公司高管变动 - 鑫元基金原副总经理王辉因工作安排离任 转任高级专员岗[1][3] - 王辉于2013年加入公司 2016年升任副总经理 任职近10年 具有中国人民银行及证券行业背景[4] - 调整后公司高管团队共6人 其中3人具有南京银行背景[4] 公司股权结构与经营业绩 - 鑫元基金由南京银行持股80% 南京高科持股20%[5] - 2025年上半年公司营收3.56亿元 同比增长17.47% 净利润1.07亿元 同比增长18.99% 两项指标均位列行业前25位[5] - 公司管理公募基金89只 总规模2135.58亿元 全市场排名第36位[5] 产品结构特征 - 货币与债券型基金规模达2084.99亿元 占总规模97% 体现银行系公募风险偏好较低的特征[5] - 权益型产品占比较低 与建信基金(4.3%)、中银基金(3.84%)等银行系公募情况类似[6] - 部分银行系公募如工银瑞信(22.6%)、交银施罗德(19.5%)在权益领域取得较好成绩[6] 权益投资发展进展 - 2025年多只主动权益基金跑赢沪深300指数 9只基金年初至今回报超20%[7] - 多只产品规模显著增长：鑫元数字经济增长337% 鑫元鑫动力增长70.56% 鑫元鑫享增长60.36%[7] - 公司持续优化投研梯队 开展权益能力提升攻坚项目 强化资产配置能力[6] - 正在布局ETF领域 首只产品已接近落地 指数产品线涵盖宽基、行业、主题等多种类型[7] 战略发展方向 - 遵循"上接国家战略与政策导向 下接客户需求"原则加速延展产品线[6] - 基于投资者真实需求合理布局产品发行节奏[6] - 在保证稳步发展前提下实现权益产品布局是公司重要课题[6]

财务表现 - 上半年归母净利润13.81亿元 同比增长35.04% [1] - 扣非归母净利润13.52亿元 同比增长22.52% [1] - 营业收入实现同比增长 [1] 房地产业务 - 合同销售面积6.85万平方米 同比激增2437.04% [1] - 商品房项目销售面积4.21万平方米 经济适用房项目2.64万平方米 [1] - 合同销售金额10.21亿元 同比大幅增长729.83% [1] - 商品住宅及车位销售金额9.21亿元 经济适用房销售金额1.00亿元 [1] 公司运营 - 股权投资业务进展顺利 [1] - 融资成本持续降低 [1] - 融资渠道保持畅通 [1] - 作为南京区域深耕企业 业绩有望持续改善 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][5] 核心观点 - 股权投资进展顺利 归母净利润实现双位数增长 [1][5][8] - 公司作为南京区域深耕企业 融资渠道畅通 业绩有望持续改善 [5] - 维持盈利预测 预计2025-2027年归母净利润分别为22.1亿元、24.4亿元、25.6亿元 [5] - 当前股价对应PE估值分别为6.2倍、5.6倍、5.3倍 [5] 财务表现 - 2025年上半年总营业收入19.60亿元 同比增长87.39% [6] - 2025年上半年归母净利润13.81亿元 同比增长35.04% [6] - 2025年上半年扣非归母净利润13.52亿元 同比增长22.52% [6] - 毛利率22.53% 同比提升5.61个百分点 净利率71.30% 同比下降27.34个百分点 [6] - 资产负债率47.92% 权益乘数1.92 流动比率1.26 速动比率0.48 [6] 地产业务 - 房地产开发销售业务实现营业收入13.8亿元 同比增长211.32% [7] - 商品房项目结转营业收入11.96亿元 经济适用房项目结转营业收入1.86亿元 [7] - 合同销售面积6.85万平方米 同比增加2437.04% [7] - 合同销售金额10.21亿元 同比增加729.83% [7] - 竣工面积0.62万平方米 同比减少89.95% 无新开工项目 [7] 股权投资业务 - 新增投资同心医疗、昆仑太科两个项目 追加投资瑞初医药项目 [8] - 原力数字北交所上市已问询 [8] - 实现投资收益12.58亿元 同比增加19.01% [8] - 实现公允价值变动收益316.27万元 [8] - 整体平均融资成本2.53% 较去年同期下降0.28个百分点 [8] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为22.44亿元、22.48亿元、21.97亿元 [9] - 预计归母净利润增长率分别为27.9%、10.5%、5.1% [9] - 预计EPS分别为1.27元、1.41元、1.48元 [9] - 预计ROE分别为10.1%、10.2%、9.8% [9] - 预计毛利率分别为22.2%、20.9%、18.7% [9]

