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康基医疗(09997)
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港股概念追踪 | 利好来了!药监局十大举措支持高端医疗器械 这些赛道值得关注(附概念股)
智通财经网· 2025-07-04 07:27
政策支持 - 国家药监局发布公告提出十方面支持举措聚焦高端医疗器械全生命周期监管包括审评审批优化标准体系建设上市后监管强化等全链条 [1] - 加快发布医用外骨骼机器人放射性核素成像设备等相关标准推进医用机器人人工智能医疗器械高端医学影像设备等领域基础通用标准制修订 [1] - 配合相关部门出台基于脑机接口技术的医疗器械产品支持政策相关国家标准立项申请已于6月23日公开征求意见 [1] 市场规模 - 2030年全球高端医疗器械市场规模预计突破1.8万亿美元中国高端医疗器械市场规模预计达2.8万亿元人民币 [1] - 2024年中国脑机接口市场规模32亿元同比增长18.8%预计2027年达55.8亿元增长率20% [2] - 高值耗材占医疗器械市场规模20%其中心脏起搏器神经介入耗材种植牙等领域国产化率较低替代空间大 [3] 重点赛道分析 脑机接口 - 产业初具规模但面临技术瓶颈人才缺口伦理争议等挑战需聚焦技术攻关产教融合资本赋能标准构建 [2] 高端医学影像设备 - 国产化率在中低端领域已基本实现替代但高端设备核心部件如CT球管超导磁体国产化率不足30% [2] 手术机器人 - 腔镜手术机器人占据最大市场份额达芬奇主导市场国内多款产品进入临床及上市期将打破进口垄断 [3] - 微创机器人旗下图迈腔镜手术机器人全球商业化订单超70台累计装机突破50台临床手术量超万例 [5][6] 高值耗材 - 先心病封堵器脏瓣膜球囊冠脉支架及骨科创伤已完成国产替代心脏起搏器等领域仍以进口为主 [3] 体外诊断(IVD) - 中低端技术如酶联免疫生化诊断已实现国产化中高端领域如化学发光检测POCT仍被外资主导 [3] 技术趋势 - 行业呈现技术驱动和国产替代并行特征高端设备核心部件研发加速部分产品性能接近国际水平 [4] - 脑机接口AI医疗等前沿技术临床转化加速推动行业向智能化高端化发展 [4] 公司动态 - 一脉阳光发布全球首个全模态全流程医学影像基座大模型引领医学影像AI进入2.0时代 [6] - 永胜医疗步态矫正机器人"喜乐行"获创新竞赛银奖附属公司签订2025-2027年健康护理产品采购协议 [6] - 康基医疗联营公司唯精医疗四臂腔镜手术机器人获药监局批准应用于泌尿外科妇科及普外科手术 [7]
康基医疗20250703
2025-07-03 23:28
纪要涉及的公司和行业 - 公司:康基医疗 - 行业:微创外科耗材行业 核心观点和论据 行业情况 - **市场规模与增速**:2024 年全球微创外科耗材市场规模约 320 亿美元,年复合增速约 5%;中国市场 2024 年规模预计 260 亿元,未来五年复合增速 12%,2028 年将达 407 亿元[2][4][5] - **手术量与耗材单价**:中国微创外科手术量从 2023 年 1400 万台预计增至 2028 年 2400 万台,耗材单价从 1686 元增至 1700 元左右[6] - **细分市场产品**:中国微创外科细分市场主要产品有吻合器、超声刀、医用缝线和穿刺器,各领域规模超 50 亿人民币[7] - **行业优势**:微创外科相比传统开放式外科手术,具有窗口小、出血少等优势,能提高患者舒适度、节省医保费用、提升效率[6] - **手术机器人现状**:腹腔镜机器人在中国以达芬奇为主,但新增市占率逐年减少,国产品牌逐渐崭露头角[9] 康基医疗情况 - **市场份额**:市占率从 2019 年 2%-3%增长至 2023 年 14%左右,在一次性穿刺器等领域领先,积极拓展产品线并布局腹腔机器人领域[2][7][8] - **财务状况**:2024 年收入约 10 亿元,利润近 6 亿元;研发费用占比约 10%;截至 2024 年底有 14 亿现金,承诺未来分红比率 60%-80%[4] - **发展前景**:发布第一款腹腔镜手术机器人,有望带动耗材增长,带来第二成长曲线;预计未来三年整体复合增长率 16%-17%,新产品增速 50%-60%;估值约 14 倍 PE,有安全边际和向上空间[3][4][24][25] - **市场拓展**:预计 2025 年海外增速高于国内,受益于注册证书获得和经销策略调整;在桐庐有大产能厂房保障市场扩张[4][14] - **年度项目**:2025 年吉林省穿刺器、广东省止血刀和超声刀采购项目中标,4 月推出新机器人[17] - **市场预期增长**:2025 年海外收入增长率二三十个百分点,国内双位数增长,整体可能超 20%;新产品迅速放量,重复性使用产品增速慢[19] - **毛利率与净利率**:毛利率稳定在 80%左右,经历先增后减;净利率波动主要因维晶研发投入和推广活动影响销售费用[19][20] - **费用情况**:销售费用控制在一亿以内,2025 年预计提升;管理费用占比不到 10%;研发费用除 2023 年外控制在 10%左右或以下[21] 其他重要但可能被忽略的内容 - **融资上市**:上市前两轮融资,life capital 投资 3 亿占股 15%,TPG 投资 14 亿占股 26%;2020 年港交所上市募资 29 亿港币,2023 年超额分红 20 多亿[13] - **员工结构**:2024 年约 1000 名员工,研发人员占比约 20%;管理层年轻化,员工 91%为 50 岁以下[15] - **股东结构**:董事长钟明夫妇持股 53%,其他股东包括 YG、TPG 等及港股通投资者[18] - **产品竞争**:一次性穿刺器靠规模优势保持高市占率;高分子结扎夹市占率约 30%,有价格提升空间;一次性电凝钳国产主导市占率 50%-60%;发力动力设备等领域并计划推新一代腔镜机器人[23] - **风险因素**:面临集采、市场竞争、海外推广、新产品上市等风险[26]
康基医疗(09997) - 2024 - 年度财报
2025-04-25 22:09
