公司高管变动 - 朴道征信新任总经理落定，由金波担任 [1] - 金波此前已担任公司副总经理一职超过4年 [5] - 原总经理程建波已于今年4月离职，其来自公司第二大股东京东科技，并已于10月加入陆控担任首席风险官 [5] 新任总经理背景 - 金波出生于1978年，浙江绍兴人，拥有高级经济师职称和硕士学位 [5] - 其主要研究方向为征信、社会信用与数字金融 [5] - 在担任总经理前，其职务为副总经理兼党支部支委委员 [3] 公司近期动态 - 朴道征信在北京举办了大模型生态大会 [1] - 公司总经理金波在大会上代表主办方做开场致辞 [1]

行业背景与趋势 - 人工智能加速渗透产业全链条，AI深度伪造、生成式诈骗等新型威胁正推动信息安全行业迎来“范式革命”，体系化、智能化、实战化的安全能力成为数字经济稳健发展的核心基建[1] - 2025年《网络安全法》深化实施与金融科技监管细则落地，信息安全能力成为数字金融安全底座[1] - 金融行业因数据敏感度高、业务链路复杂，始终是网络攻击的“重灾区”，倒逼金融科技企业形成更严苛的安全标准[4] “磐石行动”赛事概况 - “磐石行动”是上海市精心打造的网络安全品牌活动，已成为上海市企业网络安全实战能力“试金石”[1] - 2025年活动规模进一步扩大，汇聚了来自全国的58支顶尖攻击队伍，以及上海市187支防守队伍，近4000人参与了为期10天的实战对抗[1] - 赛事设置“全仿真业务场景+动态攻击模式”，本质是为行业提供防御能力的“校准器”，2025年新增AI深度伪造、供应链渗透等前沿攻击场景[4] 陆控的赛事表现与行业地位 - 上海陆金所信息科技股份有限公司（陆控）与上海合合信息、上海识致信息连续第三次获得“优秀蓝方队伍”，构成该赛事近三年的沪上信息安全“铁三角”[3] - “铁三角”是赛事唯一三连冠组合，其构建的防御体系契合了行业从“被动补丁”到“主动免疫”的转型需求[4] - 陆控作为“铁三角”中唯一的金融科技企业代表，其表现更具行业参照意义，其防御能力的迭代轨迹恰好对应了行业防御重点的变迁[4] - 除“磐石行动”外，陆控在2025年8月上海市委网信办指导的“观安杯”ISG竞赛获金融科技组第四名，并在平安集团第九届CTF夺旗赛、“排雷行动”中均获优异成绩[5] 陆控的安全能力与战略 - 陆控深入推进平安集团“AI in All”战略，围绕人工智能应用四大核心要素（场景、算法、算力、数据）重塑融资服务业务价值链[7] - 在数据方面，通过知识工程将专家经验和历史数据沉淀为高质量知识，目前已积累PB级行业垂域知识[7] - 公司高度重视AI安全治理，构建了包括应用安全、数据安全、模型算法安全和合规运营等的AI安全治理体系[7] - 公司以AI技术为核心纽带，打通“智能防御”与“合规管理”全链路，形成“攻防对抗 + 智能合规”的双轮驱动能力[7] - 面对生成式AI攻击，公司构建的AI动态防御体系通过深度学习算法融合多模态数据，可实时识别隐藏在正常业务中的异常攻击链路，实现从“被动防御”到“主动预警”的跨越[9] - 公司自研安全自动化运营平台，通过汇聚内网安全平台数据并运用专家规则算法引擎，实现事件自动化处置和事件处置速度提升至分钟级[9] - 该平台在公安部护网和上海市通管局的安全实战中，累计自动处置5598次攻击，平均响应时间仅为2分钟，在事件响应和抑制阶段效率提升超90%，并减少超70%人力投入[9] 行业影响与价值 - 陆控“以赛代练”的模式（将赛事攻击场景转化为内部防御优化案例）已被多家金融机构借鉴，推动金融行业整体防御响应速度提升[5] - 陆控的三连冠，本质是将金融级的防御能力“迁移”至通用安全场景，印证了金融级安全能力对全行业的辐射价值[4][5] - 沪上信息安全“铁三角”的崛起为本地金融科技企业树立了标杆，更为全国数字经济的稳健发展提供了可借鉴的“上海方案”[10]

