核心事件 - 讯飞医疗科技（股票代码：02506）发布公告，宣布其包括控股股东科大讯飞在内的八位主要股东自愿延长所持公司股份的禁售期 [1] - 禁售期自原届满日期起延长至2026年12月29日，在此期间股东承诺不以任何方式减持公司H股或非上市股份 [1] - 公司认为，此次禁售期延长表明相关股东对公司未来前景充满信心，且股东将持续审阅公司业绩，可能基于业务发展情况考虑进一步延长禁售期 [2] 股东构成与持股详情 - 本次延长禁售期的股东包括：控股股东科大讯飞股份有限公司、安徽科讯创业投资基金合伙企业（有限合伙），以及赵志伟、陶晓东、鹿晓亮、尹大海、吉林、陈祖吉六位通过员工持股平台持有股份的自然人股东 [1] - 截至公告日期，前述股东合计持有公司**5275.84万股H股**，占公司**H股总股本的68.25%** [2] - 前述股东合计持有公司**8806.82万股股份**，占公司**总股本的72.86%** [2] 具体股东持股数据 - **科大讯飞**：持有**29,869,072股**非上市股份及**29,869,073股**H股 [1] - **科讯创投**：持有**17,448,567股**H股 [1] - **赵志伟**：通过员工持股平台合肥正昇及南京正旸持有合伙权益，对应公司**1,577,313股**非上市股份及**1,577,313股**H股 [1] - **陶晓东**：通过员工持股平台合肥正昇及南京正旸持有合伙权益，对应公司**1,542,261股**非上市股份及**1,542,261股**H股 [1] - **鹿晓亮**：通过员工持股平台合肥正昇、南京正旸及南京正晖持有合伙权益，对应公司**1,347,531股**非上市股份及**1,347,531股**H股 [1] - **尹大海**：通过员工持股平台南京正旸持有合伙权益，对应公司**486,825股**非上市股份及**486,825股**H股 [1] - **吉林**：通过员工持股平台南京正旸持有合伙权益，对应公司**292,095股**非上市股份及**292,095股**H股 [1] - **陈祖吉**：通过员工持股平台南京正旸持有合伙权益，对应公司**194,730股**非上市股份及**194,730股**H股 [1]

核心股东自愿延长股份禁售期 - 讯飞医疗科技接获八位主要股东通知，自愿延长所持公司股份的禁售期 [1] - 禁售期自原届满日期起延长至2026年12月29日，期间承诺不以任何方式减持公司H股或非上市股份 [1] - 公司认为此举表明前述股东对公司未来前景充满信心，并可能根据业务发展情况考虑进一步延长禁售期 [2] 涉及股东及持股情况 - 主要股东包括控股股东科大讯飞股份有限公司、安徽科讯创业投资基金合伙企业以及赵志伟、陶晓东、鹿晓亮、尹大海、吉林、陈祖吉六位通过员工持股平台持股的自然人 [1] - 截至公告日，前述股东合计持有公司约5275.84万股H股，占公司H股总股本的68.25% [2] - 前述股东合计持有公司约8806.82万股股份（包括H股及非上市股份），占公司总股本的72.86% [2] 股东具体持股明细 - **科大讯飞**：持有29,869,072股非上市股份及29,869,073股H股 [1] - **科讯创投**：持有17,448,567股H股 [1] - **赵志伟**：通过合肥正昇及南京正旸持股，对应1,577,313股非上市股份及1,577,313股H股 [1] - **陶晓东**：通过合肥正昇及南京正旸持股，对应1,542,261股非上市股份及1,542,261股H股 [1] - **鹿晓亮**：通过合肥正昇、南京正旸及南京正晖持股，对应1,347,531股非上市股份及1,347,531股H股 [1] - **尹大海**：通过南京正旸持股，对应486,825股非上市股份及486,825股H股 [1] - **吉林**：通过南京正旸持股，对应292,095股非上市股份及292,095股H股 [1] - **陈祖吉**：通过南京正旸持股，对应194,730股非上市股份及194,730股H股 [1]

