回购方案基本情况 - 公司董事会于2025年8月28日批准回购方案 使用自有资金及其他自筹资金回购A股 回购金额区间为人民币5亿元至9.6亿元 回购价格上限为8元/股 回购期限为董事会批准后12个月内 回购股份全部用于员工持股计划或股权激励 [1] - 因2025年第一季度权益分派实施 回购价格上限于2025年9月12日由8元/股调整为7.92元/股 [2] 首次回购执行情况 - 2025年9月17日通过集中竞价完成首次回购 回购数量336万股 占总股本比例0.07% 回购最高价7.45元/股 最低价7.28元/股 支付总金额2481.21万元（含交易费用） [3] 回购资金结构优化 - 公司于2025年9月9日取得中国农业银行宁波明州支行出具的《贷款承诺函》 专项借款用于股份回购 [4] - 为满足监管要求开立专用证券账户 账户名称为"雅戈尔时尚股份有限公司回购专用证券账户" 账户号码B887655708 专门用于贷款资金回购操作 [4] 回购实施机制 - 公司将根据市场情况在回购期限内择机实施回购 并严格遵循《上市公司股份回购规则》及上交所相关监管指引 [4] - 公司承诺及时履行回购进展的信息披露义务 [4]

公司股份回购 - 雅戈尔于2025年9月17日通过集中竞价交易方式首次回购股份3,360,000股 [2] - 回购股份数量占公司总股本比例为0.07% [2]

回购方案 - 首次披露日为2025年8月30日[3] - 实施期限为2025年8月28日至2026年8月27日[3] - 预计回购金额5亿至9.6亿元[3] 回购进展 - 累计已回购股数336万股，占总股本0.07%[3] - 累计已回购金额2481.21万元[3] - 实际回购价格7.28元/股至7.45元/股[3] 其他调整 - 2025年9月12日回购股份价格上限调为7.92元/股[4] - 2025年9月17日首次回购336万股，支付2481.2112万元[5] - 2025年9月取得专项贷款并开立回购贷款专用证券账户[6]

股份回购情况 - 公司于2025年9月17日通过集中竞价交易方式首次回购股份336万股 [1] - 已回购股份占公司总股本的比例为0.07% [1] - 回购价格区间为7.28元/股至7.45元/股 [1] - 已支付总金额为2481.21万元人民币（含交易费用） [1]

回购方案 - 公司于2025年8月30日首次披露回购方案 实施期限为2025年8月28日至2026年8月27日 预计回购金额5-9.6亿元[1] - 回购股份将用于员工持股计划或股权激励[1] 首次回购操作 - 9月17日首次回购股份336万股 占总股本0.07% 支付金额2481.21万元[1] - 回购价格区间为7.28-7.45元/股[1] 资金安排 - 公司9月9日获农行宁波明州支行贷款承诺函 近日完成回购贷款专用证券账户开立[1] - 通过贷款安排提升资金使用效率 其他回购方案内容保持不变[1] 信息披露 - 公司将依规实施回购并及时披露相关信息[1]

市场整体表现 - 上证综指收于3876.38点 位于半年线之上 单日涨幅0.38% [1] - A股总成交额达19561.32亿元 [1] 突破半年线个股统计 - 57只A股价格突破半年线 其中乖离率超3%的个股包括联合光电(3.70%)、隆鑫通用(3.64%)和*ST南置(3.60%) [1] - 乖离率较小个股包括宏海科技、莱茵生物、奇精机械等 刚站上半年线 [1] 高乖离率个股明细 - 联合光电(300691)涨5.42% 换手率7.97% 最新价19.64元较半年线18.94元高出3.70% [1] - 隆鑫通用(603766)涨7.15% 换手率2.63% 最新价13.04元较半年线12.58元高出3.64% [1] - *ST南置(002305)涨4.91% 换手率7.32% 最新价2.35元较半年线2.27元高出3.60% [1] 中等乖离率个股表现 - 皇庭国际(000056)涨6.31% 换手率28.35% 最新价3.20元较半年线3.10元高出3.29% [1] - 伯特利(603596)涨6.65% 换手率4.25% 最新价54.39元较半年线52.75元高出3.11% [1] - 浩淼科技(831856)涨3.56% 换手率4.70% 最新价22.40元较半年线21.74元高出3.06% [1] 低乖离率个股情况 - 春秋航空(601021)涨2.45% 换手率0.79% 最新价54.81元较半年线54.11元高出1.28% [2] - 雅戈尔(600177)涨2.06% 换手率0.60% 最新价7.44元较半年线7.35元高出1.27% [2] - 恒玄科技(688608)涨1.74% 换手率2.48% 最新价264.00元较半年线260.80元高出1.23% [2]

指数表现 - 中证红利低波动100指数上涨0.27% 成分股特变电工上涨10.01% 浦东建设上涨1.97% 山西焦煤上涨1.92% 中国国贸上涨1.81% 雅戈尔上涨1.78% [2] - 红利低波100ETF(159307)上涨0.28% 最新价报1.07元 近3月累计上涨3.52% [2] - 中证红利低波动100指数采用股息率/波动率加权 选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为样本 [3] 产品规模与流动性 - 红利低波100ETF最新规模达13.17亿元 创近1年新高 [3] - 最新份额达12.38亿份 创近1年新高 [3] - 近5天获得连续资金净流入 合计5916.68万元 日均净流入1183.34万元 最高单日净流入2665.82万元 [3] - 盘中换手率1.04% 成交1373.46万元 近1周日均成交1945.77万元 居可比基金前2 [2] 行业投资动态 - 中央企业聚焦9个战略性新兴产业和6个未来产业 "十四五"以来在战略性新兴产业投资达8.6万亿元 较"十三五"时期大幅提升 [2] - 集成电路、生物技术、新能源汽车等领域发展速度明显加快 人形机器人、超导量子计算等前沿领域实现突破 [2] - 建筑材料、煤炭、钢铁等传统高股息行业近期涨幅居前 反映资金在轮动行情中对红利属性的关注 [3] 指数成分结构 - 中证红利低波动100指数前十大权重股包括山西焦煤、冀中能源、厦门国贸等 合计占比20.4% [3]

