交易概况 - 内蒙古蒙电华能热电股份有限公司拟发行股份及支付现金购买北方联合电力有限责任公司持有的北方上都正蓝旗新能源有限责任公司70%股权与北方多伦新能源有限责任公司75 51%股权 [1] - 公司计划向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [1] 独立财务顾问核查 - 国泰海通证券股份有限公司作为独立财务顾问对本次交易中聘请第三方机构或个人行为进行核查 [1] - 独立财务顾问在本次交易中不存在直接或间接有偿聘请第三方机构或个人的行为 [1][2] 上市公司聘请第三方情况 - 上市公司在本次交易中聘请了联席主承销商 [1] - 除上述聘请行为外 上市公司不存在直接或间接有偿聘请其他第三方机构或个人的行为 [2] 合规性结论 - 上市公司聘请第三方机构的行为符合中国证监会《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》相关规定 [2]

①40年再出发，走稳融合进取之路是申万宏源董事长刘健分享的一个重要观点； ②刘健谈道，申万宏源40年的融合进取是公司高质量发展的底气。从打法上来看，申万宏源将 改革和转型作为摆脱"同质化低价竞争"的抓手，积极应变、主动求变。 ● 随着我国资本市场改革不断深入，证券行业面临着巨大的机遇和挑战。财联社特别开设走进 券商深度访谈系列，通过对证券公司的观察，全面展现证券业的新样貌、新打法、新思路，进 一步促进行业交流。深度访谈系列邀约申万宏源证券，在与公司董事长、总经理，以及五大业 务部门负责人的对话中深入理解公司与行业发展趋势。 财联社7月7日讯（记者 林坚） 时间如白驹过隙，2025年申万宏源迎来了创业40周年、重组10周 年。选择这个特殊时点，财联社走进申万宏源，对申万宏源党委书记、董事长刘健进行深入访谈。 核心访谈一：强化一流投行功能性 "过去40年，我们有幸做中国资本市场的开拓者、证券行业的探路人。"刘健首先带来了申万宏源上 下的一致感受。 申万宏源党委书记、董事长刘健。 这次访谈中，刘健将话题紧密围绕着公司战略转型、治理实践、文化焕新及服务国家战略等大方 向。 2025年是申万宏源上一轮战略规划的收官年、 ...

交易概述 - 安源煤业拟以煤炭业务相关资产及负债与江西江钨控股持有的赣州金环磁选科技装备股份有限公司57%股权（对应8550万股股份）进行置换，差额部分以现金补足 [1] - 中信证券作为独立财务顾问对交易中第三方聘请行为进行合规核查 [1] 第三方聘请核查 - 独立财务顾问在本次交易中未直接或间接有偿聘请任何第三方机构或个人 [1] - 上市公司聘请了以下第三方机构： - 中联资产评估集团作为拟置入资产评估机构 [1] - 北方亚事资产评估有限责任公司作为拟置出资产评估机构 [1] - 大华会计师事务所作为审计机构 [1] - 北京国枫律师事务所作为法律顾问 [1] - 除上述机构外，上市公司未有偿聘请其他第三方 [2] 合规结论 - 经核查，上市公司及独立财务顾问的第三方聘请行为符合证监会《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》规定 [2]

交易概况 - 梦网云科技集团股份有限公司拟通过发行股份及支付现金方式收购杭州碧橙数字技术股份有限公司全部股份并募集配套资金 [1] - 方正证券承销保荐有限责任公司担任本次交易的独立财务顾问 [1] 中介机构聘请情况 - 独立财务顾问确认其自身未直接或间接有偿聘请第三方机构或个人 [1] - 上市公司聘请的中介机构包括：方正证券（独立财务顾问）、北京国枫律师事务所（法律顾问）、中喜会计师事务所（审计及备考报表审阅）、上海众华资产评估有限公司（评估机构）、香港余沛恒律师事务所（香港子公司专项法律意见） [1] - 所有中介机构均为依法需聘请的证券服务机构，未发现其他有偿第三方聘请行为 [2] 合规性核查 - 独立财务顾问核查确认上市公司聘请行为符合证监会2018年22号公告关于第三方机构聘请的廉洁从业规定 [2] - 财务顾问主办人为杨日盛、蒋卓成、张学进、张弛 [2]

