业绩总结 - 天润乳业2024年Q1实现营收6.41亿元，同比增长1.47%[1] - 公司归母净利润同比下降91.74%，扣非归母净利润同比下降53.64%[1] - 预计公司2024-2026年营收增速分别为11.9%、10.4%、9.5%，净利润增速分别为16.2%、50.8%、23.3%[2] - 主营收入2022A至2026E分别为2409.8亿、2714.0亿、3035.6亿、3349.8亿、3666.5亿元[3] - 净利润2022A至2026E分别为196.6亿、142.0亿、165.0亿、248.7亿、306.7亿元[3] 用户数据 - 疆外市场营收2.67亿元，同比增长4.23%，经销商数量增加至570家[1] 未来展望 - 2026年公司预计营业收入将达到3,666.5百万元，较2022年增长52.3%[4] - 2026年公司预计净利润率将达到8.4%，较2023年增长3.2个百分点[4] - 2026年公司预计ROE将达到10.0%，较2022年增长1.5个百分点[4] 新产品和新技术研发 - 常温产品营收3.63亿元，同比增长2.60%[1] - 低温产品营收2.40亿元，同比下降2.27%[1] 市场扩张和并购 - 疆外市场营收2.67亿元，同比增长4.23%[1] 其他新策略 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[5] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[5]

融资进展 - 2023年7月14日披露向不特定对象发行可转债申报稿等文件[1] - 结合2023年报更新申请文件财务数据等事项[1] - 发行需获证监会同意注册决定方可实施[2] - 发行能否获批及时间不确定[2] 公告信息 - 公告发布时间为2024年5月1日[4]

公司基本信息 - 公司注册资本320,190,246元人民币，截至2023年12月31日股本总额320,190,246股，均为无限售条件股[18][20] - 截至2023年12月31日，公司前十名股东持股总数142,491,686股，持股比例44.50%[22] 历史融资情况 - 2001年首次公开发行3,000万股，发行价5.80元/股，募集资金总额17,400万元，净额16,633.50万元，完成后总股本80,160,000股[23] - 2015年发行股份购买资产并募集配套资金，发行数量合计3,109,540股，募集总额87,999,982元，净额74,348,331.10元，完成后总股本103,557,209股[26] - 2020年配股61,484,919股，发行价7.24元/股，募集资金总额445,150,813.56元，净额436,724,494.76元，完成后总股本268,599,337股[27] - 2021年非公开发行51,590,909股，发行价11.00元/股，募集资金总额567,499,999.00元，净额556,161,002.80元，完成后总股本320,190,246股[28] 业绩数据 - 2023年营业总收入271,400.00万元，2022年为240,978.47万元，2021年为210,925.81万元[34] - 2023年净利润14,009.26万元，2022年为20,069.57万元，2021年为16,095.91万元[34] - 2023年12月31日流动比率0.90倍，2022年12月31日为1.29倍，2021年12月31日为1.71倍[34] - 2023年12月31日资产负债率（母公司）为53.46%，2022年12月31日为27.56%，2021年12月31日为32.05%[34] - 2023年应收账款周转率22.53次，2022年为29.23次，2021年为29.17次[34] - 2023年每股经营活动现金流量1.08元/股，2022年为0.94元/股，2021年为1.12元/股[34] - 2023年归属于公司普通股股东的净利润加权平均净资产收益率为6.07%，基本每股收益和稀释每股收益均为0.45元/股[35] - 2021 - 2023年度归属于母公司所有者的净利润分别为14,967.07万元、19,646.59万元、14,202.83万元[58] - 2021 - 2023年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为13,333.47万元、17,864.20万元、14,017.46万元[58] - 2021 - 2023年公司经营活动产生的现金流量净额分别为35,877.92万元、30,095.41万元、34,433.53万元[68] - 2021 - 