文章核心观点 - 中国支付机构正加速全球化布局，重点瞄准拉美、中东、东南亚等新兴市场，竞争焦点从单一支付通道转向涵盖资金管理、合规、本地化支持的生态服务 [1][2][3][6] - 支付机构出海由外部市场机遇（如跨境电商扩张、新兴市场高增长）和内部需求（如国内竞争白热化、寻求第二增长曲线）共同驱动 [3][4] - 行业竞争模式正从依赖通道的粗放模式转向以合规为基、数据驱动的精细化竞争新阶段 [6] 支付机构全球化战略与布局 - 支付机构在全球掀起“拿牌潮”，以构建全球合规网络，例如PingPong获得阿联酋央行原则性批准，移卡拿下美国亚利桑那州MTL州级支付牌照，连连数字建立了由65项支付牌照及相关资质组成的全球支付格局 [1] - 区域布局上，拉美、中东、东南亚等新兴市场成为必争之地，其热度与中国跨境电商出海节奏紧密相关 [2] - 与早年“粗放式出海”不同，当前支付机构正以“牌照+本地化”的“组合拳”深耕全球市场 [1] 市场机遇与内部驱动因素 - 外部市场机遇显著：拉美电商市场2024年至2030年复合年均增长率预计达16.7%，阿联酋作为全球贸易枢纽催生了高频跨境支付需求 [3] - 中国供应链成熟与企业强烈出海需求提供了强大内推力，今年前三季度中国货物贸易进出口总额33.61万亿元，同比增长4%，有进出口实绩的外贸经营主体首次突破70万家 [2][3] - 国内市场竞争白热化倒逼企业寻求第二增长曲线，支付机构未来发展方向聚焦于to B端用户和跨境支付 [4] 业务模式转型与生态构建 - 支付机构的产品创新从“单一支付”转向“生态服务”，客户需求已超越支付工具，转向能整合全链路资源的全球支付平台 [3][6] - 具体创新案例包括汇付国际推出的“订阅支付”、“VCC虚拟卡”及东南亚支付能力，中国银联共建新“四方模式”引入“泛账户方”与“泛受理方” [6] - 出海浪潮已形成“品牌出海”、“供应链出海”与“服务生态出海”三者并行的新模式，支付机构需构建覆盖资金管理、风险对冲、本地化支持的一站式解决方案 [7] 机构表现与市场印证 - 市场表现印证战略有效性：移卡今年上半年海外支付总额突破15亿元，已超越去年全年；新大陆营收增长10.54%，主要得益于海外市场尤其是欧美及拉美市场的强劲表现 [3]

香港联交所最新资料显示，11月7日，董事会主席刘颖麒增持移卡(09923)9.4万股，每股作价8.2677港 元，总金额约为77.72万港元。增持后最新持股数目为1.61亿股，最新持股比例为34.92%。 ...

智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，11月7日，董事会主席刘颖麒增持移卡(09923)9.4万股， 每股作价8.2677港元，总金额约为77.72万港元。增持后最新持股数目为1.61亿股，最新持股比例为 34.92%。 ...

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年10月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 移卡有限公司 (「本公司」) (於開曼群島註冊成立之有限公司) 呈交日期: 2025年11月6日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 09923 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 1,000,000,000 | USD | 0.000025 | USD | | 25,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | USD | | | | 本月底結存 | | | 1,000,000,000 | USD | 0.000025 | USD | | 25,000 ...

