会议信息 - 2025年第一次临时股东大会于11月18日在河南新县召开[2] - 313人出席，持有表决权股份170,801,018股，占30.1175%[2] - 9名董事、3名监事全出席，董秘出席，财务总监和副总列席[3] 议案情况 - 取消监事会并修订《公司章程》等多项议案获高票通过[4][5] - 议案1为特别决议，其他为普通议案[7] 合规情况 - 律师事务所认为股东大会召集等程序合法有效[8]

财务业绩 - 2025年前三季度实现归母净利润6.51亿元，同比增长13.43% [1] - 2025年第三季度单季度实现归母净利润1.77亿元，同比增长9.77%，但环比下降31.46% [1] - 在行业增长放缓背景下，公司业绩保持稳健 [1] 业务运营与增长动力 - 新并购的银谷制药为业绩带来显著增量 [1] - 核心产品平稳增长，产品线不断丰富 [1] - 增量费用投入已达到预期效果，为后续增长奠定基础 [1] 战略与竞争优势 - 公司并购银谷制药整合顺利，协同效应逐步显现 [1] - 公司作为中药贴膏龙头企业，具有高度品牌价值 [1] - OTC渠道建设持续为新产品推广赋能 [1]

核心观点 - 报告重点推荐快克智能与羚锐制药两家公司，认为其受益于行业趋势且业绩表现稳健 [2] - 宏观层面，10月M1-M2剪刀差较去年低点收窄8.1个百分点，显示资金活化程度提高，企业生产经营活跃度提升 [16] - A股市场上交易日主要指数收涨，技术指标有所修复，能源金属、电池等板块领涨 [19][20][21] 重点推荐公司分析 快克智能 (603203) - **业绩表现**：2025年前三季度实现营业收入8.08亿元，同比增长18.30%；归母净利润1.98亿元，同比增长21.83%。第三季度营收3.04亿元，同比增长30.82%；归母净利润0.66亿元，同比增长48.77% [5] - **盈利能力**：2025年前三季度销售毛利率达49.45%，同比提升1.14个百分点；销售净利率达24.48%，同比提升0.89个百分点；期间费用率同比下降1.90个百分点 [8] - **财务质量**：截至2025年三季度末，资产负债率为31.12%；经营活动产生的现金流量净额同比增长102.34%至2.30亿元 [8] - **业务进展**： - **消费电子**：为Meta智能眼镜提供震镜激光焊设备；切入小米、OPPO、vivo等供应链；PCB激光分板设备进入富士康、立讯等企业 [6] - **AI服务器**：为连接器供应商莫仕、安费诺提供精密电子组装及AOI检测设备；AOI设备在光模块头部客户实现小批量应用 [6] - **汽车电子**：与禾赛科技合作交付多条精密激光焊接及检测自动化线体；选择性波峰焊设备应用于博世汽车电子、比亚迪等 [7] - **半导体封装**：碳化硅微纳银（铜）烧结设备获汇川、中车、比亚迪订单；高速高精固晶机获批量订单；热压键合（TCB）设备研发顺利，可用于HBM堆叠和CoWoS封装工艺 [7] - **盈利预测**：预计2025-2027年归母净利润为2.56/3.13/3.82亿元，对应EPS为1.01/1.23/1.51元 [9] 羚锐制药 (600285) - **业绩表现**：2025年前三季度实现营业收入30.41亿元，同比增长10.23%；归母净利润6.51亿元，同比增长13.43%。第三季度营收9.42亿元，同比增长10.44% [11] - **产品线**：核心产品通络祛痛膏通过场景式营销巩固市场；芬太尼透皮贴剂全年收入有望超亿元；软膏剂新品莫匹罗星软膏市场需求旺盛 [12] - **盈利能力**：2025年前三季度毛利率为81.02%，同比提升6.02个百分点；净利率为21.49%，同比提升0.69个百分点 [12] - **费用与整合**：销售/管理/研发费用率分别为47.26%/5.82%/3.44%；并购的银谷制药整合顺利，必立汀新增感冒适应症已获批，协同效应逐步显现 [12][13] - **盈利预测**：预计2025-2027年归母净利润分别为8.26/9.51/10.79亿元，EPS分别为1.46/1.68/1.90元 [13] 财经新闻 - 特朗普签署临时拨款法案，美政府结束持续43天的"停摆"，法案为联邦政府提供资金直至2026年1月30日 [15][16] - 10月末M2余额335.13万亿元，同比增长8.2%；M1余额112万亿元，同比增长6.2%，较去年9月低点回升9.5个百分点 [16] - 工信部表示将编制"十五五"智能网联新能源汽车、新型电池产业发展规划，推进动力电池产业高质量发展 [17] A股市场评述 - **指数表现**：上交易日上证指数上涨0.73%，收于4029点；深成指上涨1.78%；创业板指上涨2.55% [19][20] - **资金与技术**：上证指数全天净流入超69亿元；日线MACD与KDJ形成金叉共振，技术条件明显修复 [19] - **板块表现**：能源金属板块大涨7.03%，电池板块大涨5.79%，两指数均创波段新高；半导体板块上涨1.22%，大单资金净流入超32亿元 [21][22] - **市场广度**：收红板块占比95%，收红个股占比72%；涨超9%个股122只，跌超9%个股仅1只 [20] 市场数据 - **资金利率**：融资余额24841亿元；7天逆回购利率1.4%；10年期中债到期收益率1.8126% [26] - **全球股市**：道琼斯工业指数下跌1.65%；标普500指数下跌1.66%；纳斯达克指数下跌2.29%；恒生指数上涨0.56% [26] - **商品外汇**：美元指数99.1755；美元/人民币(离岸)7.0968；WTI原油58.64美元/桶；COMEX黄金4174.50美元/盎司 [26]

