公司业绩表现 - 2024年公司营业收入749.93亿元，同比下降0.69%，归母净利润28.35亿元，同比下降30.09%，扣非净利润23.56亿元，同比下降35.18%，创2018年以来最差记录 [7] - 三大主营业务中，大南药板块营收97.56亿元（同比下降10.4%），大健康板块营收97.05亿元（同比下降12.7%），大商业板块营收545.5亿元（同比增长3.39%） [21][22] - 大健康板块主要产品王老吉系列近年营收未见明显增长，市场对其品牌多元化战略存在争议 [22] 核心产品"金戈"分析 - 枸橼酸西地那非片（金戈）2024年营收10.34亿元，同比减少2.55亿元（降幅19.81%），销量8785万片同比减少1332万片（降幅13%），库存量增长49.78% [8][11] - 产品毛利率仍高达91.32%，但面临原研药万艾可降价50%至139元/盒（50mg*4）的竞争，齐鲁制药同类产品千威价格低至37元/盒（25mg*12） [9][12] - 国内已有20家厂商生产枸橼酸西地那非片，市场竞争加剧，同时面临他达拉非片（药效持续36小时）的市场分流 [16] 公司治理问题 - 原董事长李楚源因虚增原料成本、套现行贿被查，原副总经理黄海文、原董事张春波相继涉案 [23] - 金戈产品存在产权纠纷，白云山制药总厂与白云山科技公司对销售毛利分配未达成一致，公司已对相关收益计提 [10] 行业竞争格局 - ED治疗药物市场竞争白热化，西地那非片在国家第三批集采中价格降幅达90%（齐鲁制药中标价24.98元/盒） [13] - 中国ED患者数量估计在数千万至1亿之间，但药物治疗渗透率仍较低，存在市场潜力 [17][20] - 他达拉非片仿制药加速入局，包括江苏万邦医药"艾力达"、山东新华制药"新复康"等产品形成替代威胁 [16]

文章核心观点 中一药业委托白云山制药总厂生产姜颗粒获《药品生产许可证》，利于公司优化资源配置、保持生产能力满足市场需求，对当期业绩无重大影响 [1][4] 《药品生产许可证》基本情况 - 企业为广州白云山中一药业有限公司，许可证编号粤20160046，分类码AhzxBzCz，注册地址为广州市黄埔区云埔一路32号，发证机关是广东省药品监督管理局，有效期至2025年8月20日 [1] - 生产地址和范围包括广东省潮州市二期工业园区等4处，涉及共用中药前处理及提取车间、丸剂等多种剂型生产 [1] 药品生产许可证副本变更情况 - 同意中一药业委托白云山制药总厂生产姜颗粒（国药准字Z44020292），委托生产地址为广州市从化明珠工业园等，委托生产车间为星洲制造部等，委托生产线有B/C栋生产线等，委托有效期3年 [2] 对公司的影响 - 委托生产有利于公司优化资源配置，保持稳定生产能力以满足市场需求，对当期业绩无重大影响 [4]

新产品和新技术研发 - 中一药业收到《药品生产许可证》，有效期至2025年8月20日[1] 其他新策略 - 中一药业委托白云山制药总厂生产姜颗粒，委托有效期3年[3] - 委托生产地址为广州从化和揭西[3] - 委托生产车间为星洲和第四制造部普通口服固体制剂车间[3] - 委托生产线为B/C栋、H栋、颗粒剂生产线[3] 业绩影响 - 获《药品生产许可证》对当期业绩无重大影响[4] - 药品生产销售受市场因素影响有不确定性[4] - 委托生产利于公司优化资源配置和稳定产能[4]