财务数据关键指标变化 - 报告期内公司实现营业收入10.086亿元,同比增长约8.9%,主要因一次性产品销售增加[3][6] - 报告期内母公司拥有人应占利润5.814亿元,同比增长约15.4%[3][6] - 2024年公司实现收入10.086亿元,较2023年增长8.9%,主要因一次性产品销售增加[23][37] - 2024年母公司拥有人应占净利润从2023年的5.04亿元增加15.4%至5.814亿元,主要因收入及其他收入和收益增加[24][37] - 董事会建议派发2024年末期股息每股0.24元[24][25] - 2024年公司收入10.0861亿元,较2023年的9.26023亿元增长8.9%[63][67] - 2024年一次性产品收入8.98761亿元,较2023年的8.04947亿元增长11.7%,占总收入比重从86.9%提升至89.1%[63][68] - 2024年一次性套管穿刺器收入4.30418亿元,较2023年的3.94441亿元增长9.1%,占总收入比重约42.7%[63][69] - 2024年结扎夹收入2.3494亿元,较2023年的2.2806亿元增长3.0%,占总收入比重约23.3%[63][70] - 2024年一次性电凝钳收入1.39905亿元,较2023年的1.22552亿元增长14.2%[63] - 2024年超声切割止血刀收入5235.2万元,较2023年的3800万元增长37.8%;吻合器收入901.7万元,较2023年的203.9万元增长342.2%[63] - 2024年公司收入为10.0861亿元,较2023年的9.26023亿元增加8.9%[71][84] - 2024年一次性产品收入为8.988亿元,较2023年的8.049亿元增加11.7%,占总收入的89.1%,2023年占比86.9%[72] - 2024年一次性套管穿刺器收入4.304亿元,较2023年的3.944亿元增加9.1%,占总收入约42.7%,2023年为约42.6%[72] - 2024年结扎夹收入2.349亿元,较2023年的2.281亿元增加3.0%,占总收入约23.3%[73] - 2024年一次性电凝钳收入1.399亿元,较2023年增长14.2%,占总收入约13.9%,2023年为13.2%[74][79] - 2024年超声切割止血刀销售额为5240万元,较2023年的3800万元增加37.8%[75][79] - 2024年重复性产品收入1.098亿元,较2023年的1.211亿元减少9.3%[76][80] - 2024年国内市场收入增加8.3%,海外市场收入约为9890万元,较去年增加15.1%,占总收入的9.8%,2023年为9.3%[77][78][81] - 2024年销售成本为2.11亿元,较2023年的1.848亿元增加14.1%[86][87] - 2024年毛利润为7.976亿元,较2023年的7.412亿元增加7.6%,毛利率为79.1%,2023年为80.0%[91][92] - 公司毛利由2023年的人民币741.2百万元增加7.6%至2024年的人民币797.6百万元,毛利率从80.0%降至79.1%[93] - 2024年其他收入及收益为人民币182.2百万元,较2023年的人民币155.4百万元增加,主要因2024年3月取消合并唯精医疗产生收益人民币27.3百万元[97] - 2024年销售及经销开支为人民币78.2百万元,较2023年的人民币69.8百万元增加12.0%[99] - 2024年行政开支为人民币97.3百万元,较2023年的人民币100.3百万元减少2.9%[100] - 2024年研发开支为人民币82.1百万元,较2023年的人民币127.6百万元减少35.6%[101] - 报告期内其他开支为人民币15.1百万元,主要因美元兑人民币汇率波动产生汇兑亏损[102] - 2024年3月取消合并唯精医疗,公司录得收益人民币27.3百万元,此后唯精医疗作为联营公司投资入账[109] - 2024年公司后续收购唯精医疗股权支付人民币73.5百万元,12月第三方投资者以人民币90百万元认购约5.7%股权,截至2024年底公司持有约41.99%股权及联营公司约23%股权(联营公司持有约8%唯精医疗股权),并支付人民币188百万元清偿或然代价[110][112] - 截至2024年12月31日,公司对唯精医疗投资账面价值约人民币377.8百万元,占总资产约12.9%[113] - 2024年所得税开支为人民币113.6百万元,较2023年的人民币136.5百万元减少16.8%,主要因上一年度一次性特别股息的股息预扣税减少[116] - 截至2024年12月31日,公司对唯精医疗的投资账面价值约为人民币3.778亿元,占集团资产总值约12.9%,报告期内确认应占亏损人民币2190万元[117] - 截至2024年12月31日止年度,所得税开支为人民币1.136亿元,较上一年度的人民币1.365亿元减少16.8%[118] - 2024年母公司拥有人应占年内利润为人民币5.81438亿元,2023年为人民币5.04021亿元[122] - 2024年非《香港财务报告准则》调整后净利润为人民币5.61815亿元,2023年为人民币5.38183亿元[122] - 2024年非《香港财务报告准则》调整后每股基本盈利为人民币0.4778元,2023年为人民币0.46元;2024年摊薄盈利为人民币0.4778元,2023年为人民币0.459元[122] - 报告期内公司存货周转天数为201天,与2023年的217天相比保持稳定[127][130] - 报告期内公司贸易应收款周转天数增加至93天,2023年为80天[127][130] - 报告期内公司贸易应付款周转天数增加至65天,2023年为54天[128][130] - 2024年公司汇兑亏损为1300万元,较2023年的310万元增加,主要因美元兑人民币汇率波动[139] - 2024年公司总资本开支约为6510万元,较2023年的8250万元减少[140] - 截至2024年12月31日,公司资本负债比率为6.7%,2023年为3.8%[145] - 截至2024年12月31日,公司有1007名员工,2023年为1003名;2024年员工薪酬费用为1.734亿元,2023年为1.631亿元[155] - 