行业整合动态 - 今年以来有9家非银支付机构进行重大事项变更 包括上海富友支付 上海付费通 拉卡拉支付等主要股东增加持股比例 [1] - 今年以来有11家非银支付机构注销许可 包括得仕股份 中汇电子支付等 [1] - 部分支付机构通过出让股权引入新股东 以优化股权结构 引入战略资源或提升资本实力 [1] 监管环境与准入门槛 - 2024年7月发布《非银行支付机构监督管理条例实施细则》 将非银行支付机构注册资本最低限额设定为人民币1亿元 [2] - 相比2010年管理办法 全国展业机构注册资本要求仍为1亿元 但区域范围注册资本最低从3000万元抬高至1亿元 提高了准入门槛 [2] - 行业从规模竞争转向质量竞争 支付牌照加速向有生态 有场景 有合规能力的主体集中 [2] 行业格局演变 - 自央行颁发牌照以来共有271家第三方支付公司获得支付许可证 截至2025年10月18日 拥有许可的非银支付机构为164家 数量显著减少 [2] - 行业从野蛮生长的扩张期全面迈入整合出清 强者恒强的深度洗牌阶段 [2] - 头部及具备场景优势机构通过增资 高管调整 业务整合等方式强化实力 而中小机构因盈利模式单一 场景缺失被动退出或被并购 [2] 跨境支付发展 - 跨境支付行业正迎来快速发展 连连数字 新大陆 移卡 贝宝支付 寻汇SUNRATE等机构密集拿下海外支付牌照 加速布局全球市场 [4] - 连连数字2024年收入13.15亿元 同比增长27.9% 毛利6.83亿元 毛利率51.9% 经调整年内损益从去年亏损4.03亿元改善至盈利7870万元 [4] - 在国内支付竞争激烈环境下 支付出海成为重要趋势 支付机构国际化战略正稳步推进 [5] 机构战略方向 - 支付机构需将合规视为生命线 健全内控体系 并加大在AI风控 数据安全 交易反欺诈等领域的技术投入 [4] - 支付机构必须回归本源 深耕场景 依托"支付+"战略 向B端产业链延伸 切入供应链金融 SaaS服务 跨境支付等高附加值赛道 [4] - 支付机构需以深入场景服务 打造科技能力为主线 提供更具创新 更高质量的支付产品与服务体验 [5]

行业投资评级 - 金融科技（支付）行业评级为“强于大市”（维持）[1] 报告核心观点 - AI技术正重塑商户经营模式，为支付行业带来新机遇，积极拥抱AI的支付公司有望通过提升服务质量和客户粘性受益[3][27] - 支付行业公司的AI应用目前主要集中在B端商户经营、数字员工及电子商务等场景[3][27] - 行业研发投入整体稳健，与收入保持同步增长，为AI应用提供支撑[3][22] AI应用场景与公司案例 AI+商户经营 - **新大陆**：推出多款数字商业AI产品，包括AI智能助手“小驿秒哒”、经营分析工具“AI生意有数”、商户审核助手和营销助手（已有超千家商户试用）；与阿里云达成战略合作，联合研发智能体开发平台；截至2025H1为超过480万活跃商户提供服务，较2024年末增长近百万户[2][4][6][7][8] - **拉卡拉**：发布AI钱包2.0版本，将账单查询、设备答疑等高频服务升级为AI智能体；截至2025H1，AI钱包提供近100项商业功能，注册用户近800万，月活用户150万，每月处理约8000万次服务请求，AI大模型日消耗2亿TOKEN；同时为银行等金融机构提供决策机器人、报告机器人等AI科技服务[2][9][10][11] AI+数字员工 - **新国都**：控股子公司发布首款AI“数字员工”产品，可结合下游行业需求进行个性化定制，已在数字营销、短视频电商等领域商业化落地；参股公司Duality Intelligence Limited专注于AIGC应用，推出PicSo（AI绘画）、FaceMagic（AI换脸）等产品，2023年、2024年分别实现净利润9611万元、1.01亿元[2][12][14] AI+电子商务 - **连连数字**：完成DeepSeek大模型私有化部署后，将生成式AI能力注入LOOP AI商家应用，通过大语言模型优化跨境商品描述以提升曝光与转化；同时推出“连连智库”知识库系统与RPA流程自动化工具，覆盖研发协同、财务管理等环节[2][18] - **移卡**：自主研发WinsFor到店业务智能平台，打通全域流量矩阵，提供AI内容创作、直播策划等服务；2025H1相关交易量每月环比增长约40%，素材成本降低达80%，AI生成内容已占总视频制作量的20%；通过投资公司打造AI Shop，为消费者构建沉浸式购物体验；公司内部AI工具使用率提升，缩减了20%的相关运营支出，AI辅助编程采纳率接近40%[2][20][21] 