财务表现 - 2024年营业收入8.46亿元 较2023年3.57亿元大幅增长136.97% [1] - 净利润亏损3.79亿元 较2023年亏损14.83亿元收窄74.44% [1] - 基本每股收益-1.53元 较2023年-6.01元改善74.54% [1] - 每股净资产降至0元 较2023年21.32元下降100% [1] - 每股未分配利润-7.83元 较2023年-6.30元恶化24.29% [1] - 净资产收益率-7.44% 较2023年-24.67%提升69.84个百分点 [1] 股东结构 - 前十大流通股东持股比例71.61% 较上期微增1.42万股 [2] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股9785.73万股(39.55%) 减持2.72万股 [3] - 朱涛持股1798.42万股(7.27%) 持股数量未变动 [3] - 宇学峰持股1797.42万股(7.26%) 增持3万股 [3] - CHAMPDEN新进持股600万股(2.42%) [3] - 上海千希益和上海千希睿新进持股 分别持有347.46万股(1.40%)和329.95万股(1.33%) [3] 利润分配 - 2024年度不进行利润分配也不实施资本公积金转增股本 [3]

财务数据关键指标变化 - 2024年营业总收入8.46亿元，同比增加137.01%[4][6] - 2024年归属于母公司所有者的净利润-3.79亿元，同比亏损减少74.45%[6] - 2024年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-4.41亿元，同比亏损减少72.61%[6] - 2024年末总资产79.58亿元，同比减少14.60%[4][6] - 2024年末归属于母公司的所有者权益49.10亿元，同比减少6.91%[4][6] - 加权平均净资产收益率-7.44%，较上年增加17.23个百分点[4] 财务数据关键指标变化原因 - 营业总收入增长因曼海欣®放量及公共卫生事件影响消除[9] - 多项亏损指标收窄因营收增长、降本增效及资产减值损失减少[9] 业务相关特殊事项 - 2023年报告期冲减新冠疫苗相关收入2.53亿元[5] 报告期工作重点 - 报告期工作重点为推进流脑结合疫苗商业化及非新冠疫苗研发[6]

股份数据 - 截至2025年1月31日，H股法定股份132,670,900股，面值1元，股本132,670,900元[1] - 截至2025年1月31日，A股法定股份114,778,999股，面值1元，股本114,778,999元[1] - 2025年1月法定/注册股本总额为247,449,899元[1] 发行情况 - 截至2025年1月31日，H股已发行股份132,670,900股，库存股0股[2] - 截至2025年1月31日，A股已发行股份114,372,901股，库存股406,098股[2] - 2025年1月H股、A股已发行及库存股份总数均无增减[2] 回购情况 - 2022年2 - 12月回购406,098股A股未注销，以库存A股持有[9] - 2025年1月未回购A股，发行及库存股份总额无变化[9]

营业收入 - 预计2024年年度实现营业收入82,500.00万元到86,500.00万元[4] - 2023年年度实现营业收入为35,708.33万元[6] - 公司2024年营业收入较去年同期快速增长，主要由于ACYW135群脑膜炎球菌多糖结合疫苗曼海欣®的市场占有率提升[7] 净利润 - 预计2024年年度归属于母公司所有者的净利润为-33,500.00万元到-38,500.00万元[4] - 2023年年度归属于母公司所有者的净利润为-148,273.23万元[6] - 公司2024年归属于母公司所有者的净亏损同比大幅减少[7] 扣除非经常性损益后净利润 - 预计2024年年度归属于母公司所有者扣除非经常性损益后净利润为-39,500.00万元到-45,000.00万元[4] - 2023年年度归属于母公司所有者扣除非经常性损益后净利润为-161,108.85万元[6] 费用与资产减值 - 公司2024年管理费用、研发费用同比下降，销售费用率呈下降趋势[7] - 公司2024年资产减值损失较去年同期大幅减少[7]