股东大会信息 - 股东特别大会2025年12月29日上午九时三十分在上海举行[2] - 需审议2026年服务及产品购买框架协议等多项协议及对应年度上限[4][6] 记录日期 - 股份记录日期为2025年11月17日营业结束时（香港时间）[5] - 美国存托股份记录日期为2025年11月17日营业结束时（纽约时间）[5] 投票相关 - 股份持有人可委任受委代表，美国存托股份持有人需指示花旗银行投票[8] - 代表委任表格和投票卡可在ir - hk.lufaxholding.com查询[8] - 卓佳证券登记有限公司须不迟于2025年12月27日上午九时三十分接获代表委任表格[9] - 花旗银行须在指定日期和时间前收到投票指示[9] 董事会成员 - 截至通告日期，董事会包括执行董事赵容奭和席通专等[10]

会议与股权信息 - 公司将于2025年12月29日上午九时三十分在上海举行股东特别大会[4] - 股东须在2025年12月27日前交回代表委任表格[5] - 股份及美国存托股份记录日期为2025年11月17日[10][17] - 截至最后实际可行日期，平安保险间接持有公司已发行股本约66.85%[91] - 平安消费金融由公司及平安保险分别拥有70%及30%的股权[91][95] 协议相关 - 2026年多项框架协议期限为2026年1月1日至2026年12月31日[9][14][79] - 2026年服务及产品购买框架协议建议年度上限为18.341亿元[31] - 2026年金融服务框架协议涉及存款、理财等交易[34] - 2026年平安消费金融服务合作框架协议涉及多项业务合作[64] - 2026年账户管理框架协议平安财产保险建议年度上限约为861.2百万元[83] 历史交易金额 - 2023 - 2024年及2025年上半年向平安保险相关方支付历史交易金额分别约为21.19亿、14.529亿及6.024亿元[30] - 2023 - 2025年6月存放于平安消费金融存款本金及利息收入情况[68] - 2023 - 2025年6月平安消费金融向公司支付综合服务交易金额情况[68] - 2023 - 2025年6月公司为平安消费金融客户担保本金及服务费情况[69] - 2023 - 2024年平安财产保险向公司支付历史交易金额分别约为1063.4百万、1263.6百万元[82] 2026年建议上限 - 2026年存放于平安银行存款本金每日最高结余建议年度上限为211亿元，利息收入2.92亿元[48] - 2026年向平安保险相关子公司购买投资产品及服务每日最高结余建议年度上限为41.516亿元，投资收入2.39亿元[49] - 2026年向平安保险若干子公司购买外汇及利率衍生产品最高未偿还面值建议年度上限为40亿元[50] - 2026年存放于平安银行同业存款每日最高结余建议年度上限为154.5亿元，利息收入1.2亿元[51] - 2026年平安保险若干子公司与公司同业拆借每日最高结余建议年度上限为16亿元，支付利息4250万元[51] - 2026年存放于平安消费金融的存款本金每日最高结余建议年度上限为100亿元，利息收入2.5亿元[70] - 2026年平安消费金融向公司支付的综合服务费用建议年度上限为4.1119亿元[71] - 2026年为平安消费金融客户担保本金每月平均最高结余建议年度上限为280.972亿元，担保服务费23.691亿元[71] 其他 - 公司正在对2022 - 2024年财务报表进行重新审计和审计[133] - 系统开发与维护相关成本预测2026年同比减少5%，其他项目同比增长8% - 10%，整体增幅约3 - 4%[165]