2023年公司归属于母公司股东的净利润（扣非前后孰低）分别为13333.47万元、17864.20万元和14017.46万元，加权平均净资产收益率（扣非前后孰低）分别为8.04%、7.79%、5.99%，近三年平均不低于6%[69] - 2023年公司实现归属于上市公司股东的净利润14,202.83万元，同比下降27.71%[123] 分红情况 - 2023年现金分红4,289.31万元，净利润14,202.83万元，分红占比30.20%，年末净资产239,087.00万元[30] - 2022年现金分红12,030.32万元，净利润19,646.59万元，分红占比61.23%，年末净资产230,781.96万元[30] - 2021年现金分红4,514.81万元，净利润14,967.07万元，分红占比30.16%，年末净资产221,894.30万元[30] - 最近三年预计现金分配利润20,834.44万元，占年均可分配利润16,272.16万元的128.04%[31] 本次可转债发行 - 本次发行指天润乳业向不特定对象发行可转换公司债券的行为，拟募集资金总额不超过99,000.00万元[10][65] - 公司拟投入27770.00万元募集资金用于补充流动资金，未超过募集资金总额的30%[82] - 本次发行的可转换公司债券期限为自发行之日起6年，按面值发行，每张面值为人民币100元[82][83] - 公司主体信用等级为AA，评级展望为稳定，本期债券信用等级为AA[85] 转股相关 - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司A股股票交易均价和前一个交易日公司A股股票交易均价，具体价格由董事会协商确定[88] - 当公司股份发生变化时，按相应公式调整转股价格，且转股价格不得向上修正[89][90] - 可转债存续期间，若公司A股股票连续三十个交易日中有十五个交易日收盘价低于当期转股价格的85%，董事会可提出向下修正方案，经三分之二以上股东表决通过方可实施，修正后价格不低于相关均价[91] - 转股期内，若公司A股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价不低于当期转股价格的130%，或未转股余额不足3000万元，公司有权赎回[96] - 最后两个计息年度，若公司股票连续三十个交易日收盘价格低于当期转股价的70%，持有人有权回售[99] - 若募集资金投资项目实施情况与承诺相比出现重大变化且被认定改变用途，持有人享有一次回售权利[100] - 可转债自发行结束之日起六个月后方可转股，转股期限自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日起至到期日止[102] 公司现状与未来展望 - 公司作为新疆地区领先的区域性乳制品企业，疆内市场依赖度较高，未来将立足低温酸奶，以疆内市场为核心向疆外市场延伸[119][120] - 截至2023年12月末，公司拥有26个规模化养殖牧场，牛只存栏约6.5万头，市场网络体系分布于全国32个省市地区[142] 风险提示 - 公司面临原材料供应不足和市场价格波动风险、产品质量控制风险[110][112] - 并购整合效果能否达到预期存在不确定性，可能产生并购整合风险[122] - 未来公司业绩可能因多种情形进一步下滑[123] - 行业潜在负面新闻可能影响市场需求，给公司带来不利影响[124] - 行业监管趋严可能导致公司成本升高、利润受限[125] - 上游畜牧养殖业爆发重大疫病可能影响公司生鲜乳供应和消费者需求[127] 其他 - 截至2023年12月31日，公司完成现金收购新农乳业100.00%股份过户登记[121] - 本次募集资金投资项目拟主要用于年产20万吨乳制品加工项目，建成满产后将新增各类乳制品共20万吨/年的产能[131][132]

并购与产能 - 2023年5月公司现金收购新农乳业100%股权，产能10.00万吨/年[7][10] - 2023年11月天润齐源项目一期10.50万吨产能完工投产，二期规划中[10] - 本次募投项目约20万吨产能[11][16] 牧场与产品 - 新农乳业有8个自有牧场，约1.76万头牛只；募投项目有北疆14个自有牧场，约3.28万头牛只[11] - 新农乳业常温UHT奶约3.11万吨产能，募投项目计划16.80万吨产能[11] - 募投项目计划全部为乳蛋白含量在3.3g/100ml以上的高品质常温UHT奶产品[13] 运输与成本 - 新农乳业至西安市运距约3350公里，比募投项目长约30%[13] - 新农乳业平均吨均运费约1681元/吨，比募投项目高约30%[13] - 常温UHT产品转移至新农乳业生产，运费提高约30%，产品毛利率下降约3个百分点，降幅接近25%[14] 