股东股份情况 - 科大讯飞持有公司29,869,072股非上市股份及29,869,073股H股[4] - 科讯创投持有公司17,448,567股H股[4] - 相关股东合计持有公司52,758,395股H股，占H股总股本68.25%[5] - 相关股东合计持有公司88,068,222股股份，占总股本72.86%[5] 禁售与减持承诺 - 公司首次公开发售前投资者股份原禁售期至2025年12月29日[3] - 多位股东承诺2025年12月29日至2026年12月29日不减持[5] 个人股东股份 - 赵志伟对应公司1,577,313股非上市股份及1,577,313股H股[6] - 陶晓东对应公司1,542,261股非上市股份及1,542,261股H股[6] - 鹿晓亮对应公司1,347,531股非上市股份及1,347,531股H股[6] - 尹大海对应公司486,825股非上市股份及486,825股H股[6]

公司获奖情况 - 讯飞医疗科技(2506.HK)在格隆汇“金格奖”年度卓越公司评选中荣获“年度社会责任奖” [1] - 该奖项是对公司多年来积极履行社会责任的认可和肯定 [1] - 该奖项是对公司管理水平和人员素质的嘉奖 [1] 社会责任理念 - 具备社会责任感是企业可持续发展的必要条件 [1] - 作为经济主体，只有认识并积极承担社会责任才能使自己更具竞争力 [1]

南向资金近期交易动态 - 12月22日，南向资金减持讯飞医疗科技4.09万股 [1] - 近5个交易日中，有4天获南向资金减持，累计净减持10.79万股 [1] - 近20个交易日中，有14天获南向资金增持，累计净增持9.16万股 [1] 南向资金持股情况 - 截至目前，南向资金持有讯飞医疗科技397.86万股 [1] - 南向资金持股占公司已发行普通股的5.14% [1] 公司业务概况 - 讯飞医疗科技是一家主要从事提供人工智能赋能的医疗解决方案的中国公司 [1] - 公司业务线分为四部分：基层医疗服务业务线、医院服务业务线、患者服务业务线以及区域管理平台解决方案业务线 [1] - 基层医疗服务业务线由智医助理及慢病管理组成 [1] - 医院服务业务线包括智慧医院解决方案和诊疗助理 [1] - 患者服务业务线包括智慧医院患者服务与诊后管理、影像云平台以及医疗器械 [1] - 区域管理平台解决方案业务线包括智慧卫生解决方案和智慧医保 [1] - 公司主要在国内市场开展业务 [1]

活动与评选概述 - 格隆汇于12月22日在线举办“科技赋能·资本破局”分享会 并在会上揭晓了“金格奖”年度卓越公司评选榜单 [1] - 评选旨在打造投资圈最具参考价值的上市公司及独角兽公司排行榜 其初衷为“全球视野 下注中国” [2] - 评选覆盖了在港交所、上交所、深交所、纽交所、美国证券交易所、纳斯达克证券交易所挂牌上市的全部上市公司及独角兽公司 [2] 获奖公司名单 - 共有10家企业荣获“年度社会责任奖” 按公司首字母顺序排列分别为：大麦娱乐(01060 HK)、都市丽人(02298 HK)、绿城管理控股(09979 HK)、奇富科技-S(03660 HK)、青鸟消防(002960 SZ)、腾讯控股(00700 HK)、小菜园(00999 HK)、讯飞医疗科技(02506 HK)、粤海投资(00270 HK)、众安在线(06060 HK) [1] 奖项意义与评选方法 - “年度社会责任奖”是对公司积极履行社会责任、管理水平及人员素质的认可与嘉奖 [1] - 具备社会责任感被视为企业可持续发展的必要条件 能使企业更具竞争力 [1] - 评选通过定量数据分析和专家评审团等方式得出最终结果 [1]