截至2024年12月31日止年度,员工薪酬开支总额为人民币17340万元,较2023年的人民币16310万元增加1030万元[159] 各条业务线表现 - 2024年公司在全国性止血组织结扎夹集中带量采购活动中全系列结扎夹产品中标[4][6] - 2024年公司对唯精医疗的持股从35%增至约41.99%,以支持手术机器人开发和商业化[28][32] - 2024年国内医院采购医疗设备和可重复使用产品延迟,但微创手术增加推动公司一次性产品需求,国内收入增长[29][32] - 2024年10月公司全系结扎夹产品中标全国性止血组织结扎夹集中带量采购,预计提升市场渗透率[30][33] - 2024 - 2025年公司在多地多项产品集中带量采购中中标,部分已实施,部分待通知实施时间[34][35] - 报告期内公司在中国新增16项产品注册(不含续新),截至2024年12月31日共有108项国内注册,其中三类17项、二类56项、一类35项[42][46] - 报告期内公司在中国取得34项新专利授权,唯精医疗独立取得79项新专利授权[42][46] - 2024年公司举办12场“对话医学专家”活动,推进与国内顶尖医疗合作,如与温医大附一院合作开发集成平台[44][47] - 报告期内公司闭合类产品取得进展,可吸收免打结缝合线和连发结扎夹获三类器械监管批准[45][47] - 公司新增宫腔镜和等离子能量平台等产品,丰富产品组合[48] - 2024年6月公司杭州总部新研发楼投入使用,新建动物实验中心提升研发效率和质量[49] - 唯精医疗四臂手术机器人系统已提交注册申请,预计2025年二季度获批,单端口系统计划2025年完成测试并开展人体试验[50] - 报告期内唯精医疗获浙江富浙科技投资平台股权投资,与桐庐经开区合作建立量产基地[50] - 2024年公司新增两款新产品,杭州总部新研发大楼6月启用[51] - 2024年3月唯精医疗四臂手术机器人完成多科室人体临床试验并提交注册申请,预计2025年二季度获批;单孔手术机器人完成设计定型,计划2025年完成型式检验与动物试验,年底启动人体临床试验[52] - 2024年公司精准把握市场需求,优化区域管理模式,加大单孔腹腔镜手术推广力度[54][57] - 公司重组区域及产品线团队优化经销商合作,强化销售业绩确保年度目标达成[55][57] 各地区表现 - 公司海外业务受益于欧洲市场销售增长,保持较好增长势头[4][6] - 2024年公司出口业务保持增长,客户覆盖80个国家和地区超180个客户,出口销售额9890万元,同比增长15.1%,主要因欧洲市场销售增加[36] - 2024年公司新增57个海外产品注册,主要在拉丁美洲和东南亚[36] - 2024年公司出口业务客户覆盖80个国家和地区的180多家客户,较2023年的56个国家和地区的120多家客户显著提升,出口销售额达9890万元,同比增长15.1%[39] 管理层讨论和指引 - 公司精准把握市场需求,优化区域管理模式,加大单孔腹腔镜手术推广力度[54][57] - 公司重组区域及产品线团队优化经销商合作,强化销售业绩确保年度目标达成[55][57] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司授权代表为钟鸣先生和尹自鑫先生[15][16] - 公司核数师为安永会计师事务所[15][16] - 公司注册办事处位于开曼群岛[15][16] - 公司总部位于中国浙江省杭州市桐庐经济开发区春江东路1668号[15][16] - 公司股份代号为9997[18] - 报告期内,买方就杭州康基出售事项已支付5000万元,完成预计在2025年上半年[152] - 钟鸣先生49岁,2020年2月12日获委任为董事,3月7日重新任命为执行董事,担任董事长兼首席执行官[161][164] - 钟鸣先生2006年1月获中国地质大学工商管理专业学士学位,2022年10月获长江商学院工商管理硕士学位,2024年12月获清华大学工商管理硕士学位[166][169] - 申屠银光女士45岁,2020年3月7日获委任为执行董事,担任副总经理[167][170] - 申屠银光女士2005年8月获中国地质大学会计学专业大专学历[168][170] - 桐庐康普由钟先生及申屠绍建先生分别持有60%及40%的股权,2004年11月自愿解散[163][164] - 自2007年1月起,申屠女士为桐庐县政协委员[168][170] - 尹自鑫39岁,2022年4月28日获委任为执行董事,主要负责公司投资者关系、投资及企业管治事宜[172][175] - 尹自鑫2016年9月加入集团任总经理助理,2016年11月起任杭州康基董事会秘书,2020年8月起任杭州康基董事,2022年2月至2024年3月任唯精医疗董事[172][175] - 加入集团前,尹自鑫2008年7月至2010年10月任杭州英策部门经理,2010年11月至2016年8月任万马联合投资经理兼董事长助理[173][175] - 蔡俐41岁,2020年3月13日获委任为非执行董事,负责参与集团重要事项决策[178][181] - 2007 - 2008年蔡俐任瑞士信贷研究分析师,2009年3月至2011年7月任浩然资本投资助理,2011年8月加入TPG Capital[179][181] - 2015年12月至2021年11月蔡俐任浙江久晟董事,2020年9月至2022年11月任上海百心安非执行董事,2020年10月至2023年11月任兆科眼科非执行董事[180][182] - 蔡俐2007年5月获美国耶鲁大学生物医学工程及经济学学士学位[183][184] - 蔡俐自2016年11月起任上海德虞得起监事,自2021年5月起任诺威健康非执行董事等多个职位[185] - 蔡俐自2021年5月起任叮当健康非执行董事,自2023年12月起任中和农信非执行董事,自2025年2月起任度小满金融非执行董事[185] - 姜峰62岁,2020年3月7日获委任为
高盛:维持康基医疗(09997)买入评级 目标价9.3港元
智通财经网· 2025-04-25 10:44