财务数据关键指标变化 - 2024年度集团实现归属于公司股东的合并净利润为人民币2,835,496,163.51元[4] - 以公司2024年度净利润人民币1,114,566,368.85元为基数，提取10%法定盈余公积金，金额为人民币111,456,636.89元[4] - 年初结转未分配利润为人民币8,389,265,344.67元，扣减2023年度及2024年中期现金红利合共人民币1,868,033,800.40元后，公司母公司报表期末未分配利润为人民币7,524,341,276.23元[4] - 2024年营业收入74,992,820千元，较2023年减少0.69%[27] - 2024年归属公司股东净利润2,835,496千元，较2023年减少30.09%[27] - 2024年末归属公司股东净资产35,904,528千元，较2023年末增加2.82%[27] - 2024年末总资产81,683,612千元，较2023年末增加3.94%[27] - 2024年末总负债43,913,976千元，较2023年末增加4.78%[27] - 2024年基本每股收益1.744元/股，较2023年减少30.09%[29] - 2024年加权平均净资产收益率7.99%，较2023年减少4.08个百分点[29] - 2024年资产负债率53.76%，较2023年增加0.43个百分点[29] - 2024年公司实现营业收入74,992,820千元，同比减少0.69%[49] - 2024年公司利润总额为3,607,580千元，同比减少29.41%[49] - 2024年公司归属本公司股东的净利润为2,835,496千元，同比减少30.09%[49] - 2024年公司对一心堂药业长期股权投资计提资产减值准备3.86亿元，减少本年度利润总额[49] - 2024年营业收入749.93亿元，同比下降0.69%；归属公司股东净利润28.35亿元，同比下降30.09%[53] - 2024年销售费用56.20亿元，同比下降7.95%；研发费用7.64亿元，同比下降2.35%[53] - 2024年财务费用3822.9万元，同比增长295.44%，因存款利息收入减少[53][55] - 2024年大南药主营业务收入97.56亿元，同比下降10.40%；大健康主营业务收入97.05亿元，同比下降12.70%[56] - 2024年大商业主营业务收入545.50亿元，同比增长3.39%；其他业务收入7.68亿元，同比增长51.48%[56] - 中成药主营业务收入6066081千元，同比减少3.26%，成本3568536千元，同比增加1.14%，毛利率41.17%，减少2.56个百分点[58] - 化学药主营业务收入3690050千元，同比减少20.10%，成本1616732千元，同比减少21.25%，毛利率56.19%，增加0.64个百分点[58] - 大南药合计主营业务收入9756131千元，同比减少10.40%，成本5185268千元，同比减少7.10%，毛利率46.85%，减少1.89个百分点[58] - 制造业业务原材料成本2024年为7888378千元，占比73.68%，同比减少9.79%[65] - 医药流通业务采购成本2024年为51041185千元，占比100.00%，同比增加4.01%[65] - 其他业务其他成本2024年为642308千元，占比100.00%，同比增加56.91%[65] - 本年度公司向前五大客户销售额合计8111483千元，占销售总额比例为10.85%，最大客户销售额为2047492千元，占比2.74%[65] - 前五大客户销售额中关联方销售额为0元，占销售总额比例为0%[65] - 本年度前五大供应商采购金额合计998.46亿元（2023年：804.65亿元），占采购总额比例为15.59%（2023年：12.95%），最大供应商采购金额为243.66亿元（2023年：197.14亿元），占比3.80%（2023年：3.17%）[67] - 本报告期内新增供应商1和供应商2，采购额分别为18.94亿元和15.75亿元，占采购总额比例分别为2.96%和2.46%[68] - 本报告期内销售费用约56.20亿元（2023年：61.05亿元），同比减少7.95%；管理费用约24.08亿元（2023年：24.22亿元），同比减少0.57%；研发费用约7.64亿元（2023年：7.82亿元），同比减少2.35%；财务费用约0.38亿元（2023年： - 0.20亿元），比上年增加295.44%；所得税费用约6.07亿元（2023年：8.51亿元），比上年减少28.70%[70] - 本年费用化研发投入7.64亿元，资本化研发投入0.65亿元，研发投入合计8.28亿元，研发投入总额占营业收入比例为4.26%，占净资产比例为2.19%，研发投入资本化的比例为7.80%[71] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为34.42亿元（上年同期：41.04亿元），同比减少16.11%；投资活动产生的现金流量净额为 - 59.64亿元（上年同期： - 31.15亿元），同比减少91.47%；筹资活动产生的现金流量净额为 - 10.06亿元（上年同期： - 19.78亿元），同比增加49.13%[75] - 2024年12月31日，公司流动比率为1.48（2023年12月31日：1.55），速动比率为1.15（2023年12月31日：1.23），应收账款周转率为5.25次（2023年12月31日：5.45次），比上年减慢3.74%；存货周转率为5.10次（2023年12月31日：5.49次），比上年减慢7.11%[76] - 