市场与增长 - 2022年中国乳制品市场零售总额为6860亿元，2012 - 2022年年均复合增长5.86%，未来五年复合年增长率接近3.7%，每年新增约200亿元市场需求[18] - 全国性乳企近三年营收平均增长率9.26%，泛全国性乳企5.98%，区域性乳企11.35%，公司15.40%[18][19] - 2020 - 2023年公司疆外市场销售收入由6.41亿元增长至12.49亿元，年均复合增长率约24.89%[22] - 截至2023年12月31日，公司疆外市场收入占比达46.27%[22] 产能利用率 - 2023年乳制品产能利用率为80.93%，2022年为92.63%，2021年为87.34%[23] - 2023年常温乳制品产能利用率为86.48%，2022年为99.03%，2021年为94.22%[23] 项目规划 - 本次年产20万吨乳制品加工项目规划建设期为2年，建设完工后计划3年后实现爬坡达产[29] 市场覆盖与合作 - 天润齐源主要覆盖市场拥有超3亿人口[27] - 天润齐源项目筹备期已签约超50家经销代理商[27] - 公司已与盒马鲜生、华润万家、物美超市等大型商超建立供货合作，与茶颜悦色开展联名合作[36] 产能消化措施 - 公司为新农乳业制定多项产能消化措施，如打造“沙漠有机奶”生产基地等[25] - 公司为天润齐源一期项目制定多项产能消化措施，如打造特色乳制品生产基地等[27] - 公司为本次年产20万吨乳制品项目实施多项举措，如打造品牌力、坚持产品创新等[29] 销售渠道与策略 - 截至2023年12月31日全国拥有859家专卖店，覆盖近百个市县[32] - 公司采取“自下而上”差异化销售策略，宣传用线下和新媒体方式，渠道选外围下沉渠道[32] - 公司将深化与新农乳业协同整合，强化南疆和华东区域市场渠道覆盖开拓[33] - 公司将加大线上渠道开拓维护，参与电商平台推广活动[34] - 公司计划寻求与更多大型商超及渠道类客户合作[36] 保荐人意见 - 保荐人认为发行人新农乳业和天润齐源与本次募投项目有差异，新增产能消化措施可行[39] - 保荐人履行多项核查程序，包括查阅报告、访谈人员等[38]

公司规模 - 公司注册资本为320,190,246元人民币[10] - 截至2023年12月末，拥有26个规模化养殖牧场，牛只存栏约6.5万头[11] 财务数据 - 2023年末流动资产155,581.57万元，2022年末为135,941.83万元，2021年末为140,928.49万元[15] - 2023年末非流动资产414,434.71万元，2022年末为257,659.03万元，2021年末为206,286.46万元[15] - 2023年末资产总计570,016.28万元，2022年末为393,600.86万元，2021年末为347,214.95万元[15] - 2023年营业总收入271,400.00万元，2022年为240,978.47万元，2021年为210,925.81万元[16] - 2023年营业总成本249,508.65万元，2022年为220,188.45万元，2021年为193,717.90万元[16] - 2023年营业利润24,505.51万元，2022年为23,230.82万元，2021年为18,612.63万元[16] - 2023年利润总额17,304.40万元，2022年为21,541.88万元，2021年为17,986.40万元[17] - 2023年净利润14,009.26万元，2022年为20,069.57万元，2021年为16,095.91万元[17] - 2023年末流动比率0.90倍，速动比率0.43倍，资产负债率（母公司）53.46%，资产负债率（合并）39.17%[19] - 2023年应收账款周转率22.53次，存货周转率3.34次[19] - 2023年每股经营活动现金流量1.08元/股，每股净现金流量 -0.60元/股[19] - 2023年经营活动现金流量净额34433.53万元，投资活动现金流量净额 -106883.56万元，筹资活动现金流量净额53091.04万元[19] - 2023年度归属于公司普通股股东的净利润加权平均净资产收益率6.07%，基本每股收益和稀释每股收益均为0.45元/股[20] - 2023年公司实现归属于上市公司股东的净利润14,202.83万元，同比下降27.71%[32] 风险提示 - 面临原材料供应不足和市场价格波动风险[21] - 面临产品质量控制风险，产品质量问题或影响经营业绩[23] - 2021 - 2023年固定资产和生产性生物资产增加，资产折旧增加或影响业绩[26] - 部分子公司享受税收优惠政策，政策变化或影响净利润[28] - 