股本及股份情况 - 截至2025年11月30日法定股本10万美元，股份100亿股，面值0.00001美元[1] - 已发行股份17.33377784亿股，库存股份0股[2] - 与美国存托股份及股份激励计划相关股份5630.486万股[3] 股份激励计划 - 2014年股份激励计划结存期权882.7622万股，本月发新股0股[4] - 2019年绩效股票单位计划未来可授股1271.0339万股，相当于635.5169万股美国存托股份[5] 可转换本票 - 平安可转换本票已发行总额9.769亿美元，可能发股4.21077586亿股，转换价2.32美元[6] 其他 - 本月行使期权得资金0美元[4] - 证券发行等获董事会授权批准并依规进行[10]

股权结构 - 平安保险间接持有公司已发行股本约66.85%[4][78][97] - 平安消费金融由公司及平安保险分别拥有70%及30%的股权[4][78][97] 框架协议订立 - 2025年11月26日订立2026年六项框架协议，有效期多为三年[15][23][31][53][66][98][99] 物业租赁 - 2023 - 2025年6月集团物业租赁使用权资产价值分别约为1.512亿、1.112亿及1.189亿元[12] - 2026年物业租赁框架协议使用资产总值建议年度上限为4.326亿元[13] - 截至2026年12月31日止年度租赁物业估计年租金增加约8%[14] 产品及服务提供 - 2023 - 2024年及2025年上半年平安保险相关公司向公司支付历史交易金额分别约为16.207亿元、13.453亿元、6.025亿元[20] - 2026年产品及服务提供框架协议费用建议年度上限为2.076亿元[21] 服务及产品购买 - 公司2023年、2024年及2025年上半年向平安保险相关子公司及联营公司支付历史交易金额分别约为21.19亿元、14.529亿元及6.024亿元[28] - 2026年向平安保险相关子公司及联营公司支付费用建议年度上限为18.341亿元[29] 金融服务 - 2023 - 2025年6月末集团存放平安银行存款本金每日最高结余及利息收入有具体数据[37] - 2023 - 2025年6月末集团购买平安保险相关子公司理财服务每日最高结余及投资收入有具体数据[37] - 2023 - 2025年6月末集团购买平安保险若干子公司外汇及利率衍生产品最高未偿还面值有具体数据[37] - 2023 - 2025年6月末集团存放平安银行同业存款每日最高结余及利息收入有具体数据[38] - 2026年集团存放平安银行存款等多项金融服务建议年度上限有具体数据[39][40][41][42] 平安消费金融合作 - 截至2023 - 2025年6月30日集团存放平安消费金融存款本金等多项数据有具体值[57][58] - 2026年股东存款服务等多项合作建议年度上限有具体数据[60] 账户管理 - 平安财产保险2023 - 2025年上半年向公司支付历史交易金额分别约为10.634亿元、12.636亿元及5.707亿元[69] - 2026年账户管理框架协议平安财产保险应支付费用建议年度上限约为8.612亿元[70] 未来展望 - 预计交易量减少因服务范围调整、理财平台业务减少[25] - 预计平安财产保险对公司账户管理服务需求减少[72] 合规管理 - 公司已采纳关联交易管理制度，独立非执行董事将对持续关联交易进行年度审阅[74]

