公司表现 - 移卡旗下创信众在字节跳动25年即创数字人投放激励赛中获消耗增速全渠道TOP3，成为线索金融行业AIGC消耗排名第一的合作伙伴，案例评分最高 [1] - 创信众数字人单素材成本下降80%，周消耗环比增长391%，行业渗透率达20%，累计消耗超2000万 [2] - 创信众拥有800多个私有数字人，其中700多个通过真实演员表演生成，是首家在字节体系内可转为公有数字人的合作伙伴 [3] - 创信众2024年运用AI文生图数量单一客户超20%，消耗占比超10%，数字人视频单一客户消耗占比近三分之一 [3] 行业趋势 - 短视频平台爆发导致传统广告投放模式失效，广告主面临成本上升ROI下降困境 [1] - 美妆服饰等时效性强的品类测品需15-30条短视频素材，真人拍摄成本高周期长 [1] - 数字人可基于真人建模自动生成口播广告视频，省去拍摄剪辑流程实现批量生产 [2] - 短视频平台算法偏好非同质化优质内容，数字人视频可根据行业和人群定制神情动作 [2] 技术应用 - 移卡持续加码AI技术，研究大模型算法和内容生成，为业务提供技术储备 [3] - AI技术应用推动创信众业务快速增长，在金融科技领域覆盖90%以上Top客户且续约率超90% [3] - 创信众计划跟随移卡出海布局海外市场，提供数字化解决方案巩固支付+商业赋能平台地位 [3]

港股市场表现 - 今海医疗科技盘中涨超5%，与戴维医疗达成合作并布局"微创5.0"技术 [1] - 芯片股集体走高，华虹半导体涨4.12%，贝克微涨3.17%，晶门半导体涨3.45%，中芯国际涨3.11% [1] - 香港中旅一度涨超14%，不到一个月股价翻倍，市场炒作文旅产业RWA概念 [1] - 美团涨超3%，旗下美团龙珠联合领投星海图，布局具身智能领域 [1] - 裕元集团涨超3%，6月综合经营收益净额同比增加1.5% [1] - 内险股普涨，中国太保涨4.88%，中国财险涨3.57%，中国平安涨3.19%，新华保险涨2.5% [1] - 中船防务再涨超5%，中国船舶发布上半年业绩盈喜预告，可能受益集团资源整合 [1] 概念板块异动 - 稳定币概念股集体上涨，国泰君安国际涨9.13%，金涌投资涨7.84%，多点数智涨4.82%，光大控股涨4.83%，连连数字涨4.62%，移卡涨3.93% [2] - 中资券商股涨幅居前，国泰海通涨5.82%，国联民生涨3.69%，中信建投证券涨2.77%，招商证券涨2.34% [2] 公司动态与业绩 - 阿里巴巴涨超3%，加大即时零售及外卖投资但汇丰称股价已反映预期 [2] - 权识国际涨超55%，附属拟开展数字经济合作并引入人民币稳定币机制 [2] - 奇点国峰一度涨近30%，拟收购AI技术公司 [2] - 先声药业涨超3%，与康乃德生物医药合作的乐德奇拜单抗NDA获药监局受理 [2] - 雅迪控股涨超4%，两轮电车第三批白名单公布，机构预计以旧换新带来增量 [3] - 金力永磁涨超5%，稀土巨头宣布提价且公司获稀土出口许可证 [3] - 汇聚科技涨超4%，预期中期纯利增长50%-60% [3] - 蔚来涨超6%，乐道L90开启预售并将于7月底上市 [3] - 丘钛科技高开逾4%，预期上半年综合溢利同比增长150%-180% [3] - 药明康德高开近5%，上半年营收或超200亿元且净利润预计翻倍 [3] - 知行科技一度涨超25%，获某头部自主品牌5款车型定点函 [3] 美股市场表现 - 特斯拉涨逾4%，Robotaxi加速扩张 [4] - Bit Mining暴涨154%，宣布启动SOL战略 [4] - 中通快递涨9%，国家邮政局表态反内卷强化龙头优势 [4] - MP Materials涨超50%，与美国国防部达成数十亿美元协议 [4] - 贝壳涨逾6%，民营房企债务重组进展提振行业信心 [4] - 蔚来涨逾6%，乐道L90开启预售 [4] - 牛大人涨逾12%，总市值达1.96亿美元 [4] - 塔吉特涨逾2%，巴克莱预计美国零售业7月起全面提价 [4]