疆内市场依赖度较高，区域市场不利变化或带来经营风险[29] - 疆外市场开拓可能受阻，全国一线品牌或加剧市场竞争[30] - 并购新农乳业存在整合效果不达预期的风险[31] - 未来业绩可能进一步下滑，受新农乳业亏损等多种因素影响[32] - 募投项目实施可能延迟，无法实现预期经济效益[38] - 可转债到期可能不能转股，增加公司财务费用和资金压力[45] - 公司主体信用等级、本期债券信用等级均为AA，存续期内评级或不利变化[51] - 转股后公司总股本和净资产或增加，短期内每股收益及净资产收益率或被摊薄[47] - 可转债设有有条件赎回条款，行使赎回权或使投资者存续期缩短、利息收入减少[48] - 转股价格向下修正议案可能因对原股东权益有摊薄作用，不被股东大会批准[49] 市场扩张和并购 - 2023年12月31日完成新农乳业100.00%股份现金收购过户登记[31] 新产品和新技术研发 - 募集资金拟用于年产20万吨乳制品加工项目[39] - 募投项目建成满产后将新增各类乳制品20万吨/年的产能[40] 可转债发行 - 本次发行的可转债存续期为6年，每年付息一次，到期后一次性偿还本金和最后一年利息[42] - 可转债发行数量不超过9,900,000张，面值100元/张，募集资金不超99,000.00万元，期限6年[52] - 2023年2月8日，第七届董事会第二十四次会议审议通过多项可转债相关议案[65] - 2023年3月6日，获新疆生产建设兵团第十二师国有资产监督管理委员会批复，同意发行9.9亿元可转换公司债券[66] - 2023年3月10日，第八届董事会第二次会议审议通过多项修订后的可转债相关议案[67] - 2023年3月27日，2023年第二次临时股东大会审议通过相关可转债议案文件[68] - 本次向不特定对象发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过99,000.00万元[69] - 年产20万吨乳制品加工项目投资总额85,250.00万元，拟投入募集资金71,230.00万元[70] - 补充流动资金拟投入募集资金27,770.00万元[70] - 项目投资总额合计113,020.00万元[70] 保荐相关 - 中信建投证券吴小鹏、甘伟良担任本次可转债发行保荐代表人[54] - 本次证券发行上市项目协办人为刘怡鸿[56] - 本次证券发行项目组其他成员包括王松朝、熊君佩、黄建、代文操[57] - 保荐人中信建投证券联系地址为成都市高新区天府大道中段588号通威国际中心20层[60] - 截至2024年4月25日，保荐人自营衍生品业务账户持有发行人股票100股[61] - 保荐人核查本次发行满足符合国家产业政策和板块定位规定[73] - 持续督导时间为可转债上市当年剩余时间及以后1个完整会计年度[74] - 督导发行人完善多项制度并履行信息披露等义务[74][75] - 保荐人认为天润乳业发行上市符合相关规定并承担责任[77]

业绩数据 - 2021 - 2023年度归属于母公司所有者的净利润分别为149,670,727.48元、196,465,934.19元、142,028,337.55元，年均可分配利润为162,721,666.41元[6] - 2021 - 2023年公司资产负债率（合并口径）分别为33.70%、35.53%、53.46%[7] - 2021 - 2023年公司经营活动产生的现金流量净额分别为35,877.92万元、30,095.41万元、34,433.53万元[7] - 2021 - 2023年度归属于上市公司股东的净利润（扣非前后孰低值）分别为133,334,685.61元、178,642,000.18元、140,174,625.40元[8] - 2021 - 2023年度加权平均净资产收益率（扣非前后孰低值）分别为8.04%、7.79%、5.99%，平均为7.27%[8] - 2023年发行人与其关联方（除控股子公司外）重大关联交易合计金额为261536350.83元[23] - 2023年发行人向澳利亚乳业销售产品金额为527775.32元[25] - 截至2023年12月31日，发行人关联方应付余额合计为58989272.82元[26] - 截至2023年12月31日，公司其他应收款账面余额为21,109,217.31元，金额前五名合计7,802,309.24元，占比27.32%[55] - 截至2023年12月31日，公司其他应付款余额为192,916,321.46元，金额前五名合计44,577,542.73元，占比23.11%[56][57] - 2023年7月1日至12月31日，公司及控股子公司多项财政补贴超100万元，如鲜奶3万吨生物发酵乳品加工项目补贴3,461,538.48元等[60] - 