跨境支付行业影响 - Visa高管认为关税对跨境支付业务没有实质性影响 [1]

战略合作协议签署 - 成都市人民政府与蚂蚁科技集团股份有限公司签署战略合作协议 [1] - 双方将共同推动蚂蚁集团在成都设立人工智能企业服务总部和西部研发中心 [1] - 合作聚焦人工智能场景应用、金融科技创新、跨境支付便利化等领域 [1] - 成都高新区与蚂蚁集团签订人工智能企业服务总部项目投资合作协议 [1] 合作内容 - 合作旨在助推成都人工智能产业高质量发展 [1] - 合作将助力成都国际消费中心城市建设 [1]

香港《稳定币条例》实施 - 2025年7月香港《稳定币条例》全面实施 成为全球首个针对锚定法定货币稳定币的全面监管框架 [1] - 条例实施后跨境支付效率提升90%以上 成本降至传统模式的十分之一 [1] - 数字人民币试点已扩至50城 年交易破万亿 香港稳定币监管落地是中国货币数字化领域的又一里程碑 [3] 行业影响 - 稳定币作为连接加密货币与传统金融的桥梁 解决了跨境贸易中手续费高、结算慢、透明度低等痛点 [3] - 跨境支付是稳定币最直接的应用场景 市场规模年均增速超200% [3] - 蚂蚁、京东等科技巨头纷纷布局合规稳定币 推动全球跨境支付体系重构 [3] 重点公司分析 四方精创 - 香港金管局"多边央行数字货币桥"核心开发商 覆盖11国支付网络 [5] - 推出FINNOSafe平台支持稳定币发行全流程服务 拥有20余项区块链跨境结算专利 [5] - 若香港稳定币市场规模达500亿港元 其抽佣模式或带来超2.5亿港元年收入 占2024年营收30%以上 [5] - 2025年Q1跨境支付日均处理量超10万笔 订单环比激增120% [5] 拉卡拉 - 全国500万台POS终端支持稳定币扫码支付 与京东合作测试零售场景 [6] - 国内唯一持有跨境人民币全牌照的第三方支付机构 支持36种货币秒兑稳定币 [6] - 2025年Q1跨境支付交易额达3.3万亿元 同比增长35% [6] 海联金汇 - 唯一持有香港MSO牌照的A股企业 区块链系统支持USDT/港元秒级清算 [6] - 东南亚跨境支付份额达18% 2025年Q1净利润同比暴增950% 跨境收入占比达35% [6] 恒宝股份 - 数字货币硬件安全模块核心供应商 市占率超30% [6] - 量子加密芯片获央行认证 技术通过香港金管局PCI PTS 5.x认证 [6] 新大陆 - 京东收单设备核心供应商 智能POS终端集成数字人民币硬钱包功能 [7] - 2025年获东南亚20万台终端订单 境外收入占比35% [7] 京北方 - 为国有大行提供稳定币底层清结算技术 中标中行2.3亿元跨境稳定币平台项目 [8] - 搭建统一支付中心支持稳定币跨境结算 政务场景解决方案占比超25% [8] 雄帝科技 - 全球首发兼容数字人民币与稳定币的"双轨认证系统" 硬件加密设备市占率39% [8] - 开发"双离线"支付终端 参与大湾区交通场景稳定币支付 [8] 华峰超纤 - 子公司威富通与京东钱包合作测试稳定币零售场景 获阿联酋央行沙盒准入 [9] - 中东订单同比增320% 跨境支付系统支持多链资产管理 [9] 恒生电子 - 为蚂蚁集团提供稳定币核心系统支持 O45平台已接入30余家香港机构 [9] - 2025年一季度净利润同比暴涨180% 资管系统市占率超90% [10] 数字认证 - 为香港金管局提供稳定币密钥管理服务 政务区块链项目市占率超60% [10] - 与蚂蚁集团合作推出"量子加密冷钱包" 解决跨境支付隐私计算问题 [10]

市场表现 - 沪指逼近3500点，创业板指大涨2.4%，中小盘表现突出 [1] - 电力设备、通信板块涨幅靠前，光伏设备上涨近7% [2] - 算力硬件爆发，PCB、玻纤、高速连接器等方向表现强势 [3] 驱动因素 - 市场走强主因避险情绪及政策预期，全球资本寻找安全资产 [2] - 光伏行业受政策催化，《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》推动光伏与电网融合 [2] - 工业富联半年度业绩预告显示净利润同比上升36.84%～39.12%，AI服务器营收同比增长超60% [3] 行业动态 - 光伏行业"反内卷"共识形成，硅料、光伏玻璃等环节产能出清加速 [2] - 国产DRAM芯片大厂启动上市辅导，算力基建标的业绩预告好于预期 [3] - 外资密集调研创业板和科创板公司，电子、集成电路、高端制造受关注 [6] 后市展望 - 市场能否突破3500点取决于风偏向好持续性，"反内卷"或成下半年重要增量政策 [4] - 7月行情轮动速度可能较快，小微盘赚钱效应明显，科技成长板块热度高 [4] - 中报业绩预告披露期临近，有望提供更多景气线索 [6] 配置建议 - 哑铃策略：进攻端关注科创芯片、国防军工，防御端关注银行、贵金属 [6] - 把握行业新技术机会，如固态电池、核聚变、数字货币、AI+医疗等 [6] - 短期关注中报业绩确定性方向及军工、有色等政策受益板块 [6]