行业研发投入分析 - 选取的5家支付行业上市公司（新大陆、新国都、拉卡拉、移卡、连连数字）整体研发费用同比增速保持平稳，2023年、2024年、2025H1分别为3.3%、3.9%、2.2%[3][22] - 行业整体研发费用占比（研发费用之和/营业收入之和）稳定在7%至9%之间，2025H1为8.1%，与去年同期持平[3][22][23] - 个体方面，2025H1研发费用投入最高的为新大陆（3.18亿元），研发费用占比最高的为连连数字（23.89%）[3][24] 投资建议 - 建议关注在AI领域积极布局的支付公司，包括新大陆、新国都、拉卡拉、连连数字、移卡[3][27]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为25,000美元，法定/注册股份数目为1,000,000,000股，面值为0.000025美元[1] - 本月底已发行股份（不包括库存股份）数目为461,616,442股，库存股份数目为546,000股，已发行股份总数为462,162,442股[2] 购股权计划 - 本月底结存的股份期权数目为5,038,625份，可发行或转让股份总数为37,387,757股[3] - 2021 - 2022年多次授出购股权，截至2025年9月30日，合共2,353,250份已失效[4][5][6][7] 受限制股份单位计划 - 2019年8月1日获批准采纳，本月发行新股和转让库存股份数为0[8] - 2025年1 - 6月受托人动用约70万港元买82,000股，每股7.93 - 8.45港元[9] - 2025年3月28日向583人授出7,194,626个受限制股份单位[9]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 收入为人民币1,641.5百万元，同比上升4.0%[9] - 公司收入由2024年上半年的15.78亿元人民币增长4.0%至2025年上半年的16.42亿元人民币[40][41] - 公司2025年上半年收入为16.415亿元人民币，同比增长4.0%[121] - 毛利润为人民币383.0百万元，同比上升27.6%[9] - 公司毛利润从2024年上半年的人民币300.2百万元增长27.6%至2025年上半年的人民币383.0百万元[15] - 公司2025年上半年毛利为3.83亿元人民币，较2024年同期的3.00亿元人民币增长27.6%[40] - 公司2025年上半年毛利为3.83亿元人民币，同比增长27.6%[121] - 期内利润为人民币41.4百万元，同比增长27.0%[13] - 期内利润从2024年上半年的人民币32.6百万元增长27.0%至2025年上半年的人民币41.4百万元[16] - 公司2025年上半年期内利润为4.14亿元人民币，较2024年同期的3.26亿元人民币增长27.0%[40] - 公司2025年上半年期末利润为4.137亿元人民币，同比增长27.0%[121] - 公司2025年上半年净利润为4137.3万元人民币[129] - 除所得税前利润同比增长24.0%，从人民币36.4百万元增至45.1百万元[62] - 公司权益持有人应占利润同比增长36.2%，从2024年上半年的3162.8万元人民币增至2025年上半年的4307.5万元人民币[174] - 每股基本盈利从2024年上半年的0.09元人民币增至2025年上半年的0.11元人民币，增幅为22.2%[174] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 营业成本同比下降1.5%至人民币12.585亿元，其中佣金及费用占比94%[47] - 销售开支同比下降9.6%至人民币4720万元[51] - 行政开支同比下降12.3%至人民币1.366亿元[52] - 研发开支同比下降31.7%至人民币8760万元[53] - 2025年上半年研发开支为8,755.7万元人民币，较2024年同期的1.28亿元人民币下降31.7%[40] - 公司2025年上半年研发开支为8756万元人民币，同比下降31.8%[121] - 总开支同比下降5.2%，从2024年上半年的161.38亿元人民币降至2025年上半年的152.99亿元人民币[169] - 员工福利开支同比下降25.1%，从2024年上半年的2.23亿元人民币降至2025年上半年的1.67亿元人民币[169] - 融资成本较2024年同期大幅下降52.7%[16] - 