文章核心观点 - 人类胚胎基因编辑领域出现新的商业化动向，由Cathy Tie新创立的Manhattan Genomics及另一家公司Preventive正聚焦于此，但该领域面临巨大的安全与伦理风险，科学界普遍认为现阶段商业化应用为时尚早 [7][8][9] - CRISPR基因编辑技术本身是革命性技术，在非生殖细胞治疗领域已取得进展，例如有疗法获批用于治疗遗传性血液病，但编辑人类胚胎因其可遗传性而存在本质区别和更高风险 [9] - AI在医疗健康领域的应用受到政策大力支持，被视为将重塑行业格局的关键驱动力，该领域被风投机构及行业领袖高度看好 [17][18] 公司动态与人物背景 - Cathy Tie是一位连续生物科技创业者，曾创办Locke Bio等公司，其新公司Manhattan Genomics专注于通过编辑人类胚胎基因预防遗传疾病 [4][7] - Manhattan Genomics由Cathy Tie与Eriona Hysolli联合创立，后者曾参与基因编辑复活猛犸象项目，公司已聘请生物伦理学家和生殖专家 [7][8] - 同日，另一家基因编辑公司Preventive宣布获得近3000万美元融资，计划探索人类胚胎基因编辑以阻断致命遗传病，由Lucas Harrington创立 [8] 行业技术与政策环境 - CRISPR基因编辑技术于2020年获得诺贝尔化学奖，但人类胚胎编辑研究在全球范围内受到限制，例如美国禁止联邦资金用于此类研究 [9] - 非生殖细胞基因编辑技术发展迅速，2023年首个CRISPR-Cas9疗法获批上市，2025年研究人员利用碱基编辑技术为患有CPS1缺乏症的婴儿定制了肝脏基因编辑治疗 [9] - 中国国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，特别提出在医疗健康领域加快AI落地应用，包括辅助诊疗、健康管理等场景 [18] - 行业意见领袖如凯文·凯利、a16z、Cathie Wood均认为医疗健康将是受益于AI最多的领域，AI将颠覆整个行业 [17]

OpenAI消费者健康业务战略 - 公司正考虑开发自有健康应用，计划面向消费者推出专属软件，从个人健康助手到整合用户健康数据的平台均在考量范围内[2][3] - 此举标志着公司从AI底层技术供应商向垂直行业应用生态建设者的重大战略跨越，是对传统医疗软件巨头的直接挑战[3] - 公司处理健康数据态度谨慎，目前不鼓励用户上传医疗档案，但允许提供一般性健康信息，禁止用产品替代医生诊断或治疗[5] 核心竞争优势与资源投入 - 公司拥有庞大的用户基础，ChatGPT每周活跃用户高达8亿，其中大量用户会咨询健康相关问题，构成其进入该领域的核心优势[3] - 公司进行了精准的人才引进，2024年6月引入拥有15年数字健康经验的Doximity联合创始人Nate Gross负责医疗战略，8月聘请Instagram前高管Ashley Alexander担任健康产品副总裁[3] - 公司已与制药巨头Eli Lilly和Sanofi合作推进药物研发，并与健康科技公司Penda Health合作提供AI辅助的临床决策支持[6] 行业背景与潜在路径 - 用户行为发生转变，从使用谷歌搜索健康问题转向通过大型语言模型对话获取信息，为OpenAI创造了机会[4] - 微软HealthVault、谷歌健康记录项目等历史尝试均因操作繁琐、数据访问受限等问题失败，苹果Health Records也存在使用门槛较高的问题[5] - 公司可能借鉴苹果HealthKit模式，通过合作伙伴生态（如消费者实验室检测公司Superpower和Function Health）聚合数据，避免手动操作的弊端[6] - 联邦政策近期禁止"信息阻隔"，要求医院开放患者数据访问权，Health Gorilla和Particle Health等数据中介平台的出现有助于破解数据整合难题[5] 业务范围与市场影响 - 公司健康战略涵盖消费者（2C）和企业（2B）两端，企业端已与多家医疗机构签署ChatGPT企业版协议以助力行政自动化[6] - 医疗风险投资正不断流向AI行政工具，显示AI巨头正逐步渗透原本由初创企业占据的市场份额[6] - 投资者看好公司攻克个人健康记录整合这一长期困扰大科技公司的难题的潜力[4]

