本文为IPO早知道原创 作者｜C叔 一周IPO动态，覆盖港股、美股、A股。 思格新能源 港股｜挂牌上市 据IPO早知道消息，思格新能源（上海）股份有限公司（以下简称"思格新能源"）于2026年4月16日正式以"6656"为股票代码在 港交所主板挂牌上市。 这意味着，思格新能源在港股"AI+光储一体化第一股"的同时，亦刷新了中国企业港股IPO最快纪录——从2022年5月成立至完成 IPO里程碑仅3年11个月的时间。 思格新能源在本次IPO中总计发行13,573,900股H股。其中，香港公开发售获1,102.05倍认购，国际发售获31.2倍认购。同时，思 格新能源在本次IPO发行中引入了一个堪称豪华的基石投资阵容，累计认购约2.8亿美元（约21.92亿港元），涵盖淡马锡、高盛 资产管理、高瓴、瑞银资产管理、法国巴黎银行资产管理、CPE源峰、欧力士（Orix）、霸菱、高毅资产、景林资产、博裕资 本、富国基金、太平洋保险、华登国际、兰馨亚洲、3W Fund等海内外顶尖主权基金、国际资管、头部私募与大型险企，充分彰 显全球资本对思格新能源AI原生储能赛道地位、极致产品力与高增长确定性的高度认可。 以每股324.20港元 ...

21世纪经济报道记者 吴歌 深圳报道 Wind数据显示，4月13日—4月19日，本周共有6家公司向港交所递表，2家公司启动招股，3家公司正式 上市。 从递表的公司看，不同企业在各自细分赛道建立领先优势，电子纸、锂电池、基因检测、光通信等前沿 领域成为主角。本周招股活动由两家规模庞大的A股行业龙头主导，延续了近期"A+H"上市的热潮，胜 宏科技（300476）作为AI算力PCB核心供应商，其业绩在过去两年随行业需求呈现爆发式增长。另一巨 头华勤技术（603296），全球最大的消费电子ODM厂商，也正式启动招股。 本周同时也是新股的丰收周，新股上市首日表现强劲。思格新能作为分布式储能全球领先者，上市首日 股价翻倍；长光辰芯作为上市首日开盘涨幅即超113%；而群核科技作为"全球空间智能第一股"及"杭州 六小龙"中率先上市的企业，开盘暴涨171.65%，市值突破300亿港元，成为本周耀眼的明星企业。 递表方面，本周共有6家公司向港交所递交上市申请书。 （1）4月16日，东方科脉向港交所主板递交上市申请，中信证券为其独家保荐人。 根据灼识咨询数据，以2024年收入计，东方科脉是全球第二大电子纸显示器制造商，市场份额达 ...

