公司治理与会议安排 - 公司于12月15日晚间发布公告 [2] - 公司第十一届董事会第六次会议审议通过了《关于召开公司2025年第三次临时股东会的议案》等多项议案 [2]

公司与重庆嘉威合同纠纷调解协议 - 公司与重庆嘉威啤酒有限公司就合同纠纷案在二审阶段达成调解，并签署《调解协议》，该协议尚需提交公司2025年第三次临时股东大会审议 [1] - 根据协议，公司或其子公司将向重庆嘉威一次性支付截至2025年12月31日的量价差结算款1亿元（不含税），双方互相放弃历史索赔 [1] - 2026至2028年期间，公司每年向重庆嘉威固定采购14.26万千升啤酒，采购价为4000元/千升，并约定补量机制与现金补偿标准，包销合作将于2028年底终止且不再续期 [1] 调解协议对公司财务的影响 - 本次调解将冲回此前计提的预计负债2.54亿元，同时新增计提2.17亿元 [1] - 预计将增加公司2025年度利润总额3710.55万元、归母净利润1907.96万元 [1] 合同纠纷的背景与历史 - 公司与重庆嘉威的合同纠纷源于双方自2007年起围绕《战略合作协议》及后续多份包销协议履行产生的争议 [2] - 重庆嘉威于2023年10月向法院提起诉讼，主张公司未依约履行包销义务 [2] - 一审法院于2025年3月判决公司向重庆嘉威支付约3.53亿元，公司不服并上诉，纠纷进入二审阶段 [2]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好，维持 [6] 报告的核心观点 - 美团旗下酒类即时零售平台“歪马送酒”发展势能强劲，其门店数量、用户规模及交易额快速增长，已进入酒类品牌前三，标志着啤酒即时零售进程延续 [2][4] - 即时零售平台通过数字化能力能更精准洞察消费者喜好与趋势，为啤酒公司提供产品方向，能够快速响应市场需求、打造爆款产品的啤酒公司有望在新渠道竞争中获取更大份额 [2][9] - 啤酒公司与即时零售平台的合作正不断加深，从供货销售关系向共同打造爆品的深度合作模式演进 [9] - 即时零售平台对传统啤酒销售渠道形成挑战的同时也带来新机遇，有望推动传统行业迎来新篇章 [9] - 报告重点推荐青岛啤酒、燕京啤酒、华润啤酒、重庆啤酒 [2][9] 根据相关目录分别进行总结 “歪马送酒”平台发展现状 - 截至2025年12月12日，“歪马送酒”门店数量已突破2000家，较2024年实现翻倍增长 [2][4][9] - 平台累计服务用户规模近3000万，交易额超60亿元，已进入酒类品牌TOP3 [2][4] - 该平台是美团旗下品牌，经营红、白、洋、啤四大酒水品类，通过与品牌直接合作实现平价，平均配送时间约15分钟 [9] - 其扩张迅速：2021年始于深圳，2024年11月门店突破1000家，2025年8月在营加盟店突破1000家，9月直营店超过800家 [9] 啤酒公司布局与合作动态 - 2025年年初开始，多家啤酒品牌已表示开始布局即时零售平台 [9] - 青岛啤酒在中报中指出，公司不断强化即时零售、闪电仓等新业态布局 [9] - 华润啤酒在2025年上半年与“歪马送酒”达成代工合作，共同推出“歪马送酒”自营商品淡爽拉格啤酒，近日双方合作加码，联合打造出首款独家定制产品“雪花全麦白啤” [9] - 啤酒公司与即时零售平台的合作正逐步超越单纯的供货与销售关系 [9] 行业趋势与渠道变革 - 传统啤酒销售通常以餐饮渠道、流通渠道等封闭渠道为主，供方主导性更强 [9] - 即时零售平台更为开放，对传统渠道壁垒形成挑战 [9] - 即时零售平台通过数字化可更为精准地洞悉消费者喜好与消费趋势，为啤酒公司提供产品研发方向 [2][9] - 能够快速响应市场需求、打造爆款产品的啤酒公司有望在新渠道的竞争中获取更大份额 [2][9]