业绩总结 - 2024年前三季度集团流脑疫苗产品销售收入5.16亿元[3] - 2024年前三季度流脑疫苗产品销售收入同比增长39.07%[3] 新产品和新技术研发 - 公司ACYW135群脑膜炎球菌多糖结合疫苗药品补充申请获受理[2] - MCV4适用人群年龄范围拟扩大至3月龄 - 6周岁儿童[3] 其他 - 补充申请获受理现阶段不对公司业绩产生重大影响[4]

投资评级 - 目标价 35.10 港元，较现价有 20.6% 上升空间，买入评级 [4][5] 核心观点 - 疫情后首次实现单季度盈利：2024Q3 公司营收 2.64 亿元（同比+76.1%），前三季度共计营收 5.67 亿元（+222.9%），扣除新冠疫苗预估退货影响，同比增长 36.9% [2] - 曼海欣增速喜人，扩龄申报上市在即：前三季度流脑疫苗产品收入 5.16 亿元，同比增长 39.07%，曼海欣在短期内仍将是国内唯一的 MCV4 产品 [3] - 多条管线顺利推进：PCV13i 上市申请已获 CDE 受理，婴幼儿用 DTcP 的 III 期临床已完成受试者前三针基础免疫接种工作，吸附破伤风疫苗将在明年初启动 pre-NDA 工作 [4] 财务表现 - 2024Q3 归母净利润 264 万，首次实现季度盈利，扣非归母净亏损 672 万 [2] - 前三季度销售费用 1.96 亿元（+1.2%），管理费用 1.17 亿元（-37.6%），研发费用 2.72 亿元（-41.0%），资产减值损失同比减少 7.77 亿元 [2] 产品管线 - 曼海欣 4-6 岁扩龄申报工作积极推进，有望明年获批，海外市场开发稳步推进 [3] - PCV13i 上市申请已获 CDE 受理，有望明年正式获批上市 [4] - 婴幼儿用 DTcP 的 III 期临床已完成受试者前三针基础免疫接种工作，明年将启动 pre-NDA 工作 [4] - 吸附破伤风疫苗将在明年初启动 pre-NDA 工作 [4] - PBPV 于上半年读出了 Ib 期临床的积极数据，正积极与潜在合作伙伴接洽 [4] - 重组带状疱疹疫苗已在加拿大同步开展肌肉注射和雾化吸入两种给药方式的临床Ⅰ期试验 [4] 市场表现 - 股价 29.15 港元，目标价 35.10 港元，较现价有 20.6% 上升空间 [5] - 52 周高/低 36.85/14.80 港元 [5] - 市值 70.15 亿港元，已发行股本 2.47 亿股 [5]

财务数据 - 公司第三季度营业收入为26.36亿元人民币，同比增长76.09%[4] - 公司前三季度营业收入为56.71亿元人民币，同比增长222.88%[4] - 公司前三季度归属于上市公司股东的净亏损为22.24亿元人民币[4] - 公司前三季度扣除非经常性损益的净亏损为26.12亿元人民币[4] - 公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为-28.74亿元人民币[4] - 公司前三季度研发投入为35.63亿元人民币，占营业收入的62.82%[5] - 公司前三季度非经常性损益金额为3.88亿元人民币[7] - 公司总资产为798.96亿元人民币，较上年度末减少14.26%[5] - 公司归属于上市公司股东的所有者权益为506.34亿元人民币，较上年度末减少4.00%[5] - 公司前三季度营业收入同比增长36.85%，主要得益于流脑疫苗产品销售收入快速增长39.07%[9] - 公司前三季度归属于母公司股东的净亏损大幅减少762,620,235.90元，并在第三季度实现单季归母净利润盈利296.45万元[9] - 公司前三季度研发投入占营业收入比例较去年同期减少210.45个百分点[12] - 2024年前三季度营业收入为5.67亿元人民币[22] - 2024年前三季度营业成本为1.46亿元人民币[22] - 2024年前三季度销售费用为1.96亿元人民币[22] - 2024年前三季度研发费用为2.72亿元人民币[22] 现金流 - 公司2024年前三季度收到的其他与经营活动有关的现金为49,800,264.04元[27] - 公司2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为399,471,500.32元[28] - 