香港稳定币监管动态 - 香港《稳定币条例》将于8月生效 金管局本月内公布落实指引 内容涉及反洗钱等要求 [1][2] - 稳定币牌照数量将限制为"个位数" 目标年内发出首批牌照 目前至少9家机构有意申请 [2] - 条例要求发行港元挂钩稳定币的机构必须申领牌照 包括境外发行人 [2] 稳定币概念股市场表现 - 7月7日港股稳定币概念股普涨 国泰君安国际单日涨幅达10.77% 年初至今累计上涨330% [1][3] - 移卡上涨9.87% 众安在线涨5.16% OSL集团和胜利证券分别上涨4.11%和4.08% [1][3] - 多家金融科技公司年初至今表现强劲 胜利证券累计涨幅108.67% 国富量子涨96.2% [1] 稳定币应用前景 - 稳定币可解决跨境支付痛点 降低交易成本 在特定地区可作为本地货币替代品 [4] - 开源证券指出稳定币应用从加密货币交易向支付领域扩展 市场规模快速提升 [4] - 国海证券认为金融IT服务商和跨境支付企业将受益 国元证券建议关注有金融科技基础的上市公司 [4] 行业参与情况 - 3家参与金管局"沙盒"的机构计划发行港元稳定币 [2] - 发行人民币挂钩稳定币需与其他司法权区协商 [2] - 香港5月已通过《稳定币条例草案》 旨在完善虚拟资产监管框架 [2]

港股市场表现 - 恒生指数跌0.12%或28.23点至23887.83点，成交额1937.9亿港元，恒生国企指数跌0.01%至8608.54点，恒生科技指数涨0.25%至5229.56点 [1] - 华西证券指出恒生指数市盈率上升较快需消化，上半年涨幅偏大且机构拥挤的港股资产易回调，建议关注估值偏低、基本面好且受贸易冲击小的低位资产 [1] 蓝筹股表现 - 金沙中国涨3.85%至18.32港元，贡献恒指2.58点，澳门6月博彩收入同比增19%至211亿澳门元超预期，大摩预计7月收入204亿澳门元（同比增10%），全年2380亿澳门元（同比增5%） [2] - 华润置地涨3.45%至28.5港元（贡献恒指4.78点），理想汽车-W涨2.8%至106.6港元（贡献恒指6.35点），信义光能跌4.17%至2.76港元（拖累恒指0.9点），紫金矿业跌3.33%至20.35港元（拖累恒指6.28点） [2] 热门板块 稳定币概念 - 国泰君安国际涨10.77%至4.73港元，移卡涨9.87%至13.58港元，众安在线涨5.16%至17.52港元，华兴资本控股涨4.87%至5.17港元 [3] - 香港《稳定币条例》8月1日生效，金管局本月公布指引，牌照数量为个位数，目标年内发出，人民币挂钩稳定币需与其他司法权区协商 [3] 茶饮股 - 茶百道涨11.04%至10.66港元，古茗涨6.15%至27.6港元，蜜雪集团涨5.74%至543.5港元，沪上阿姨涨5.68%至141.3港元 [4] - 阿里美团外卖大战带动茶饮店爆单，美团当日餐饮订单超1亿单，饿了么淘宝闪购日订单超8000万单，茶饮因高频低客单价属性成流量红利受益者 [4] 内房股 - 融创中国涨4.58%至1.6港元，新城发展涨4.33%至2.41港元，华润置地涨3.45%至28.5港元，绿城中国涨3.06%至9.77港元 [4] - 住建部调研广东浙江要求多措并举稳定楼市，国金证券认为三季度为政策发力关键期，地产股估值回落或具备交易弹性 [5] 博彩股 - 澳博控股涨5.3%至2.78港元，金沙中国涨3.85%至18.32港元，新濠国际发展涨3.11%至4.97港元，美高梅中国涨2.38%至14.6港元 [6] - 花旗预计澳门博彩收入下半年同比增6%，大摩称6月收入211亿澳门元（同比增19%）因低基数及演唱会带动，预计7月收入204亿澳门元（同比增10%） [6] 电力股 - 大唐发电涨4.43%至2.12港元，华电国际涨3.76%至4.41港元，华能国际涨3.08%至5.02港元，中国电力涨1.97%至3.1港元 [6] - 全国7月4日最大电力负荷达14.65亿千瓦创历史新高（同比增1.5亿千瓦），湘财证券看好高温下电力供需改善及资产价值重估 [7] 黄金股 - 山东黄金跌5.96%至26.8港元，中国黄金国际跌4.22%至68.15港元，紫金矿业跌3.33%至20.35港元，赤峰黄金跌3.29%至24.95港元 [7] - 现货黄金失守3310美元/盎司（日内跌0.78%），宝城期货称美联储降息预期下降及关税谈判进展或使金价持续承压 [7] 热门异动股 - H&H国际控股跌7.14%至10.92港元，预计上半年纯利同比跌45%-65%，花旗指其缺乏短期催化剂 [8] - 吉宏股份涨11.62%至14.6港元，预计2025年上半年净利润1.3亿-1.37亿元（同比增97.25%-108.21%），吉喵云接入连连支付API [9] - 老铺黄金涨4.02%至1035港元创新高，浦银国际指其2025年PE 31倍显著高于同业，因增长潜力及盈利水平更高 [10] - 富卫集团首挂涨1.05%至38.4港元，发行价38港元募资29.53亿港元，为李泽楷创立的泛亚洲人寿保险公司 [11]

