以下文章来源于消费方法论 ，作者孙梅欣 消费方法论 . 观察者网财经部出品。洞察中国人的消费逻辑。 来源｜消费方法论 作者 | 孙梅欣 男装已经够不好卖了，雅戈尔还被地产业务所拖累。 在近期的三季度业绩投资者交流会上，投资者就地产业务对业绩造成的拖累，对公司管理层连续提出质疑。 雅戈尔三季报显示，公司前三季度营收67.77亿元，同比下滑19.32%；利润总额24.76亿元，同比下滑4.75%；归属上市公司股东净利润23.49亿 元，同比下降6.48%，核心财务数据仍延续了中报的下滑走势。 对于业绩下滑的原因，雅戈尔表示是由于地产业务退出带来的规模效益下降，以及时尚板块转型调整不及预期的影响。 季报显示，今年前三季度的地产业务表现中，雅戈尔靠尾盘销售预售7.5亿元，同比下滑70.58%；结转营收17.32亿元，同比下滑54.41%；归属上 市公司股东净利润1.17亿元，同比下滑39.99%。 不论从三季度报还是中报都可以看出，地产板块是雅戈尔各板块业务中，下滑最为迅猛的部分。但即便如此，这家以男装品牌而在全国知名的企业， 今年前9个月的收入中，地产业务对营收的贡献率仍达到25.56%，撑起了公司四分之一的营收规 ...

男装已经够不好卖了，雅戈尔（600177）还被地产业务所拖累。 在近期的三季度业绩投资者交流会上，投资者就地产业务对业绩造成的拖累，对公司管理层连续提出质 疑。 季报显示，今年前三季度的地产业务表现中，雅戈尔靠尾盘销售预售7.5亿元，同比下滑70.58%；结转 营收17.32亿元，同比下滑54.41%；归属上市公司股东净利润1.17亿元，同比下滑39.99%。 不论从三季度报还是中报都可以看出，地产板块是雅戈尔各板块业务中，下滑最为迅猛的部分。但即便 如此，这家以男装品牌而在全国知名的企业，今年前9个月的收入中，地产业务对营收的贡献率仍达到 25.56%，撑起了公司四分之一的营收规模。 实际上，早在1992年就涉足房地产行业的雅戈尔，在地产界并非"玩票"，而是服装行业的"隐形地主"。 雅戈尔不但曾经在宁波、苏州、上海、杭州等地拿下"地王"地块，2010年其地产业务更是首次超过主业 服装业务，成为第一大营收来源。 尤其是2010年雅戈尔在杭州申花拿下的"地王"地块迟迟没有开发，并在3年后选择退地并直接导致4.8亿 元定金损失的事件，不但在地产行业引发轩然大波，还直接导致当年公司的利润损失。 和地产行业其他企业的 ...

11月14日，雅戈尔大宗交易成交100万股，成交额768万元，占当日总成交额的5.88%，成交价7.68元，较市场收盘价7.73元折价0.65%。 | 交易日期 | 证券简称 | 证券代码 | 成交价(元) 成交金额(万元) 成交量( * ) 买入营业部 | | | 卖出营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-11-14 | 雅戈尔 | 600177 | 7.68 768 | 100 | 浙商证券股发富限 | 更兴证券有限公司 宁波分公司 | ...