行业前景与政策环境 - 中国医疗人工智能行业市场空间较大，预计将从2023年的88亿元人民币增长至2033年的3157亿元人民币，2023至2033年复合年增长率有望达到43.1% [1] - 行业在政策推动下快速发展，2024年国家卫健委等部门发布《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》，旨在加强支持并推动人工智能与医疗行业深度融合 [1] - 人工智能在医疗场景的应用有望实现革命性变革，中国医疗人工智能市场规模从2019年的27亿元人民币增至2023年的88亿元人民币，期间复合年增长率为33.8% [1] 公司核心技术能力 - 公司具备自研基座大模型，于2025年3月正式发布完全采用全国产算力训练完成的“讯飞星火医疗大模型X1”，该模型是当前唯一的医疗深度推理大模型 [2] - 星火医疗大模型X1性能上限持续抬升，在真实场景测试中，其全科辅助诊断合理率达到94.0% [2] - 2025年7月模型完成能力升级，多项性能指标进一步提升：全科辅助诊断合理率提升至95.0%，体检报告解读合理率提升至86.3%，健康咨询解答率提升至91.5%，院端心血管内科主要诊断合理率提升至91.2% [2] - 测试表明，在关键医疗场景任务上，其表现继续大幅领先于OpenAI o3及DeepSeek R1等国际主流模型 [2] 业务布局与市场覆盖 - 基于大模型和大数据技术平台，公司构建了多元化的GBC（政府、企业、消费者）客户产品矩阵 [3] - 截至2024年底，公司业务已覆盖全国30多个省份、670多个区县，向超过7万家基层医疗机构提供产品和服务，并覆盖500多家等级医院，其中包括中国百强医院中的40多家和十强医院中的7家 [3] - To G（政府）业务增长强劲：基层医疗服务业务2025年上半年收入增速达52.3%，区域管理平台解决方案2025年上半年收入增速高达178.1% [3] - To B（企业）业务2025年上半年收入下滑10%，主要由于大模型持续更新，该业务包括智慧医院和AI诊疗助理 [3] - To C（消费者）业务2025年上半年收入增速为10%，包括影像云平台、诊后管理、讯飞晓医及智能硬件等产品 [3] 产品应用与解决方案 - 基层医疗服务与区域管理平台解决方案是公司基本盘，基层医疗服务主要由智医助理和慢病管理组成，区域管理平台解决方案主要由智慧卫生和智慧医保组成 [3] - 公司研发的AI诊后患者管理产品基于星火医疗大模型升级，可理解患者电子病历，自动整理关键诊疗信息，并依循证疾病管理知识生成个性化康复计划 [3] - AI诊后管理产品通过多种技术与患者自然交互，助力医生进行疾病科普、康复指导及病情评估 [3] - To B业务旨在通过智慧医院和AI诊疗助理提升医疗服务能力与效率 [3] 财务预测与估值 - 预计公司2025年至2027年营业收入分别为8.5亿元、10.1亿元、12.1亿元 [4] - 对应2025年至2027年的市销率（PS）估值分别为10.7倍、9倍、7.5倍 [4]