公司战略与本土化 - 公司以“创新于心，关怀众享”为主题，在进博会展示近50项创新成果与十大中国首展新品 [1] - 公司秉持“与华同新”理念，全力打造“端到端本土业务闭环”，并升级中国创新战略，通过协同创新、引领AI生态建设和深度本土化来落地战略 [1] - 公司推动“中国引领，惠及全球”模式，越来越多的中国创新实现中国优先并惠及全球市场 [2] - 公司在中国构建了完整的本土能力，覆盖从产品定义到后市场全产品生命周期管理，其CT中国研发团队已成为全球CT产品的主力研发团队 [9] 核心产品创新 - 公司展出十大中国首展新品，包括磁共振MR 7700，这是行业内首台获中国药监局注册、具备多核临床使用功能的3T磁共振设备 [3] - MR 7700通过多核无缝集成平台，实现从传统结构、功能影像到分子影像的变革，该产品通过与中国临床专家合作率先在中国应用落地 [3] - 公司展出Spectral CT 7600，一款领先的临床化能量CT，可在不增加扫描剂量的情况下实现“同源、同时、同向”的能量扫描 [8] - Spectral CT 7600由公司沈阳研发团队开发，不仅销售中国市场，同时发往全球 [9] 人工智能（AI）应用与洞察 - 公司将AI视为重塑医疗未来的核心驱动力，在中国市场，84%的医疗专业人士认为AI能在早期干预中发挥关键作用 [4] - 44%的中国患者表示若了解AI能提升健康水平，会更积极接受AI在医疗中的应用 [4] - 33%的中国卫生健康专业人员表示在AI帮助下能将更多时间投入到患者照护中，同时处理行政事务的时间减少 [4] - 中国卫生健康专业人员将AI视为提升医疗干预精准度与及时性（69%）、自动化处理重复性工作（68%）、助力患者高效分诊（77%）的利器 [5] AI技术实施与协同 - 公司提出在医疗数字化2.0时代，要实现人机高度协同，使AI深度嵌入工作流，实现操作简化、效率提升和体验改善 [6] - 公司展出首款搭载AI云智能解决方案的导管室，通过AI与云计算深度融合，实现术中影像、数据和设备的智能协同，帮助医生更快、更精准完成复杂操作 [6] - 为确保AI在医疗场景中的伦理与责任，公司采取三项举措：确保数据合规与责任、全流程保障信息与产品安全、明确医生为最终决策者而AI是高效助手 [7]

政策核心观点 - 政策明确AI+医疗卫生两阶段发展目标：2027年建成一批高质量数据集和临床智能体应用并在疾病早筛等领域形成可复制模式 2030年二级以上医院普遍开展AI辅助诊断并构建完善应用体系 [1] - 政策多项任务部署直指预防医学痛点 包括推动医学影像智能辅助诊断从单病种向单个器官多病种延伸 建立高质量数据集 鼓励发展筛查预警-监测干预-效果评估的智能健康管理新业态 [2] - 业内专家认为该政策标志着AI+医疗从试点探索进入规模化规范发展阶段 [3] 公司战略布局 - 公司以All in AI战略为核心 通过场景落地、数据开放、生态构建三维布局以响应政策 [4] - 场景落地层面 公司将全国近600家体检中心打造为AI技术应用场与试练场 重点布局CT一扫多查技术并自主研发超声AI全量质控系统 健康管理领域构建检前-检中-检后全流程数字化闭环 [4] - 数据开放方面 公司依托累计服务近3亿人次的基础构建真实世界健康数据平台 2025年第三季度已向合作机构合规共享脱敏数据集超200万条 [5] - 生态构建上 公司全面开放近600家体检中心场景、合规脱敏数据资源及20年专业产业生态三大核心资源 扮演参与者、赋能者、投资者三重角色 [5] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为4200万元-6200万元 较上年同期的2463.25万元大幅增长70.51%-151.70% 其中第三季度单季净利润2.63亿元-2.83亿元 同比增长9.55%-17.87% [6][7] - AI相关业务收入约2.5亿元（24,963.84万元） 同比激增71.02% 成为利润增长的核心引擎 [7] - 2025年上半年公司实现营业总收入41.09亿元 控股分院接待人次达600万 体检客单价从2021年上半年的500元稳步提升至2025年上半年的656元 [7] 技术应用成效 - AI辅助诊断已覆盖超90%体检影像项目 肺结节、脑健康等早筛产品检出效率较传统方式提升40% [7] - AI智能主检系统在188家分院上线 累计处理87万份报告 将审核时长中位数缩短至0.7分钟 流程效率提升超50% [7] - AI超声助手使单台设备日均检查量提升20% 有效缓解基层效率瓶颈 [7] 未来增长空间 - 公司增长空间体现在早筛市场通过区域采购纳入更广泛医疗体系 数据资产通过科研合作等路径变现 智能装备如中医智能四诊仪已在50个城市试点 生态协同已集聚300余个创新项目 [8] - 公司计划三年内实现超声机器人全国体检中心全覆盖 针对糖尿病、脂肪肝等慢病打造定制化AI管理方案 规划推出家庭消费级健康陪伴机器人 三年内实现50项以上AI技术临床转化 [8]