业绩说明会信息 - 2025年11月19日16:00 - 17:00举行2025年第三季度业绩说明会[2][5][6][7] - 召开地点为上证路演中心（https://roadshow.sseinfo.com/）[6] - 召开方式为上证路演中心网络文字互动[2][3][6] 参与人员 - 董事长兼总经理熊伟、董事兼董事会秘书冯国鑫等参加[7] 投资者参与 - 2025年11月19日可在线参与，11月12 - 18日可预提问[2][7] 联系信息 - 联系人是公司证券部，电话0376 - 2973569，邮箱600285@lingrui.com[8] 报告发布 - 公司2025年10月30日发布2025年第三季度报告[2]

活动概述 - 活动名称为“关爱‘骑’行侠 羚锐送健康——新就业形态劳动者爱心捐赠仪式”，于11月9日在郑州市启幕 [1] - 活动由河南省财贸轻纺烟草工会、羚锐制药、中联即送网络科技有限公司联合主办 [1] 工会行动 - 河南省总工会连续多年开展安全培训、技能竞赛、送温暖、送清凉、送体检、送保险等一系列新就业形态劳动者服务行动 [3] - 全省财贸轻纺烟草各级工会将持续推进新就业形态劳动者工会工作，建强服务阵地、做优关爱项目 [3] 公司捐赠与关怀 - 羚锐制药通过河南省羚锐老区扶贫帮困基金会捐赠价值25万元的骨关节健康产品 [3] - 公司关注外卖骑手群体骨关节健康需求，未来将持续关注新就业群体的健康需求 [3] 后续活动安排 - 捐赠仪式后，河南省职工医院医护人员为外卖员提供了健康知识讲座、血压测量、内外科常规检查及健康咨询服务 [3] - 除现场赠送外，活动还将通过邮寄方式向开封、安阳、新乡、洛阳、许昌等地的外卖员赠送健康爱心礼包 [3]