港股市场表现 - 恒生指数下跌0.45%至23808点，恒生科技指数下跌0.15%，早盘成交1095亿港元 [1] - 稳定币概念股表现强势，国泰君安国际涨8.2%，众安在线涨5.64%，移卡涨超9% [1] - 新茶饮赛道受外卖补贴战推动，古茗和茶百道均涨超9% [1] - 健康之路涨超9%，控股股东自愿延长禁售期，公司聚焦数字健康医疗服务平台 [1] - 思摩尔国际涨超5%，Glo Hilo在日本上线，公司利润率有望维持较高水平 [1] 博彩行业 - 澳门6月赌收同比增长19%至211亿澳门元，超出摩根士丹利及同业预测9% [1] - 博彩股延续涨势，澳博控股涨3.7%，新濠国际发展涨1.6%，美高梅中国涨2.1% [1] 医疗器械行业 - 中国对欧盟医疗器械采取对等限制，药监局发文支持高端医疗器械 [1] - 医疗器械股普涨，春立医疗涨1.86%，永胜医疗涨7.27%，心玮医疗-B涨5.5% [1] 公司动态 - 中国罕王涨近9%，拟分拆黄金业务于联交所独立上市，分拆前或进行融资 [2] - 吉宏股份涨超10%，A股涨停，上半年归母净利同比预增逾55% [3] - H&H国际控股跌超6%，预计上半年纯利下跌45%至65% [4]

港股市场动态 - 百胜中国涨超3%，推出餐厅营运智能体Q睿并设立创新基金以转化营运需求为实际应用 [2] - H&H国际控股跌超7%，预计上半年纯利下跌45%至65% [2] - 中国罕王早盘涨近9%，拟分拆黄金业务于联交所独立上市，分拆前或进行融资 [2] - 健康之路大涨超18%，控股股东自愿延长禁售期，公司聚焦数字健康医疗服务平台 [2] - 思摩尔国际早盘涨超5%，Glo Hilo在日本上线，公司利润率有望维持较高水平 [2] - 腾讯音乐涨近3%，机构称近期收购计划将增强公司整体内容供给 [2] - 吉宏股份涨超7%，公司A股涨停，上半年归母净利同比预增逾55% [2] - 光伏股集体回落，信义光能跌4.86%，福莱特玻璃跌3.88%，新特能源跌3.19%，信义玻璃跌2.64% [2] 行业板块表现 - 快手涨超3%，将启动直播大舞台百城计划，打造多方协同直播生态体系 [3] - 黄金股走低，山东黄金跌5.09%，中国黄金国际跌3.44%，灵宝黄金跌2.68%，赤峰黄金跌2.33% [3] - 中船防务逆市涨超3%，中国船舶整合并购重组方案获通过，将推动船舶行业资源优化 [3] - 医疗器械股普涨，春立医疗涨6.36%，永胜医疗涨7.27%，心玮医疗涨3.55%，微创脑科学涨1.12% [3] - 稳定币概念股走高，胜利证券涨6.9%，国泰君安国际涨5.15%，移卡涨2.59%，中国光大控股涨1.96% [3] - 顺丰同城早盘涨近7%，外卖行业竞争加剧，大和称有望带动集团订单量 [3] - HSSP INTL跌超20%，被香港证监会点名股权高度集中 [3] 新股及战略合作 - 盛业高开近15%，与斯坦德机器人达成战略合作，加码机器人产业链布局 [4] - 茶饮股集体高开，茶百道涨15%，奈雪的茶涨9.87%，古茗涨5.77%，沪上阿姨涨2.99%，蜜雪集团涨2.92% [4] - 富卫集团首挂上市早盘平开，公司为李泽楷旗下泛亚洲人寿保险公司 [4] 市场休市 - 7月4日为美国独立日，美国股票市场休市一天 [1]