项目背景与核心目标 - 国家卫健委于2023年设立“癌症、心脑血管、呼吸和代谢性疾病防治研究国家科技重大专项”，旨在解决四大慢病防治关键难题 [1] - “江苏泰州方案”于2024年5月获批，成为长三角地区唯一入选的地域方案，项目实施周期为4年 [1] - 项目核心目标是探索一体化慢病防控模式的构建与推广，基于前期“星网计划”的探索 [1] 技术模式与实施路径 - 项目核心理念是通过“人工智能+医疗”赋能基层，推动卫生健康工作从以治病为中心向以健康为中心转变 [1] - 着力构建“区域医疗中心—县域医院—中心医院—基层诊室”四级慢病管理网络 [1] - 运用物联网、人工智能、移动可穿戴设备等技术赋能基层医疗卫生机构，提供“防、筛、救、治、康”全流程个体化防治服务 [1] 预期影响与行业趋势 - 项目实施将促使慢病患者回归村（社区）卫生室，乡村医生回归慢病防治主战场 [1] - 推动医防融合回归整合型管理模式 [1]

平台发布与行业认可 - 全国首个区域医疗人工智能中枢“宝医数智”大模型平台在首届医学人工智能大会（MAIC2025）上首次亮相 [1] - 平台相关实践案例从国家卫健委726项申报案例中脱颖而出 成功入选“医学人工智能创新与实践典型案例”全国百强 是深圳市唯一区级入选案例 [1] - 该平台标志着公司在“人工智能+医疗”深度融合领域获得国家级认可 [5] 平台技术架构与能力 - 平台围绕“高质量数据集-大模型平台-全周期评测”三位一体架构 构建国产化信创基座 [1] - 平台具备全链路AI工程化能力 支持异构算力整合与动态专科语料库等核心技术 实现从数据管理到智能体发布的全周期闭环 [1] - 平台整合了全区全部公立医院、社康的电子病历、影像数据及权威医学知识库 [5] 应用场景与运营成效 - 平台已落地包括智能文书生成、AI病历质控、专病辅助决策、影像病理诊断等20余个应用场景 [5] - 平台累计处理临床数据超12亿条 惠及居民超1100万人次 [5] - 平台实现患者候诊时间缩短40% 病历差错漏检率降至5% 家庭医生工作效率提升20% [5] 政策支持与产业发展 - 公司推出《深圳市宝安区扶持人工智能引领大健康产业高质量发展若干措施》 以“1+4+1+3”框架提供全链条政策保障 [3] - 政策从算力支持、语料库建设、模型训练到临床应用提供4大方面19条保障 旨在培育“AI+医疗”生态 构建医工融合闭环 [3]