2024年12月31日，公司现金及现金等价物为163.03亿元（2023年12月31日：198.24亿元），其中约99.80%及0.20%分别为人民币及港币等外币[78] - 2024年12月31日，公司流动负债为389.16亿元（2023年12月31日：362.35亿元），较2023年增长7.40%；长期负债为49.98亿元（2023年12月31日：56.74亿元），较2023年减少11.91%；归属于公司股东的股东权益为359.05亿元（2023年12月31日：349.19亿元），较2023年增长2.82%[79] - 公司预计2025年资本性开支约为20.14亿元（2024年：15.50亿元），主要用于研发基地建设、生产基地建设及设备更新等[80] - 截至2024年12月31日，交易性金融资产为0千元，较上年末减少100%；应收票据为553,920千元，较上年末减少36.4%；应收股利为1,500千元，较上年末减少97.55%[82] - 截至2024年12月31日，一年内到期的非流动资产为3,783,356千元，较上年末增加2,274.09%；其他非流动金融资产为531,000千元，较上年末减少47.21%[82] - 截至2024年12月31日，生产性生物资产为1,121千元，较上年末减少46.77%；其他非流动资产为212,699千元，较上年末增加146.05%；预收款项为4,548千元，较上年末增加100%[82] - 截至2024年12月31日，应交税费为248,911千元，较上年末减少35.61%；一年内到期的非流动负债为1,522,617千元，较上年末增加509.47%；其他综合收益为 - 13,840千元，较上年末增加43.15%[82] - 截至2024年12月31日，集团现金及现金等价物为16,302,939千元，比年初减少3,520,605千元；经营活动现金流量净额为3,442,427千元，同比减少661,198千元[85] - 截至2024年12月31日，集团借款为13,260,569千元，较年初增加2,101,364千元，包括短期借款9,122,982千元、长期借款2,805,539千元和一年内到期的非流动负债1,332,048千元[88] - 截至2024年12月31日，集团资产负债率为53.76%，2023年12月31日为53.33%[89] - 2024年12月31日货币资金为18,273,150,112.58元，较2023年12月31日的21,308,844,204.44元有所减少[125] - 2024年12月31日应收账款为15,725,982,661.17元，较2023年12月31日的15,112,494,798.69元有所增加[125] - 2024年12月31日存货为12,811,902,453.79元，较2023年12月31日的11,507,099,742.41元有所增加[125] - 2024年12月31日流动资产合计为57,762,228,309.37元，较2023年12月31日的55,983,713,725.09元有所增加[125] - 2024年末资产总计816.84亿美元，较2023年末的785.87亿美元增长3.94%[127][128] - 2024年末负债合计439.14亿美元，较2023年末的419.09亿美元增长4.78%[128] - 2024年末股东权益合计377.70亿美元，较2023年末的366.78亿美元增长2.98%[128] - 2024年营业收入749.93亿美元，较2023年的755.15亿美元下降0.69%[129] - 2024年营业成本624.73亿美元，较2023年的613.28亿美元增长1.87%[129] - 2024年净利润30.01亿美元，较2023年的42.59亿美元下降29.53%[131] - 2024年归属母公司股东的净利润28.35亿美元，较2023年的40.56亿美元下降30.09%[131] - 2024年少数股东损益1.65亿美元，较2023年的2.04亿美元下降19.25%[131] - 2024年其他综合收益的税后净额1.11亿美元，较2023年的 -1.22亿美元实现扭亏[131] - 2024年所得税费用6.07亿美元，较2023年的8.51亿美元下降28.64%[129][131] - 截至2024年12月31日止12个月，将重分类进损益的其他综合收益为10,570,025.21元，2023年为 - 4,628,926.88元[133] - 2024年综合收益总额为3,011,850,792.92元，2023年为4,247,095,577.01元，同比下降约29.08%[135] - 2024年归属于母公司股东的综合收益总额为2,846,000,969.13元，2023年为4,044,235,150.48元，同比下降约29.63%[135] - 2024年基本每股收益和稀释每股收益均为1.744元/股，2023年为2.495元/股，同比下降约30.10%[135] - 2024年大南藥对外交易收入为9,851,447,943.91元，大健康为9,716,845,886.25元，大商業为54,642,375,679.70元[140] - 2024年大南藥、大健康、大商業、其他板块利息收入合计为 - 404,308,070.51元[140] - 2024年大南藥、大健康、大商業、其他板块利息费用合计为418,151,317.81元[140] - 2024年各板块利润总额合计为3,607,579,871.76元[140] - 2024年资产总额为81,683,611,520.64元，负债总额为43,913,975,774.25元[140] - 2024年对联营企业和合营企业的长期股权投资为1,507,259,073.94元[140] - 2023年对外交易收入