市场表现 - 港、A股稳定币相关个股表现活跃，中亦科技20CM涨停，华峰超纤涨超13%，京北方、青岛金王、信雅达、永安期货涨停，弘业期货涨超7%，新国都、拉卡拉涨超6%，中油资本、四方精创、翠微股份涨超4% [1] - 港股国泰君安国际涨超7%，移卡、胜利证券、众安在线涨超5%，渣打集团涨超2% [2] - 具体个股涨幅：中亦科技（+20.01%）、华峰超纤（+13.36%）、京北方（+10.00%）、青岛金王（+9.99%）、信雅达（+9.98%）、新国都（+6.52%）、拉卡拉（+6.25%）、四方精创（+4.50%）、翠微股份（+4.82%）、众安在线（+5.28%）、移卡（+5.18%） [2][3] 政策动态 - 香港立法会三读通过《稳定币条例草案》，将于8月生效，金管局本月内公布落实条例指引，涉及反洗钱等要求 [4] - 香港特区政府表示稳定币牌照数目将是个位数，目标今年内发出牌照，并探讨与人民币挂钩的稳定币发行可能性 [4] - 美国参议院通过《Genius法案》，已提交众议院审议，全球稳定币监管框架加速推进 [5] 市场规模预测 - 渣打银行预测2028年稳定币市场规模达2万亿美元 [6] - 伯恩斯坦预测未来十年稳定币供应量增长至约4万亿美元 [7] - 摩根大通持保守态度，预计2028年稳定币市值仅5000亿美元，认为数万亿美元预测"过于乐观"，应用仍局限在加密货币交易和DeFi领域 [8][9] 投资主线与机会 - 国海证券建议关注三大方向：发行方、跨境支付商、金融IT服务商 [10] - 发行方分为三类：知名稳定币公司（如Circle、Tether）、大型电商与金融机构（如蚂蚁数科、京东）、其他发行商，牌照稀缺性为核心溢价点 [11] - 跨境支付受益于汇兑及链上清算收入，金融IT服务商涉及区块链系统开发、智能合约定制等技术环节，传统银行IT厂商及数字人民币建设厂商具备技术迁移优势 [12] - 具体标的：发行方（众安在线、光大控股）、跨境支付（拉卡拉、新国都、移卡）、金融IT（京北方、信雅达、四方精创） [13]

人民币跨境支付系统(CIPS)业务规则修订 - 中国人民银行发布《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》，明确CIPS参与者的账户管理、注资、资金结算等流程 [1] - 修订背景为原有规则无法满足参与者规模扩大和管理需求，需适应业务发展和功能升级 [1] - 新规调整对参与者业务行为的要求，增强文件前瞻性，支持跨境支付行业景气度提升 [1] CIPS风险管理与功能拓展 - 新增风险管理框架要求，运营机构需建设系统监测流动性、业务及运行风险 [2] - 报文标准新增国际反洗钱要求，并预留外币支付业务规则接口 [2] - CIPS与数字人民币国际化协同发展，研究区块链技术在跨境结算中的应用 [2] CIPS业务规模与参与者扩张 - 截至2025年5月，CIPS直接参与者174家，间接参与者1509家，覆盖120国4900余家银行机构 [3] - 累计处理支付金额675万亿元，2022-2024年业务笔数和金额复合增长率达35%和30% [3] - 2025年新增6家外资直接参与者，首次覆盖非洲、中东及中亚地区 [3] 跨境支付行业影响 - 政策推动CIPS功能提升和范围扩容，促进跨境清算行业协同发展 [3] - 自由贸易区试点与多维政策目标共同打开企业需求空间，推升行业景气度 [3] 相关受益企业 - 工商银行(01398)：CIPS清算量占比25%，开发直连CIPS的"工银跨境通"平台 [4] - 建设银行(00939)：聚焦大型跨境项目人民币结算，在8地担任清算行 [4] - 农业银行(01288)：提供CIPS与SWIFT直连的一体化跨境支付产品 [4] - 移卡(09923)：通过"乐刷国际"布局跨境电商收款和B2B支付业务 [5] - 中银香港(02388)：CIPS直接参与行，实现无需代理行中转的低成本清算 [5]