产品发布与定价策略 - 公司推出支持房颤筛查及多项健康指标监测的上臂式电子血压计KSY3610和臂筒式电子血压计KSY8600 全部搭载柯氏音技术和房颤筛查功能 [1] - KSY3610系列定价259元起 将高端血压监测技术带入两百元级市场 [1] - 高端柯氏音电子血压计价格拉至百元级别 使精准血压测量实现普及化 [1] 技术研发与创新 - 柯氏音电子血压计研发需要大量可靠的柯氏音听诊数据进行专业识别和标注 花费较多时间和精力 [1] - 硬件设计复杂且细节要求高 包括袖带插头连接和数据信号线连接等关键环节 [1] - 基于AI智能技术赋能 新产品提供覆盖测量、记录、分析、咨询的全流程血压管理服务 [2] - 测量数据实时同步至手机端 直观展示血压变化 并可生成周/月度血压报告分析 [2] 市场竞争与行业趋势 - 高血压市场中80%为电子血压计 公司致力于电子血压计的更新换代 [2] - 以人工智能血压计替代传统电子血压计 打造全球血压计替代方案 [2] - 发展中国家电子血压计普及率较低 构成重要增量市场 [2] - 《水俣公约》履约期限临近 推动水银血压计替代战役加速 [1] 战略定位与发展方向 - 将柯氏音电子血压计作为人工智能在健康领域的最佳切入点 [3] - AI在医疗健康设备改造方面具有巨大潜力 其精准性和算法升级可形成竞争优势 [3] - 医疗设备AI化趋势明显 包括血糖测量设备通过体液换算和机器学习确保数据精准 [3] - 健康监测体系需要结合血压、血糖、心率、呼吸等多指标数据 通过AI预测人体状况和疾病 [3] - 人工智能+医疗领域蕴含巨大发展机会 是中国企业实现弯道超车的重要领域 [3]

脑机接口与智能穿戴技术发展 - 中国电子旗下中电云脑发布首款国芯非侵入式脑机智能头环 采购意向接近20万套 已签订正式合同超过十万套 [2] - 中国兵器工业集团微电子院自主研发侵入式百通道柔性电极、非侵入凝胶半干电极及高精度脑电采集芯片等国产化系列产品 相关产品已在电力和建筑行业应用 并在江苏及安徽多家医院开展临床应用 [3] - 中建材光芯科技将微光夜视核心技术应用于智能穿戴领域 开发高性能盖板玻璃使普通智能手表能精准测量血氧和心率 2025年累计申请专利17项 带动产业链协同创新并产生间接经济效益超10亿元 [4] - 脑机接口市场规模预计2025年突破38亿元 2027年超过55亿元 年均增长率保持20%左右 [3] 人工智能+医疗应用落地 - 中国移动在浙江丽水景宁畲族自治县部署5G+AI"智慧流动医院"巡回诊疗车 实现病历实时上传、检查数据共享及心电/B超/肺功能检查 已完成云会诊超2880次 服务11万余人次 为患者节省费用300万元 [5][6] - 中国国新旗下国新健康推出"益康管家"AI家医小程序 打通全国前100强医院8万余名副主任级以上专家资源 自4月1日上线后使用超10万次 在线问诊近2000次 累计为职工节省时间约4000小时 [6] - 中国电信天翼云在清华大学推出"息壤-科研助手" 提供高性能GPU算力支持生命科学研究 预计三年内节约50%成本并加快科研成果转化 [7] 罕见病药品与养老服务创新 - 国药集团采用"引进+研发"双驱动策略 2018年以来引进米托坦片、氯巴占、地夫可特片等罕见病药品 并自主研发重组人凝血八因子等产品 通过全产业链构建全球供应网络保障药品可及性与安全性 [8] - 通用技术集团构建居家养老服务体系 推出20余项上门服务包括养老护理、康复训练和陪同就医 累计服务超10万人次 首创长护险支付方式下的辅器具租赁业务"南通模式" 完成配送服务3万余户次 [9] - 通用技术环球医疗在攀枝花市落地"空地结合"院前紧急医疗救援模式 开辟20余条急救航线 救护半径达200公里 覆盖川西南和滇西北地区 [9]

