在活动现场，主办方邀请了企业代表分享了他们的企业案例和实践经验。如，重庆弘凡芝圃生物科技有 限公司负责人龚艳敏分享了公司利用废弃桑枝条种植食药用菌的创新模式。通过"叶养蚕—枝种菇—渣 作肥—肥回园"的生态闭环产业链，公司不仅解决了废弃桑枝条的处理问题，还创造了显著的经济效益 和生态效益。"我们企业的优势就是原生态、绿色健康，就目前想要拓宽销量来说，与电商、互联网结 合是一个必然的发展趋势，但很现实的问题是，我们小微企业资金不是很充足的情况下，电商的大量投 入，对我们的负担就是比较重的。"龚艳敏在接受记者采访时表示，"包括专家讲的碳标签，我们有想 过，但是我不知道怎么去做。也没有充足的资金去做这个项目。" "如何在推进中国"3060双碳"目标和应对气候变化的同时，来增强中小微企业发展的韧性？我们需要什 么样的新流程、技术与商业模式，来显著的降低在此过程中的环境影响和资源消耗？"联合国开发计划 署驻华副代表James George在2025年联合国中小微企业日主题活动上提出了这样的问题。当前，在全球 经济向绿色、可持续方向转型的背景下，中小微企业作为经济的重要支柱，正面临着前所未有的机遇与 挑战。 绿色创新正在成 ...

科创债市场概况 - 截至2025年7月3日全市场已发行419只科创债规模超6200亿元其中银行发行27只规模超2200亿元成为主力 [2] - 大型银行发行规模领跑中小银行加速入场发行家数增至11家但单只债券规模较小 [2] - 发行方信用等级除一家银行为AA+外其余均为AAA级资质良好 [2] 发行主体结构 - 政策性银行和国有大行为主力国家开发银行发行3只规模200亿元五大行合计发行7只规模1100亿元建设银行单只最大300亿元 [4] - 股份行中6家银行合计发行550亿元浦发银行规模最大150亿元 [4] - 城农商行中11家银行合计发行391亿元北京银行80亿元规模最高湖州银行5亿元为AA+级首单青岛农商行10亿元为唯一农商行 [4][5] 发行利率特征 - 科创债整体利率较低商业银行加权平均利率降5个基点国家开发银行利率最低182天贴现债1.17%3年期固息债1.35% [6] - 国有大行3年期利率集中1.65%股份行略高如浦发银行1.66%渤海银行1.75% [6] - 中小银行利率最高达1.95%城商行分化明显北京银行1.67%重庆银行1.85%湖州银行1.95% [6] 资金用途与创新方向 - 募集资金主要用于科技贷款投放和投资科创企业债券五大行全部用于"发放科技贷款"部分股份行和城商行增加债券投资 [7] - 未来发行或创新产品条款如四川银行首推浮息债中小银行或设计适配区域产业特色的方案匹配研发周期 [8] - 政策支持下中小银行或加速入场填补区域融资空白 [8]

以下是本期直播主要内容。 近期，多家银行的股价创出历史新高，而"高股息"、"低估值"等标签的加持，更让市场始终对这一板块保 持高度关注。本期直播，我们邀请基金经理冷雪源做客直播间，并就投资者关心的银行板块问题予以解 答。 提问 有投资者问，上周五银行出现大幅调整，这次调整会持续一段时间，还是一次性的？ 冷雪源 季末或某一天行业股价的大幅波动，是由很多因素造成的，除了基本面发生突发事件，也有可能 是因为在季度末，一些资金出于配置需求或财务考核等问题，会做一些仓位调整。这些调整最终反映在某 日股价变动上。 在6月末，类似保险或公募基金这种大资金，可能进行了调仓，导致（季末）最后两天银行股价出现比较 大幅度的调整。这都是很短期的因素，所以本周银行股价基本回到了近期相对平稳的位置。季末调整属于 短期影响。 提问 所以还会涨吗？ 冷雪源 涨跌我们无法判断，股价始终还是受基本面影响波动，这也是我们做价值投资最底层的价值观。 提问 为什么银行的ROE都非常高，但是PB却很低，而且长期很低？ 冷雪源 银行的模式承担了信用派生功能，所以它天生就是高杠杆行业。我国通过资本充足率方式约束了 整个银行的杠杆水平，所以银行的ROA其实 ...