评级与目标价 - 高盛对康基医疗(09997)评级为买入 基于2027年预期市盈率17倍(经折现) 三年预期每股收益复合年增长率12% 折现率10% 给出12个月目标价9.3港元 [1] 威京医疗手术机器人进展 - 威京医疗四臂手术机器人已获批 符合预期 [1] - 康基医疗持有威京医疗41.99%股权 预计2025财年手术机器人收入贡献有限 目标2027年实现收支平衡 [2] - 耗材业务在中长期存在协同效应 重点关注品牌、分销渠道和学术培训资源 [2] - 商业化团队已组建超过150人 预计定价约1000万元人民币以提高产品可及性 [2] - 国内计划2025年挑选10-20家顶级医院进行培训 解决医生数量不足的瓶颈 [2] - 国际正在开发CE认证版本 部分地区认可NMPA认证 杭州桐庐生产基地预计2025年底运营 初始产能30台 目标提高到60-80台 [3] 研发方向 - 多臂机器人将聚焦集成5G远程功能和人工智能 [4] - 单孔手术机器人预计2025年底进入临床试验 有望2026年底或2027年初获NMPA批准 计划探索自然腔道机器人系统 [4] 行业动态 - 2024年招标行业总量约100台 截至4月"十四五"规划559台指标中约370台已分配至医院 其中200台已完成采购 [4] - 短期内关注指标发放和招标流程 中长期关注指标是否取消及机器人服务定价和报销政策 [4] 关税影响 - 耗材业务受关税影响有限 机器人业务约10%原材料(如减速器和电子元件)来自海外 正寻找国内供应商 [4] - 存在加速超声刀和吻合器进口替代的机遇 这些产品目前主要依赖进口 [4]
康基医疗20250328
2025-03-31 10:41
纪要涉及的公司 康基医疗及其子公司维捷、维金,竞争对手微创机器人、天智航,外资品牌强生、美敦力,南威艾尼斯迈瑞 纪要提到的核心观点和论据 1. **业务板块与产品** - 主要业务分微创外科耗材和设备及手术机器人两大块,耗材含一次性穿刺器、结扎夹等,设备含 4K 内窥镜、宫腔镜等,手术机器人新产品预计 2025 年 Q2 上市[3] - 近年发展能量器械平台,含一次性电凝、超声刀、吻合器等,市场空间总计约 200 亿 - 300 亿,外资占比超 60%,国产替代空间大[7] 2. **基础耗材业务** - 部分产品纳入集采,占总体收入约 20%,2024 年年报显示毛利率未受集采价格影响,2025 年 Q1 集采政策优化带来价值重估机会[4][5] - 主力产品一次性穿刺器占总收入 40%、夹子类产品占 20%,集采未显著影响其毛利率[10] 3. **手术机器人业务** - 2025 - 2026 年是市场重要拐点,新产品预计 2025 年 Q2 上市,有望成新增长催化剂,受益于国家支持和市场生态变化[6] - 未来 2 - 3 年行业或迎价格战,康基现金流充裕,维金可外部融资且获国资支持,能占据有利位置[23] - 本质是耗材生意,降低设备采购成本后,可通过增加使用频率和耗材销售实现正向价值[24] 4. **销售网络** - 拥有广泛深入销售网络,截至 2023 年底覆盖国内 3500 多家医院,2024 年新增覆盖 20 多个国家,海外收入增速未来可能高于国内,2025 年海外增速预计超 20%[4][8][11] 5. **财务状况** - 采用 VIE 架构,实控人持股超 50%,截至 2024 年底累计分红加回购 27 亿元,与上市融资金额持平,账上现金及等价物超 25 亿元,无有息负债[9] - 未来 2 - 3 年有望保持双位数以上收入增速,综合毛利率或因产品结构变化下降,长期净利率有望随规模效应提升[12] 6. **集采政策影响** - 公司抗风险能力强,通过技术进步和成本控制应对价格压力,拓展新兴领域降低对单一产品依赖,自主学术推广应对经销商渠道影响[4][15] - 一次性穿刺器集采降价 70% - 80%,未击穿出厂价,采用非经销商模式;结扎夹集采价格温和,采用传统经销商模式;超声刀和吻合器集采带来利好,2024 年增速超 30%[17][34] 7. **学术营销与推广** - 自主掌控学术营销渠道,承担大量线上线下推广,与院士团队合作,一次性穿刺器领域与国药合作配送并自主营销[16] 8. **估值预测** - 基于绝对估值模型,合理估值约 150 亿港元;南威艾尼斯迈瑞参考 25 倍 PE 估值约 150 亿港元,传统业务保守按 15 倍 PE 市值约 90 - 100 亿港元[30][31] - 手术机器人业务有潜力,子公司产品获批后预计能提升估值,公司合理目标市值 140 - 150 亿港元,相比当前有 50%以上上行空间[32][33] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **行业发展现状** - 中国微创外科手术渗透率为美国一半,未来 5 - 10 年有望提升,行业长期向上[13] - 能量器械领域国产替代率低,尚无明显龙头企业,康基市占率 0.5% - 1%,渗透空间大[14] - 全球手术机器人广泛应用,但中国装机数量少,价格高限制普及和商业化应用,预计 2026 年或现降价趋势和价格战[18][19][22] 2. **公司协同效应** - 康基与维捷在销售渠道和核心零部件代工方面有协同效应,可获双重收益[26] 3. **经济优势对比** - 手术机器人单台手术费用约 5000 元,高于传统内窥镜的 1000 多元,但相比达芬奇系统有优势,康基通过价格战和耗材模式具竞争力[27] 4. **竞争对手情况** - 微创机器人和天智航现金流紧张,过去两年商业化装机数量少,与康基及维捷技术差距不明显[28] 5. **未来发展预期** - 威健首代四臂腔镜预计 2025 年 4 月或 Q2 获批,布局多产品,覆盖多科室;2025 年归母净利润承压,预计亏损 1 亿以上,2026 - 2028 年逐步改善[29] 6. **股价波动原因** - 年报发布后股价下跌,一是手术机器人获批时间推迟,二是股利支付率调整使股息率下降,部分投资者离开[35]
10.09亿!康基医疗最新年报
思宇MedTech· 2025-03-27 17:24