文章核心观点 - 资本市场通过提供全生命周期金融服务，支持科创企业突破关键核心技术并实现全球化发展，证券公司的角色从“单点支持”转向“生态共建”的“长期合伙人”[8][12][15] - 以天岳先进和普源精电为代表的企业，借助资本力量实现从技术“并跑”到“领跑”的跨越，是资本市场服务科技创新的典型案例[8][12] 天岳先进发展概况 - 公司在2024年德国慕尼黑电子展上展示全球首枚12英寸碳化硅衬底，引发行业关注[8] - 2024年上半年实现营收7.94亿元，归母净利润1088.02万元，研发费用同比增长34.94%[10] - 截至2024年6月底，公司在济南、上海两大工厂的导电型碳化硅衬底产能突破40万片[10] - 2024年8月在港交所挂牌上市，实现A+H两地上市[10][13] - 公司研发投入占收入比重持续超过10%，2024年研发投入1.42亿元[13] 普源精电发展概况 - MHO900系列超便携示波器于2024年亮相，跻身全球高端测量仪器序列[8] - 2022年完成科创板IPO融资超过18亿元，后续完成三次定增累计融资22亿元[11] - 2023年完成对耐数电子67.74%股权的并购，成为“科创板八条”实施后首单并购案例[11] - 在耐数电子助力下，2024年上半年净利润同比增长112.1%[11] - 公司连续3年发布ESG报告，通过持续研发推新保持业绩稳健增长[14] 资本市场支持举措 - 国泰海通累计服务107家企业登陆科创板，承销规模超2100亿元，市场占有率20%位列行业第一[15] - 2024年证券行业服务76家企业通过IPO登陆科创板、创业板和北交所，实现融资424.2亿元[16] - 证券公司作为独立财务顾问服务39家上市公司完成重大资产重组，交易金额超800亿元[16] - 证券公司管理私募股权投资基金存续产品规模6351.4亿元，同比增长2.4%[16] 行业趋势与政策环境 - 我国示波器市场规模在2018年到2024年的复合增长率为8.16%[10] - A股科技板块市值占比超四分之一，九成以上新上市企业为科技企业[17] - 2024年4月发布的新“国九条”明确加强证券基金机构监管，推动行业回归本源[16] - 科创板“1+6”政策改革效应加快显现，中国证监会将启动实施深化创业板改革[19]

顺风车通勤效率与成本趋势 - 顺风车通勤效率连续三年提升，2025年市内及跨城通勤平均时速分别达40.2公里/小时和56公里/小时，较2023年提升9.2%和14.5% [6][9][11][14] - 通勤成本连续三年下降，2025年市内及跨城通勤平均费用分别为37.2元和100.3元，较2023年下降10.4%和5.8% [6][9][14] - 尽管平均通勤距离增加（市内从28.9公里增至31.7公里，跨城从107.7公里增至124公里），但平均订单时长缩短或微增，反映出道路通行效率提升和交通治理成效 [11][14] 顺风车通勤订单结构特征 - 2025年顺风车市内通勤与跨城通勤订单占比约为75.5%比24.5%，结构约为3:1 [6][17] - 市内通勤中20公里以上订单占比近七成，跨城通勤中90公里以上订单占比近六成，显示其满足中长途需求的能力 [6][15][17][20] - 多数通勤线路为小区与办公地点之间一站直达，有助于提升中长距离通勤效率和品质 [6][35] 主要城市顺风车通勤效率对比 - 一线城市与新一线城市顺风车市内通勤效率整体接近，平均时长分别为52.8分钟和52.1分钟，但新一线城市平均时速更高（42.7公里/小时 vs 38.7公里/小时），平均费用更低（36.3元 vs 44.6元） [6][22] - 市内通勤平均距离最短前五城市为上海（25.5公里）、杭州（28.3公里）、西安（28.5公里）、青岛（30.2公里）、天津（30.6公里） [24] - 市内通勤平均时速最快前五城市为郑州（48.6公里/小时）、宁波（48.5公里/小时）、重庆（47.5公里/小时）、佛山（45.6公里/小时）、苏州（45.5公里/小时） [28] 通勤行为与早高峰特征 - 一线及新一线城市中，早6:00-7:00出发订单占比最高的“早鸟城市”前五为东莞（21.6%）、天津（16.7%）、青岛（16.3%）、重庆（16.2%）、北京（15.7%） [6][32] - 超六成受访乘客表示使用顺风车市内通勤单程比公共交通节省20分钟以上，其中节省50分钟以上的占12.5% [7][33][35] - 近八成受访用户表示会通过更多顺风出行来节约打车或养车成本，车主意愿度略高于乘客 [7] 跨城通勤与区域一体化 - 顺风车跨城通勤规模前五城市群依次为珠三角、长三角、京津冀、山东半岛和成渝，反映区域一体化程度 [7][36][39] - 跨城通勤热门往返线路Top10中，前五为东莞-深圳、苏州-上海、廊坊-北京、惠州-深圳、广州-深圳，珠三角线路占六条，长三角两条，京津冀和山东半岛各一条 [7][40][42] - 跨城通勤规模增长是区域高质量一体化发展的重要标志，与交通设施完善、产业协作加深及职住分离趋势相关 [36][39]

