债券赎回 - 公司将赎回2020年永续次级债券（第一期），发行总额50亿元[2] - 债权登记日暨赎回登记日为2025年11月21日[3][14] - 本息兑付日暨赎回资金兑付日为2025年11月24日[3][14] - 赎回价格为104.80元/张（含当期利息，且当期利息含税）[3] 债券利率 - 前5个计息年度票面利率为初始基准利率加上初始利差[4] - 若不行使赎回权，第6个计息年度起票面利率调整为当期基准利率加上初始利差再加300个基点[5] - 本期债券票面利率为4.80%，每手兑付本金1000元，派发利息48元（含税）[13] 其他信息 - 公告发布时间为2025年11月13日[18] - 个人投资者利息所得税按利息额的20%征收[16] - 2018.11.7 - 2025.12.31境外机构投资境内债券利息暂免征收企业所得税和增值税[15]

公司融资授权 - 股东大会于2025年2月17日授权董事会发行债务融资工具 [1] - 授权发行规模不超过公司最近一期经审计净资产的350% [1] 本期融资券发行详情 - 于2025年11月12日完成2025年度第二十六期短期融资券发行 [1] - 发行规模为人民币40亿元 [1] - 面值及发行价均为每单位人民币100元 [1] - 期限为215天 [1] - 最终票面利率为1.66% [1] 募集资金用途 - 发行所募集的资金将用于补充公司流动资金 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依 賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 （在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份代號：06881） 海外監管公告 本公告乃由中國銀河證券股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司 證券上市規則第13.10B條作出。 茲載列本公司於上海證券交易所網站發佈之《中國銀河證券股份有限公司關於 公開發行2020年永續次級債券（第一期）贖回結果暨2025年本息兌付及摘牌的公 告》，僅供參閱。 承董事會命 中國銀河證券股份有限公司 王晟 董事長及執行董事 中國北京 2025年11月12日 於本公告日期，本公司執行董事為王晟先生（董事長）及薛軍先生（副董事長及總 裁）；非執行董事為楊體軍先生、李慧女士、黃焱女士及宋衛剛先生；以及獨立非 執行董事為羅卓堅先生、劉力先生、麻志明先生及范小雲女士。 重要内容提示： 中国银河证券股份有限公司公开发行 2020 年永续次级债券（第一期）（以下 简称"本期债券"），由于发行人不行使续期选择权暨行使赎回 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依 賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 承董事會命 中國銀河證券股份有限公司 王晟 （在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份代號：06881） 公告 2025年度第二十六期短期融資券發行完畢 茲提述中國銀河證券股份有限公司（「本公司」）日期為2025年1月23日的通函以及 2025年2月17日之公告。 董事會欣然宣佈，根據上述股東授權，本公司已於2025年11月12日完成2025年度 第二十六期短期融資券發行（「本期融資券」）。本期融資券的發行規模為人民幣40 億元，面值及發行價均為每單位人民幣100元。本期融資券的期限為215天，最終 票面利率為1.66%。本期融資券發行所募集的資金將用於補充本公司流動資金。 於2025年2月17日召開的2025年第一次臨時股東大會上，本公司通過了股東大會 對本公司董事會（「董事會」）的授權方案的修訂，據此，股東大會授權董事會發行 債務融資工具，發行規模合計不超過本公司最近一期經審計淨資產的350 ...