AI储能行业趋势与市场热度 - 2026年“算电协同”首次写入政府工作报告，新型储能被纳入国家六大新兴支柱产业，行业从“配套配角”跃迁为“核心支柱”[1] - 摩根士丹利研报指出AI发展的真正瓶颈正从算力转向电力，储能系统将成为核心基础设施[1] - 思格新能源上市首日大涨103.42%，总市值一度突破1600亿港元，将“AI+储能”赛道热度推至顶峰[1] - 截至2025年底，全国已建成投运新型储能装机规模达1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，较“十三五”末增长超40倍，2025年等效利用小时数达1195小时，较2024年提升近300小时[4] - 国信证券预测2026年全球储能电池需求量为850GWh，同比增长39%，2027年需求达1100GWh，同比增长29%[6] - 储能行业正从“低买高卖”套利模式，向以AI调度、电力现货交易、虚拟电厂为代表的新型价值发现机制演进[8] 行业主要公司业绩表现 - 海博思创2025年营收116.04亿元，同比增长40.32%，归母净利润9.49亿元，同比增长46.49%[5] - 瑞浦兰钧2025年营收243.34亿元，同比增长36.7%，净利润6.81亿元，实现成立以来首次全年盈利，相较2024年亏损13.53亿元扭亏超20亿元[5] - 思格新能源2025年营收90亿元，同比增长576.8%，净利润29.2亿元，同比增长3475%[5] - 果下科技2025年营收20.57亿元，同比增长100.6%，净利润1.03亿元，同比增长109.5%[6] - AI算力的高耗电、强波动、高可靠特性，使储能从“可选配套”变为刚性刚需，成为驱动企业业绩爆发的共同因素[6] 果下科技的核心战略：“储能即TOKEN” - 公司首创“储能即TOKEN”差异化战略，定义“AI Token能源工厂”行业标准，将自身定位从设备制造商延伸为“AI时代的储能资产运营商”[2] - 该战略将储能的充放能力、调频服务、容量价值、绿电属性等打包成标准化的“能量凭证”，实现可定价、可交易、可流通[8] - 战略旨在构建储能生态平台：第一步以硬件铺量占领市场；第二步通过AI算法为已售设备提供持续服务实现变现；第三步聚合设备形成虚拟电厂，参与更高级交易[18][19] - 该战略打开了AI储能行业的估值天花板，让行业长期受益[2] 果下科技的技术支撑体系 - 公司技术基础分为三个层面：AI大模型能力、算法直接嵌入系统、平台化能力[10][13] - 自主研发的大模型融合MoE专家路由、时序预测与视觉识别多模态能力，实现从电芯设计到运营数据的全链路打通，从“被动监测”跃升为“主动预判”[10] - AI算法基于多物理电化学模型和多源数据融合，直接嵌入储能系统架构，使电站能自主判断充放电时机与最优市场参与策略[13] - 自研的“果下AI”与“HANCHU AI助手”已嵌入Safe ESS及HANCHU iESS平台，提供“硬件+软件+智能服务”融合方案，可灵活适配电源侧、电网侧、用户侧等多类场景[13] - 公司业务已遍布全球20多个国家和地区的大储、工储、户储多场景，AI技术具备跨场景、跨功率适配能力[14] 果下科技的经营与财务表现 - 公司2025年总收入20.57亿元，较2024年的10.26亿元同比增长100.6%，自2022年（1.42亿元）起四年内实现近15倍增长[16] - 2025年毛利3.83亿元，同比增长146.8%，毛利率从2024年的15.1%提升至18.6%[16] - 2025年经营活动现金流净额从373万元暴增至1.45亿元，增长近39倍[17] - 储能系统解决方案收入占比88.2%，其中大型储能系统收入15.68亿元，同比增长99.7%，该业务是参与电网调频、现货交易的核心场景[17] - 公司已跨过盈亏平衡点，实现商业模式的正循环[20] 果下科技的投资逻辑与估值展望 - 公司正站在业绩加速的成长节点上，其规模和增速大致处在思格新能源2024年的位置[20] - 公司可能受益于两个驱动力：业绩持续高增长，以及估值体系从硬件制造商向平台型企业的重构，形成典型的戴维斯双击路径[20] - 市场当前对其定价仍停留在“储能硬件制造商”框架内，若“储能即TOKEN”战略落地，AI服务贡献持续性收入，公司将有望打开估值空间[19]