公司以非公开发行股票方式发行51,590,909股，发行价11元/股，募集资金总额567,499,999元，净额556,161,002.8元[64] - 截至2023年12月31日，公司累计使用募集资金45,363.32万元，账户余额11,661.26万元[64] - “10,000头规模化奶牛示范牧场建设项目”拟投资39,725万元，截至2023年12月31日实际投资29,472.22万元[65] - “补充流动资金”拟投资15,891.10万元，截至2023年12月31日实际投资15,891.10万元[65] 股权结构 - 截至2023年12月31日，十二师国资公司持股99,577,302股，占比31.10%[9] - 截至2023年12月31日，公司回购专用证券账户持有普通股4,799,955股，占总股本1.50%[9] - 截至2023年12月31日，持股5%以上股东股份无质押、冻结情况；2024年3月25日，兵团乳业持有的10,188,419股被冻结[10] 资质证书 - 新农乳业新增有机产品认证证书，天润烽火台换发生鲜乳收购许可证，新农乳业养殖三场换发动物防疫条件合格证[11] - 天润科技（食堂）《食品经营许可证》有效期至2027年12月11日，天润齐源（食堂）《食品经营许可证》有效期至2028年12月18日，天润齐源《食品生产许可证》有效期至2028年9月20日[12] - 天润科技学生饮用奶标志许可使用证书有效期至2027年4月2日，新农乳业乳品加工厂生鲜奶收购站《生鲜乳收购许可证》有效期为2023年8月21日至2025年8月20日[13] - 2023年7月，天润乳业以减资退股方式退出乌鲁木齐天润爱科检测咨询有限公司股东名册[18] - 2024年1月29日，天润唐王城取得《排污许可证》，有效期至2029年2月7日[62] 人员变动 - 王健、李鹏不再担任发行人控股股东副总经理，新增刘明哲担任该职务[19] - 发行人董事曹旭新增担任新疆绿洲国民村镇银行有限责任公司董事职务[20] 资产情况 - 天润科技位于乌鲁木齐的库房建筑物面积为6965.04平方米，取得不动产权证书[27] - 新农乳业位于阿拉尔的多处建筑物取得不动产权证书，总面积达29731.96平方米[28][29] - 发行人控股子公司新增多个注册商标，如注册号为11583613的新农乳业商标等[30][31] - 自补充法律意见书之二出具日至查询日，公司及其控股子公司新增13项授权专利[34][35] - 截至2023年12月31日，公司及其控股子公司机器设备原值1074101419.48元、净值665055837.10元等[36] - 截至2023年12月31日，公司在建工程余额为509924430.21元，主要为年产15万吨液态奶项目、年产20万吨乳制品加工项目[37] - 截至2023年12月31日，公司生产性生物资产账面价值为72858806.43元，主要包括产畜和幼畜[38] 租赁情况 - 公司新增土地租赁，冰川牧业、北亭牧业、天润沙河牧业均有租赁[41] - 2024年3月20日，天润北亭将9050亩租赁土地转租给赵军等自然人，租赁期限至2024年10月30日[41] - 销售公司、天润沙河牧业、冰川牧业、新农乳业等均有房屋租赁[42][43][44][45] 财务相关 - 天润科技获农行乌鲁木齐分行9100万元借款，天润唐王城获农行乌鲁木齐兵团分行6000万元借款，用于采购生鲜乳，期限一年[47] - 2023年度采购金额前五供应商中，浙江冯泰科技股份有限公司保鲜盒单价5.85元/个[48] - 天润科技年产20万吨乳制品加工项目多项工程合同总价款超2.16亿元[51][52] 税收优惠 - 2023年7月1日至12月31日，天润齐源奶类初加工项目所得免征企业所得税，天润优品减按25%计算应纳税所得额、按20%税率缴纳企业所得税，新农乳业牧业分公司自产农产品免征增值税[58] 合规情况 - 报告期内，公司及子公司遵守环保法规，未受环保处罚[63] - 公司及控股子公司生产经营符合质量和技术标准，未受重大质量技术处罚[63] - 截至2024年4月22 - 24日查询日，持有公司5%以上股东无单个标的超10,000万元未了结或可预见重大诉讼仲裁[67] - 截至2024年4月22 - 24日查询日，公司及其控股子公司、董事长、总经理无单个或未决诉讼标的超200万元未了结或可预见重大诉讼仲裁[67] - 2024年3月18日，相关公司申请冻结兵团乳业银行存款107,141,174.2元或等值股票[68] - 2024年3月25日，法院裁定冻结兵团乳业持有的公司股份10,188,419股[68] - 2023年9月18日，新农乳业因非法占用林地被处罚，罚款5,834.88元[71] 未来展望 - 2024年4月3日公司召开2024年第一次临时股东大会，将向不特定对象发行可转债股东大会决议及授权有效期延长12个月[4] - 公司仍具备上市公司向不特定对象发行可转债实质条件，待取得上交所审核意见及中国证监会注册批复[72]

