国网信通亿力科技有限责任公司 2024年度-2025年1-3月 财务报表审计报告书 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 地址：北京市丰台区丽泽路 20 号丽泽 SOHO Ｂ座 20 层 邮编：100073 电话：(010) 51423818 传真：(010) 51423816 目 录 一、审计报告 二、审计报告附送 1. 合并资产负债表 2. 合并利润表 3. 合并现金流量表 4. 合并所有者权益变动表 5. 资产负债表 6. 利润表 7. 现金流量表 8. 所有者权益变动表 9. 财务报表附注 三、审计报告附件 1. 中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）营业执照复印件 2. 中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）执业证书复印件 3. 注册会计师执业证书复印件 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUACERTIFIEDPUBLICACCOUNTANTSLLP 地址(1ocation):北京市丰台区丽泽路20号丽泽 S0H0B 座 20 层 TowerB, LizeSOHO, 20LizeRoad, Fen ...

业绩数据 - 2024年销售商品及劳务预计96亿，实际80.97亿；采购预计11亿，实际6.11亿；金融服务预计0.1亿，实际0.01亿[6] - 2025年一季度销售商品及劳务实际7.75亿；采购0.3亿；金融服务0.004亿[6][9] - 2025年预计销售商品及劳务135亿；采购15亿；金融服务0.1亿[8][9] 股权结构 - 信产集团为控股股东，持股43.86%；国家电网为信产集团唯一股东，持股100%[13] 其他情况 - 2025年5月21日董事会通过《公司2025年度日常关联交易额度的议案》[3] - 关联交易预计含拟收购企业亿力科技[10] - 销售与采购合同定价有标准，金融服务参考同行协商[14] - 关联交易定价公允，利于经营，不损股东利益[15]

收购交易 - 公司拟现金出资18.53亿元收购国网信通亿力科技100%股权 [1] - 交易完成后亿力科技将成为公司全资子公司并纳入合并报表范围 [1] - 本次交易构成关联交易但不构成重大资产重组 [1] 交易主体 - 收购方为国网信通(600131 SH) [1] - 出售方为公司控股股东国网信息通信产业集团有限公司 [1] - 标的公司为国网信通亿力科技有限责任公司 [1]

业绩说明会信息 - 公司拟参加2024年度暨2025年第一季度集体业绩说明会[3] - 召开时间为2025年5月23日14:00 - 17:00[2][3][4] - 网络直播地址为上海证券交易所上证路演中心(https://roadshow.sseinfo.com/)[2][4] - 召开方式为现场交流、视频直播、网络文字互动[2][3][4] 参与人员与提问 - 参加人员有董事长王奔等[4] - 投资者可于2025年5月23日在线参与[4] - 投资者可在2025年5月16 - 22日16:00前预征集提问[2][4][5] 联系信息 - 联系人是证券管理部[6] - 联系电话为028 - 87333131、010 - 51965589[6] - 邮箱为zqglb@sgitc.com[6]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，维持该评级 [8] 报告的核心观点 - 国网信通子公司中标国家电网采购项目，通信设备集采市场份额大幅提升，同业竞争解决措施落实，预计利于后续业绩增长，不考虑亿力科技 2025 年并表影响，2025 年归母净利润可达约 8.64 亿元，对应 PE 约 26 倍 [12] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 5 月 8 日晚公司发布公告，全资子公司继远软件、中电飞华在国家电网 2025 年第二十三批采购通信网设备集成标段中标 4.77 亿元，已收到中标通知书但合同未签；国网信息通信产业集团旗下亿力科技（拟被上市公司收购）合计中标 3.26 亿元 [2][5] 中标情况分析 - 2025 年输变电项目第二次变电设备招标，12 个通信网设备集成标包公示总计金额 8.61 亿元，继远软件中标 1 个标包 1.04 亿元占比 12.06%，中电飞华中标 6 个标包 3.73 亿元占比 43.35%，上市公司合计中标 4.77 亿元占比 55.41%；亿力科技中标 4 个标包 3.26 亿元占比 37.83%，上市公司和亿力科技合计中标 8.03 亿元占比 93.24%，剩余 1 个标包 0.58 亿元为国网系统外公司深圳泰科通信中标占比 6.76% [12] - 2025 年 3 月 5 日发布的第一次变电设备招标，通信网设备集成标段公示金额总计 3.34 亿元，上市公司子公司继远软件和中电飞华分别中标 1.23 亿元和 1.76 亿元，占比合计达 89.74%，剩余标包为系统外公司中标 [12] 同业竞争解决措施 - 公司 2024 年 12 月 9 日公告中提到的同业竞争解决措施已落实，上市公司通信设备集采市场份额大幅提升 [12] 财务预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|-|-|-|-| |营业成本|7315|8336|10063|11990| |毛利|1476|1794|2170|2592| |营业税金及附加|18|20|24|28| |销售费用|241|250|287|324| |管理费用|373|375|423|480| |研发费用|242|275|332|396| |财务费用|-16|-16|-13|-81| |营业利润|726|955|1209|1567| |利润总额|704|960|1214|1572| |所得税费用|22|96|121|157| |净利润|682|864|1092|1415| |归属于母公司所有者的净利润|682|864|1092|1415| |EPS（元）|0.57|0.72|0.91|1.18| |经营活动现金流净额|758|808|780|964| |投资活动现金流净额|-178|-175|-144|-115| |筹资活动现金流净额|-533|-116|0|0| |现金净流量（不含汇率变动影响）|0.69|46|518|636| |货币资金|-|-|-|-| |交易性金融资产|2893|3411|4047|4896| |应收账款|5644|6192|7288|8480| |存货|337|382|460|548| |预付账款|318|357|430|512| |其他流动资产|940|1048|1232|1436| |流动资产合计|10133|11390|13457|15873| |长期股权投资|314|314|314|314| |投资性房地产|27|27|27|27| |固定资产合计|763|772|760|734| |无形资产|943|943|943|943| |商誉|0|0|0|0| |递延所得税资产|98|100|100|100| |其他非流动资产|615|590|576|569| |资产总计|12893|14136|16176|18559| |短期贷款|100|0|0|0| |应付款项|4415|4907|5701|6527| |预收账款|0|0|0|0| |应付职工薪酬|9|14|17|21| |应交税费|81|167|201|240| |其他流动负债|1309|1206|1317|1412| |流动负债合计|5914|6294|7237|8199| |长期借款|0|0|0|0| |应付债券|0|0|0|0| |递延所得税负债|43|43|43|43| |其他非流动负债|148|148|148|148| |负债合计|6105|6484|7427|8389| |归属于母公司所有者权益|6788|7652|8750|10169| |少数股东权益|0|0|0|0| |股东权益|6788|7652|8750|10169| |负债及股东权益|12893|14136|16176|18559| |每股收益|0.57|0.72|0.91|1.18| |每股经营现金流|0.63|0.67|0.65|0.80| |市盈率|33.18|25.79|20.39|15.74| |市净率|3.35|2.91|2.55|2.19| |EV/EBITDA|21.30|15.07|12.05|9.62| |总资产收益率|5.3%|6.1%|6.8%|7.6%| |净资产收益率|10.1%|11.3%|12.5%|13.9%| |净利率|9.3%|10.4%|10.9%|11.8%| |资产负债率|47.4%|45.9%|45.9%|45.2%| |总资产周转率|0.55|0.62|0.66|-| [16]