融资成本同比下降52.7%，从2024年上半年的4187.2万元人民币降至2025年上半年的1980.4万元人民币，主要因可转换债券利息开支归零[170] - 无形资产摊销开支从2024年上半年的9,055千元降至2025年上半年的8,550千元，下降5.6%[182][185] - 物业、厂房及设备折旧开支为15,191千元，其中行政开支占比87.1%[181] 各条业务线表现：一站式支付服务 - 一站式支付服务收入同比增长6.1%至人民币14.293亿元[23] - 一站式支付服务毛利润同比大幅提升110.3%至人民币1.953亿元[23] - 一站式支付业务毛利润从2024年上半年的人民币92.9百万元大幅增长110.3%至2025年上半年的人民币195.3百万元[15] - 一站式支付服务毛利率由6.9%上升至13.7%[13] - 一站式支付服务毛利率从2024年上半年的6.9%上升至2025年上半年的13.7%[15][17] - 一站式支付服务收入同比增长6.1%至人民币14.293亿元，占总收入87.1%[42][43] 各条业务线表现：商户解决方案服务 - 商户解决方案收入同比下降7.8%至人民币1.865亿元[27] - 商户解决方案收入同比下降7.8%至人民币1.865亿元，占总收入11.3%[42][44] - 商户解决方案对总收入贡献环比从9.1%上升至11.3%[28] - 精准营销业务交易量突破人民币17亿元且同比增长超23%[27] - 公司2025年上半年利息收入为8657.5万元人民币，计入商户解决方案服务收入[166] 各条业务线表现：到店电商服务 - 到店电商服务收入同比下降10.9%至人民币2568万元，占总收入1.6%[42][45] - 到店电商业务毛利率从81.5%下降至68.0%[31] - 公司2025年上半年到店电商服务收入为2568.2万元人民币[165] 各地区表现：海外业务 - 海外业务交易量超人民币15亿元，已超去年全年约11亿元[9] - 海外支付费率为67.0个基点[9] - 海外业务毛利率超50%[13] - 2025年上半年海外GPV交易额突破人民币15亿元，超过2024年全年约11亿元的交易额[15][18] - 海外支付费率为67.0个基点，毛利率超过50%[15][18] - 海外支付业务费率高达67.0个基点且毛利率超50%[26] - 海外业务对支付总毛利贡献为3.5%[26] 管理层讨论和指引：运营效率与成本控制 - 公司运营支出减少19.3%，经调整EBITDA为人民币173.3百万元[16] - 经调整EBITDA同比增长6.2%，从人民币163.3百万元增至173.3百万元[67] - 毛利率由19.0%上升至23.3%[9] - 公司毛利率从2024年上半年的19.0%提升至2025年上半年的23.3%[15][17] - 整体毛利率从19.0%提升至23.3%，一站式支付服务毛利率从6.9%大幅提升至13.7%[49][50] 管理层讨论和指引：资本运作与股份计划 - 控股股东Creative Brocade International于2025年上半年购买1,158,800股股份，占已发行股份的0.25%[33] - 公司动用约4.0百万港元回购546,000股股份，占已发行股份的0.12%[34] - 受限制股份单位计划受托人动用约0.7百万港元购买82,000股股份，占已发行股份的0.02%[34] - 公司成功配售19,150,000股股份，配售价为每股10.10港元，认购股份占经扩大已发行股本的约4.14%[35][36] - 配售所得款项净额估计约为1.892亿港元[36] - 公司于2025年1月以每股10.10港元配售19,150,000股股份，募集所得款项净额约1.892亿港元[118] - 配售所得款项净额中40%（7570万港元）用于扩展亚洲业务分部海外版图，截至2025年6月30日已动用1290万港元[118] - 配售所得款项净额中40%（7570万港元）用于投资研发及人工智能，截至2025年6月30日已动用1270万港元[118] - 配售所得款项净额中20%（3780万港元）用于营运资金，截至2025年6月30日已动用630万港元[118] - 报告期内公司动用4.0百万港元回购546,000股股份，占已发行股份的0.12%[111] - 股份回购价格区间为每股6.78港元至8.53港元[111] - 受限制股份单位计划受托人动用0.7百万港元购买82,000股股份，占已发行股份的0.02%[111] - 