高瓴早期投资布局成果集中显现 - 2024年4月16日至17日，思格新能、群核科技、长光辰芯三家企业密集登陆港交所 [1] - 以4月17日开盘价计算，高瓴在这三个项目中的账面股权价值合计已突破270亿港元 [2] - 两天内实现百亿量级的回报，是公司早期投资策略的一次重要价值变现 [2] 高瓴创投的设立与投资策略 - 2020年2月，高瓴正式宣布设立规模达百亿元的高瓴创投，聚焦早期创业企业 [2] - 该布局与公司传统PE业务形成区隔，并共享投后管理、产业生态等核心资源，标志着投资主战场延伸至早期初创领域 [2] - 自成立以来，高瓴创投已投资超过300个项目，孵化出包括思格新能在内的多家IPO企业 [2] 对思格新能的投资案例剖析 - 对思格新能的投资体现了“重注优质团队、坚持赋能式陪跑”的理念，公司在2022年上半年企业成立之初便入局并持续加注，最终成为其最大外部投资方 [3] - 投资逻辑是押注创始人许映童作为华为系资深创业者所拥有的全球化研发、供应链与市场经验 [3] - 高瓴提供了深度的产业资源赋能，包括在电池侧对接宁德时代保障锂电供应，在功率器件侧联动英飞凌保障IGBT等关键元器件供应 [3] - 目前，高瓴在思格新能的持股比例为14.08%，对应账面股权价值超220亿港元 [4] 对群核科技与长光辰芯的投资 - 对于群核科技，高瓴在其从家居设计工具向全空间智能转型的攻坚期连续两轮逆势领投，目前持有19392.57万股，对应账面股权价值超40亿港元 [4] - 对于长光辰芯，高瓴于2022年布局成为其最大外部财务投资人，并在上市阶段以基石投资者身份加持，目前持有约1400万股，对应账面股权价值超10亿港元 [4] 投资现象背后的行业趋势 - 两天三家IPO及百亿级回报，不仅反映了高瓴早期投资的成功，更折射出中国经济在规模扩张后，面对人口红利消退、互联网流量见顶等挑战，培育硬科技新动能已成为大势所趋和重要机遇 [4]

公司上市与市场表现 - 思格新能于4月16日在港交所主板上市，开盘价581港元，较发行价324.20港元大涨84.16%，总市值达1637亿港元，市盈率50.67，成为港股储能概念板块市值第三大公司[2] - 公司刷新了中国企业港股最快IPO与最高成长估值的双重纪录，从2022年5月成立到上市用时不足4年[2][5] - 本次IPO全球发售1357.39万股H股，募资规模超44亿港元，若超额配售权全额行使，募资总规模将达50.6亿港元（约合人民币44.05亿元）[2] 核心团队背景 - 公司创始人及核心团队拥有显著的“华为基因”，创始人、董事长兼CEO许映童曾在华为工作近23年，担任过智能光伏业务总裁和升腾人工智能计算业务总裁[3] - 总裁张先淼曾任华为商用光伏业务负责人，软件部负责人刘秦维、全球品牌总监杨顺霞等核心高管均来自华为[3] 财务与业绩增长 - 公司营收在2023年、2024年、2025年分别为5830.2万元、13.3亿元、90.01亿元，三年间增长达154.4倍[5] - 净利润从2023年净亏损3.73亿元，转为2024年盈利8384.5万元，2025年进一步增长至29.19亿元[5] - 毛利率持续提升，分别为31.3%、46.9%、50.1%[5] 产品结构与销售 - 公司收入主要来源于五合一光储充一体机SigenStor，该产品在2023至2025年占收入比重分别为96.4%、90.6%和92.9%[7][9] - SigenStor同期销量从18MWh、447MWh增长至3.95GWh[7] - 截至2026年2月28日，SigenStor当年已实现销量580MWh，同比增长314.3%；同期确认订单总额38亿元人民币，同比暴增520.4%[8] 市场地位与份额 - 按产品出货量计，公司2024年在“可堆叠分布式光储一体机”领域位居全球第一，市场份额为28.6%[10] - 在户储市场，公司是全球户储系统出货量第五名[10] - 全球可堆叠分布式光储一体机解决方案的出货量预计于2030年达到47.9GWh，2025年至2030年的年复合增长率为65.8%[9] 销售网络与区域分布 - 截至2025年12月31日，公司与85个国家和地区的172家分销商建立了合作网络，并拥有超过1.7万家注册安装商，占二级分销商90%以上[10] - 2025年，公司海外收入占比达99%，前五大单一市场依次为澳大利亚（42.6%）、德国（10.2%）、瑞典（6.9%）、爱尔兰（5.1%）和比利时（3.5%），其中澳大利亚自2025年3月起已连续11个月保持市场份额第一[10] - 2025年亚太地区成为公司最大的收入来源（占比45.9%），主要得益于成功进军澳大利亚市场；欧洲市场占比44.6%，非洲市场占比6.2%，中国内地市场收入贡献持续减少至1.0%[11] - 公司预计到2029年，分销商群体将扩大至约200家[12] 产能与制造 - 公司储能电池生产设施利用率在2023年、2024年及2025年分别为68.2%、90.0%及85.5%；逆变器生产设施同期利用率分别为70.8%、83.4%及83.4%[13] - 截至2025年12月31日，公司逆变器的总年设计产能接近36万个，储能电池的总年设计产能为超过5.6GWh[13] - 公司拥有三个生产基地，位于上海临港、上海金桥以及江苏南通[13] - 南通智慧能源中心于3月13日正式投产，总建筑面积13.6万平方米，总投资5亿元，年产能覆盖超过30万台逆变器与储能PACK，制造节拍达到每15秒产出一个PACK、每21秒产出一台逆变器[13] - IPO募资将用于产能扩张，预计到2026年设计年产能将达到10GW/5GWh[15] - 公司已完成江苏南通新生产基地的建设，预计2027年全面投产，预期光储充储能电池年产能约为1.4GWh、逆变器年产能为19万台[14] 发展战略 - 公司发布“AI in All”战略，将人工智能深度融入产品、软件、制造与能源管理系统[15] - 战略转型助力全球化布局提速，例如2026年3月在非洲用不到一周时间实现签约规模超1GWh[15] - 2026年3月，公司进一步发布覆盖户用、工商业及大型电站的全场景新品，推动产品矩阵从单一爆款走向全面布局[9]