核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入19.6亿元 同比上升87.39% 归母净利润13.81亿元 同比上升35.04% [1] - 第二季度单季度营业总收入8.99亿元 同比上升17.92% 归母净利润6.89亿元 同比上升38.65% [1] - 扣非净利润13.52亿元 同比上升22.52% 货币资金14.74亿元 同比上升4.14% [1] 盈利能力指标 - 毛利率22.53% 同比增33.18% 净利率71.3% 同比减27.71% [1] - 三费总额2.68亿元 占营收比13.69% 同比减18.94% [1] - 去年净利率83.09% 显示产品或服务附加值极高 [3] 资产与现金流状况 - 每股净资产10.89元 同比增3.43% 每股收益0.8元 同比增35.03% [1] - 每股经营性现金流0.32元 同比增192.15% [1] - 应收账款10.75亿元 同比增122.65% 有息负债2655.66亿元 同比增6.83% [1] 投资回报与资本效率 - 公司去年ROIC为6.74% 资本回报率一般 [3] - 近10年中位数ROIC为8.82% 投资回报一般 [3] - 2024年ROIC为6.74% 为历史最低水平 [3] 基金持仓动态 - 富国中证红利指数增强A新进持有1078.37万股 为最大持仓基金 规模52.74亿元 [4] - 广发稳健策略混合A新进持有203.32万股 中欧国企红利混合A新进持有41.74万股 [4] - 南方大数据300A减持31.90万股 华夏国企红利混合发起式A减持5.48万股 [4] 财务健康度关注点 - 货币资金/流动负债比为31.25% 近3年经营性现金流均值/流动负债为-15.92% [3] - 有息资产负债率达24.33% 近3年经营性现金流净额均值为负 [3] - 存货/营收比达518.9% 显示存货水平较高 [3]

房地产板块市场表现 - 房地产板块盘初走强 [1] - *ST南置涨停 [1] - 万通发展、张江高科、南京高科、天保基建、同济科技等跟涨 [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入约19.57亿元 同比大幅增长87.5% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约13.81亿元 同比增长35.04% [1] - 基本每股收益0.798元 同比增长35.03% [1] 公司市值 - 截至发稿时公司市值为137亿元 [2]

业绩说明会信息 - 2025年9月10日15:00 - 16:00以网络文字互动方式召开半年度业绩说明会[4] - 召开地址为“南京高科投资者关系”小程序[4] - 出席人员包括董事长徐益民、总裁陆阳俊等[4][5] 投资者参与信息 - 2025年9月9日前可通过小程序或邮箱提问[2][6] - 2025年9月10日15:00 - 16:00可在小程序参与交流[6] - 说明会召开后可登录小程序查看情况及内容[8] 其他信息 - 公司联系人是尹小虎、陈沛，电话025 - 85800728，邮箱600064@600064.com[8] - 2025年8月29日披露半年度报告及摘要[3]

营业收入和利润（同比） - 营业收入19.57亿元人民币，同比增长87.50%[19] - 公司2025年上半年营业收入195,702.01万元，同比增长87.50%[31] - 营业收入1,957,020,093.24元，同比增长87.50%[40] - 主营业务收入同比增长87.5%至19.57亿元人民币[43] - 公司营业总收入同比增长87.4%至19.6亿元人民币（2025年半年度）[108] - 2025年上半年公司营业收入195,702.01万元，同比增长87.50%[68] - 利润总额14.26亿元人民币，同比增长46.06%[19] - 归属于上市公司股东的净利润13.81亿元人民币，同比增长35.04%[19] - 公司2025年上半年归属于母公司所有者的净利润138,101.15万元，同比增长35.04%[31] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.52亿元人民币，同比增长22.52%[19] - 公司2025年上半年扣除非经常性损益后净利润为13.52亿元，同比增长22.5%[96] - 2025年上半年归属于母公司所有者的净利润138,101.15万元，同比增长35.04%[68] - 归属于母公司股东的净利润同比增长35.0%至13.81亿元人民币[109] - 母公司净利润同比增长9.9%至12.59亿元人民币[112] 