受托人购买股份价格区间为每股7.93港元至8.45港元[111] - 截至2025年6月30日公司持有库存股份总数为546,000股[111] - 公司未派付任何股息[196] 管理层讨论和指引：技术投入与创新 - AI生成内容已占总视频制作量的20%，素材成本降低达80%[21] - 数字人视频月交易量环比增长约40%且AI生成量超视频总量20%[27] 其他重要内容：资产与负债状况 - 总资产从人民币7,705.5百万元增至7,761.4百万元，总负债从人民币5,116.0百万元降至4,937.0百万元，资产负债率从66.4%降至63.6%[68] - 流动比率从1.18上升至1.24[69] - 现金及现金等价物同比增长14.8%，从人民币595.7百万元增至684.2百万元[70] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为6.842亿元人民币，较2024年底增长14.9%[124] - 公司2025年6月30日总资产为77.614亿元人民币，较2024年底增长0.7%[124] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为6.84亿元人民币[134] - 现金及现金等价物账面总值为人民币6.84亿元（2024年12月31日：人民币5.96亿元）[145] - 受限制现金账面总值为人民币27.76亿元（2024年12月31日：人民币17.14亿元）[145] - 总计息借款及租赁负债为人民币986,299千元，较上年末人民币967,925千元略有上升[72] - 公司2025年上半年银行及其他借款获得款项5.32亿元人民币[134] - 公司2025年上半年偿还银行及其他借款5.08亿元人民币[134] - 公司2025年6月30日总权益为28.24亿元人民币[129] - 资本支出同比增长133.7%，从人民币13.6百万元增至31.9百万元[71] - 物业、厂房及设备账面净值大幅增长93.3%，从2024年末的4715.5万元人民币增至2025年6月30日的9111.2万元人民币[179] 其他重要内容：金融资产与信贷风险 - 金融资产减值亏损净额为6,144.8万元人民币，较2024年同期的4,210.5万元人民币增长46.0%[40] - 金融资产减值亏损净额同比增加45.9%至人民币6140万元[54] - 按公允价值计入损益的金融资产公允价值变动收益大幅减少，从人民币9420万元降至280万元[56] - 公司按公允价值计入损益的金融资产于2025年6月30日为90.88亿元人民币，其中第三层级资产占比99.8%[153] - 公司按公允价值计入损益的金融资产于2024年12月31日为91.83亿元人民币，较2025年中期减少0.5%[154] - 按公允值计入损益的金融资产从2024年末918,256千元降至2025年6月末908,817千元，下降1.0%[185][186] - 对非上市实体投资（主要为富匙科技）价值为906,981千元，占金融资产总额的99.8%[186] - 按公允值计入损益的金融资产公允价值变动收益为2,806千元[186] - 应收款项账面总值人民币4.43亿元，亏损拨备人民币0.21亿元，净账面值人民币4.23亿元[145] - 应收贷款第一阶段账面总值人民币7.08亿元，亏损拨备人民币0.09亿元，净账面值人民币7.00亿元[145] - 其他应收款项第一阶段账面总值人民币13.38亿元，亏损拨备人民币0.02亿元，净账面值人民币13.36亿元[145] - 其他应收款项第三阶段账面总值人民币0.36亿元，全额计提亏损拨备人民币0.36亿元[145] - 应收款项预期亏损率4.68%，其中未到期部分占比95.9%且亏损率0.97%[147] - 应收款项逾期超过270天部分金额人民币1.63亿元，亏损率100%[147] - 应收款项逾期90-180天部分亏损率32.61%，逾期180-270天部分亏损率53.33%[147] - 截至2025年6月30日，公司预期信贷亏损拨备增加130.8万元人民币，期末拨备总额为2076.3万元人民币[148] - 公司应收账款账面总值于2024年12月31日为40.04亿元人民币，其中逾期超过270天的款项为1638.3万元人民币，其预期亏损率为100%[148] - 公司应收贷款预期信贷亏损拨备于2025年6月30日为1394.7万元人民币，较期初减少31.0%[150] - 