脑机接口技术突破与产业应用 - 中国电子旗下中电云脑发布首款国芯非侵入式脑机智能头环 采用国产脑电采集芯片 采购意向接近20万套 已签订正式合同超10万套 [1] - 中国兵器工业集团微电子院自主研发侵入式百通道柔性电极 非侵入凝胶半干电极 高精度脑电采集芯片等国产化产品 脑机康复手在江苏安徽多家医院临床应用 [2] - 脑机接口市场规模预计2025年突破38亿元 2027年超55亿元 年均增长率保持20%左右 [2] 智能穿戴医疗级创新 - 中建材光芯科技将微光夜视核心技术应用于智能穿戴领域 攻克医用级精度监测难题 开发高性能盖板玻璃 使普通智能手表精准测量血氧心率等生命体征 2025年累计申请专利17项 带动产业链协同创新 间接经济效益超10亿元 [3] 5G+AI智慧医疗落地 - 中国移动在浙江丽水景宁畲族自治县部署5G+AI"智慧流动医院"巡回诊疗车 实现病历实时上传 检查数据秒级共享 完成心电/B超/肺功能检查 已开展云会诊超2880次 服务11万余人次 为患者节省费用300万元 [3][4] - 中国国新旗下国新健康推出"益康管家"AI家医小程序 打通全国前100强医院8万余名副主任级以上专家资源 上线后使用超10万次 在线问诊近2000次 累计为职工节省时间约4000小时 [4][5] - 中国电信天翼云推出"息壤-科研助手" 为清华大学光学成像团队提供高性能GPU算力 处理生命科学数据 预计三年内节约50%成本 加快科研成果转化 [5] 罕见病药品保障体系 - 国药集团采用"引进+研发"双重策略 2018年以来引进米托坦片/氯巴占/地夫可特片等罕见病药品 构建全球供应网络 实现保税仓前置备货 冷链直送温控药品 全流程追溯 [5][6] 智慧养老服务模式 - 通用技术集团构建居家养老服务体系 推出20余项上门服务 涵盖养老护理/康复训练/陪同就医等 累计服务超10万人次 首创长护险支付方式下的辅器具租赁业务 形成"南通模式" 累计配送辅器具入户服务3万余户次 [6] - 通用技术环球医疗在攀枝花市落地"空地结合"院前紧急医疗救援模式 "空中120"开辟急救航线20余条 救护半径达200公里 覆盖川西南滇西北地区 [7]

机构调研活动概况 - 上周（8月11日至8月17日）超200家上市公司接受机构调研，反映资本市场对特定行业和企业的浓厚兴趣 [1] 重点调研公司排名及数据 - 南微医学接待184家机构调研，近一年共接待249家机构314次调研 [2][3] - 安杰思接待177家机构调研，近一年共接待272家机构325次调研 [2][4] - 金橙子接待166家机构调研，近一年共接待46家机构55次调研 [2][5] - 德赛西威接待162家机构调研，新强联接待162家机构调研 [2] - 百济神州接待161家机构调研，百亚股份接待154家机构调研 [2] - 壹石通接待137家机构调研，盛美上海接待126家机构调研 [2] - 工业富联接待125家机构调研，德龙激光接待116家机构调研 [2] 南微医学深度分析 - 属于医疗器械行业，主营微创医疗器械研发制造，产品包括内镜诊疗器械和微波/射频消融设备 [3] - 2025年上半年营收15.65亿元同比增长17.36%，归母净利润3.63亿元同比增长17.04% [3] - 社保基金连续14个季度持股，二季度末持股比例达4.89%，但第一大股东计划减持不超过2%股份 [4] - 可视化类产品作为第二增长曲线，二代胆道镜预计明年上市，未来两到三年将带来明显业绩增量 [4] 安杰思业务状况 - 专注于内镜微创诊疗器械研发生产，产品涵盖止血闭合类、EMR/ESD类和活检类 [4] - 2025年上半年营业收入3.02亿元同比增长14.56%，归母净利润1.26亿元同比增长1.26% [4] - 持续深化全球化布局，荷兰子公司稳定经营提升欧洲市场服务能力，美国子公司处于运营筹备阶段 [4] 金橙子收购战略 - 主营业务为激光加工控制系统研发生产和销售，产品应用于工业制造领域 [5] - 收购萨米特可在精密光电控制领域协同开发和技术迁移，提升高端精密振镜领域竞争能力 [5] 行业调研分布特征 - 医疗、科技、消费电子行业是机构调研重点领域 [6] - 人工智能驱动医疗产业革命性发展，脑机接口和手术机器人等创新设备加速落地 [6] - 预计2030年我国手术机器人市场规模将超700亿元 [6] - 政策层面提出"反内卷"和"集采优化不再唯低价论"原则，支持创新药械产业发展 [6] - 医疗器械板块估值和业绩有望迎来修复，2025年下半年和2026年多家公司预计迎来高增长 [6]