业务线收入表现 - 房地产开发销售业务实现营业收入138,736.35万元，同比增长211.32%[32] - 房地产开发销售业务收入同比激增211.32%至13.87亿元，占比70.89%[43][48] - 市政业务营业收入31,950.34万元，同比减少46.58%[33] - 市政基础设施承建业务收入同比下降75.31%至1.06亿元[43] - 医药业务营业收入25,015.32万元[34] - 药品销售业务新增收入2.5亿元（因合并晨牌药业）[44][46] 成本和费用（同比） - 研发费用同比增长246.3%至1665万元人民币[108] - 利息费用同比下降17.1%至9281万元人民币[108] - 支付给职工及为职工支付的现金增加24.6%，从1.16亿元增至1.44亿元[115] - 支付的各项税费增长96.8%，从6469万元增至1.27亿元[115] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额5.45亿元人民币，同比由负转正[19] - 经营活动现金流量净额545,140,063.03元，同比由负转正[40] - 经营活动产生的现金流量净额从2024年上半年的-5.92亿元改善至2025年上半年的5.45亿元，实现显著逆转[115] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比大幅增长90.4%，从9.11亿元增至17.35亿元[115] - 投资活动产生的现金流量净额从2024年上半年的6.97亿元降至2025年上半年的-12.35万元[115][116] - 取得投资收益收到的现金减少50.9%，从6.51亿元降至3.20亿元[115] - 取得借款收到的现金减少20.7%，从53.09亿元降至42.10亿元[116] - 偿还债务支付的现金减少16.2%，从49.40亿元降至41.37亿元[116] - 期末现金及现金等价物余额从13.98亿元增至14.33亿元，增长2.5%[116] - 母公司经营活动产生的现金流量净额从-2.76亿元改善至2.88亿元[118] 资产和负债变化 - 货币资金同比增长31.06%至14.74亿元[51] - 公司2025年6月30日货币资金为14.74亿元，较2024年末的11.25亿元增长31.1%[99] - 货币资金增长155.3%至4.19亿元[104] - 应收账款同比增长52.47%至10.75亿元[51] - 公司2025年6月30日应收账款为10.75亿元，较2024年末的7.05亿元增长52.5%[99] - 其他应收款增长6.9%至26.33亿元[104] - 公司2025年6月30日存货为102.76亿元，较2024年末的111.55亿元下降7.9%[99] - 公司2025年6月30日交易性金融资产为15.00亿元，较2024年末的12.97亿元增长15.6%[99] - 长期股权投资增长1.8%至218.62亿元[105] - 短期借款同比增长31.18%至54.73亿元[51] - 短期借款增加31.2%至54.73亿元[100] - 长期借款同比大幅增加78.11%至20.04亿元[52] - 长期借款增长78.1%至20.04亿元[100] - 应付债券增长28.0%至16.00亿元[100] - 一年内到期的非流动负债同比下降85.1%至2.82亿元[52] - 一年内到期非流动负债下降85.1%至2.82亿元[100] - 其他流动负债下降65.2%至4.55亿元[100] - 未分配利润增长5.9%至154.77亿元[101] - 少数股东权益增长1.2%至11.83亿元[101] - 负债总额同比增长9.0%至100.34亿元人民币[106] - 所有者权益同比下降0.5%至169.13亿元人民币[106] 投资收益和公允价值变动 - 公司实现投资收益125,823.58万元，同比增加19.01%[34] - 投资收益同比增加主要因股权项目退出及公允价值变动[34][40] - 投资收益同比增长19.0%至12.58亿元人民币[108] - 公允价值变动收益316.27万元[34] - 公司2025年上半年非经常性损益合计28,758,848.28元，主要来自购买南京银行股票产生的58,846,551.33元收益[23] - 公司2025年上半年非金融企业持有金融资产产生公允价值变动损失21,536,786.28元[23] - 公司2025年上半年政府补助收益966,838.94元[23] - 公司2025年上半年非流动性资产处置损失777,939.81元[23] 财务比率和收益率 - 基本每股收益0.798元/股，同比增长35.03%[20] - 加权平均净资产收益率7.27%，同比增加1.60个百分点[20] - 