核心观点 - 银行业三季度业绩受其他非息收入扰动但规模稳增形成支撑 息差企稳 中收回暖 资产质量平稳 拨备释放对利润贡献提升 [1] - 政策引导信贷结构优化并呵护息差 资本市场回暖打开中收空间 十五五规划推动行业长期转型 中期分红凸显红利价值 增量资金加速估值重塑 [1] - 继续看好银行板块配置价值 并推荐六家具体银行标的 [1][5] 营收与利润表现 - 2025年前三季度上市银行营收同比增0.9% 拨备前利润同比增0.62% 归母净利润同比增1.46% 净利润增速较上半年提升0.69个百分点 [1] - 年化加权平均ROE为10.61% 同比下降0.6个百分点 [1] - 业绩出现分化 国有行业绩延续稳健修复 净利润重回正增长 城商行业绩增速保持行业领先 [1] 规模与息差 - 2025年前三季度上市银行利息净收入同比下降0.62% 降幅较上半年收窄 [2] - 资产规模平稳增长 贷款增速因弱需求和化债影响有所放缓 金融投资力度适度加大 [2] - 信贷结构优化 重点领域贷款增长保持高景气 对公强零售弱格局强化 [2] - 样本银行净息差为1.55% 较上半年下降1个基点 降幅收窄 存款利率下调及负债结构优化对息差形成支撑 部分区域行息差出现企稳回升迹象 [2] 负债与存款 - 存款增长继续修复 国有行和股份行在叫停手工补息影响消化及低基数效应下改善幅度较大 [2] - 定期存款为主要增长来源但久期优化 存款利率下调及资本市场活跃推动存款搬家 负债稳定性关注度上升 [2] 非利息收入 - 2025年前三季度上市银行非息收入同比增速为4.98% [3] - 中收同比增4.6% 增速逐季改善 主要受益于资本市场回暖带动代销基金和理财业务增长 [3] - 其他非息收入受投资业务波动扰动 债市波动导致公允价值亏损较多 但投资收益同比稳健增长20.59% [3] - 国有行其他非息表现稳健 与其配置盘占比高、交易盘占比小有关 [3] 资产质量与资本 - 9月末上市银行不良贷款率为1.15% 与上半年持平 [4] - 对公资产质量预计稳健 零售风险平稳暴露 [4] - 上市银行拨备覆盖率为283.17% 较上半年下降4.11个百分点 三季度释放拨备平滑业绩的力度提升 [4] - 上市银行核心一级资本充足率环比下降2个基点至10.55% 城商行下降较多 [4] - 部分银行已通过转债转股夯实资本 但考虑到城商行信贷增速快、资本消耗大 后续资本补充必要性增强 [4]

算力板块投资观点 - 算力板块处于业绩兑现阶段且估值水平相对适中 继续看好算力相关的PCB、国产算力、IP授权、芯片电感等领域 [1] - 2026年或成为折叠屏市场复苏的关键年 苹果传闻中的折叠产品有望带动品类讨论度并在软件交互与硬件设计层面带来新思考 进一步活化市场需求 [1] - 新型可穿戴设备有望推动市场复苏 AR眼镜厂商通过技术突破、生态整合及市场下沉 推动产品从“小众极客玩具”迈向“大众智能终端” 随着AI+AR技术成熟 智能眼镜有望成为继智能手机后的下一代主流计算终端 [1] 电子行业市场表现 - 电子行业当周整体下挫0.26% 其中SW其他电子Ⅱ板块上涨2.79% SW元件板块上涨1.23% [2] - SW半导体板块下跌1.11% 对行业指数拖累最为明显 SW电子化学品II与SW消费电子板块分别下跌0.93%和0.59% [2] - 个股表现分化显著 京泉华以48.41%涨幅位居榜首 可川科技和中富电路涨幅分别达34.75%和29.41% [2] 半导体行业业绩与前景 - 2025年前三季度半导体板块营收4,793.78亿元 同比增长11.49% 归母净利润413.53亿元 同比增长52.98% [3] - 2025年第三季度营收1,610.10亿元 同比增长2.8% 归母净利润179.31亿元 同比增长60.6% [3] - 芯片设计板块维持较高景气度 存储板受AI算力需求驱动 HBM、DDR5等高端产品需求旺盛 SoC板块短期承压但AI终端应用长期需求看好 模拟芯片围绕低功耗技术与汽车电子、工业等领域国产化替代迎来新机遇 [3] - 展望2026年 行业将迎来“价格周期”与“产品迭代周期”共振 资本开支有望加速增长 中长期在AI浪潮和自主可控战略驱动下 国产替代仍是核心主线 [3] - 投资应聚焦三大方向：晶圆制造的先进产能需求 半导体设备与材料在扩产周期中的订单机会 算力与存储国产化带来的长期成长空间 [3]