公司2024年前三季度收回投资收到的现金为8,887,375,430.56元[28] - 公司2024年前三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为326,030,139.78元[28] - 公司2024年前三季度投资支付的现金为9,530,442,200.00元[28] - 2024年前三季度取得借款收到的现金为709,200,380.70元[29] - 2024年前三季度偿还债务支付的现金为884,881,142.93元[29] - 2024年前三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为49,265,507.89元[29] - 2024年前三季度籌资活动产生的现金流量净额为-232,903,034.92元[29] - 2024年前三季度现金及现金等价物净减少额为1,177,169,701.80元[29] 资产负债 - 2024年9月30日货币资金余额为13.64亿元人民币[18] - 2024年9月30日交易性金融资产余额为19.19亿元人民币[18] - 2024年9月30日应收账款余额为6.78亿元人民币[18] - 2024年9月30日存货余额为3.45亿元人民币[18] - 2024年9月30日固定资产余额为13.82亿元人民币[19] - 2024年9月30日在建工程余额为10.91亿元人民币[19] 股东情况 - 公司前10大股东中XUEFENG YU、朱濤、DONGXU QIU、HELEN HUIHUA MAO等为一致行动关系[15] - CHAMPDEN LLC由HELEN HUIHUA MAO实际控制[15] - 公司未知其他股东是否存在关联关系或一致行动[15] - 香港中央结算代理人持有公司39.56%的H股[14] - 公司前10大无限售条件股东持股情况[15]

营业收入情况 - 本报告期营业收入2.64亿元，同比增长76.09%；年初至报告期末营业收入5.67亿元，同比增长222.88%[2] - 前三季度流脑疫苗产品销售收入5.16亿元，同比增长39.07%[5] - 2024年前三季度营业总收入为5.6707796663亿元，2023年同期为1.756317999亿元，同比增长约222.9%[13] 净利润情况 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润296.45万元；年初至报告期末为 - 2.22亿元[2] - 前三季度归属于母公司股东的净亏损同比减少7.63亿元，并于三季度实现单季归母净利润盈利296.45万元[5] - 2024年前三季度净利润为 - 2.2719653624亿元，2023年同期为 - 14.5491992584亿元，亏损大幅收窄[14] - 2024年基本每股收益为 - 0.90元/股，2023年为 - 3.99元/股，亏损幅度减小[15] 研发投入情况 - 本报告期研发投入1.08亿元，同比下降23.18%；年初至报告期末为3.56亿元，同比下降25.77%[3] - 本报告期研发投入占营业收入的比例为40.93%，减少52.89个百分点；年初至报告期末为62.82%，减少210.45个百分点[3] - 2024年研发费用为2.7227222471亿元，2023年为4.6167352332亿元，同比下降约41%[13] 资产情况 - 本报告期末总资产79.90亿元，较上年度末下降14.26%；归属于上市公司股东的所有者权益50.63亿元，较上年度末下降4.00%[3] - 2024年9月30日货币资金为1,364,455,953.58元，2023年12月31日为2,821,595,241.10元[10] - 2024年9月30日交易性金融资产为1,918,697,714.94元，2023年12月31日为1,308,274,692.11元[10] - 2024年9月30日应收账款为678,057,887.74元，2023年12月31日为636,882,259.80元[10] - 2024年9月30日流动资产合计4,369,254,431.78元，2023年12月31日为5,180,827,776.61元[10] - 