公司动态 - 国网信通全资子公司继远软件作为支持单位参与2025数字中国创新大赛数据要素赛道能源大数据应用总决赛，提供"人工智能+能源大数据"领域技术支持 [1] - 继远软件支撑建设的"闽电云创"电力虚拟空间运检平台在国家电网主馆展出，该平台基于元宇宙技术实现低代码创作电力虚拟场景，打造虚实共生智慧运检新模式 [1][2] - "闽电云创"平台具备电网设备快速建模、运行状态实时感知、故障风险智能预测、检修策略动态优化等功能，实现"智能引导式作业" [2] 行业趋势 - 2025数字中国创新大赛能源大数据应用赛以"数据驱动，融合创新——共建数智未来"为主题，聚焦能源数据要素应用、人工智能技术和行业解决方案 [1] - 大赛围绕能源行业数字化转型需求，探索电力大数据助力新型电力系统建设的应用实践 [1] - 行业正推动先进技术与电网数字化场景深度融合，持续提升电网数字化智能化水平 [2]

品大事 - 金诚信拟投资约2.31亿美元建设Alacran铜金银矿项目 追加收购CMH公司5%股权后持股比例达55% 主导项目开发建设 [3] - 华神科技子公司拟2亿元出售上海凌凯5.4019%股份 交易完成后不再持有该公司股权 [4] - 招商银行拟出资150亿元全资发起设立金融资产投资公司 将成为公司一级子公司 丰富综合化经营牌照 [5][6] 观业绩 - 华虹公司第一季度营收39.13亿元同比增长18.66% 净利润2276.34万元同比减少89.73% 产能利用率保持满载 [7] - 金龙汽车4月份客车销售量3611辆同比减少3.91% 生产量4361辆同比减少5.79% [8] - 正邦科技4月销售生猪60.98万头同比上升235.93% 销售收入7.38亿元同比上升174.29% 商品猪销售均价14.44元/公斤 [9] - 融创中国4月合同销售金额11亿元 累计1-4月销售金额112亿元 销售均价25750元/平方米 [10] - *ST傲农4月生猪销售量13.28万头同比减少14.42% 生猪存栏53.96万头同比增加15.06% [11][12] 签大单 - 平高电气及子公司合计中标17.51亿元国家电网采购项目 占2024年营收14.12% [13] - 国网信通全资子公司中标4.77亿元国家电网采购项目 [14] - 东方铁塔及子公司中标1亿元国家电网采购项目 占2024年营收2.39% [15] - 交建股份联合体中标7.04亿元工程总承包项目 公司承担3.52亿元工程量 占2024年营收8.43% [16] 增减持 - 瑞华泰股东国投高科拟减持不超过1%公司股份 [17][18] - *ST庚星控股股东拟增持3000万元-6000万元公司股份 [19] - 乐鑫科技股东乐鑫香港拟减持不超过1.2032%股份 高管邵静博拟减持0.0054%股份 [20] 做回购 - 四川美丰拟5000万元-7000万元回购公司股份 用于注销减资 回购价格不超过10.07元/股 [21]

