报告行业投资评级 - 投资评级：看好，维持 [6] 报告的核心观点 - 美团旗下酒类即时零售平台“歪马送酒”发展势能强劲，其门店数量、用户规模及交易额快速增长，已进入酒类品牌前三，标志着啤酒即时零售进程延续 [2][4] - 即时零售平台通过数字化能力能更精准洞察消费者喜好与趋势，为啤酒公司提供产品方向，能够快速响应市场需求、打造爆款产品的啤酒公司有望在新渠道竞争中获取更大份额 [2][9] - 啤酒公司与即时零售平台的合作正不断加深，从供货销售关系向共同打造爆品的深度合作模式演进 [9] - 即时零售平台对传统啤酒销售渠道形成挑战的同时也带来新机遇，有望推动传统行业迎来新篇章 [9] - 报告重点推荐青岛啤酒、燕京啤酒、华润啤酒、重庆啤酒 [2][9] 根据相关目录分别进行总结 “歪马送酒”平台发展现状 - 截至2025年12月12日，“歪马送酒”门店数量已突破2000家，较2024年实现翻倍增长 [2][4][9] - 平台累计服务用户规模近3000万，交易额超60亿元，已进入酒类品牌TOP3 [2][4] - 该平台是美团旗下品牌，经营红、白、洋、啤四大酒水品类，通过与品牌直接合作实现平价，平均配送时间约15分钟 [9] - 其扩张迅速：2021年始于深圳，2024年11月门店突破1000家，2025年8月在营加盟店突破1000家，9月直营店超过800家 [9] 啤酒公司布局与合作动态 - 2025年年初开始，多家啤酒品牌已表示开始布局即时零售平台 [9] - 青岛啤酒在中报中指出，公司不断强化即时零售、闪电仓等新业态布局 [9] - 华润啤酒在2025年上半年与“歪马送酒”达成代工合作，共同推出“歪马送酒”自营商品淡爽拉格啤酒，近日双方合作加码，联合打造出首款独家定制产品“雪花全麦白啤” [9] - 啤酒公司与即时零售平台的合作正逐步超越单纯的供货与销售关系 [9] 行业趋势与渠道变革 - 传统啤酒销售通常以餐饮渠道、流通渠道等封闭渠道为主，供方主导性更强 [9] - 即时零售平台更为开放，对传统渠道壁垒形成挑战 [9] - 即时零售平台通过数字化可更为精准地洞悉消费者喜好与消费趋势，为啤酒公司提供产品研发方向 [2][9] - 能够快速响应市场需求、打造爆款产品的啤酒公司有望在新渠道的竞争中获取更大份额 [2][9]

（原标题：茅台价格回涨来年推"市场化"；华润嘉士伯推电商定制｜观酒周报） 21世纪经济报道记者肖夏 综合报道 调整期亦有机会。近期白酒、啤酒正在想方设法开拓新渠道、走向消费者。 多家媒体报道，上周茅台内部召开会议，提出了多项事关产品、渠道、价格的重要政策。周末已有多家 媒体报道了不同版本，核心内容是：暂停发货、非标控量、渠道改革。 21世纪经济报道记者12日从经销商以及知情人士处确认了确实召开了会议，并了解到明年茅台可能还将 推进其他多项重要改革。 有经销商对21世纪经济报道记者透露，相关政策是最早是在12月9日茅台内部召开的茅台酒市场工作会 提出的，此后几天各省区在召开四季度经销商联谊会时口头传达了各项会议精神。 先来看短期政策方面。根据报道，茅台本月将暂停发放茅台酒产品，暂不执行明年一季度的计划，适当 时候再恢复发货。 21世纪经济报道记者未能从经销商确认这一说法的准确性，但了解到前不久茅台向渠道增配了一批产 品，当中包括飞天茅台。 不过有其他机构人士称，也了解到这一说法。 酒业评论人肖竹青对21世纪经济报道记者说，在年底经销商资金紧张时期，此举将直接为经销商减负， 避免经销商为还贷或支付新货款而出现"恐 ...

本报讯 （记者梁傲男）12月9日，"雪花全麦白啤"新品发布会成功举办。本次发布会以"一口醇香·即刻 畅饮"为主题，正式推出了华润啤酒与领先的酒水即时零售平台歪马送酒联合打造的首款独家定制产 品"雪花全麦白啤"。 华润啤酒董事会主席赵春武表示，传统啤酒行业长期面临与终端用户"脱节"的挑战，而即时零售平台所 沉淀的消费数据，恰恰为产品研发提供了精准的"路标"。展望未来，他期待构建起"品牌方、即时零售 平台、转型经销商"三方协同的新生态，共同应对市场变革，创造可持续的增长价值。 "雪花全麦白啤"的发布，验证了传统啤酒与新兴即时零售平台通过深度协同，快速响应市场、打造爆款 产品的能力。 此次合作，不仅为双方开启了增长的第二曲线，更为整个酒饮行业提供了在即时零售时代"以消费者为 中心"进行产品创新与渠道革新的生动范例。随着双方战略合作的不断深化，一个更加敏捷、高效、个 性化的啤酒消费新生态正徐徐展开。 据记者了解，这款产品将全国统一零售价定为7.5元/听（500ml），74.9元/箱（12听），以极具竞争力 的"质价比"切入市场。该产品已于12月5日起，通过歪马送酒全国2000多个终端独家上市，实现"平均15 分钟送达 ...