2024年9月30日非流动资产合计3,620,312,538.99元，2023年12月31日为4,137,941,596.05元[11] - 2024年9月30日资产总计7,989,566,970.77元，2023年12月31日为9,318,769,372.66元[11] 负债情况 - 2024年第三季度流动负债合计为17.7160138405亿元，2023年同期为25.653017516亿元，同比下降约30.9%[12] - 2024年第三季度非流动负债合计为11.5455022945亿元，2023年同期为14.6605230715亿元，同比下降约21.2%[12] - 2024年第三季度负债合计为29.261516135亿元，2023年同期为40.3135405875亿元，同比下降约27.4%[12] - 2024年9月30日短期借款为596,881,991.30元，2023年12月31日为854,082,887.35元[11] 股东权益情况 - 本报告期加权平均净资产收益率为0.06%，增加2.52个百分点；年初至报告期末为 - 4.31%，增加11.43个百分点[3] - 2024年第三季度归属于母公司所有者权益合计为50.6341535727亿元，2023年同期为52.7460409418亿元，同比下降约4%[12] 经营活动现金流量情况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为 - 2.87亿元，经营活动净流出规模较去年同比下降61.63%[2][6] - 前三季度收到销售商品、提供劳务的现金5.13亿元，同比增长64.83%[6] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为513,170,424.95元，2023年同期为311,333,825.97元[16] - 2024年前三季度收到的税费返还为46,980,126.60元，2023年同期为133,944,308.70元[16] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计为609,950,815.59元，2023年同期为615,809,046.71元[16] - 2024年前三季度经营活动现金流出小计为897,365,298.94元，2023年同期为1,364,783,068.46元[17] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为 - 287,414,483.35元，2023年同期为 - 748,974,021.75元[17] 投资活动现金流量情况 - 2024年前三季度投资活动现金流入小计为9,594,480,245.55元，2023年同期为6,640,825,701.63元[17] - 2024年前三季度投资活动现金流出小计为10,250,450,270.09元，2023年同期为6,852,600,669.22元[17] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为 - 655,970,024.54元，2023年同期为 - 211,774,967.59元[17] 筹资活动现金流量情况 - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 232,903,034.92元，2023年同期为 - 131,319,499.65元[17] 期末现金及现金等价物余额情况 - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为868,929,419.83元，2023年同期为2,350,994,729.85元[18] 股东持股情况 - 报告期末普通股股东总数为20,204人[7] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股97,884,497股，占比39.56%[7] - 朱涛持股17,984,200股，占比7.27%[7] 营业成本及费用情况 - 2024年前三季度营业总成本为7.3577769755亿元，2023年同期为9.4184156333亿元，同比下降约21.9%[13] - 2024年销售费用为1.960420716亿元，2023年为1.9363371173亿元，同比增长约1.2%[13]