香港特区政府财政司司长访问行程 - 香港特区政府财政司司长陈茂波将于6月23日至25日访问天津，带领香港创科界代表团出席世界经济论坛2025年新领军者年会 [1] - 访问天津期间，陈茂波将与相关中央部委、天津市领导和其他地方政商代表会面，介绍香港最新发展情况和新优势、新机遇 [1] - 6月25日至26日访问北京期间，陈茂波将出席亚洲基础设施投资银行(亚投行)第十届理事会年会，并与亚投行其他理事会面 [1] - 北京行程中，陈茂波还将拜会相关中央部委 [1]

交易业务表现分化 - 股票交易业务受益于市场波动性 表现强劲 摩根士丹利首席执行官Ted Pick指出标普500指数攀升带动市场业务坚挺 以股票业务为首[1] - 美国银行预计市场业务交易收入将实现中高个位数百分比增长 摩根大通也预测市场业务保持稳定增长[1] - 固收 外汇和大宗商品交易收入增长放缓 高盛透露已调整风险头寸 固收交易表现略显疲软 德意志银行称4月开局艰难[2] 投资银行业务下滑 - 并购交易价值同比增长21% 但交易数量下降22% IPO市场交易价值和数量均下降超过10%[1][3] - 美国银行预计投资银行收入同比下降约25% 摩根大通预测投资银行费用将出现中等十位数百分比下降[1][3] - 科技和数字资产领域IPO表现良好 但为受关税影响公司定价更具挑战性 大量交易延迟导致收入比预期更疲弱[3] 市场环境与前景 - 交易业务与投行业务呈现两极分化 大型交易仍在推进但整体活跃度下降 从交易宣布到费用落袋存在时滞[3] - 高盛对夏季前景保持谨慎乐观 前提是不再遭遇外生性冲击或更具破坏性的政策[3]

中国国际金融股份有限公司 关于本次交易符合《关于加强证券公司在投资银行类业务 中聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》的相关规定之 核查意见 中交地产股份有限公司（以下简称"上市公司"、"公司"）拟将持有的房地 产开发业务相关资产及负债转让给中交房地产集团有限公司（以下简称"中交房 地产集团"） 一、独立财务顾问有偿聘请第三方的核查 （以下简称"本次交易"）。中国国际金融股份有限公司（以下简称"本 独立财务顾问"）接受上市公司委托，担任本次交易的独立财务顾问。本独立财 务顾问按照中国证监会《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉 洁从业风险防控的意见》 本次交易中，本独立财务顾问不存在直接或间接有偿聘请第三方的行为。 二、上市公司有偿聘请第三方的核查 根据上市公司的说明，上市公司在本次交易中聘请的中介机构情况如下： 审计机构； 评估机构。 （〔2018〕22 号）的规定，就独立财务顾问及上市公司在 本次交易中聘请第三方机构或个人（以下简称"第三方"）的行为进行核查并发 表如下意见： （以下无正文） （此页无正文，为《中国国际金融股份有限公司关于本次交易符合 <关于加强证> 券公司在投资银行类业务中聘请 ...

什么是投资银行？ 本期节目嘉宾邀请了艾德金融联席环球资本市场部主管林子龙（Joseph Lam），深入剖析投资银行的核心角色与全球IPO市场的发展趋势，并探讨企业如何 透过融资策略实现可持续增长。 投资银行的核心职能在于协助私人企业，对接环球资本市场。对于一家企业来说，实现融资的方法可分为两大类：股权融资与债权融资。投资银行业务涵盖 范畴广泛，其中基础业务包括首次公开招股（IPO）、全球并购（M&A），以及协助上市公司维持其上市地位、持续合规与财务合规。其中，IPO即协助一 级市场上的私人企业对接环球资本，助公司上市，最后达到集资和融资目标。我们集团提供覆盖香港、美国及其他海外市场的融资平台，能有效协助客户连 接全球资本，拓展国际资金来源，以支持其业务发展与战略规划。 为什么尽职调查如此重要？ 投资银行（简称「投行」）的职责，一方面是协助个人企业客户对接资本市场，助他们达到融资需求，另一方面，我们亦需深入了解企业的业务模式与运营 逻辑，从而为其制定合理的估值方案，并精准定位潜在投资者群体，以顺利推动IPO或后续再融资工作。因此，尽职调查是一项至关重要的程序，让我们得 以全面掌握上述关键信息。 另一方面，投行亦 ...