文 | 思格新能源 4月16日，思格新能源成功在香港联合交易所主板挂牌上市，股票代码06656.HK。本次发行 价324.20 港元，募资规模超44亿港元，若超额配售权全额行使，募资总规模将达50.6亿港元。 作为港股市场聚焦" AI+光储一体化 "的上市企业，思格新能源自成立以来稳步前行，在各方 支持下顺利 登陆港交所，开启公众公司发展新征程。 思格新能源董事长、CEO许映童表示：此次成功上市， 离不开各界长期以来的信任与支持 。衷心感谢各 位投资者、合作伙伴与专业中介机构的陪伴与助力，感谢全球分销商、安装商的携手同行，也感谢每一 位思格人脚踏实地、不懈奋斗。 站在新的发展阶段，思格新能源将借助新的发展平台，继续聚焦技术创新与全球业务拓展，深耕智能能源 领域，以更扎实的产品、更优质的服务，稳步前行，不负时代机遇，不负各方所托。 相关阅读 中标能量规模增长超2倍！3月储能招中标数据发布 国务院总理李强密集提及"储能"合作 国家能源局局长王宏志：大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设 四部门召开动力及储能电池行业企业座谈会，部署规范产业竞争秩序相关工作 上市不是终点，而是责任与使命的新起点。未来，思格将始终 ...

香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）及香港中央結算有限公司 （「香港結算」）對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表 示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何 責任。 本公告不得直接或間接於或向美國境內（包括其領土及屬地、美國任何州及哥倫比亞特區）發 佈、刊發或派發。本公告並未且不擬構成或組成在美國或任何其他司法管轄區購買或認購證 券的任何要約或招攬的一部分。發售股份並無亦不會根據1933年美國《證券法》（經不時修訂） （「美國《證券法》」）或任何美國州或其他司法管轄區證券法登記，且不得於美國境內提呈發售、 出售、質押或以其他方式轉讓，惟獲豁免遵守美國《證券法》及遵守任何適用的州證券法登記規 定或在不受其規限的交易中則另作別論。發售股份於美國境外根據美國《證券法》項下的S規例 以離岸交易方式提呈發售及出售。 本公告僅供參考，並不構成收購、購買或認購證券的邀請或要約。有意投資者於決定是否投資 於發售股份前，務請細閱招股章程中有關下文所述本公司及全球發售的詳細資料。 除本公告另有界定者外，本公告所用詞彙與思格新能源（上 ...