财务表现 - 收入为人民币285,420千元，较上年同期增长1,253.6%[5] - 经营亏损为人民币250,466千元，较上年同期减少81.3%[5] - 除所得税前亏损为人民币229,196千元，较上年同期减少82.1%[5] - 期内亏损及全面亏损总额为人民币229,666千元，较上年同期减少82.1%[5] - 基本及稀释每股亏损为人民币0.91元，较上年同期减少73.3%[5] 资产负债情况 - 非流动资产为人民币3,596,135千元，较上年末减少13.1%[6] - 流动资产为人民币4,538,436千元，较上年末减少12.4%[6] - 总权益为人民币5,059,546千元，较上年末减少4.3%[6] - 非流动负债为人民币1,167,528千元，较上年末减少18.9%[6] - 流动负债为人民币1,907,497千元，较上年末减少26.4%[6] 产品情况 - 公司擁有五個商業化產品，涵蓋十餘種疾病領域的廣闊疫苗及在研疫苗組合[9] - 曼海欣®是中國首創及首個獲得新藥上市申請批准的MCV4疫苗，填補了中國在該領域與發達國家的差距[10] - 美奈喜®是中國最佳的雙價腦膜炎球菌疫苗，與國產MCV2產品構成競爭[10] - 曼海欣®及美奈喜®已在中國30個省市成功上市，銷售收入約人民幣262.7百萬元，較去年同期增長18.0%[11] - 克威莎®霧優®是全球首款以霧化重組病毒為載體的新冠吸入型疫苗[12] - Ad5-EBOV擁有更好的穩定性、安全性及廣譜保護等優勢[14] 研发情况 - 公司正在研发潜在的最佳改良在研PCV13i疫苗，已获得III期临床试验总结报告[16] - 公司正在研发全球创新的在研PBPV肺炎球菌疫苗，I期临床试验结果显示具有良好的安全性[17] - 公司正在研发潜在的最佳嬰幼儿基础免疫用DTcP疫苗，已启动III期临床试验[18][19] - 公司正在研发青少年及成人用Tdcp疫苗，已获得临床试验批准并完成I期临床试验[20] - 公司研发的破伤风疫苗采用无动物源培养基，已获得临床试验批准并启动III期临床试验[21] - 公司正在研发全球创新的结核病加强疫苗，已完成Ib期临床试验[22] 商业化及运营 - 公司已建立完整的商业化运营中心，致力于继续商业化曼海欣®及美奈喜®[31] - 公司将进一步打造商业化团队以实现营销网络快速下沉，提升产品知名度和市场占有率[31] - 公司将通过内部研发和外部合作推进新疫苗的探索与研发，并考虑收购相关潜力资产[31] - 公司启动康希诺创新疫苗产业园项目建设，以提升研发、生产、检验和仓储能力[29] - 公司建立的mRNA技术平台具有自主设计、开发的序列优化软件,可提高抗原表达量[28] 财务数据 - 报告期内公司营业收入约为2.854亿元人民币，较上年同期增加[32][33][34] - 报告期内公司毛利约为1.872亿元人民币，主要由于COVID-19疫苗相关成本及退货预计负债减少[35][36] - 报告期内公司销售费用和行政费用较上年同期有所下降，体现了成本控制效果[38][39] - 公司CDMO业务收入约为2,260.8万元人民币，体现了业务多元化[32] - 公司海外市场收入约为2,270万元人民币，占比约8%，体现了国际化进程[34] - 研发开支由约人民币338.4百万元减少45.1%至约人民币185.9百万元[40][41] 股东及公司治理 - Yu博士持有本公司34,598,400股H股及42,579,625股A股[73] - Chao博士通过配偶权益持有本公司11,924,700股H股及4,409,500股A股[73] - 主要股东Mao博士、朱博士和Qiu博士被视为一致行动人[76][77] - 公司自A股发行收取的所得款项净额约为人民币4,979.5百万元[80] - 公司计划将A股首次公开发售所得款项用于康希诺创新疫苗产业园项目、开发在研疫苗等[82] - 公司于2024年1月31日完成出售一间附属公司，出售资产净值为8,590.6万人民币，出售产生亏损7,051.5万人民币[120]