公司财报数据 - 2024年公司实现营收10.09亿元,同比增长8.9%,归母净利润5.81亿元,同比增长15.4% [3] - 2024年下半年收入5.50亿元,同比增长5.2%,归母净利润2.96亿元,同比增长18.9% [3] - 董事会建议派付2024年末期股息每股股份人民币24分 [3] 公司经营亮点 - 公司对唯精医疗的持股比例从35%增至41.99%,四臂手术机器人系统已完成多科室人体临床试验并提交NMPA注册申请,预计2025年Q2获批 [6] - 国内收入增长主要来自一次性套管穿刺器、电凝钳、超声切割止血刀及吻合器等产品 [6] 公司概况 - 公司成立于2004年,总部位于杭州,2020年6月在香港联交所主板上市,专注于微创外科手术器械及配套耗材(MISIA)的研发生产 [8] - 产品覆盖妇产科、普外科、泌尿外科和胸外科等临床科室,提供微创手术一体化解决方案 [8] 公司发展历程 - 2004年成立后陆续推出一次性套管穿刺器(2006)、高分子结扎夹(2007)、超声止血刀(2010)、4K内窥镜摄像系统(2013) [9] - 2020年获"中国高成长企业奖"并上市,2022年投资唯精医疗布局手术机器人领域 [9] 市场地位与合作 - 产品覆盖国内3400家医院(含1000+三甲医院),出口42个国家和地区,国内三甲医院渗透率超70% [10] - 竞争优势包括高质量产品、全面组合、学术推广、广泛经销商网络及价格竞争力 [10] 行业会议信息 - 2025年将举办全球眼科大会(4月17日)、全球骨科大会(4月24日)、全球心血管大会(5月15日),均由思宇MedTech联合主办 [11]
康基医疗(09997) - 2024 - 年度业绩
2025-03-24 22:59
公司基本信息 - 公司于2020年2月12日在开曼群岛注册成立,6月29日在港交所主板上市[16] - 公司于2020年2月12日根据开曼群岛法律注册成立[151] - 股份于2020年6月29日于联交所主板上市[153] - 公司于2020年5月6日采纳受限制股份单位计划[153] - 报告期为自2024年1月1日起至2024年12月31日止年度[153] - 公告日期为2025年3月24日[156] 财务报表编制基础及相关准则影响 - 综合财务报表涵盖公司及其附属公司截至2024年12月31日止年度财务报表[18] - 财务报表按香港会计师公会颁布准则及香港《公司条例》披露规定编制,按历史成本惯例,部分金融资产以公允价值计量[17] - 附属公司指由公司直接或间接控制的实体,业绩自取得控制权日起综合入账至终止日[18] - 集团内成员公司间交易相关资产、负债等在综合入账时全面抵销[19] - 若事实及情况显示控制因素变化,集团会重新评估对投资对象的控制权[20] - 集团失去对附属公司控制权时,终止确认相关资产等并确认保留投资公允价值及盈亏[20] - 公司重新评估2023年及2024年1月1日的负债条款及条件,首次应用修订本后流动或非流动负债分类维持不变[23] - 公司无涉及依赖自首次应用《香港财务报告准则》第16号之日起产生的指数或比率并附带可变租赁付款的售后租回交易,该修订本无影响[23] - 2020年修订本澄清负债分类规定,2022年修订本进一步澄清贷款安排负债契约对流动或非流动负债分类的影响[23] - 公司无供应商融资安排,《香港会计准则》第7号及《香港财务报告准则》第7号修订本对财务报表无影响[24] 财务数据关键指标变化 - 2024年公司收入为人民币10.0861亿元,较2023年的人民币9.26023亿元增长8.9%[3] - 2024年公司毛利为人民币7.97649亿元,较2023年的人民币7.41199亿元增长7.6%[3] - 2024年母公司拥有人应占利润为人民币5.81438亿元,较2023年的人民币5.04021亿元增长15.4%[3] - 2024年非《香港财务报告准则》经调整母公司拥有人应占纯利为人民币5.61815亿元,较2023年的人民币5.38183亿元增长4.4%[3] - 2024年基本每股盈利为人民币0.4945元,较2023年的人民币0.4308元增长14.8%[3] - 2024年摊薄每股盈利为人民币0.4945元,较2023年的人民币0.4299元增长15.0%[3] - 2024年销售成本为人民币2.10961亿元,2023年为人民币1.84824亿元[4] - 2024年其他收入及收益为人民币1.82164亿元,2023年为人民币1.55365亿元[4] - 2024年税前利润为人民币6.84833亿元,较2023年的人民币5.88771亿元有所增长[4] - 2024年非流动资产总值854,645千元,2023年为883,129千元[8] - 2024年流动资产总值2,063,645千元,2023年为3,380,689千元[8] - 2024年流动负债总额260,604千元,2023年为190,824千元[9] - 2024年流动资产净值1,803,041千元,2023年为3,189,865千元[9] - 2024年资产总值减流动负债为2,657,686千元,2023年为4,072,994千元[9] - 2024年非流动负债总额28,791千元,2023年为129,148千元[9] - 2024年资产净值2,628,895千元,2023年为3,943,846千元[9] - 2024年母公司拥有人应占权益中股本为85千元,2023年为86千元[9] - 2024年母公司拥有人应占权益中储备为2,628,810千元,2023年为3,649,676千元[9] - 2024年权益总额2,628,895千元,2023年为3,943,846千元[9] - 2024年经营活动所得现金流量净额为560,098千元,2023年为422,710千元[10] - 2024年投资活动所得现金流量净额为1,040,501千元,2023年为 - 391,696千元[12] - 2024年融资活动所用现金流量净额为 - 1,695,521千元,2023年为 - 243,532千元[14] - 2024年现金及现金等价物减少净额为 - 94,922千元,2023年为 - 212,518千元[14] - 2024年末现金及现金等价物为1,420,418千元,2023年末为1,520,397千元[14] - 2024年税前列润为684,833千元,2023年为588,771千元[10] - 