业绩总结 - 2021年度公司营业收入为21.09亿元，较上期增长19.32%[12][26] - 2021年度低温和常温乳制品收入为20.35亿元[12] - 2021年营业总成本19.37亿元，较上期增长22.69%[26] - 2021年净利润1.61亿元，较上期增长4.79%[26] - 2021年经营活动现金流量净额3.59亿元，较上期增长64.49%[28] 财务数据 - 2021年末流动资产合计14.09亿元，较上年末增长77.76%[21] - 2021年末非流动资产合计20.63亿元，较上年末增长14.63%[21] - 2021年末货币资金9.01亿元，较上年末增长143.61%[21] - 2021年末应收账款6708.43万元，较上年末下降13.46%[21] - 2021年末存货4.01亿元，较上年末增长41.19%[21] - 2021年末流动负债合计8.22亿元，较上年末增长17.49%[23] - 2021年末非流动负债合计3.48亿元，较上年末增长108.33%[23] - 2021年末负债合计11.70亿元，较上年末增长34.90%[23] - 2021年末股东权益合计23.02亿元，较上年末增长33.51%[23] 股本与权益 - 2021年股本从2.69亿元增加到3.20亿元[37] - 2021年资本公积从8.69亿元增加到13.74亿元[37] - 2021年盈余公积从4755.51万元增加到5907.35万元[37] - 2021年未分配利润从1.75亿元增加到2.34亿元[37] 历史沿革 - 2001年公司公开发行3000万股，注册资本达5016万元[45] - 2013年新疆石河子造纸厂3359.04万股股份无偿划转至农十二师国资公司[46] - 2013年公司重大资产重组，置出资产作价1.68亿元，置入资产作价2.37亿元[47][48] - 2013年增发股份后股本总额达8638.94万元[48] - 2013年公司控股股东变更为农十二师国资公司[46] - 2013年11月8日，公司完成天润科技96.80%股权过户[49] - 2013年12月31日，公司名称变更为新疆天润乳业股份有限公司[50] - 2015年8月31日，公司发行股份购买天澳牧业100%股权并募集配套资金[50] - 2018年，公司每股派现0.29元，转增1股[52] - 2019 - 2020年，公司配股公开发行后增加注册资本6148.49万元[52] - 2021年，公司非公开发行股票增加注册资本5159.09万元[53] 会计政策 - 公司自2021年1月1日起执行2018年12月修订后的《企业会计准则第21号——租赁》[165] - 公司采用资产负债表债务法核算企业所得税[153] 资产明细 - 期末应收账款账面余额为7557.88万元，账面价值为6708.43万元[179] - 预付款项期末余额1352.78万元，净值1290.43万元[185] - 其他应收款期末余额1044.47万元[187] - 存货期末账面余额为4.01亿元[190] - 其他流动资产期末余额为1701.59万元[192] - 长期股权投资期末余额为2686.51万元[193] - 固定资产期末余额为13.02亿元[196] - 期末在建工程余额为1.18亿美元[199]

信用与评级 - 公司主体信用等级为AA，评级展望为稳定，本期债券信用等级为AA[10][35][88] 利润分配 - 分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[12] - 法定公积金转资本时，留存不少于转增前注册资本的25%[13] - 最近三年现金累计分配利润不少于年均可分配利润的30%，单一年度不少于当年可分配利润的10%[13][17] - 2023 - 2021年现金分红分别为4289.31万元、12030.32万元、4514.81万元，占比分别为30.20%、61.23%、30.16%[23] - 最近三年预计现金分配利润20834.44万元，占年均可分配利润的128.04%[23] 产能扩张 - 本次募集资金项目建成后新增20万吨/年乳制品产能[27][134] 股权收购 - 截至2023年12月31日，现金收购新农乳业100%股份完成过户登记[37][125] 业绩情况 - 2023年归属于上市公司股东的净利润14202.83万元，同比下降27.71%[38][127] 可转债发行 - 拟发行可转债募集资金不超过99000万元，期限6年，初始转股价格有规定[59][61][67] - 