公司2025年上半年加权平均净资产收益率7.27%[31] - 2025年上半年每股收益0.798元，加权平均净资产收益率7.27%[68] - 公司2025年上半年利息保障倍数为16.36倍，较上年同期的9.72倍增长68.4%[96] - 公司2025年上半年EBITDA利息保障倍数为16.85倍，较上年同期的10.12倍增长66.6%[96] - 公司2025年6月30日流动比率为1.26，较2024年末的1.17增长7.8%[96] - 公司2025年6月30日速动比率为0.48，较2024年末的0.39增长22.1%[96] - 公司2025年6月30日资产负债率为47.92%，较2024年末的47.97%下降0.1个百分点[96] - 公司资产负债率47.92%[35] - 有息负债总额95.73亿元，占总资产比例24.89%[35] - 整体平均融资成本2.53%，同比下降0.28个百分点[35] - 其他综合收益同比由正转负下降196.5%至-1.41亿元人民币[109] 股权投资和金融资产 - 对外股权投资总额3.53亿元，主要投向南京银行及基金[53] - 公司证券投资期末账面价值总额为188,189.49万元，其中交易性金融资产占主要部分[59] - 中信证券投资期末账面价值45,061.26万元，较期初下降5.1%（公允价值变动-2,438.33万元）[58] - 南京证券投资期末账面价值18,637.02万元，较期初下降6.5%（公允价值变动-1,287.69万元）[58] - 栖霞建设投资实现公允价值正收益1,572.34万元，期末账面价值增长7.1%至23,798.24万元[58] - 金字火腿投资公允价值大幅增长28.2%（+3,513.21万元），期末账面价值达15,981.52万元[59] - 广州农商银行其他非流动金融资产保持57,400万元不变，本期获得投资收益810万元[59] - 南京银行参股公司贡献净利润1,270,511.20万元，总资产规模达290,143,794.70万元[62] - 高科环境科技子公司净利润2,514.40万元，净资产收益率达14.3%（净资产17,555万元）[62] - 高科新创投资子公司实现投资收益3,423.73万元，净资产规模108,376.26万元[62] - 公司持有公允价值计量的金融资产规模达216亿元，面临资本市场波动风险[65] 股东和分红信息 - 公司2024年度利润分配方案共计分配利润5.19亿元[68] - 上市以来公司累计现金分红总额近60亿元，为募资总额6.15亿元的近10倍[68] - 公司明确每年现金分红比例不低于当年归属于母公司净利润的30%[68] - 报告期末普通股股东总数43,063户[87] - 第一大股东南京新港开发有限公司持股601,083,220股占比34.74%[89] - 股东南京新港开发有限公司有141,193,607股处于冻结状态[89] - 控股股东南京新港开发有限公司剩余141,193,607股被冻结，占其所持股份23.49%[77] - 南京新港开发有限公司需偿付平安信托本息及费用共计1,570,410,962.67元[77] 关联交易和担保 - 公司获授权与南京银行进行日常关联交易额度20亿元[81] - 公司在南京银行贷款余额4亿元[81] - 报告期内向南京银行支付贷款利息总额458.39万元[81] - 报告期末对子公司担保余额56,100万元[83] - 担保总额占公司净资产比例2.98%[83] - 为资产负债率超70%对象提供担保金额56,100万元[83] 其他重要事项 - 公司向爱德基金会捐赠30万元用于困难老人关爱服务[72] - 公司向南京市乡村发展基金会捐赠10万元用于困难学生助学[72] - 公司对高科创投基金累计实际出资68,558.37万元[79]

市场整体表现 - 沪指8月18日上涨0.85% [1] - 申万行业中有29个行业上涨 通信行业涨幅4.46%居首 综合行业涨幅3.43%次之 [1] - 房地产行业下跌0.46% 石油石化行业下跌0.10% 房地产为当日跌幅最大行业 [1] 资金流向概况 - 两市主力资金全天净流出160.57亿元 [1] - 8个行业主力资金净流入 电子行业净流入50.40亿元且上涨2.48% 通信行业净流入49.04亿元且上涨4.46% [1] - 23个行业主力资金净流出 非银金融行业净流出70.87亿元居首 电力设备行业净流出50.90亿元次之 医药生物、基础化工、房地产等行业净流出较多 [1] 房地产行业个股表现 - 房地产行业100只个股中40只上涨 45只下跌 1只涨停 1只跌停 [2] - 行业主力资金净流出20.04亿元 [2] - 45只个股资金净流入 10只净流入超千万元 