公司其他应收款项预期信贷亏损拨备于2025年6月30日为3869.4万元人民币，较期初增加3.5%[150] - 应收贷款总额从67.79亿元人民币增加至71.45亿元人民币，增长3.66亿元人民币或5.4%[195] - 应收贷款减值拨备从1.98亿元人民币下降至1.39亿元人民币，减少0.59亿元人民币或29.8%[195] - 有担保或抵押的应收贷款从6.27亿元人民币增加至6.45亿元人民币，增长0.18亿元人民币或2.9%[195] - 公司向助贷合作伙伴提供的财务担保最大风险约为人民币8.27亿元（2024年12月31日：人民币8.88亿元）[144] - 应收款项从2024年末380,966千元增至2025年6月末422,600千元，增长10.9%[188] - 应收款项中超过90天账期的金额为17,828千元，占总应收款项的4.0%[190] 其他重要内容：联营公司投资 - 持有联营公司富匙4,500,000股普通股权益占比15.1%及8,899,914股优先股占比29.8%[78] - 富匙普通股投资账面值及优先股公允价值约8.35亿元人民币占公司总资产10.8%[78] - 富匙优先股投资成本约3.516亿元人民币[78] - 报告期内未确认富匙优先股未变现公允价值损益且未收取股息[78] - 以权益法入账的投资应占净利润同比下降71.5%，从2024年上半年的2140.8万元人民币降至2025年上半年的611.0万元人民币[179] 其他重要内容：现金流 - 公司2025年上半年经营现金净流出5757.6万元人民币[133] - 公司2025年上半年发行新股获得净款项1.75亿元人民币[134] - 公司2024年上半年经营现金净流出5140.6万元人民币[133] - 公司2024年上半年投资活动现金净流入6749.1万元人民币[133] 其他重要内容：预付款项及应收款项变动 - 预付款项及其他应收款项总额从252.44亿元人民币下降至137.69亿元人民币，减少114.75亿元人民币或45.5%[193] - 来自清算机构的应收款项从199.74亿元人民币大幅下降至75.28亿元人民币，减少124.46亿元人民币或62.3%[193] - 支付予媒体出版商及广告代理商的预付款项从139.2万元人民币激增至4229.7万元人民币，增加4088.5万元人民币或2937.4%[193] - 来自业务伙伴的应收款项从1940万元人民币增加至6148.3万元人民币，增长4208.3万元人民币或216.9%[193] - 建造办公楼预付款项从2024年末42,766千元降至2025年6月末0千元，减少100%[191] 其他重要内容：其他收益与损失 - 其他（亏损）/收益净额转亏，从2024年上半年的盈利2218.9万元人民币转为2025年上半年的亏损397.7万元人民币，主因监管罚款515万元人民币[168] - 公司其他收入中政府补助为99.4万元人民币，银行存款利息收入为779.8万元人民币，联营公司贷款利息收入为95.6万元人民币[167] - 所得税开支同比下降1.7%，从人民币3.8百万元降至3.7百万元，实际税率从10.4%降至8.3%[63] - 所得税开支略降1.7%，从2024年上半年的379.8万元人民币微降至2025年上半年的373.2万元人民币[171] 其他重要内容：支付交易量与费率 - 总支付交易量（GPV）为人民币11,444亿元，同比下降1.9%[9] - 支付费率为12.5个基点，同比上升1.0个基点[9] - 支付费率从11.5个基点提升至12.5个基点[23] 其他重要内容：公司治理与股权结构 - 公司存在偏离企业管治守则情况：董事会主席与行政总裁由同一人担任[112] - 董事长刘颖麒通过信托持有161,953,164股普通股占比35.04%[84] - 董事姚志坚持有3,279,827股占比0.70%含300,000股购股权[84] - 董事罗小辉持有2,430,251股占比0.52%含100,000股购股权[84] - 董事梁胜甜持有280,778股占比0.06%含90,000股购股权[84] - Recruit Holdings Co., Ltd持有30,051,196股普通股占比6.74%[88] - 公司库存股份总数为546,000股[90] - 已发行普通股总数为462,162,442股[90] - 受限制股份单位受托人持有股份总数从77,598,