核心观点 - 重庆啤酒与嘉威啤酒的长期合同纠纷有望通过二审调解终结 该方案以一次性财务支付和未来三年固定合作框架 实现了历史争议的清算和未来关系的明确 预计将为公司2025年度带来显著的利润增厚并消除重大不确定性 [1][2][3][4][5] 纠纷解决方案 - **历史争议清算** 重庆啤酒或其子公司将向嘉威一次性支付截至2025年12月31日的全部量价差结算款人民币1亿元（不含税） 双方就此了结所有历史索赔主张 [1][3] - **未来合作框架** 2026年至2028年期间 重庆啤酒每年向嘉威固定采购14.26万千升啤酒 采购单价为4000元/千升 并设有补量机制 [3] - **合作关系终结** 双方所有相关包销协议文件有效期至2028年12月31日截止 到期后不再继续执行与合作 [3] 财务影响 - **移除历史负债** 公司拟将基于一审判决计提的预计负债人民币2.54亿元冲回 [4][5] - **计提新负债** 基于调解协议 公司拟计提一次性支付的量价差结算款等负债人民币2.17亿元 [5] - **增厚当期利润** 上述会计处理预计将为公司2025年度增加利润总额约3710.55万元 增加归母净利润约1907.96万元 [5] - **改善盈利表现** 此非经常性利润贡献将直接改善公司2025年年度盈利表现 2025年前三季度公司归母净利润同比下滑6.8% [5][6] 经营影响 - **消除不确定性** 长期悬而未决的重大诉讼是财务和管理上的不确定性阴云 此次调解有望从根本上移除该风险 [4][5] - **稳定核心市场经营** 明确至2028年的未来合作框架 将充满争议的合作关系转变为有章可循的商业安排 为公司尤其在重庆核心基地市场的稳定经营扫清障碍 [6]

合同纠纷达成调解 - 重庆啤酒与重庆嘉威啤酒有限公司拟在二审阶段达成调解并签署《调解协议》 如顺利达成 诉讼程序将以调解结案 [1][2] - 《调解协议》核心内容包括 重庆啤酒或其子公司向嘉威一次性支付截至2025年12月31日前的全部量价差结算款人民币1亿元（不含税） 并就2026年至2028年期间产品包销合作方式及嘉威分红等事宜进行约定 [2] 调解协议核心条款 - 历史争议一揽子清算 公司支付1亿元（不含税）了结截至2025年底的全部量价差结算 双方均不得就包销协议文件截至2025年12月31日的履行再提出任何索赔主张 [3][4] - 未来三年合作框架重构 2026至2028年期间 公司每年向嘉威固定采购14.26万千升啤酒 采购价固定为4000元/千升 并约定补量机制与现金补偿标准 [4] - 特殊合作关系明确终止 双方所有相关包销协议文件有效期均于2028年12月31日截止 到期后不再继续执行且双方不再合作 [4] 对财务业绩的影响 - 该调解协议有望移除长期悬而未决的重大诉讼对公司业绩的拖累 2024年公司因一审判决基于谨慎性原则计提了高达2.54亿元的预计负债 导致当年归母净利润同比下滑16.61% [5] - 根据协议会计处理 公司将冲回此前计提的2.54亿元预计负债 同时拟计提一次性支付的量价差结算款等负债2.17亿元 这一抵一增将为公司2025年度带来约3710.55万元的利润总额增加 以及1907.96万元的归母净利润增厚 [5] - 2025年前三季度 公司归母净利润同比下滑6.8% 其中三季度单季降幅达12.7% 上述调解带来的非经常性利润贡献将直接改善公司2025年的年度盈利表现 [6] 对公司经营的意义 - 协议明确了直至2028年的未来合作框架 将此前充满争议与不确定性的合作关系转变为有章可循的商业安排 [6] - 此举为公司 尤其是在重庆这一核心基地市场的稳定经营扫清了障碍 [6]