指数及ETF表现 - 截至2025年11月14日10:52，中证A500红利低波动指数上涨0.14% [1] - 指数成分股中，中国银行上涨2.26%，兴业银行上涨2.16%，工商银行上涨2.07%，交通银行上涨1.48%，瀚蓝环境上涨1.47% [1] - 中证A500红利低波ETF上涨0.29%，最新价报1.05元 [1] - ETF盘中换手1.8%，成交335.57万元，近1年日均成交2555.13万元 [2] - ETF自成立以来最高单月回报为3.37%，日盈利百分比为61.70%，月盈利概率为78.57% [2] - ETF成立以来最大回撤3.42%，回撤后修复天数为30天 [2] 指数构成与特征 - 中证A500红利低波动指数从中证A500指数样本中选取50只连续分红、股息率较高且波动率较低的证券，采用股息率加权 [2] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股合计占比31.82% [3] - 前十大权重股包括农业银行、中国神华、雅戈尔、云天化、中国银行、交通银行、工商银行、江苏银行、邮储银行、中国石化 [3] - 农业银行权重为1.45%，雅戈尔权重为1.34%，交通银行权重为1.27%，中国银行权重为1.27% [5] 宏观与行业观点 - 国家统计局相关负责人表示，下阶段要优化投资结构，激发民间投资活力，发挥投资在扩内需、优供给、惠民生方面的关键作用 [1] - 中泰证券指出，银行股投资逻辑正从“顺周期”向“弱周期”转变，经济平淡期高股息银行股更具吸引力，建议关注区域优势明显的城农商行及六大行 [1] - 招商证券认为，随着M1增速开启下行，主要总量金融数据进入下行周期，但银行板块基本面处于低波动略有改善状态，四季度有望迎来超额收益回归 [1] ETF产品细节 - 中证A500红利低波ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10% [2] - 截至2025年11月13日，ETF今年以来跟踪误差为0.093% [2]

大宗交易概况 - 2025年11月12日，雅戈尔发生一笔大宗交易，成交量为200万股，成交金额为1546万元[1] - 该笔交易成交价为7.73元，较当日市场收盘价7.78元折价0.64%[1] - 该笔大宗交易占雅戈尔当日总成交额的5.92%[1] 交易细节 - 该笔交易的买入方为中信证券股份有限公司总部(非营业场所)[2] - 该笔交易的卖出方为甬兴证券有限公司宁波分公司[2] - 雅戈尔证券代码为600177[2]

股价与交易表现 - 11月10日公司股价收于7.69元，单日上涨1.05% [1] - 当日发生一笔大宗交易，成交200万股，成交金额1528万元，成交价7.64元，较收盘价折价0.65% [1] - 近3个月内累计发生6笔大宗交易，总成交金额达4653.7万元 [1] 资金流向 - 近5个交易日公司股价累计上涨1.85% [1] - 同期主力资金净流出4152.05万元 [1]

交易概况 - 2025年11月10日，雅戈尔发生一笔大宗交易，成交量为200万股，成交额为1528万元 [1] - 该笔交易占公司当日总成交额的9.35% [1] - 成交价格为7.64元，较市场收盘价7.69元折价0.65% [1] 交易细节 - 交易证券简称为雅戈尔，证券代码为600177 [2] - 买入营业部为勇兴证券有限公司宁波分公司 [2]

资金净流出概况 - 截至11月10日收盘，沪深两市共有579只个股出现连续5日或5日以上的主力资金净流出情况 [1] - 从净流出持续时间看，雅戈尔连续25日主力资金净流出，持续时间最长；美格智能连续22日净流出，位列第二 [1] - 从净流出总规模看，先导智能连续8天累计净流出43.79亿元，金额最大；北方稀土紧随其后，8天累计净流出41.18亿元 [1] - 从净流出占成交金额比例看，*ST中装占比最高，该股近5日下跌3.99% [1] 高额净流出个股 - 先导智能主力资金净流出43.79亿元，持续8天，净流出比例8.55%，期间股价下跌16.78% [1] - 北方稀土主力资金净流出41.18亿元，持续8天，净流出比例8.12%，期间股价下跌7.76% [1] - 指南针主力资金净流出40.24亿元，持续8天，净流出比例14.36%，期间股价下跌14.85% [1] - 平潭发展主力资金净流出24.60亿元，持续5天，净流出比例8.90%，期间股价上涨9.88% [1] - 上海电力主力资金净流出16.58亿元，持续8天，净流出比例5.21%，期间股价下跌6.64% [1] 长期净流出个股 - 雅戈尔主力资金净流出持续25天，累计净流出3.34亿元，净流出比例9.03%，期间股价上涨3.36% [3] - 苏州银行主力资金净流出持续16天，累计净流出4.79亿元，净流出比例8.39%，期间股价下跌1.29% [2] - 电科数字主力资金净流出持续14天，累计净流出2.32亿元，净流出比例5.95%，期间股价下跌7.42% [4] - 中国东航主力资金净流出持续12天，累计净流出11.49亿元，净流出比例13.88%，期间股价上涨6.48% [1] - 赛诺医疗主力资金净流出持续12天，累计净流出10.38亿元，净流出比例13.25%，期间股价下跌33.58% [1] 高比例净流出个股 - 大秦铁路主力资金净流出比例达18.21%，持续5天，累计净流出7.35亿元，期间股价微跌0.35% [2] - 一汽解放主力资金净流出比例达17.77%，持续7天，累计净流出2.94亿元，期间股价上涨3.10% [3] - 美瑞新材主力资金净流出比例达15.77%，持续5天，累计净流出5.76亿元，期间股价下跌9.91% [2] - 中油资本主力资金净流出比例达15.66%，持续8天，累计净流出13.00亿元，期间股价下跌9.17% [1] - 宜安科技主力资金净流出比例达15.17%，持续6天，累计净流出5.88亿元，期间股价下跌10.57% [2]