2024年购买物业、厂房及设备项目支出55,293千元,2023年为86,821千元[12] - 2024年购买以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产支出2,113,906千元,2023年为29,194千元[12] - 2024年已付股息1,647,334千元,2023年为216,349千元[14] - 2024年公司总收入为1008610千元人民币,2023年为926023千元人民币,同比增长约8.92%[26] - 2024年中国内地收入为909711千元人民币,2023年为840066千元人民币,同比增长约8.29%[26] - 2024年其他地区收入为98899千元人民币,2023年为85957千元人民币,同比增长约15.06%[26] - 2024年非流动资产总值为704061千元人民币,2023年为738093千元人民币,同比下降约4.61%[28] - 2024年其他收入总额为149668千元人民币,2023年为149757千元人民币,同比下降约0.06%[35] - 2024年总收益为32496千元人民币,2023年为5608千元人民币,同比增长约479.46%[35] - 2024年其他收入及收益总额为182164千元人民币,2023年为155365千元人民币,同比增长约17.25%[35] - 2024年税前利润总计为167986千元人民币,2023年为153752千元人民币,同比增长约9.26%[36] - 2024年研发成本为82083千元人民币,2023年为127554千元人民币,同比下降约35.64%[36] - 2024年所得税开支总额为113,556千元人民币,2023年为136,476千元人民币[41] - 2024年每股基本盈利按母公司普通股持有人应占利润5.81亿元人民币及已发行普通股加权平均数11.76亿股计算[43] - 2024年贸易应收款项为275,750千元人民币,减值3,801千元人民币,账面净值271,949千元人民币[48] - 2024年预付款项700千元人民币、其他应收款项1,331千元人民币、预付开支1,963千元人民币、应收出资96,419千元人民币,总计100,413千元人民币[51] - 2024年非流动非上市股权投资中,深圳市精锋医疗科技股份有限公司为144,071千元,无锡清松医疗健康产业投资合伙企业为2,187千元,总计146,258千元;2023年对应分别为139,369千元、2,349千元、141,718千元[55] - 2024年于联营公司投资应占资产净值为239,509千元,收购之商誉为138,288千元,总计377,797千元,对唯精医疗持股比例为41.99%[56] - 2024年现金及银行结余为825,490千元,定期存款为352,141千元,小计1,177,631千元,减去非流动定期存款50,832千元后,现金及现金等价物为1,126,799千元;2023年对应分别为893,171千元、1,783,417千元、2,676,588千元、0千元、2,676,588千元[59] - 2024年贸易应付款项3个月内为35,534千元,3至6个月为1,579千元,6至12个月为903千元,超过12个月为3,126千元,总计41,142千元;2023年对应分别为27,130千元、1,517千元、3,708千元、1,791千元、34,146千元[62] - 截至2024年12月31日止年度,公司实现收入人民币10.086亿元,较去年增加8.9%,母公司拥有人应占纯利由2023年的人民币5.04亿元增加15.4%至2024年的人民币5.814亿元[70] - 截至2024年12月31日止年度,公司收入为人民币1008.6百万元,较2023年的926.0百万元增加8.9%[85][87] - 2024年一次性产品收入为人民币898.8百万元,较2023年的804.9百万元增加11.7%,占总收入的89.1%,2023年占比86.9%[85][88] - 2024年一次性套管穿刺器收入为人民币430.4百万元,较2023年的394.4百万元增加9.1%,占总收入约42.7%,2023年约为42.6%[85][89] - 2024年结扎夹收入为人民币234.9百万元,较2023年的228.1百万元增加3.0%,占总收入约23.3%[85][89] - 2024年一次性电凝钳收入为人民币139.9百万元,较2023年的122.6百万元增加14.2%[85] - 2024年超声切割止血刀收入为人民币52.4百万元,较2023年的38.0百万元增加37.8%[85] - 2024年吻合器收入为人民币9.0百万元,较2023年的2.0百万元增加342.2%[85] - 2024年其他一次性产品收入为人民币32.1百万元,较2023年的19.9百万元增加61.8%[85] - 2024年4K内窥镜摄像系统收入为人民币24.5百万元,较2023年的32.4百万元减少24.2%[85] - 2024年其他重复性产品收入为人民币85.3百万元,较2023年的88.7百万元减少3.8%[85] - 一次性电凝钳报告期收入1.399亿元,占集团总收入约13.9%,2023年为13.2%,销售增幅14.2%[90] - 超声切割止血刀报告期销售额5240万元,较2023年的3800万元增加37.8%[92] - 重复性产品2024年收入1.098亿元,较2023年的1.211亿元减少9.3%[93] - 国内市场报告期收入增加8.3%,海外市场收入约9890万元,较去年增加15.1%,占集团总收入的9.8%,去年为9.3%[94] - 报告期销售成本为2.11亿元,较2023年的1.848亿元增加14.1%[97] - 集团毛利由2023年的7.412亿元增加7.6%至2024年的7.976亿元,2024年毛利率为79.1%,与2023年的80.0%相比维持稳定[100] - 2024年其他收入及收益为1.822亿元,2023年为1.554亿元,增加主要因取消合并唯精医疗产生2730万元收益[102] - 2024年销售及经销开支为7820万元,较2023年的6980万元增加12.0%[103] - 2024年行政开支为9730万元,较2023年的1.003亿元减少2.9%[104] - 2024年研发开支为8210万元,较2023年的1.276亿元减少35.6%[106] - 截至2024年12月31日止年度,所得税开支为1.136亿元人民币,较上一年度减少16.8%[111] - 2024年母公司拥有人应占年内利润为5.41438亿元人民币,2023年为5.04021亿元人民币[114] - 2024年非《香港财务报告准则》经调整年内纯利为5.61815亿元人民币,2023年为5.38183亿元人民币[114] - 截至2024年12月31日,集团现金及现金等价物为14.729亿元(其中2.953亿元计入持作待售资产),较2023年12月31日的29.735亿元(其中2.969亿元计入持作待售资产)减少15.006亿元,主要因向股东派付股息所致[117] - 截至2024年12月31日,