顺风车通勤效率与成本趋势 - 顺风车通勤效率连续三年提升，成本连续三年下降 [5] - 2025年顺风车市内通勤平均时速为40.2公里/小时，较2023年提升9.2%，跨城通勤平均时速为56公里/小时，较2023年提升14.5% [5][6] - 2025年顺风车市内通勤平均费用为37.2元，较2023年下降10.4%，跨城通勤平均费用为100.3元，较2023年下降5.8% [5][6][11] 顺风车通勤订单结构特征 - 顺风车市内通勤和跨城通勤订单占比分别为75.5%和24.5%，比例约为3:1 [13] - 顺风车市内通勤20公里以上订单合计占比近七成 [5][13] - 顺风车跨城通勤90公里以上订单合计占比近六成 [5][15] 一线与新一线城市通勤效率对比 - 一线城市和新一线城市顺风车市内通勤效率整体接近，平均时长分别为52.8分钟和52.1分钟 [5][17] - 新一线城市顺风车市内通勤平均时速为42.7公里/小时，高于一线城市的38.7公里/小时 [17] - 上海市内通勤平均距离最短，为25.5公里，郑州市内通勤平均时速最快，为48.6公里/小时 [17][19][23] 顺风车通勤早鸟城市排名 - 一线及新一线顺风车通勤早鸟城市Top5依次为东莞（21.6%）、天津（16.7%）、青岛（16.3%）、重庆（16.2%）和北京（15.7%） [5][26] - 在一线城市中，北京赶早出发用户占比略高于深圳（13.3%）和上海（9.5%） [26] 顺风车通勤时间节省效益 - 超六成受访乘客表示，搭顺风车上下班单程耗时比公共交通节省20分钟以上 [27] - 26%的受访乘客表示节省20-30分钟，18.2%表示节省30-40分钟，12.5%表示节省50分钟以上 [27] 跨城通勤城市群规模排名 - 顺风车跨城通勤规模前五城市群依次是珠三角、长三角、京津冀、山东半岛和成渝 [5][30][32] - 珠三角跨城通勤整体规模大于长三角，深莞、深惠、广深等路线热度高 [32] 跨城通勤热门线路特征 - 顺风车跨城通勤热门往返线路Top5依次为东莞-深圳、苏州-上海、廊坊-北京、惠州-深圳和广州-深圳 [5][34] - 在Top10热门线路中，珠三角占6条，长三角占2条，京津冀和山东半岛各占1条 [5][34][35]

股份数据 - 本月底法定/注册股本总额为100,000美元，股份数目为10,000,000,000股，面值0.00001美元[1] - 本月底已发行股份（不包括库存股份）数目为1,733,377,784股，库存股份数目为0[2] - 截至2025年10月31日，与美国存托股份相关及用于发行的股份总数为56,304,860股[3] 激励计划 - 2014年股份激励计划授出购股权本月底结存8,827,622份[4] - 本月内因行使期期权所得资金总额为0美元[4] - 截至2025年10月31日，2019年绩效股票单位计划未来可授予公司股份总数为12,710,339股[5] 可转换本票 - 平安可转换本票本月底已发行总额为976,900,000美元，转换价为2.32美元[6] 其他股份事项 - 2019年9月采纳绩效股份单位计划本月底可能发行或自库存转让股份数目为187,155股[7] - 公司确认本月证券发行等获董事会授权批准且依规进行[10]