中国平安增持农业银行H股 - 6月6日中国平安买入6353.4万股农业银行H股，每股均价5.3126港元，耗资约3.38亿港元，持股增至约46.58亿股 [3] - 中国平安及子公司累计持有农业银行H股比例超42%，其中中国平安、平安资管、平安人寿持股比例分别达15.15%、15.09%、12.03% [3] - 中国平安对农业银行H股持股比例从1月7日的5.05%升至6月6日的15.15%，平安资管从5.03%升至15.09%，平安人寿从5%升至12.03% [3] 险资银行股投资布局 - 中国平安及子公司还增持工商银行、邮储银行、招商银行H股，持股比例分别达54.21%、33.04%、42.23% [3] - 国有大行具有低波动、高分红、低估值特点，平均股息率超5%，显著高于保险产品保证利率2%～2.5% [4] - 险资偏好经营稳健、抗风险能力强、分红稳定的核心银行股作为理想投资标的 [4] 险资举牌银行股行业趋势 - 今年以来险资举牌近20次，超10次涉及银行股，包括农业银行、邮储银行、招商银行、中信银行、杭州银行等 [6] - 一季度末险资持有银行股278.21亿股，市值2657.8亿元，持股数量和市值均居行业首位 [6] - 银行股指数年内累计上涨超12%，中信银行、兴业银行、北京银行等多只个股创历史新高 [6] - 险资增持银行股主要因股息率、税收优势、流通盘规模及抗周期属性等综合考量 [6]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 险资投资银行股历史上有三次举牌潮，2020 年以来举牌更温和，多以 OCI 账户配置实现平抑盈利波动和获取稳定股息 [5][8] - 银行板块高股息价值突出，银保渠道协同作用大，优质银行有望成险资优先选择，险资将成板块新增量 [5][26] - 选股考虑股息率、交易成本和基本面稳健性，国有大行、部分股份行和区域行股息水平较优 [5] - 投资关注“顺周期 + 高股息”，推荐基本面稳健区域行、关注股份行困境反转机会及高股息个体 [5][50] 根据相关目录分别进行总结 险资投资银行股复盘：温故知新，高股息投资趋势正当时 - 险资举牌指持有上市公司已发行股份 5%及之后每增持 5%需公告，近 10 年有三次举牌潮，2015、2020、2024 年合计举牌次数占比 63.7% [9][10] - 举牌驱动因素包括资产荒、低利率、政策推动和会计准则变动，新准则使红利类资产更具吸引力，监管政策调整影响险资入市 [12][16][20] - 险资入市持续，银行板块对险资等中长期资金有吸引力，中长期资金或助推板块估值修复 [23] 展望未来：险资入市持续，板块高股息值得关注 - 银行板块静态股息率位于行业第三，分红稳定性领先，经营稳健、资本充足使分红可持续 [26][27][29] - 当下险资举牌银行多为投资回报，监管完善使“野蛮人敲门”举牌难现，银行网点和营销网络助保险产品销售 [31] 选股思路：股息率 + 交易成本 + 基本面表现三轮驱动 - 股息率是核心，A股 上市银行平均股息率 4.13%，港股股息率优势更突出，部分银行分红稳定且持续提升 [34][37][38] - 交易成本考虑股权分散、市场容量和估值，部分大中型银行和区域行自由流通市值占比高，险资持股涵盖大中小型银行 [41] - 盈利水平、资产质量和资本水平影响分红稳定性，部分大中型银行和区域行 ROE 较高，多家银行不良率低、拨备水平高，部分银行核心一级资本充足率超 14% [45][46] 投资建议：“顺周期 + 高股息”，关注中长期资金入市催化 - 板块股息率相对无风险利率溢价处历史高位，区域行盈利弹性有望释放，预期改善对股份行有催化，板块静态 PB 仅 0.67 倍，安全边际充分 [50] - 推荐基本面稳健区域行（成都、长沙、苏州、常熟、宁波），关注股份行困境反转机会（兴业、招行），高股息个体（工行、建行、上海）配置价值突出 [5][50]