增长Top10 [10] - 朝夕光年《境・界 刀鸣》和网易《燕云十六声》进入2025年12月出海手游收入榜Top30 [10] - 柠檬微趣数款游戏延续增势 [10] 后续产品管线与行业催化 - 腾讯天美J3工作室PVE射击游戏《逆战：未来》于**1月13日**正式上线 [10] - 腾讯《洛克王国：世界》定档**3月26日** [10] - 鹰角网络二次元产品《明日方舟：终末地》于**1月22日**上线 [10] - 巨人网络《超自然行动组》于**1月15日**开放新地图，**1月23日**开启周年庆典 [10] - 巨人网络《名将杀》于**12月19日**开启不删档计费测试 [10] - 三七互娱小游戏《生存33天》持续位居微信小游戏畅销榜第1，《代号MLK》《斗罗大陆：零》预计**2026年第一季度**上线 [10] - 恺英网络《三国：天下归心》全渠道预约超**150万**，于**12月23日**开启限量付费测试，《EVE》iOS端二测于**1月5日**结束，安卓端二测于**1月8日**开启 [10] - 完美世界《异环》已于**12月23日**发布测试招募PV，并于**12月27日**开启线下试玩，即将开启三测 [10] - 心动公司《仙境传说 RO：守护永恒的爱 2》于**1月18日**开展线下测试 [10] 投资建议与相关标的 - 建议继续关注游戏板块投资机会 [2][10] - 相关标的包括：巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、吉比特、姚记科技、盛天网络、腾讯控股、心动公司 [2][10]

公司股价表现 - 心动公司股价再涨超3%，截至发稿涨3.1%，报76.5港元，成交额1.95亿港元 [1] 核心产品动态 - 心动公司旗下治愈系生活模拟社交手游《心动小镇》国际版（Heartopia）于1月8日正式登陆全球市场 [1] - 该游戏国服已取得超5000万下载量、TapTap评分8.8分的亮眼成绩 [1] 机构观点与公司战略 - 中金认为《心动小镇》国际服是公司“长青游戏+全球化”战略落实的进一步验证，凸显公司的IP焕新能力及大DAU品类的长生命周期价值 [1] - 开源证券看好老游戏节庆活动、区域拓展及新游上线驱动游戏增长 [1] - 2026年待上线高关注度手游、端游众多，有望助TapTap拓圈，叠加广告算法持续改进，TapTap有望维持高增 [1]