公司动态 - 港股金涌投资股价震荡上扬涨幅超过100% [1] - 公司与AnchorX于2025年7月4日签订战略合作框架备忘录 [1] 战略合作内容 - 双方将在跨境支付与贸易领域探索潜在合作 [1] - 合作范围包括稳定币应用场景拓展 [1] - 涉及数字资产交易与管理领域的合作 [1] - 将共同投资区块链技术与金融科技领域 [1]

个股新闻 - 时代中国控股6月合同销售金额约为人民币3.80亿元，签约建筑面积约为27000平方米 [2] - 东风集团股份2025年1-6月累计汽车销量为823,911辆，同比下降约14.7%，其中新能源汽车销量为204,383辆，同比增长约33.0% [2] - 合景泰富集团6月预售额为人民币6.53亿元，同比减少34%，预售建筑面积约为21000平方米，同比减少61.7% [2] - 绿城中国2025年1-6月合同销售面积约229万平方米，合同销售金额约人民币803亿元，其中归属于绿城集团的权益金额约为人民币539亿元 [2] - 融信中国6月总合约销售额约为人民币250,549,896元，合约建筑面积约为27,636平方米，平均合约售价约为每平方米人民币9,066元 [2] 战略合作 - 金涌投资与AnchorX订立战略合作框架备忘录，探索在跨境支付与贸易、稳定币应用场景拓展、数字资产交易与管理、投资于区块链技术与金融科技领域等场景的潜在合作 [3]

数字货币行业利好 - 数字货币行业近期迎来政策利好，上海提出提升人民币跨境支付系统功能并研究推动区块链技术应用 [3] - 香港通过《稳定币条例草案》，成为全球首个对稳定币实施全面监管的主要金融中心 [3] - 政策驱动下A股稳定币概念股全线飙升，拉卡拉股价在28个交易日内大幅上涨63.41% [5] 拉卡拉股价表现 - 过去三个月公司股价涨幅超过100% [1] - 股价大涨始于4月份，主要受政策驱动而非基本面改善 [3] - 公司顺势抛出港股上市计划 [1] 公司财务状况 - 2024年实现营收57.62亿元(-2.98%)和净利润3.512亿元(-23.26%)，业绩双降 [3][8] - 2024年一季度营收13亿元(-13.02%)，净利润1.006亿元(-51.17%)，创历史新低 [3][8] - 支付业务营收占比89.70%，2024年支付业务营收51.65亿元，较2023年51.8亿元略有下降 [7][8] 主营业务分析 - 公司早期构建以便利店覆盖场景的支付网络，后因支付宝和微信支付崛起被迫转型B端收单 [6] - B端收单业务面临商户拓展难度增加和平均收单净费率难以提升的双重压力 [7][8] - 核心代理机构分润比例超过80%，导致收单净费率长期处于低水平 [8] 新业务布局 - 公司新业务方向聚焦跨境支付和稳定币 [9] - 跨境支付网络覆盖100多个国家，2024年交易金额492亿元，仅占公司总支付交易金额的1.16% [10] - 稳定币业务尚处概念阶段，公司未明确表态申请香港稳定币牌照 [5][11] 股东动向 - 股价走高后多名股东开始减持套现，包括创始人弟弟孙浩然减持2.45%股份 [11] - 第一大股东联想控股等多名股东积极减持 [11]

A股市场反弹态势 - 沪指7月4日收于3472.32点创年内新高多次逼近3500点整数关口 [1] - 本轮反弹基于情绪层面波动率上升叠加风险偏好向好但缺乏基本面显著催化 [1] - 短期市场或呈现中枢震荡向上态势后续突破需依赖宏观基本面改善和政策落地力度 [1][3] 金融板块表现 - 银行股股价创新高金融板块年初走势强劲非银板块弹性较好 [1] - 上市银行半年报预增净息差边际改善不良贷款率下行资产质量优化 [2] - 地方性银行受益区域经济复苏信贷需求提升央行提及维护利率市场秩序 [2] "七翻身"行情驱动因素 - 历史"七翻身"由资金政策情绪三重驱动6月流动性偏紧7月边际回暖 [3] - 中央政治局会议定调经济政策积极信号提振情绪中报业绩预期发酵提升景气投资胜率 [3] - 下半年GDP增长不确定性已定价需关注稳增长政策落地效果及资金面风险偏好变化 [3] 结构性投资机会 - 科技成长与高股息"哑铃"策略受关注政策驱动板块及产业趋势明确方向为重点 [4] - 新技术新业态如固态电池核聚变数字货币机器人创新药AI+医疗等具投资潜力 [4][5] - 海外AI商业化闭环推动算力链需求中报季布局业绩确定性强或筹码出清板块如风电游戏宠物等 [5] - 中期看好权益市场AI应用半导体医药等领域新能源部分板块估值回归合理区间 [5]