行业前景与政策环境 - 中国医疗人工智能行业市场空间较大，人工智能在医疗场景的应用有望实现革命性变革 [2] - 中国医疗人工智能市场规模从2019年的27亿元人民币增至2023年的88亿元人民币，期间复合年增长率为33.8% [2] - 预计到2033年，市场规模将进一步增长至3157亿元人民币，2023至2033年的复合年增长率有望达到43.1% [2] - 政策引导行业投入，2024年国家卫健委等部门发布《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》，推动人工智能与医疗行业深度融合 [2] 公司核心技术优势 - 公司具备自研基座大模型，2025年3月正式发布基于深度推理技术的“讯飞星火医疗大模型X1” [3] - 该模型是当前唯一完全采用全国产算力训练完成的医疗深度推理大模型 [3] - 在真实场景测试中，其全科辅助诊断合理率达到94.0% [3] - 2025年7月模型完成能力升级，全科辅助诊断合理率提升至95.0%，体检报告解读合理率提升至86.3%，健康咨询解答率提升至91.5%，院端心血管内科主要诊断合理率提升至91.2% [3] - 在关键医疗场景任务上，其表现继续大幅领先于OpenAI o3及DeepSeek R1等国际主流模型 [3] 业务布局与市场覆盖 - 基于大模型和大数据技术平台，公司构建了多元化GBC（政府、企业、消费者）客户产品矩阵 [4] - 截至2024年底，公司已向超过7万家基层医疗机构提供产品和服务 [4] - 业务覆盖全国30多个省份、670多个区县，以及500多家等级医院，其中包含中国百强医院中的40多家和十强医院中的7家 [4] 各业务板块财务表现 - To G（政府）业务：基层医疗服务业务2025年上半年收入增速52.3%；区域管理平台解决方案2025年上半年收入增速178.1% [4] - To B（企业）业务：2025年上半年收入下滑10%，主要由于大模型持续更新 [4] - To C（消费者）业务：2025年上半年收入增速10% [4] 产品与服务构成 - 基层医疗服务业务线主要由智医助理和慢病管理组成 [4] - 区域管理平台解决方案主要由智慧卫生和智慧医保组成 [4] - To B业务包括智慧医院和AI诊疗助理，旨在提升医疗服务能力与效率 [4] - To C业务包括影像云平台、诊后管理、讯飞晓医及智能硬件 [4] - 公司研发的AI诊后患者管理产品基于星火医疗大模型升级，可理解患者电子病历并生成个性化康复计划 [4] 财务预测 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为8.5亿元、10.1亿元、12.1亿元 [5] - 对应2025-2027年的市销率（PS）分别为10.7倍、9倍、7.5倍 [5]