公司基本情况 - 公司为中国中药贴膏龙头企业，拥有十余种剂型百余种产品，贴膏品类优势显著 [1] - 公司主营业务为药品的生产与销售，所属申万行业为医药生物-中药Ⅱ-中药Ⅲ [1] - 公司控股股东为河南羚锐集团有限公司，实际控制人及董事长兼总经理为熊伟 [4] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为30.41亿元，在行业69家企业中排名第18位，高于行业中位数14.62亿元，低于行业平均数37.55亿元 [2] - 2025年三季度净利润为6.54亿元，在行业中排名第14位，高于行业平均数4.47亿元和行业中位数8367.73万元 [2] - 主营业务收入中，医药保健分部收入20.95亿元，占比99.80% [2] 财务指标分析 - 2025年三季度毛利率为81.02%，去年同期为75.00%，显著高于行业平均毛利率52.44% [3] - 2025年三季度资产负债率为42.96%，去年同期为40.61%，高于行业平均资产负债率32.81% [3] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为4.25万，较上期增加25.64% [5] - 户均持有流通A股数量为1.33万，较上期减少20.41% [5] - 前海开源中国稀缺资产混合A持股730.14万股，相比上期减少97.64万股；前海开源国家比较优势混合A持股652.68万股，相比上期减少87.28万股 [5] - 创新药、华安乾煜债券发起式A、南方中证1000ETF为新进股东，香港中央结算有限公司等4家机构退出十大流通股东之列 [5] 机构盈利预测与业务亮点 - 中信建投证券预计公司2025-2027年营业收入分别为40.72亿元、45.21亿元和50.26亿元，归母净利润分别为8.33亿元、9.5亿元和10.77亿元 [6] - 国联民生证券预计公司2025-2027年营业收入分别为41.24亿元、46.33亿元和51.45亿元，归母净利润分别为8.43亿元、9.74亿元和11.14亿元 [6] - 公司现有核心产品品牌力较强，伴随老龄化推进销售额有望稳健增长 [6] - 公司通过自研加收购丰富产品矩阵，2025年第一季度并表银谷制药贡献业绩增量 [6] - 公司自2018年起进行第二轮营销改革，净利率逐步提升 [6]

财务业绩表现 - 2025年前三季度营业总收入为30.41亿元，同比增长10.23% [1] - 2025年前三季度归属母公司股东净利润为6.51亿元，同比增长13.43% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为1.148元 [1]

财务业绩表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入942,156,123.36元，同比增长10.44% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为176,546,803.24元，同比增长9.77% [1]

公司治理结构调整 - 公司将取消监事会，由董事会审计委员会行使监事会职权，相关制度废止[1] - 《公司章程》修订统一将“股东大会”修改为“股东会”，删除监事会和监事章节及相关内容[2] 股份相关规定 - 公司为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助累计总额不得超过已发行股本总额的10%[4] - 董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超过所持公司同一类别股份总数的25%[5] - 董事、高级管理人员所持本公司股份自上市交易之日起1年内及离职后半年内不得转让[5] - 持有5%以上股份的股东、董事、高级管理人员6个月内买卖本公司股票等所得收益归公司所有[5] 股东会相关规定 - 股东会是权力机构，可授权董事会对发行公司债券作出决议[9] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东有权提议召开临时股东会[10] - 连续90日以上单独或合计持有公司10%以上股份的股东可自行召集股东会[10] 董事会相关规定 - 董事会成员中应有1名公司职工代表，兼任高管和职工代表董事总计不超董事总数1/2[17] - 董事会职权包括召集股东会、执行决议、决定经营计划等[19] - 董事会审议对外担保需全体董事过半数且出席会议2/3以上董事通过[20] 审计委员会相关规定 - 审计委员会成员为5名，其中独立董事3名[23] - 审计委员会每季度至少召开一次会议，两名及以上成员提议可开临时会议[24] 监事会相关规定 - 监事会由三名监事组成，职工代表比例不低于三分之一[27] - 监事会每6个月至少召开一次会议，决议需半数以上监事通过[28] 财务与报告相关规定 - 公司在每一会计年度结束之日起4个月内报送并披露年度报告[28] - 法定公积金转增资本时，留存公积金不少于转增前公司注册资本的25%[29] 公司合并、分立等相关规定 - 公司合并支付价款不超过本公司净资产10%，可不经股东会决议，但需董事会决议[31] - 公司自股东会作出合并、分立决议之日起10日内通知债权人，并于30日内在指定媒体公告[31] 制度修订与制定 - 本次修订《公司章程》需提交股东大会审议，尚需向市场监督管理部门办理变更登记与备案手续[34][35] - 公司制定、修订了22项治理制度，8项需提交股东大会审议，14项无需提交[37]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会11月18日14点在河南新县羚锐制药会议室召开[3] - 网络投票起止时间为2025年11月18日[5][6] - 审议多项议案，《关于取消监事会并修订<公司章程>》为特别决议议案[8][9] 时间安排 - 股权登记日为2025年11月11日[14] - 现场会议报名登记时间为2025年11月13 - 14日[15] 联系方式 - 会议联系电话0376 - 2973569，邮箱600285@lingrui.com[16]