主力资金净流出概况 - 截至11月7日收盘，沪深两市共有608只个股连续5日或以上出现主力资金净流出 [1] - 从净流出持续时间看，雅戈尔连续24日主力资金净流出，排名第一；美格智能连续21日主力资金净流出，位列第二 [1] - 从净流出总规模看，中信证券主力资金净流出金额最大，连续11天累计净流出57.67亿元；指南针紧随其后，7天累计净流出39.83亿元 [1] - 从净流出占成交金额比例看，金天钛业占比排名居首，该股近6日下跌5.34% [1] 高额净流出个股 - 中信证券连续11日净流出57.67亿元，期间股价下跌1.76% [1] - 指南针连续7日净流出39.83亿元，净流出占比达15.70%，期间股价下跌15.86% [1] - 先导智能连续7日净流出37.93亿元，期间股价下跌14.53% [1] - 北方稀土连续7日净流出36.98亿元，期间股价下跌6.85% [1] - 上海电力连续7日净流出15.00亿元，期间股价下跌4.84% [1] 长期净流出个股 - 雅戈尔连续24日净流出3.01亿元，但期间股价逆势上涨2.28% [3] - 苏州银行连续15日净流出4.67亿元，期间股价下跌2.57% [2] - 胜利精密连续12日净流出2.98亿元，期间股价下跌5.09% [3] - 中山公用连续11日净流出3.20亿元，期间股价下跌6.98% [3] - 启明信息连续11日净流出2.26亿元，期间股价下跌12.94% [4] 高比例净流出个股 - 一汽解放主力资金净流出占成交金额比例高达19.17%，连续6日净流出2.91亿元，但期间股价上涨3.24% [3] - 中油资本净流出占比16.76%，连续7日净流出12.72亿元，期间股价下跌9.82% [1] - 指南针净流出占比15.70%，连续7日净流出39.83亿元 [1] - 宜安科技净流出占比14.99%，连续5日净流出5.01亿元，期间股价下跌7.23% [2] - 中国东航净流出占比14.79%，连续11日净流出9.92亿元，期间股价下跌0.81% [1] 显著股价下跌个股 - 赛诺医疗期间累计下跌32.83%，连续11日净流出10.02亿元 [1] - 航天宏图期间累计下跌24.05%，连续10日净流出3.69亿元 [3] - 禾元生物-U期间累计下跌23.14%，连续5日净流出8.70亿元 [1] - 杰华特期间累计下跌21.03%，连续10日净流出5.74亿元 [2] - 凯美特气期间累计下跌18.64%，连续5日净流出7.96亿元 [1] 逆势上涨个股 - 时空科技期间累计上涨26.01%，连续6日净流出2.46亿元 [3] - 春秋航空期间累计上涨5.21%，连续8日净流出2.51亿元 [3] - 梅花生物期间累计上涨5.11%，连续7日净流出3.00亿元 [3] - 一汽解放期间累计上涨3.24%，连续6日净流出2.91亿元 [3] - 雅戈尔期间累计上涨2.28%，连续24日净流出3.01亿元 [3]

股份回购执行情况 - 公司于2025年10月份通过集中竞价交易方式实施股份回购 [1] - 累计回购股份数量为30,422,768股 [1] - 回购股份数量占公司总股本的比例为0.66% [1]