诉讼进展与调解协议概述 - 重庆啤酒参股公司嘉威于2023年10月就合同纠纷提起诉讼，案件经一审后公司上诉，重庆市高级人民法院于2025年4月17日受理上诉[1] - 在重庆高院调解下，双方协商拟签订《调解协议》，该协议已通过公司董事会审议，尚需提交2025年第三次临时股东会审议批准[1] - 如股东会批准并签署协议，公司与嘉威、嘉士伯重庆啤酒有限公司、重庆钰鑫实业集团有限公司将签署内容一致的《调解框架协议》，诉讼将以调解结案[1] 历史纠纷的财务解决方案 - 调解协议生效后10日内，公司或其子公司需向嘉威一次性支付截至2025年12月31日前的全部量价差结算款，金额为人民币1亿元（不含税）[2] - 协议生效后，双方均不得对外宣称对方存在违约行为，且均放弃就相关包销协议文件截至2025年12月31日的履行向对方提出任何索赔主张[2] 2026至2028年合作模式变更 - 自2026年1月1日起，双方合作方式改为固定采购量与固定采购价，不再绑定公司及其分/子公司的销量和平均净酒水价格，原协议中关于量、价、包销范围等约定不再执行[3] - 2026年至2028年期间，公司向嘉威的年度包销量固定为14.26万千升，平均采购价固定为4000元/千升（不含增值税），按年度结算多退少补[3] - 自2026年1月1日起，嘉威不再就包销啤酒向公司支付或承担运费或销售费用[5] 未完成采购量的补偿机制 - 若嘉威年度实际销量未达14.26万千升，公司需在次年第一季度进行补量，补量计算方式与第一季度计划总量及实际总量挂钩[4] - 若公司未能在次年第一季度补足应补量，则需以现金方式补偿嘉威，补偿标准根据未完成量阶梯式计算：未达11万千升部分，每千升补偿2,500元；11万千升至14.26万千升的差额部分，每千升补偿1,800元；超过11万千升但不足14.26万千升的差额部分，每千升补偿1,800元[4] - 现金补偿需在次年4月30日前完成，补偿金额不含增值税[4] 采购安排与协议终止 - 公司需根据嘉威产能及产品结构合理安排采购，每年6-8月包销量可超1.7万千升但最高不超1.9万千升，其他月度不超1.7万千升[5] - 若嘉威未完成公司合理安排的订单量，未完成量计入公司当年包销总量但不结算货款，公司需提前三个月提供滚动计划[5] - 所有相关包销协议文件有效期至2028年12月31日截止，到期后不再执行，双方不再合作[5] - 双方需在包销终止前6个月内协商瓶箱处理及押金退回等后续交接事项[5]

证券代码：600132 证券简称：重庆啤酒 公告编号：临 2025-036 重庆啤酒股份有限公司 关于公司涉及诉讼进展暨拟签订《调解协议》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1. 案件所处的诉讼阶段：重庆啤酒股份有限公司（以下简称"上市公司" 或"公司"）、重庆嘉威啤酒有限公司（以下简称"嘉威"）拟在二审阶段达成 调解，如顺利达成调解，则诉讼程序将以调解结案。 2. 上市公司所处的当事人地位：上市公司为上诉人，原审本诉被告，原审 反诉原告。 3. 涉案的金额：本诉原告嘉威诉本诉被告合同纠纷，一审判决判令上市公 司在判决生效之日起十日内向嘉威支付353,063,502.24元，驳回嘉威其他诉讼请 求及公司反诉请求。上市公司上诉请求为，撤销一审判决，改判或发回重审；其 中改判请求为：驳回嘉威的全部诉讼请求，支持上市公司的反诉请求。 4. 拟签署的《调解协议》主要内容：上市公司或其子公司向嘉威一次性支 付截至2025年12月31日前的全部量价差结算款人民币1亿元（不含税）；就上市 公司与嘉威202 ...

证券代码：600132 证券简称：重庆啤酒 公告编号：2025-037 重庆啤酒股份有限公司 关于召开2025年第三次临时股东会的通知 召开的日期时间：2025 年 12 月 31 日 15 点 00 分 召开地点：广东省广州市天河区金穗路 62 号侨鑫国际金融中心 13 层 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东会召开日期：2025年12月31日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东会类型和届次 2025年第三次临时股东会 (二) 股东会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合 的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 12 月 31 日 至2025 年 12 月 31 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日 ...

第十一届董事会第六次会议决议公告 证券代码：600132 证券简称：重庆啤酒 公告编号：临 2025-035 重庆啤酒股份有限公司 具体内容详见公司同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《重庆啤酒股 份有限公司关于公司涉及诉讼进展暨拟签订<调解协议>的公告》（公告编号临 2025-036 号）。 表决结果：赞成 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 二、 关于召开公司 2025 年第三次临时股东会的议案； 具体内容详见公司同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《重庆啤酒股 份有限公司关于召开 2025 年第三次临时股东会的通知》（公告编号临 2025-037 号）。 表决结果：赞成 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 以上第一项议案将提交股东会审议。 特此公告。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其 内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重庆啤酒股份有限公司第十一届董事会第六次会议于北京时间 2025 年 12 月 15 日下午 5 点 45 分在广州办公室以现场加视频会议的方式召开。全体董事一致同 ...

公司与嘉威诉讼调解协议 - 重庆啤酒与嘉威拟在二审阶段达成调解 如顺利达成则诉讼程序将以调解结案 [1] - 根据《调解协议》 公司或其子公司将向嘉威一次性支付截至2025年12月31日前的全部量价差结算款人民币1亿元（不含税） [1] - 协议约定了2026年至2028年期间产品包销方面的合作方式以及嘉威分红等相关事宜 [1] 协议对财务的影响 - 此协议预计将增加公司2025年度利润总额3,710.55万元 [1] - 此协议预计将增加公司2025年度归属于上市公司股东的净利润1,907.96万元 [1]