公司章程修订背景与审批 - 公司于2025年10月13日召开第五届董事会第七次会议（临时）审议通过修订公司章程的议案 [2] - 公司于2025年10月31日召开2025年第二次临时股东大会审议通过该议案 [2] - 修订主要依据为修订后的《中华人民共和国公司法》《上市公司章程指引》等法律法规及监管规则 [2] 公司章程修订内容与依据 - 修订结合公司实际情况对《公司章程》相关条款进行修订和完善 [2] - 因《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》等法规废止 公司对《公司章程》中相应条款统一进行调整和修订 [2] - 具体修订内容详见公司2025年10月14日披露的公告（公告编号：2025-082） [2] 公司章程备案进展 - 公司近日已就修订后的《公司章程》在中国证券监督管理委员会北京监管局完成备案手续 [3] - 修订后的《公司章程》已在上海证券交易所网站、香港交易及结算所有限公司披露易网站及公司网站公布 [3] - 截至公告披露日 公司正推进修订后的《公司章程》在北京市市场监督管理局的备案事宜 [3]

算力板块投资前景 - 算力板块处于业绩兑现阶段且估值水平相对适中 [1] - 继续看好算力相关的PCB、国产算力、IP授权、芯片电感等领域 [1] 折叠屏市场展望 - 2026年或成为折叠屏市场复苏的关键年 [1] - 苹果传闻中的折叠产品有望带动整体品类讨论度并可能在软件交互与硬件设计层面带来新思考 [1] 可穿戴设备与AR眼镜发展 - 今年推出的新型可穿戴设备有望推动市场复苏 [1] - AR眼镜厂商正通过技术突破、生态整合和市场下沉推动产品从“小众极客玩具”迈向“大众智能终端” [1] - 随着AI+AR技术成熟，智能眼镜有望成为继智能手机后的下一代主流计算终端 [1]

（在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份代號：06881） 中國銀河證券股份有限公司章程 （2005年12月31日公司創立大會審議通過 2007年1月11日臨時股東大會第一次 修正 2008年6月12日2008年第三次臨時股東大會第二次修正 2008年12月19日 2008年第四次臨時股東大會第三次修正 2009年10月9日2009年第三次臨時股東 大會第四次修正 2012年1月10日2012年第一次臨時股東大會第五次修正 2012 年6月5日2011年度股東大會第六次修正 2012年8月2日2012年第二次臨時股東 大會第七次修正 2012年11月16日2012年第三次臨時股東大會第八次修正 2012 年11月16日2012年第四次臨時股東大會第九次修正 2013年1月25日2013年第 一次臨時股東大會第十次修正 2013年2月20日2013年第二次臨時股東大會第十 一次修正 2013年4月24日2013年第三次臨時股東大會第十二次修正 2013年5 月20日2012年度股東大會第十三次修正 2013年9月25日2013年第四次臨時股 東大會第十四次修正 2014年4月25日2014年第一次臨時 ...

中国银河证券股份有限公司章程 （2005 年 12 月 31 日公司创立大会审议通过 2007 年 1 月 11 日临时股东大会第一次修正 2008 年 6 月 12 日 2008 年第三次临时股东大会第二次修正 2008 年 12 月 19 日 2008 年第四次临时股东大会第三次修正 2009 年 10 月 9 日 2009 年第三次临时股东大会第四次修正 2012 年 1 月 10 日 2012 年第一次临时股东大会第五次修正 2012 年 6 月 5 日 2011 年 度股东大会第六次修正 2012 年 8 月 2 日 2012 年第二次临 时股东大会第七次修正 2012 年 11 月 16 日 2012 年第三次 临时股东大会第八次修正 2012 年 11 月 16 日 2012 年第四 次临时股东大会第九次修正 2013 年 1 月 25 日 2013 年第一 次临时股东大会第十次修正 2013 年 2 月 20 日 2013 年第二 次临时股东大会第十一次修正 2013 年 4 月 24 日 2013 年第 三次临时股东大会第十二次修正 2013 年 5 月 20 日 2012 年 度股东大会第 ...