Sigenergy Technology Co., Ltd. 思格新能源（上海）股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6656） 董事名單與其角色和職能 | | 董事會委員會 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 審計 | 薪酬 | 提名 | | 董事 | | 委員會 | 委員會 | 委員會 | | 許映童先生 | | | | C | | 張先淼先生 | | | M | | | 孫國慶先生 | | | | | | 王林先生 | | | | | | 楊婷女士 | | M | | | | 伍頴恩女士 | | | C | M | | 林錦吾先生 | | M | M | M | | 陳繼瑾女士 | | C | | | 附註： 思格新能源（上海）股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）成員載列如下： 執行董事 董事會下設三個委員會。下表詳列該等委員會的成員。 許映童先生 張先淼先生 非執行董事 孫國慶先生 王林先生 楊婷女士 獨立非執行董事 伍頴恩女士 林錦吾先生 陳繼瑾女士 1 C 相關董事會委員會的主席 M 相關董事會委員會 ...

Sigenergy Technology Co., Ltd. （思格新能源（上海）股份有限公司） （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 職責和議事規則 2. 秘書 3. 會議 1 1. 成員 1.1 提名委員會（「提名委員會」）須由思格新能源（上海）股份有限公司（「本 公司」）董事會（「董事會」）委任，且提名委員會的大多數成員應為本公司 獨立非執行董事。 1.2 提名委員會之主席應由董事會委任，並須由董事會主席或委員會中之獨 立非執行董事擔任。最少一名提名委員會成員是不同的性別。 1.3 提名委員會成員的任期與董事會一致，成員任期屆滿，連選可以連任。 期間如有成員不再擔任本公司董事職務，自動失去提名委員會成員資 格，並由本公司董事會根據相關規定補足成員人數。 2.1 提名委員會之秘書應由本公司的公司秘書（「公司秘書」）擔任。 2.2 提名委員會可不時委任其他任何具備適當資格及經驗之人士為提名委員 會之秘書。 3.1 提名委員會成員可以在有需要的情況下於任何時間召開會議。 3.2 任何會議舉行之前須作出適當通知，除非提名委員會全體成員一致通過 豁免該通知。不論所作出之通知期，提名委員會成員出席會議將被視為 ...

2.1 薪酬委員會之秘書由本公司的公司秘書（「公司秘書」）擔任。 2.2 薪酬委員會可不時委任其他任何具備適當資格及經驗之人士為薪酬委員 會之秘書。 3.1 薪酬委員會每年最少須舉行一次會議。 3.2 任何會議舉行之前須作出適當通知，除非薪酬委員會全體成員一致通過 豁免該通知。不論所作出之通知期，薪酬委員會成員出席會議將被視為 成員豁免所需之通知期。 3.3 薪酬委員會會議所需之法定人數為任何兩名薪酬委員會成員，其中一名 成員須為獨立非執行董事。 3.4 會議可以親身出席、採用電話或視像會議之方式舉行。薪酬委員會成員 可通過電話或類似通訊設備（所有參與會議之人士均能夠通過該設備聆 聽對方）參與會議。 1 1.1 薪酬委員會（「薪酬委員會」）須由思格新能源（上海）股份有限公司（「本 公司」）董事會（「董事會」）委任，且薪酬委員會的大多數成員應為本公司 獨立非執行董事。 1.2 薪酬委員會之主席須由董事會委任，並須為獨立非執行董事。 1.3 薪酬委員會成員的任期與董事會一致，成員任期屆滿，連選可以連任。 期間如有成員不再擔任本公司董事職務，自動失去薪酬委員會成員資 格，並由本公司董事會根據相關規定補足成員人數。 ...