财务数据分析 - 收入增加264,334千人民幣，增幅1,253.6%[7] - 經營虧損減少1,091,966千人民幣，下降81.3%[7] - 除所得稅前虧損減少1,054,139千人民幣，下降82.1%[7] - 期內虧損及全面虧損總額減少1,052,358千人民幣，下降82.1%[7] - 基本及稀釋每股虧損減少2.50人民幣，下降73.3%[7] - 非流動資產減少541,806千人民幣，下降13.1%[7] - 流動資產減少642,392千人民幣，下降12.4%[7] - 總權益減少227,869千人民幣，下降4.3%[7] - 非流動負債減少271,982千人民幣，下降18.9%[7] - 流動負債減少684,347千人民幣，下降26.4%[7] 主要产品情况 - 公司的使命是研发、生产和商业化高質量、創新及經濟實惠的疫苗[8] - 公司擁有五個商業化產品和廣泛的疫苗及在研疫苗組合[8] - 曼海欣®是中國首創及首個獲得新藥上市申請批准的MCV4疫苗[11] - 美奈喜®是中國最佳的雙價腦膜炎球菌疫苗[11] - 曼海欣®和美奈喜®已在中國30個省市成功上市，銷售收入增長18.0%[12] - 克威莎®是一種用基因工程方法構建的新冠疫苗[13] - 克威莎®霧優®是全球首款以霧化重組病毒為載體的新冠吸入型疫苗[13] - 克威莎®和克威莎®霧優®已獲得多個國家的緊急使用授權[14] - Ad5-EBOV是中國首個獲批的埃博拉病毒疫苗[15] - Ad5-EBOV具有更好的穩定性和安全性[15] 在研疫苗管線 - PCV13i具有良好的安全性及免疫原性，臨床研究在目標人群中已達到其預設的臨床終點[17] - PBPV在成人及老年人群中具有良好的安全性，單劑接種即可誘導顯著的結合抗體和功能性殺菌抗體應答[18] - 嬰幼兒用DTcP疫苗正式啟動III期臨床試驗，預計將於2025年啟動新藥上市申請前程序[19][20] - 青少年及成人用Tdcp疫苗I期臨床試驗的現場工作已完成，預期於2024年內啟動下一階段臨床試驗[21] - 破傷風疫苗已獲得國家藥監局臨床試驗批准，正在進行III期臨床試驗[22] - 結核病加強疫苗Ib期臨床試驗在加拿大完成，未來將於2024年內在印度尼西亞發起新藥臨床試驗申請[23] - 重組帶狀皰疹疫苗採用黑猩猩腺病毒載體技術路線，能夠同時激發細胞免疫與體液免疫[24] - 重組脊髓灰質炎疫苗是一種非傳染性脊髓灰質炎病毒樣顆粒疫苗，具有良好的安全性和免疫原性[25] 技术平台建设 - 公司研發的嬰幼兒用DTcP和青少年及成人用Tdcp疫苗採用組分百白破工藝,可確保產品質量批間一致性[19][21] - 公司研發的破傷風疫苗採用無動物源培養基,更加安全[22] - 公司獲得加拿大麥克馬斯特大學的全球獨家授權,用於結核病加強疫苗的研發[23] - 公司建立的mRNA技術平台擁有自主設計、開發的序列優化軟件，可以縮短產品開發時間，快速實現科研成果產業化[28] - 公司啟動了康希諾創新疫苗產業園項目的建設，以提升研發、生產、檢驗和倉儲能力[29] 商業化能力建设 - 公司已迅速構建一個運轉良好的商業化引擎，既具備跨國企業的系統管理方法，又具備生物技術公司的決策靈活性及執行效率[30] - 公司通過各類學術和市場推廣活動介紹產品特點及相關領域的最新學術動態，協助地方疾控中心醫生合理使用產品，樹立了良好的品牌形象[30] 财务数据 - 公司收入約人民幣285.4百萬元，主要來自流腦疫苗產品銷售增加及COVID-19疫苗產品退貨預計負債減少[32] - 公司毛利約人民幣187.2百萬元，主要由於COVID-19疫苗相關成本及退貨預計負債減少[35] - 公司研發開支約人民幣185.9百萬元，主要用於臨床試驗及測試費用[40,41] - 公司銷售開支由約人民幣128.8百萬元減少至約人民幣112.5百萬元，主要由於商業化系統逐漸成熟及營銷效率提升[38] - 公司行政費用由約人民幣140.1百萬元減少至約人民幣87.8百萬元，主要由於持續降低成本[39] - 公司財務收益或利得淨額由約人民幣59.1百萬元減少至約人民幣21.3百萬元，主要由於匯兌利得減少[42] - 公司所得稅費用為約人民幣1.0百萬元，主要由於遞延稅項資產減少[43] 资产负债情况 - 公司不動產、工廠及設備由約人民幣2,838.3百萬元減少至約人民幣2,466.5百萬元，主要由於失去上藥康希諾的控制權[44] - 公司無形資產由約人民幣111.8百萬元增加至約人民幣150.1百萬元，主要由於