市场反弹态势 - 沪指7月4日收于3472.32点创年内新高自去年10月高点回落后数次逼近3500点[2] - 本轮反弹更多基于情绪层面波动率回升驱动但缺乏宏观经济和行业基本面显著催化后续突破需依赖基本面改善和政策落地力度[3] - 银行股表现强劲股价创新高金融板块年初走势强劲非银板块弹性较好[3] "七翻身"行情驱动因素 - 历史"七翻身"由资金政策情绪三重力量驱动7月流动性边际回暖政治局会议定调政策方向中报业绩预期发酵提升景气投资胜率[5] - 下半年GDP增长受扰动但市场或已定价需关注稳增长政策效果及资金面宽裕下风险偏好变化[5] - 全球宏观叙事定价疲劳期结束市场主导因素回归国内经济基本面和政策变化[5] 结构性投资机会 - 建议关注科技成长及高股息"哑铃"策略政策驱动板块和中报盈利确定性强的细分领域[7] - 行业新技术新业态如固态电池核聚变数字货币机器人创新药AI+医疗等[7] - 海外AI形成商业化闭环国内外算力链值得关注中报季布局业绩确定性强或筹码出清板块如风电游戏宠物小金属等[8] - 新能源部分板块估值回归合理军工行业三季度有看点[8] - 中期看好AI应用半导体产业链医药等领域权益市场震荡上行[8]

赴港上市计划 - 公司宣布筹划发行H股并在香港联交所上市 旨在推进国际化发展战略 构建国内国际双循环格局 [1] - 市场反应热烈 次日股价涨幅达16.16% 盘中一度触及涨停 [1] - 香港上市将加快数字货币在跨境场景的应用 直指热门金融科技赛道 [2] 业绩表现 - 2025年一季度净利润同比腰斩51.71% 仅1.01亿元 [1][3] - 2024年全年营收57.59亿元 同比下降3% 归母净利润3.51亿元 下滑23% [2] - 2025年一季度营收12.99亿元 同比减少13.01% [3] - 支付交易规模萎缩 2025年第一季度支付交易金额9820亿元 同比下降10.51% [3] 市场竞争格局 - 支付宝与微信支付垄断超90%国内移动支付份额 [1] - 公司个人用户活跃数仅1800万 不足支付宝的1/50 [3] - B端市场同样艰难 传统POS终端依赖的线下收单模式受政策冲击 银行卡交易额2024年下滑13.62% [3] 跨境支付业务 - 2024年跨境支付交易金额达492亿元 同比增长14% 服务客户超12万家 同比增长80% [2] - 2025年一季度跨境商户规模和跨境支付交易金额分别同比增长76%和85% [2] - 跨境业务仅占公司整体支付交易金额的1.16% 对业绩贡献有限 [2] - 全球仅持有6地支付牌照 牌照短板明显制约跨境场景扩展 [2] 转型战略 - 三条转型路径：跨境支付 "支付+SaaS"战略 AI技术应用 [4] - 2024年新增SaaS服务门店超过1万家 交易金额同比增长65% [4] - 2025年一季度产品新覆盖5万家品牌餐饮商户 [4] - SaaS渗透率仅8% 远低于同行20%的水平 [4] - AI客服智能体实现超70%人工替代 AI风控智能体准确率达85% [4] - 研发经费60%用于POS机升级 前沿领域占比低 [4] 稳定币与数字人民币机遇 - 香港《稳定币条例》正式成为法例 多只稳定币概念股迎来暴涨 [4] - 数字人民币跨境结算的跨境贸易额同比激增217% 占外贸总额比例突破12% [5] - 作为全牌照支付机构 在数字人民币跨境结算领域具备先发优势 [5] 公司治理与投资 - 2022年以来大股东累计减持套现近7亿元 [5] - 2025年5月第三大股东计划清仓式减持不超过1927万股 [5] - 2024年董事与高管薪酬总额达1985.85万元 较上年增长0.18% [5] - 2017年入股包头农商行 2025年初以零元退股 预计损失1.35亿元 [6]