港股市场表现 - 恒生指数涨0.62%，国企指数涨0.54%，恒生科技指数跌0.64% [1] 钢铁板块 - 重庆钢铁股份大涨91.11%，中国东方集团涨11.45%，中国铁钛涨20.97%，鞍钢股份涨12.73%，马鞍山钢铁股份涨3.59% [1] - 唐山7月4-15日烧结机限产30%，约半数钢厂已收到通知，限产后产能利用率或从83%降至70%，烧结矿日产或减少3万吨 [1] 建材水泥板块 - 中国建材涨8.27%，山水水泥涨5.15%，华新水泥涨7.16%，海螺水泥涨6.21%，西部水泥涨6.62% [1] 光伏太阳能及电力设备板块 - 信义光能涨10.84%，福莱特玻璃涨11.01%，凯盛新能涨9.56%，信义玻璃涨9.55%，协鑫科技涨9%，新特能源涨8.63% [2] - 国内头部光伏玻璃企业计划自7月集体减产30%，预计7月产量降至45GW左右 [2] 黄金及有色金属板块 - 山东黄金涨5.69%，紫金矿业涨2.74%，招金矿业涨2.21%，中铝国际涨7.21% [2] - 国际铜价飙升，综合铜涨幅一度超1%，COMEX铜大涨近2%，高盛上调2025年下半年LME铜价预测至9890美元/吨 [2] 其他活跃板块 - 煤炭股、重型机械股、公路铁路股、港口运输股、家电、啤酒、香港零售商表现强劲 [3] 跌幅较大板块 - 烟草概念股：思摩尔国际跌3.51%，中烟香港跌1.95% [3] - 影视股：欢喜传媒跌5.19%，柠萌影视跌1.75% [3] - 体育用品股：安踏体育跌1.59% [3] - SaaS概念及芯片股：金山软件跌9.66%，移卡跌5.62%，汇量科技跌4.23%，宏光半导体跌5.36%，上海复旦跌4.01%，华虹半导体跌3.03% [3] - 短视频概念及明星科网股：医脉通跌2.59%，京东健康跌1.74% [3]

报告公司投资评级 报告未提及对移卡的具体投资评级[1][2][3] 报告的核心观点 随着全球稳定币法案通过，支付巨头纷纷拥抱稳定币，稳定币正重塑全球跨境支付格局，为第三方支付平台带来新机遇，移卡作为国内领先第三方支付平台，出海业务发展良好，未来有望在稳定币领域实现业务转型与升级[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 事件 全球稳定币法案通过，支付巨头拥抱稳定币，报告与移卡探讨稳定币对传统支付形式的影响以及第三方支付平台未来参与稳定币的可能场景[1][9] 稳定币在跨境支付中的核心优势与场景拓展 稳定币结算时间短、成本低、抗汇率波动，通过分布式账本技术实现点对点实时结算，压缩交易成本和结算时间，成为跨境支付等场景的理想工具[2][10] 移卡出海 移卡自2021年开始出海，获新加坡MPI、美国MSB等支付牌照和资质，2023年推出跨境支付业务品牌YeahPay，与支付宝国际签署战略合作意向，2024年海外业务全年交易量超11亿元人民币，同比增长近5倍[2][11] 现有的支付行业模式 传统跨境支付业务中，零售商支付3 - 8%费率给收单等机构，第三方支付平台收入涵盖手续费、汇率差价、沉淀资金利息、技术输出或其他增值服务费[2][12] 第三方支付平台未来在稳定币可能的布局 稳定币为收单机构带来新业务空间，未来收单机构可借助稳定币拓展海外市场，提供一站式服务实现业务转型与升级，从传统支付到稳定币支付是渐进过程，传统机构会探索新商业模式[3][13][14] 相关案例 6月23日，Fiserv宣布与PayPal Circle达成战略合作，推动稳定币互通，提高全球支付系统运行效率，还与Circle合作开发稳定币解决方案[4][15] 稳定币相关个股的和业务布局 报告列举了Circle、Coinbase、Robinhood等多家公司的股票代码、公司业务及稳定币相关布局，以及部分公司的香港虚拟资产相关牌照或沙盒计划经验[7]