康基医疗(09997) - 2024 - 中期财报
2024-09-25 16:37
产品与技术创新 - 本集团是中国领先的医疗器械制造商,提供包括医疗设备、器械和配件在内的多样化产品,主要专注于微创手术[11] - 集团持续增加研发投入,专注于微创外科领域,致力于为外科医生提供全面的微创外科解决方案[20] - 集团在闭合器械方面取得突破,获批可吸收无结缝合线和多发放结紮夹两项III类医疗器械[21] - 集团新建研发大楼投入使用,加强创新和产品开发基础,并建立新的动物试验中心以提高研发效率和质量[22] - 新增12项新产品注册,截至2024年6月30日共有104项产品获得NMPA注册[23] - 持续推广新的先进外科技术应用,如单孔手术[28] - 四臂手术机器人系统已完成多科室人体临床试验,单孔手术机器人系统正在测试验证[27] - 积极参与学术会议和行业展览,与医院合作提供机器人系统培训[27] 业务发展与市场拓展 - 2023年上半年中国经济活动从疫情中恢复,患者就诊量和手术量大幅增加,为本集团2024年上半年的业绩奠定了较高的基础[12] - 尽管如此,本集团在报告期内实现了国内收入的增长,主要得益于一次性套管、结扎夹、一次性电凝镊等主要一次性产品类别销量的增加,以及超声刀和缝合器等部分新产品的强劲同比增长[12] - 本集团增加了对维景医疗的股权投资,从35%增加至37%,通过持有维景医疗的股权,本集团拥有了腹腔镜手术机器人的平台[11] - 本集团可利用其广泛的销售和分销资源以及在中国的制造、临床试验和监管事务方面的能力,支持该手术机器人平台的发展和部署[11] - 集团参与多个省级和全国性医疗器械集中采购,有利于产品市场渗透和进口替代[14] - 优化市场推广管理和经销商关系,提升经销商满意度和销售能力[26] - 国内市场潜力大,公司有信心保持微创手术器械和耗材领域的领先地位[29] - 计划进一步拓展海外市场,实现长期可持续增长[29] 财务表现 - 收入增长13.6%,达到人民幣458.4百萬元[34] - 一次性產品銷售增加19.6%,達到人民幣409.1百萬元[35] - 一次性套管穿刺器銷售增加12.9%,達到人民幣191.7百萬元[36] - 結紮夾銷售增加4.5%,達到人民幣103.8百萬元[38] - 一次性电凝钳的收入为人民币67.0百万元,占总收入的14.6%,同比增长30.2%[39] - 超声切割止血刀的销售额为人民币23.7百万元,同比增加90.2%[39] - 毛利为人民币363.1百万元,毛利率为79.2%[45][46][48] - 母公司股东应占净利增长11.9%至人民币285.8百万元[17] - 母公司股东应占经调整净利增长15.9%至人民币274.9百万元[17] 资金运营与管理 - 截至2024年6月30日,本集团现金及现金等价物为人民币3,058.9百万元[62] - 截至2024年6月30日,本集团流动资产净值为人民币1,571.4百万元,较2023年12月31日减少人民币1,618.5百万元[62] - 截至2024年6月30日,本集团资本负债比率为6.5%[63] - 本集团正在出售Hangzhou Kangji Qipu Medical Instrument Co., Ltd.,预计于2024年下半年完成[63] - 本集团未有任何未偿还或然负债及资产抵押[63] - 本集团擬動用全球發售所籌集的所得款項淨額進行戰略投資和收購資本資產以進行擴張[64] 公司治理与股权结构 - 鍾鳴先生通過信託持有本公司33.63%的股份[68] - 申屠銀光女士通過信託持有本公司19.06%的股份[68] - 尹自鑫先生持有本公司0.34%的股份[68] - 公司于2020年5月6日采纳首次公开发售前购股权计划及受限制股份单位计划,旨在吸引和留住担任重要职位的最优人才[79] - 公司通过首次公开发售筹集资金約29.52亿港元(相当于人民幣26.97亿元)[83] - 公司董事及可能掌握内幕消息的员工均遵守了公司的证券交易行为准则[4] - 公司致力于保持高水平的企业管治以保护股东权益[5]
康基医疗(09997) - 2024 - 中期业绩
2024-08-20 21:09
财务表现 - 本公司实现收入人民币458.4百万元,同比增长13.6%[4][5] - 本公司母公司擁有人應佔純利增加11.9%至人民幣285.8百萬元[6] - 本公司母公司擁有人應佔非《香港財務報告準則》經調整純利增加15.9%至人民幣274.9百萬元[6] - 本公司毛利為人民幣363.1百萬元,毛利率為79.2%[8] - 本公司研發成本為人民幣43.4百萬元[9] - 本公司於報告期內分佔一間聯營公司虧損人民幣5.9百萬元[9] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为2.217亿元人民币[1] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为12.134亿元人民币[2] - 2024年上半年融资活动产生的现金流量净额为-3,569万元人民币[3] - 2024年上半年税前利润为3.277亿元人民币[1] - 2024年上半年以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产投资收益为842万元人民币[1] - 