审计相关 - 大信会计师事务所审计广州白云山医药集团2024年12月31日财务报告内控有效性[5] - 事务所认为公司在重大方面保持有效财务报告内部控制[9] - 审计报告日期为2025年3月13日[13]

业绩数据 - 2024年度公司营业收入为74,992,820,473.56元，主营业务收入占比99.71%[7] - 2024年末资产总计816.84亿元，较2023年末增长3.94%[1] - 2024年末负债合计439.14亿元，较2023年末增长4.78%[28] - 2024年末股东权益合计377.70亿元，较2023年末增长2.98%[28] - 本期净利润为3,000,731,343.31元，上期为4,259,327,960.32元[30] - 2024年营业收入29.85亿元，较上期下降16.43%[44] - 2024年净利润11.15亿元，较上期下降33.79%[44] 资产变动 - 2024年末流动资产合计577.62亿元，较2023年末增长3.18%[1] - 2024年末非流动资产合计239.21亿元，较2023年末增长5.83%[1] - 2024年末货币资金合计182.73亿元，年初为213.09亿元[187] - 2024年末应收票据合计5.54亿元，年初为8.71亿元[189] - 应收账款年末合计15,725,982,661.17元，年初为15,112,494,798.69元[200] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额本期为3,442,426,597.59元，上期为4,103,624,997.34元[32] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 5,963,945,573.71元，上期为 - 3,114,859,281.33元[32] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 1,006,221,496.98元，上期为 - 1,978,000,764.47元[32] 股东权益 - 2024年股东权益增减变动金额为3,039,965,827元[36] - 2024年综合收益总额为4,247,095,577.01元[36] - 2024年股东投入普通股金额为9,260,000.00元[36] - 2024年利润分配金额为 - 1,218,663,211.80元[36] 收购与股本 - 2018年5月31日公司收购医药公司30%股权形成商誉9.32亿元，截至2024年12月31日已计提减值准备1.18亿元[9] - 2013年重组完成后公司总股本为1291340650股[51] - 2016年变更后公司总股本为1625790949股[52] 会计政策 - 公司自2024年1月1日起执行解释17号中多项规定，部分对财务数据无影响[166][168][169] - 公司自印发之日起执行解释18号中相关规定，对财务数据无影响[169][170] - 公司在收入确认等方面涉及多项重大会计判断和估计[171][172] 税务信息 - 增值税销售商品税率为13%、9%，服务等税率为6%、5%、3%[181][183] - 消费税税率为10%，城市维护建设税税率为7%，教育费附加税率为3%，地方教育附加税率为2%[181][183] - 部分企业按应纳税所得额的15%计缴企业所得税，集团境内其他企业按25%计缴[183]

人员履职 - 2024年孙宝清各会议出席率高，无缺席[5][6][7] 公司运营 - 2024年4项关联交易遵循商业原则[9] - 2024年无对外担保和资金占用情况[9] - 2024年募集资金使用合规[10] 人事变动 - 2024年3月聘任财务总监，12月拟提名李小军为执行董事[10] 审计与分配 - 续聘大信会计师事务所为2024年审计机构[11] - 进行2023年度和2024年半年度利润分配[12] 其他事项 - 2024年公司及股东承诺有效履行[14] - 2024年内部控制有效执行，无重大缺陷[14] - 2025年独立董事继续履职提建议[17]

公司治理 - 2024年黄民任公司独立非执行董事，各会议出席率高[2][4][5][7] - 2024年应披露关联交易4项，符合公司和股东利益[9] - 2024年无对外担保及资金占用情况[10] 人事变动 - 2024年3月聘任财务总监，任职资格符合规定[11] - 2024年12月拟提名李小军为执行董事候选人[12] 审计与分配 - 2024年续聘大信会计师事务所为审计机构[12] - 本报告期内进行2023年度和2024年半年度利润分配[13] 未来展望 - 2025年独立董事将继续履职并提供建议[17]

人员变动 - 2020年6月29日起陈亚进担任公司独立非执行董事[3] - 2024年3月公司聘任财务总监[12] - 2024年12月拟提名李小军为第九届董事会执行董事候选人[12] 履职情况 - 2024年陈亚进各会议出席率高[5][7] - 2024年独立董事履职维护股东权益，2025年将继续尽责[16] 公司运营 - 2024年应披露4项关联交易遵循商业原则[9] - 2024年无对外担保和资金占用情况[10] - 续聘大信为2024年年度财务及内控审计机构[12] - 本报告期内进行利润分配兼顾多方利益[13] - 本报告期内承诺履行事项按约定执行[13] - 本报告期内内部控制有效执行无重大缺陷[14] - 董事会下设四个专门委员会运作规范[15]

独立董事履职 - 2024年独立董事黄龙德董事会会议出席率高[5] - 2024年黄龙德独立董事专门会议全出席[7] - 2024年黄龙德审核及预算委员会会议无缺席[7] 公司合规 - 2024年关联交易遵循公平原则[10] - 2024年无对外担保及资金占用情况[11] - 2024年募集资金使用合规[11] 人事与审计 - 2024年3月聘任财务总监获认可[12] - 2024年12月拟提名李小军为执行董事[13] - 2024年续聘大信会计师事务所[13] 利润与承诺 - 本报告期进行2023及2024年半年度利润分配[14][15] - 本报告期公司及股东承诺有效履行[15] 内控与展望 - 本报告期公司内控有效无重大缺陷[16] - 2025年独立董事将继续履职提建议[18]