股价表现与资金流向 - 9月17日盘中股价上涨2.06%至7.44元/股 成交额1.34亿元 换手率0.39% 总市值343.98亿元 [1] - 主力资金净流入1432.57万元 特大单买入1908.40万元(占比14.29%) 卖出935.67万元(占比7.01%) 大单买入3427.65万元(占比25.66%) 卖出2967.81万元(占比22.22%) [1] - 年内股价累计下跌12.68% 近5日/20日/60日分别上涨2.06%/0.68%/1.36% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数9.04万户 较上期增加6.92% 人均流通股51130股 较上期减少6.47% [2] - 中国证券金融持股2.51亿股(第三大股东) 香港中央结算持股8121.85万股(第五大股东) 较上期减少3145.82万股 [3] - 红利低波ETF(512890)持股5641.36万股(第六大股东) 较上期增加955.57万股 华泰柏瑞红利ETF(510880)持股5109.70万股(第七大股东) 较上期减少1045.46万股 [3] - 南方红利低波50ETF(008163)持股4486.85万股(第八大股东) 较上期增加1317.40万股 南方中证500ETF(510500)持股3428.61万股(第十大股东) 为新进股东 [3] 财务业绩与业务构成 - 2025年上半年营业收入51.11亿元 同比减少10.50% 归母净利润17.15亿元 同比减少8.04% [2] - 主营业务收入构成: 房地产/旅游板块52.66% 服装板块41.47% 纺织板块7.67% 投资板块0.26% [1] - A股上市后累计派现297.85亿元 近三年累计派现73.05亿元 [3] 公司基本信息 - 公司位于浙江省宁波市海曙区 成立于1993年6月25日 1998年11月19日上市 [1] - 主营业务为品牌服装为主的时尚产业 兼营地产开发和投资 [1] - 所属申万行业:纺织服饰-服装家纺-非运动服装 概念板块包括低市盈率/破净股/金融科技/互联金融/新零售等 [1]

核心观点 - 中国企业500强榜单显示多家服装起家企业通过多元化转型实现千亿级营收规模 其中雅戈尔集团和海澜集团为典型案例 [1][2] 企业营收表现 - 雅戈尔集团2025年总营收1645.72亿元 位列中国企业500强第162位 民营企业500强第45位 [1] - 海澜集团2025年总营收1458.21亿元 位列中国企业500强第188位 [2] - 雅戈尔上市公司2024年营收141.88亿元（同比增长3.19%） 净利润27.67亿元（同比下降19.41%） [1] - 海澜之家保持超200亿元营收规模 虽同比下滑但仍处行业前列 [2] 业务结构特征 - 雅戈尔集团形成四大产业板块：时尚、商业零售、国际贸易和投资 服装业务占比有限 [1] - 海澜集团布局多元化业态：服饰零售、文体旅游、商业管理及金融投资 [2] - 两家集团均从服装主业扩展至综合型企业 服装上市公司仅为集团部分业务 [1][2] 行业发展趋势 - 服装起家的企业通过产业多元化实现规模突破 多家企业跻身千亿营收俱乐部 [1] - 消费需求疲软及产业调整影响企业短期利润表现 但头部企业仍保持较强营收韧性 [1][2]

中国企业500强榜单分析 - 2025中国企业500强榜单于9月15日发布 营业收入超过1000亿元的企业包括多家从服装起家后多元化的集团[1] 雅戈尔集团 - 雅戈尔集团位列2025中国企业500强第162位 营业收入1645.72亿元[1] - 在2025中国民营企业500强中排名第45位 浙江省第13位 宁波市第1位[1] - 集团业务涵盖时尚、商业零售、国际贸易和投资四大产业 服装业务占比不大[1] - 上市公司雅戈尔(600177 SH)2024年营业收入141.88亿元 同比增长3.19% 净利润27.67亿元 同比下降19.41%[1] 海澜集团 - 海澜集团以1458.21亿元总营收位列2025中国企业500强第188位[2] - 旗下海澜之家保持超过200亿元营收规模 在休闲服饰企业中名列前茅[2] - 集团拥有服饰零售、文体旅游、商业管理和金融投资等多元化业态[4] 太平鸟集团 - 太平鸟集团首次上榜中国企业500强 位列第476位 去年营收512.78亿元[4] - 上市公司太平鸟(603877 SH)2024年营业收入68.0亿元 同比下降12.7% 净利润2.6亿元 同比下降38.7%[4] - 集团业务涵盖供应链、投资和汽车板块 包括线下汽车商城和线上二手车交易业务[4] 行业特征 - 多家服装起家的企业通过多元化转型成为千亿级营收集团[1][2][4] - 服装主业上市公司普遍面临营收净利双降压力[1][2][4]