2024年上半年取消合并一间附属公司产生收益为2.725亿元人民币[1] - 收入总额为458,413千人民币,同比增长13.6%[45] - 银行利息收入为62,630千人民币,同比增长47.0%[54] - 取消合并一间附属公司产生收益27,253千人民币[54] - 政府补助为24,120千人民币[54] - 母公司普通股持有人应占利润为285,847千人民币,同比增长11.9%[74] - 公司上半年实现总收入458.4百万元,同比增长13.6%,净利润285.8百万元,同比增长11.9%[117] - 截至2024年6月30日止六个月,公司的毛利为人民币363.1百万元,较2023年同期增加12.9%[153] - 截至2024年6月30日止六个月,公司的毛利率为79.2%,与2023年同期的79.7%相比保持稳定[154] - 截至2024年6月30日止六个月,公司的其他收入及收益为人民币115.4百万元,较2023年同期增加22.9%[157] - 截至2024年6月30日止六个月,公司的所得税开支为人民币52.0百万元,较2023年同期增加24.0%[167] - 母公司擁有人應佔期內利潤為人民幣285,847百萬元,較上年同期增加人民幣30,386百萬元[170] - 以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產的公允價值收益為人民幣46百萬元[171] - 匯兌差額為人民幣10,984百萬元的虧損[172] - 以股份為基礎的付款開支為人民幣6,183百萬元[173] - 短期金融產品的投資收益為人民幣842百萬元[174] - 取消合併唯精醫療的收益為人民幣27,253百萬元[175] - 母公司擁有人應佔非《香港財務報告準則》經調整期內純利為人民幣274,873百萬元[170] 资产负债情况 - 本公司於2024年6月30日的資產淨值為人民幣2,362.7百萬元[20][22] - 本公司於2024年6月30日的現金及現金等價物為人民幣2,717.7百萬元[18] - 2024年6月30日現金及现金等价物余额为29.157亿元人民币[4] - 2024年6月30日分类为持作出售的出售组别应佔现金及现金等价物为2.912亿元人民币[4] - 2024年6月30日原定期限超过三个月的定期存款为1.432亿元人民币[4] - 2024年6月30日,本集团的现金及现金等价物为人民币3,058.9百万元[178] - 截至2024年6月30日,本集团的流动资产净值为人民幣1,571.4百萬元[180] - 截至2024年6月30日止六個月,本集團的總資本開支約為人民幣33.4百萬元[183] 业务发展 - 销售医疗器械是公司主要收入来源[47] - 中国内地市场收入占比91.3%,其他国家/地区占8.7%[48] - 中国内地附属公司享受15%和5%的优惠税率[64] - 本集團可利用其豐富的銷售及經銷資源,以及在中國的製造、臨床試驗及監管事務能力,支援唯精醫療手術機器人平台的開發及部署[112] - 2023年上半年中國經濟活動從疫情中復甦,病人流量及手術量大幅增加,為本集團於2024年上半年的表現基準建立較高基數[113] - 2023年下半年開展的醫療行業反腐行動逐漸常態化,短期內對醫療器械行業仍會有影響[113] - 本集團的國內收入仍實現增長,主要由核心一次性產品類別的銷售增加以及部分新產品的銷售按年增長強勁所帶動[113] - 集中带量采购已在京津冀3+N联盟和川渝联盟开始执行,公司产品获得中标[114][115] - 公司海外市场销售持续增长,重点加强海外经销商管理[115] - 公司在中国新增12项新产品注册,截至6月30日共有104项产品获得NMPA注册[118] - 公司持续加大研发投资,重点发展可吸收免打结缝合线和连发结紮夹等新产品[119][120] - 公司新建杭州研发大楼投入使用,加强研发能力和人才吸引[121] - 公司子公司唯精医疗的手术机器人系统进展顺利,预计2024年内获批[122] - 公司持续推广单孔手术和手术机器人技术应用,开展学术推广活动[123] - 公司在2024年上半年加强了市场推广管理及经销商关系
康基医疗20240522
华安证券· 2024-05-23 00:47
业绩总结 - 康治医疗23年总收入为9.3亿人民币,同比增长17.8%[1] - 康治医疗23年净利润为5亿,净利润率为54.5%[2] - 康治医疗过去5年的复合增长率为21.2%,主要收入来源为一次性产品和国内销售[6] - 公司今年派发每股1.4元人民币的股息,港股中属于高派息[9] - 公司特别分红主要基于公司现金充裕和市场因素,股价表现不佳导致投资者期待公司回馈[10] 海外市场 - 康治医疗海外销售占总收入的9.3%[1] - 康治医疗覆盖了58个国家,比22年增加了11个国家[2] 产品创新 - 康治医疗取得了一些产品的创新注册,包括手动机器人产品[3] - 康治医疗推出了一次性可吸收集杂匣等产品,未来将有更多产品陆续上市[4] - 24年康治医疗有望推出可吸收缝线等产品,继续围绕设备和机器人产品布局[5] 市场前景 - 康治医疗未来增长潜力主要来自微创手术的持续增长潜力和公司自身的竞争优势[8] - 公司产品被纳入国家集采联盟,涉及超声刀和吉拉夹,预计价格下降不会对公司财务产生明显影响[12] - 集采后产品价格下降,预计产品使用量会提升,对公司收入和利润有正面影响[13] - 公司预计新注册证产品如可吸收吉他甲、吻合器等将带来收入增长,预计销售额有望增长[14] 市场竞争 - 外企在两个产品中占据绝对的垄断地位,超商高可能有70%以上的份额[17] - 康基在大医院市场有很大的信心,产品虽然推得比较晚但仍保持较快的发展速度[18] 财务状况 - 康基的毛利率保持较高,主要因为产品定价具有性价比优势[21] - 康基的研发投入效率高,不需要投入大量试错成本,利润水平长期保持较高[22] - 康基销售费用率较低,不到10个点,相比其他公司较为节约[23] 未来展望 - 康基未来三年的收入增长指引为20%到25%,利润增长指引为15%到20%[24] - 康基公司对未来发展充满信心,认为是一个潜力巨大的赛道[25]