文章核心观点 - 中国医疗AI解决方案市场正经历快速增长，并朝着更高等级自动化（L3/L4）发展，这得益于技术进步、数据积累、政策支持和市场需求 [1][4] - 行业竞争格局高度分散，本土巨头、垂直创业公司与跨国企业同台竞技，市场参与者业务布局各有侧重 [7] - 行业未来发展将由技术、数据、场景、监管等多重因素协同驱动，向多模态智能体进阶、应用领域拓宽、市场格局多元化的方向发展 [11] 医疗AI解决方案行业定义与发展进程 - 医疗AI解决方案指利用AI技术辅助或增强医疗流程各环节的技术方案体系，旨在提升诊疗水平、优化运营、降低成本、改善体验 [2] - 临床辅助诊断是最成熟的场景之一 [2] - 行业正从L1/L2（提供支持性洞察）向L3/L4（能够独立执行任务的自主智能体）阶段转变 [2][3] 市场规模与细分结构 - **全球市场**：2024年市场规模达400亿元，较2021年的232亿元增长72.4% [3][4] - L1解决方案规模211亿元（2021年：139亿元） - L2解决方案规模187亿元（2021年：93亿元） - L3解决方案规模2亿元 - 预计2025年全球市场规模达449亿元 [4] - **中国市场**：2024年市场规模达164亿元，较2021年的91亿元增长80.2% [1][4] - L1解决方案规模94亿元（2021年：58亿元） - L2解决方案规模69亿元（2021年：33亿元） - L3解决方案规模1亿元 - 预计2025年中国市场规模达182亿元，其中L1为98亿元，L2为78亿元，L3为6亿元 [1][4] 行业产业链 - 上游：包括数据供给，芯片、服务器等硬件，云服务、操作系统、算法等服务商 [5] - 中游：医疗AI解决方案服务相关企业 [5] - 下游：应用场景主要包括医疗服务机构、药企与生物科技公司、个人用户/患者等 [5] 行业发展环境与政策 - 中国政府高度重视AI在医疗行业的应用，持续出台支持政策 [5] - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出“深入推进数字中国建设”、“全面实施‘人工智能+’行动”，并强调“推广AI辅助诊断在基层应用” [5] - 国家卫健委在“十五五”期间确定的工作方向包括推动服务转型、深化家庭医生签约、实施强基工程以及推广AI辅助诊断在基层应用 [5] 市场竞争格局与代表企业 - 市场竞争呈现本土巨头、垂直创业公司与跨国企业同台竞技的格局 [7] - 市场高度分散，主要参与者包括讯飞医疗、百度、联影医疗、云知声、数坤科技、卫宁健康、深睿科技、惠每科技、推想医疗、森亿医疗等 [7] - **森亿智能**： - 全球AI医疗行业唯一涵盖L1至L4级别解决方案的企业，为全球第四大、中国最大的医院AI医疗解决方案供应商 [7] - 截至2025年6月30日，服务超过750家医院，其中包括超400家大型医院 [7] - 2025年上半年营收1.12亿元，其中L1级方案占61.5%（0.69亿元），L2级方案占37.3%（0.42亿元），L3级方案占1.2%（0.01亿元） [8] - **讯飞医疗**： - 中国医疗AI领域的领军企业，依托星火医疗大模型提供覆盖多方的完整AI解决方案 [9] - 2025年3月发布讯飞星火医疗大模型X1，在多项医学推理任务上表现超越GPT-4o和DeepSeekR1 [9] - 基层医疗应用包括“智医助理”（CDSS）和慢病管理解决方案 [11] - 2025年上半年营收2.99亿元，其中患者管理服务占34.90%（1.04亿元），基层解决方案占28.10%（0.84亿元），区域解决方案占19.30%（0.58亿元），医院解决方案占17.70%（0.53亿元） [11] 行业发展趋势 - 行业发展是“技术、数据、场景、监管”多重因素协同驱动的系统工程 [11] - 未来将朝着多模态智能体进阶、应用领域不断拓宽、市场格局愈加多元化的方向发展 [11] - 随着国家重视，监管将愈加规范，数据愈加安全，行业将走向更成熟、更深入、更广泛的新阶段 [11]

文章核心观点 - 讯飞医疗凭借其“基于医保影像云平台的数据价值链与行业生态赋能”项目获得2025全国智慧医保大赛一等奖，获得国家级权威认可，彰显了其在智慧医保领域的强大实力 [1] - 该奖项及项目成果有望加速公司商业模式的复制推广，结合政策支持与上市融资优势，公司有望在智慧医疗赛道实现高质量增长 [2] 项目成果与运营数据 - 项目针对医疗体系“检查检验结果互认难”的痛点，依托星火医疗大模型，提供了系统性解决方案 [1] - 平台采用“政府主导、市场运营”模式，已实现安徽省超过1900家医疗机构联网 [1] - 平台安全存储的影像数据超过1.4亿例，累计完成远程诊断超过1080万例 [1] - 平台每年节省医保检查相关费用约20亿元人民币 [1] - 该平台已成为全国首个接入国家医保平台的地方影像云平台 [1] 人工智能技术应用 - 平台持续革新影像诊断范式，突破了单病种人工智能的局限 [1] - 平台构建了全模态全病种医学影像大模型，支持多病种自动识别与质控 [1] - 平台加速技术成果转化，邀请全国医生科研团队共创，推动向“更智能、更精准、更普惠”发展 [1] 市场前景与公司发展 - 国家“人工智能+医疗”政策正深入推进 [2] - 公司在医保、医院及基层医疗等核心场景拥有深厚积累与精准洞察 [2] - 公司依托港股上市拓宽了融资渠道，有望加速市场拓展步伐，持续扩大领先优势 [2] - 公司有望在智慧医疗这一黄金赛道上实现高质量增长 [2]