西藏城投净流入5556.54万元居首 天保基建净流入3357.39万元 荣盛发展净流入2280.53万元 [2] - 资金净流出个股中6只超5000万元 万通发展净流出7.58亿元居首 衢州发展净流出5.81亿元 保利发展净流出1.80亿元 [2][3] 房地产行业资金流入明细 - 西藏城投上涨4.63% 换手率4.20% 主力资金流入5556.54万元 [2] - 天保基建上涨1.12% 换手率5.66% 主力资金流入3357.39万元 [2] - 荣盛发展上涨0.70% 换手率3.50% 主力资金流入2280.53万元 [2] - 栖霞建设下跌0.71% 换手率5.58% 主力资金流入2000.36万元 [2] - 光大嘉宝上涨1.32% 换手率6.04% 主力资金流入1947.89万元 [2] 房地产行业资金流出明细 - 万通发展下跌9.96% 换手率21.48% 主力资金流出75766.99万元 [3] - 衢州发展下跌2.55% 换手率10.69% 主力资金流出58141.42万元 [3] - 保利发展下跌1.47% 换手率1.87% 主力资金流出17950.08万元 [3] - 张江高科上涨0.03% 换手率5.67% 主力资金流出16700.83万元 [3] - 招商蛇口下跌1.31% 换手率0.88% 主力资金流出8542.24万元 [3]

全球学术排名表现 - 2025年软科世界大学学术排名涵盖全球1000所研究型大学 中国内地共有222所大学上榜 其中13所位列世界百强 与去年持平 [1] - 清华大学首次跻身世界前20名 排名全球第18位 位列亚洲第一 北京大学排名第23位 浙江大学排名第24位 上海交通大学排名第30位 [1] - 中国科学技术大学排名第40位 复旦大学排名第41位 中国前五名高校世界排名相比去年均有不同程度提升 [1] - 中山大学排名第65位 华中科技大学排名第73位 南京大学排名第75位 武汉大学排名第81位 四川大学排名第87位 西安交通大学排名第92位 中南大学排名第96位 这些高校继续保持全球百强地位 [1] - 广西师范大学 天津工业大学 安徽师范大学等22所中国内地高校首次上榜 [1] 江苏省高校排名详情 - 江苏省共有26所高校上榜 上榜高校总数位居全国首位 [1] - 南京大学以全球第75名的成绩领跑全省高校 较去年跃升7个位次 持续稳居全球百强行列 [3] - 苏州大学位列全球101-150名 东南大学位列全球101-150名 南京农业大学位列全球201-300名 南京医科大学位列全球201-300名 南京航空航天大学位列全球201-300名 南京理工大学位列全球201-300名 [2][3] - 江南大学位列全球301-400名 江苏大学位列全球301-400名 南京工业大学位列全球301-400名 南京信息工程大学位列全球301-400名 南京邮电大学位列全球301-400名 扬州大学位列全球301-400名 [2][3] - 中国矿业大学位列全球401-500名 河海大学位列全球401-500名 南京师范大学位列全球401-500名 南京中医药大学位列全球401-500名 [3] - 常州大学位列全球501-600名 江苏科技大学位列全球501-600名 南京林业大学位列全球501-600名 南通大学位列全球601-700名 [3][4] - 中国药科大学位列全球701-800名 苏州科技大学位列全球701-800名 徐州医科大学位列全球701-800名 西交利物浦大学位列全球801-900名 南京财经大学位列全球901-1000名 [3][4] 高校排名进步情况 - 苏州大学较去年跃升1个排名区间 南京农业大学较去年跃升1个排名区间 南京理工大学较去年跃升1个排名区间 南京邮电大学较去年跃升1个排名区间 南京中医药大学较去年跃升1个排名区间 [3] - 江苏科技大学较2024年大幅跃升4个排名区间 中国药科大学较去年实现1个排名区间提升 徐州医科大学较去年实现1个排名区间提升 西交利物浦大学较去年实现1个排名区间提升 [4] - 南京财经大学首次入围榜单 [4] 高等教育发展策略 - 江苏省通过加大教育投入 优化学科布局 深化教育改革等举措形成层次分明特色鲜明的高等教育体系 [5] - 2021年江苏省政府印发《江苏高水平大学建设方案》 实施"高峰计划" 重点支持省内高校争创世界一流 建设期间省财政投入力度不减且滚动支持 [5] - 2023年江苏省统筹推进部省共建新一轮"双一流"建设高校和一流应用型本科高校建设工程 [5] - 2025年江苏省将人工智能作为推动教育高质量发展的新引擎 加强"人工智能+"学科专业体系建设 培养交叉复合型创新人才 [5] - 江苏继续以"双一流"建设为引领 构建与经济社会发展相匹配的高等教育体系 [5]