数字人民币发展进程加速 - 数字人民币"碰一碰"过闸试点扩展至上海轨道交通全线网，支持IC卡、SIM卡、手机Pay等多种硬钱包形式[1] - 北京、广州、上海等多地发布数字人民币试点计划，推动应用场景扩容与生态优化[1] - 数字人民币在多边央行数字货币桥建设、公共交通、促消费、智能合约等多领域快速发展[1] 上海"碰一碰"应用成效 - 上海地铁"碰一碰"支持跨机构互联互通，任意运营机构开立的硬钱包均可使用[4] - 上海轨道交通网络总里程达896公里，覆盖21条线路、517座车站，承担全市77%公共交通出行量[4] - 境外人士可通过自助终端快速申领匿名硬钱包，保障隐私安全并提升入境便利性[4] 硬钱包产品优势 - 数字人民币硬钱包因低门槛、广覆盖、多场景特点，受境外游客及老年、学生群体青睐[5] - 青岛地铁、苏州地铁及公交、海南公交等已全面实现硬钱包受理[5] 应用场景持续扩容 - 应用领域从零售支付拓展至政务服务、公共交通、金融服务等，形成多层次格局[6] - 上海、浙江、山东等地政府积极推动场景拓展、技术创新与生态优化[6] - 山东推行家电/手机/汽车换新补贴"一件事"改革，推动惠民资金以数字人民币形式发放[7] 促消费与金融服务创新 - 上半年各地发放数字人民币消费红包，融合惠民政策与科技创新[7] - 北京银行落地全国首单数字人民币科技企业并购贷款，期限8年，提升资金效率并降低融资成本[7] - 浙江开展"数字人民币+首发首店"场景试点，促进首店支付便利化[8] 跨境支付突破 - 多地银行参与多边央行数字货币桥项目：陕西首笔跨境支付业务落地[11]、深圳完成首笔大宗商品交易跨境支付[11] - 上海方案支持数字人民币银行参与多边央行数字货币桥项目，探索特色场景[11] - 数字货币桥有望成为全球数字贸易结算新通道，降低跨境成本并提升效率[11] 未来发展前景 - 数字人民币将在跨境支付、绿色金融、智能经济等领域发挥更大作用[12] - 智能合约技术可应用于供应链金融、物联网支付等"自动执行"场景[11] - 数字人民币将持续改变经济运行方式，构建高效便捷的数字经济生态[12]

服务实体经济 - 公司作为联席主承销商助力交通银行完成1,200亿元A股定增项目，募集资金用于补充核心一级资本，预计提升核心一级资本充足率约1.25个百分点 [2] - 本次定增是落实国家增量金融政策的重要组成部分，为交通银行服务实体经济和数字化转型提供支持 [2] 资本市场策略会 - 公司举办2025年夏季策略会，主题为"沧海横流方显英雄本色"，设置1场主论坛及12个分论坛，涵盖资产配置、人工智能、金融创新等热点领域 [3] - 近500家上市公司高管与2,200余名投资者参与，进行700余场线下交流，探讨宏观经济趋势和产业竞争格局 [3] 绿色金融 - 公司主承销工商银行80亿元3年期浮息绿色金融债券，为市场首单商业银行浮息绿色债券，开创绿色金融与利率风险管理新范式 [4] - 公司助力中建投租赁发行8亿元3年期碳中和绿色公司债券，票面利率2.00% [5] - 公司主承销招商局融资租赁5亿元2年期绿色中期票据，票面利率1.60%，资金用于绿色产业项目 [6] 科技金融 - 公司联席主承销上海银行50亿元3年期科技创新债券，票面利率1.67%，募集资金投向科创领域 [7] 区域金融 - 公司与昆仑银行联合推出首只新疆地方债联合报价篮子，提升新疆债流动性和交易活跃度 [8] - 公司独家主承销乌鲁木齐水业5亿元非公开发行公司债券，发行人为当地水务全产业链国企 [8] - 公司牵头主承销阿克苏信诚资产2.7亿元非公开发行公司债券，发行人为当地重要基建主体 [8] 高质量发展 - 公司首批发行挂钩中证商品期货指数收益凭证，采用美式看涨鲨鱼鳍结构，客户认购规模逾3.3亿元 [9] - 公司资管新增获批3,000万美元QDII额度，总额度达5.6亿美元，支持境外业务发展 [10] 荣誉获奖 - 公司在2025年SRP中国峰会荣获"最佳发行商——证券公司"等三项大奖，为年度唯一获奖机构 [11] - 公司在第二届财富管理·华尊奖荣获"最佳投顾团队奖"等三项大奖 [12][13]