品大事 - 金诚信拟投资约2 31亿美元建设Alacran铜金银矿项目 追加收购CMH Colombia S A S 5%股权后持股比例将达55% 主导后续开发建设 预计投产后将完善公司产业布局并推动业务发展 [3] - 华神科技子公司星瑞药业拟以2亿元出售上海凌凯5 4019%股份 交易完成后不再持有该公司股权 [4] - 招商银行拟出资150亿元全资发起设立金融资产投资公司 初始注册资本150亿元 将成为公司全资一级子公司 旨在丰富综合化经营牌照并提升服务实体经济能力 [5] 观业绩 - 华虹公司第一季度营收39 13亿元 同比增长18 66% 净利润2276 34万元 同比减少89 73% 产能利用率保持满载但行业面临不确定性 [7] - 金龙汽车4月客车销售量3611辆 同比减少3 91% 生产量4361辆 同比减少5 79% [8] - 正邦科技4月销售生猪60 98万头 同比上升235 93% 销售收入7 38亿元 同比上升174 29% 1-4月累计销售生猪225 75万头 同比上升104 45% [9] - 融创中国4月合同销售金额11亿元 销售面积8 5万平方米 销售均价12940元/平方米 1-4月累计销售金额112亿元 [10][11] - *ST傲农4月生猪销售量13 28万头 同比减少14 42% 月末存栏53 96万头 同比增加15 06% [12] 签大单 - 平高电气及子公司合计中标国家电网采购项目17 51亿元 占2024年营收14 12% [14] - 国网信通全资子公司中标国家电网采购项目4 77亿元 预计对业绩产生积极影响 [15] - 东方铁塔及子公司中标国家电网采购项目1亿元 占2024年营收2 39% [16] - 交建股份联合体中标7 04亿元工程总承包项目 公司承担3 52亿元工程量 占2024年营收8 43% [17] 增减持 - 瑞华泰股东国投高科拟减持不超过1%公司股份（180万股） [19] - *ST庚星控股股东拟增持3000万-6000万元公司股份 不设价格区间 [20] - 乐鑫科技股东乐鑫香港拟减持不超过1 2032%股份（135万股） 高管邵静博拟减持0 0054%股份（6029股） [21][22] 做回购 - 四川美丰拟5000万-7000万元回购股份用于注销 回购价格不超过10 07元/股 [24]

业绩相关 - 全资子公司中标国家电网2025年第二十三批采购部分设备[2] - 中标金额合计47709.90万元[2] - 项目履行将对未来业绩产生积极影响，但具体金额不确定[2][4][5]

房地产行业 - 4月百强房企全口径销售金额3,089亿元，同比-9.2%，销售面积1,473万平，同比-21.8% [4] - 1-4月百强房企全口径销售额累计10,935亿元，同比-7.8%，销售面积累计5,404万平，同比-19.9%，较1-3月降幅扩大0.5pct和0.7pct [4] - 部分高能级城市销售止跌回稳，但楼市整体稳定态势仍需巩固 [4] 汽车行业（新势力与特斯拉） - 4月车市平稳，新车上市及终端优惠提振新势力销量，五一购车权益稳定 [5] - 以旧换新政策有望驱动2025年国内销量增长，需关注订单及终端优惠变化 [5] - 智驾与机器人主题发酵，看好具备智驾算法/芯片自研能力的车企及配套产业链 [5] - 关税政策变化需持续跟踪 [5] 国网信通（600131.SH） - 2024年营收73.15亿元，同比-4.67%，归母净利润6.82亿元，同比-17.60% [6] - 25Q1营收11.12亿元，同比+9.14%，归母净利润0.26亿元，同比+117.20% [6] - 拟收购亿力科技以优化产业布局 [6] 中联重科（000157.SZ/1157.HK） - 25Q1营收121.2亿元，同比+2.9%，归母净利润14.1亿元，同比+54.0% [6] - 经营性现金流净额7.4亿元，同比+141.0%，毛利率28.7%（同比+0.2pcts），净利率11.6%（同比+3.9pcts） [6] - 新兴业务及海外市场持续突破 [6] 腾讯控股（0700.HK）游戏业务 - SPARK 2025发布会展示46款游戏，包括《王者荣耀》《三角洲行动》等旗舰产品及自研新品《王者荣耀世界》 [7] - 首次按"研发、发行、投资"分类产品，凸显研发布局与投资能力 [7] 欧亚集团（600697.SH） - 25Q1营收19.51亿元，同比+0.38%，归母净利润0.03亿元，同比-74.64% [8] - 购百业态表现稳健，公司积极调改创新 [8] 苏泊尔（002032.SZ） - 25Q1毛利率23.9%（同比+0.1pcts），归母净利率8.6%（同比-0.14pcts） [9] - 外销持续增长，财务费用率上升因高分红导致利息收入减少 [9]