股本情况 - 截至2025年8月底，公司法定/注册股本总额为25,000美元，法定/注册股份数目为1,000,000,000股，面值为0.000025美元/股[1] - 截至2025年8月底，已发行股份（不包括库存股份）数目为461,616,442股，库存股份数目为546,000股，已发行股份总数为462,162,442股[2] 购股权计划 - 购股权计划于2020年10月13日获批准及采纳，上月底结存的股份期权数目为5,232,750份，本月底结存为5,038,625份，本月底可发行或自库存转让的股份总数为37,387,757股[3] - 2021 - 2022年多次授出购股权，截至2025年8月31日部分已失效、归属或未归属[4][5][6] - 按照购股权计划最多可授出认42,620,507股股份的购股权，截至2025年8月31日，2,353,250份已失效[7] 受限制股份单位计划 - 受限制股份单位计划于2019年8月1日获批准及采纳，2024年12月31日，受限制股份单位受托人持有的股份总数为77,598,548股[8] - 2024年1月1日至12月31日，受限制股份单位受托人动用约5,210万港元购买4,224,400股股份，代价每股9.01 - 14.76港元[9] - 2025年3月28日，公司向583名受限制股份单位承授人授出7,194,626个受限制股份单位[9] 股份购回及注销规则 - 购回股份作库存股份时，“事件发生日期”指发行人购回并以库存方式持有股份的日期[14] - 购回及赎回股份并注销时，“事件发生日期”指注销日期[15] - 购回及赎回股份拟注销但未注销时，须提供相关资料，用负数注明待注销股份数目[15] 其他规则 - 上市发行人可按情况修订确认内容格式，早前已确认的无需再确认[15] - “相同”指证券面值、股款、股息/利息及权益相同[15]

**移卡公司电话会议纪要关键要点** **一 公司业务与行业概况** * 公司为以卡有限公司 专注于支付服务及商户解决方案[1] * 行业涉及线下消费 特别是餐饮和零售业[2] **二 核心财务与运营数据** * 2025年上半年支付服务费率提升至12.5BP[3] * 海外业务交易量2025年上半年突破15亿元人民币 超过2024年全年总量[2][5] * 海外业务费率达67BP 远高于国内12.5BP的水平[2][5] * 海外业务毛利率远超50% 国内业务毛利率约为百分之十几[2][5] * 国内年交易流水为2.5万亿元[13] * 商户解决方案收入2025年上半年同比小幅回落但环比增长[2][7] **三 国内业务发展** * 2024年第四季度起中国线下消费回暖 带动支付流水环比向好[2][3] * 公司实施精细化运营策略 深入渗透医美 游戏 宠物等垂直行业并加强薄弱地区覆盖[3][6] * 商户付费意愿提升 公司适时进行了提价[3] **四 海外业务扩张与战略** * 公司自2023年起积极布局海外市场 已在香港和新加坡设有持牌团队[2][5] * 2025年8月获得日本全国性支付牌照[2][5] * 计划复制国内代理商体系至海外市场以快速扩张份额[2][5] * 考虑在欧洲 中东等成熟经济体申请支付牌照[2][5][15] * 目标是在海外达到国内交易流水1/20（即1,250亿元）以实现同等利润水平[13] * 构建全球商业赋能生态系统 对标欧洲艾丁公司[4][13] **五 AI技术应用与商业化** * 推出AI shop（AI agent） 解决餐饮零售业与客户交互痛点 提升对客效率[2][7] * 利用AI技术智能生成脚本及定制化短视频和直播数字人 降低内容创作成本[2][7] * AI应用已赋能精准营销 商户报价能提升20%到30%并有效促成签约转化[8] * AI应用有助于优化内部运营效率 控制成本费用[11] * 与富士科技合作为东南亚商户推出首个AI agent行业解决方案[8] **六 到店电商业务调整** * 公司从2024年开始对到店电商业务进行战略调整 目前已基本完成[9] * 不再与低利润或亏损客户合作 转而与抖音 美团 快手 京东等大型流量平台客户合作[4][9] * 战略调整后更专注于盈利 预计未来收入和利润将逐步增长[4][9] * 已在日本 新加坡和中国香港推出到店电商服务 并与小红书 大众点评 TikTok等合作本地生活服务[10] **七 合作伙伴与未来发展** * 与汇丰银行等合作伙伴存在天然互补的协同关系 国内外市场均开展联合收单等合作[13] * 研发投入将持续进行 以支持中国及海外业务发展[12] * 未来拓展重点考虑市场吸引力 容量及盈利能力 优先进入成熟市场 但对监管支持且健康的新兴市场持开放态度[15]