■ 中国经济时报记者 刘慧 2025年6月，中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《意见》），在"加强基础金融服务，助力优化消费 环境"这一章节，重点提及了"持续优化支付服务"，这将提升金融服务的覆盖率与可及性，夯实民生基础，激发消费活力。 接受中国经济时报记者采访的专家表示，金融机构更好满足民众在支付方面的需求，将有利于扩大消费。应确保消费者可自由选择支付方式，并围绕特殊 人群，加快推动支付服务适老化与国际化升级。数字人民币的推进则需要有科学规划和目标。 实现各种支付方式无缝衔接与全面覆盖 最近，一位外籍游客在上海某商场购买商品时使用支付宝"碰一下"功能，就体验到"即买即退、资金秒达"的便捷退税服务。从6月28日起，境外来华人员 通过数字人民币自助终端可以快速申领数字人民币硬钱包并充值，在上海地铁直接"碰一碰"就能快速过闸。 随着人民币服务的不断优化，对消费的拉动作用明显，民众不管是交通出行还是逛街购物，支付起来都更加顺畅，消费体验也在升级。《意见》提出，支 持金融机构聚焦"食、住、行、游、购、娱、医"等重点消费场景，持续推进支付便利化建设。有效提升现金、银行卡、移动 ...

科创债发行规模与结构 - 全市场已发行419只科创债，发行规模超6200亿元 [1] - 中央国有企业发行科创债3118.32亿元，占比49.90% [1] - 地方国有企业发行科创债2260.57亿元，占比36.18% [1] - 民营企业、公众企业和集体企业合计发行科创债870.10亿元，占比13.92% [1] 发行人评级与行业分布 - 科创债发行人主体评级均不低于AA，其中AAA级债券有313只，占比74.70% [1] - 银行成为科创债发行主力，23家银行机构已发行科创债2241亿元 [1] - 建设银行发行300亿元科创债规模居首，五大国有银行各发行200亿元 [1] - 浦发银行发行150亿元，华夏银行、兴业银行、中信银行各发行100亿元 [1] 发行主体扩展与利率优势 - 6月重庆银行、南京银行等中小银行加入科创债发行队伍 [2] - 民营股权投资机构如毅达资本、君联资本等陆续发行科创债 [2] - AAA级科创债加权平均发行利率明显低于同等级非科创信用债 [2] - 商业银行、证券公司科创债利率较非科创债分别低5个基点和2个基点 [2] - 科技型企业中央企、地方国企和民企科创债利率分别低13、20和47个基点 [2] 市场生态与发展方向 - 科创债市场通过金融机构间接支持中小科创企业仍是重要方式 [3] - 债券市场长期健康发展需要更多元化发债主体参与 [3] - 提升信用资质较弱主体发债融资需借助多元化增信机制和产品创新 [3]

香港交易所推出综合基金平台订单传递服务 - 香港交易所正式推出综合基金平台(IFP)的订单传递服务 旨在更有效连接基金分销生态圈主要参与者并提升市场效率 [2] - 首批33家金融机构加入平台 包括中银香港、建银亚洲、中信证券等知名分销商及资产管理公司 [6][8] 平台功能与运营模式 - 平台采用企业对企业(B2B)模式分阶段推出 首阶段上线订单传递服务整合基金认购赎回流程 [5] - 深圳证券通信有限公司提供金融数据交换平台(FDEP)技术支持 已服务200多家金融机构 [10] 监管机构表态 - 香港证监会称订单传递服务是平台发展重要里程碑 将促进零售基金行业参与者沟通协作 [9] - 香港证监会透露2025年上半年港股日均成交额达2400亿港元 同比增长118% [9] 未来发展规划 - 下一阶段计划推出代理人服务并完善支付结算功能 需待监管批准 [9] - 深交所表示将探索综合基金平台与FDEP生态系统互联互通 支持ETF及基金互认等跨境业务创新 [10] 市场影响预期 - 香港交易所CEO陈翊庭指出服务将促进基金分销商与注册代理人互动 提升运营效率 [4] - 香港证监会预计服务将优化基金销售链成本结构 增强香港零售基金市场竞争力 [9]

债市"科技板"下科创债落地以来，各类主体发行科创债热情持续高涨。 Wind数据显示，自5月份科技创新债券（简称"科创债"）相关政策落地以来，截至7月3日，全市场已发行 419只科创债，发行规模超6200亿元。其中，银行作为科创债重要的新增发行主体，目前已发行27只科创 债，发行规模超2200亿元。 业内人士指出，科创债2.0时代扩容发行主体，并完善一系列配套支持机制，推动市场进一步扩容，债券 市场支持科技创新的质效将有效提升。 发行规模突破6200亿元 5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》（以下简称 《公告》），从丰富科技创新债券产品体系和完善科技创新债券配套支持机制等方面，对支持科技创新债 券发行提出多项重要举措。 自5月7日以来，科创债发行持续放量。Wind数据显示，截至7月3日，债市"科技板"下科创债已发行419 只，发行规模达6248.98亿元。 从发行人的性质来看，中央国企和地方国企是科创债发行的主力。截至目前，中央国有企业发行科创债 3118.32亿元，占比49.90%；地方国有企业发行科创债2260.57亿元，占比36.18%；民营企业、公众企 业 ...

人民银行公开市场操作 - 人民银行开展572亿元7天逆回购操作 操作利率为1 40%与此前持平 [1] - 当日有5093亿元逆回购到期 公开市场实现净回笼4521亿元 [1] 上海银行间同业拆放利率(Shibor) - 隔夜Shibor下跌5 00BP报1 3150% [1] - 7天Shibor下跌4 10BP报1 4560% [1] - 14天Shibor下跌1 40BP报1 5400% [1] 银行间质押式回购市场 - DR001加权平均利率下行4 5BP报1 315% 成交额增加1226亿元 [4] - R001加权平均利率下行4 8BP报1 3714% 成交额增加3069亿元 [4] - DR007加权平均利率下行3 8BP报1 4674% 成交额减少243亿元 [4] - R007加权平均利率下行5 2BP报1 517% 成交额减少694亿元 [4] 资金市场交易情况 - 早盘CD隔夜成交在1 45%-1 50%区间 利率隔夜成交在1 38%-加权附近 [9] - 午后资金面愈加趋松 押利率隔夜成交在1 30%-1 35%区间 [9] - 同业存单发行58只 实际发行量240 1亿元 [9] 同业存单市场 - 一级存单收益率小幅下行 交投情绪集中在9M和1Y [10] - 二级存单1M国股收在1 51 较昨日下行约2BP [10] - 1Y大行国股收在1 595附近 较昨日下行约0 5BP [10] 银行业动态 - 交通银行今年以来已注销近30家信用卡分中心 [12] - 多家银行将"加快信用卡属地经营转型"作为改革主线 [12] - 招商银行获准筹建招银金融资产投资有限公司 注册资本150亿元 [12]