转股期自发行结束满六个月后首个交易日至到期日，转股价格不得向上修正[66][70] - 向下修正条件为连续30个交易日中15个交易日收盘价低于当期转股价格的85%[72] - 有条件赎回和回售条款分别为股价相关条件和余额不足3000万元、最后两计息年度股价低于转股价70%[76][78] - 给予原A股股东优先配售权，发行由中信建投证券余额包销[83][104] 财务数据 - 2021年末至2023年末固定资产由130182.23万元增至223850.95万元[120] - 2021年末至2023年末生产性生物资产由53567.10万元增至115191.37万元[120] 股东情况 - 截至2023年12月31日，股本总额320190246股，无限售流通股占比100%[145] - 前十名股东持股比例合计44.50%，持股总数142491686股[145][146] - 十二师国资公司持股31.10%，兵团乳业持股5.75%，全国社保基金六零四组合持股2.82%[145] 子公司情况 - 截至2023年12月31日，共有控股子公司18家[153] - 部分子公司有注册资本、投资比例、营收、利润等数据[152][155][156] 人员情况 - 董事会9名董事，含3名独立董事；监事会3名成员，含1名职工代表监事；高级管理层7名成员[175][177][178] - 现任董监高任期终止日期为2026/2/13[175][176][177][178] 风险提示 - 面临原材料供应、市场价格波动、产品质量控制、管理、环保、销售区域依赖、疆外市场开拓风险[115][116][117][119][123][124]

产能相关 - 公司现有产能29.03万吨，除募投项目外还有新增规划产能25万吨[7] - 募投项目UHT奶系列规划新增产能168,000.00吨，占比83.97%[9] - 募投项目酸奶系列规划新增产能16,200.00吨，占比8.10%[9] - 募投项目其他乳制品规划新增产能15,840.00吨，占比7.92%[9] - 募投项目建成满产后将新增各类乳制品产能20万吨/年[15] 股权与项目实施 - 公司直接持有天润科技96.80%的股权，拟借款实施募投项目，其他股东不同比例借款[7] 业绩情况 - 2020 - 2023年度公司主营业务收入占比分别为99.80%、99.67%、99.68%和99.49%[18] 市场表现 - 国内乳制品行业销售收入规模扩大，同行业积极扩产[11] - 公司新疆地区销售收入增长，市场份额领先，疆外销售规模上升[11] 产能应对 - 公司产能利用率高，现有产能不满足未来需求[10][11] - 针对新增产能采取强化研发、营销拓展等消化措施[12] - 天润齐源项目新增产能起市场开拓和试点作用，新农乳业闲置产能难补缺口[13] 其他情况 - 2023年7 - 12月，控股、参股公司未新增房地产开发资质[16][17] - 2023年7 - 12月，除天润科技外，其他控股、参股公司经营范围未变[19] - 4家公司经营范围有“房屋租赁”但未实际从事相关业务[19]

募集资金与项目投资 - 公司拟募集资金不超9.9亿元，7.12亿元用于年产20万吨乳制品加工项目，2.78亿元补充流动资金[1] - 年产20万吨乳制品加工项目投资总额85,250.00万元，拟用募集资金71,230.00万元[4] - 本次募投项目建成且达产后，预计内部收益率为15.8%[1] 项目费用构成 - 建筑工程费36,876.00万元，占总投资43.26%，拟用募集资金36,876.00万元[4] - 设备购置费29,077.00万元，占总投资34.11%，拟用募集资金29,077.00万元[4] - 工程建设其他费用8,030.00万元，占总投资9.42%，拟用募集资金5,277.00万元[4] 业绩情况 - 2021 - 2023年公司营业总收入分别为210925.81万元、240978.47万元、271400.00万元，年均复合增长率为13.43%[42] - 2023年前三季度归属于上市公司股东净利润14250.18万元，同比下降7.44%；扣非净利润14418.72万元，同比增长3.92%[127] 用户数据 - 2023年末经销商数量规模较2022年增长42.64%[153] - 2023年期末100万元以下经销商491家，占比52.80%[153] 未来展望 - 假设2024 - 2026年公司保持年均13%的增长率，2024 - 2026年营业收入分别为306682.00万元、346550.66万元、391602.25万元[43] - 公司未来将在低温酸奶品类从新颖包装、口感风味等打造新品，延展现有品类，研发功能性酸奶[123] 产品销售情况 - 2023年UHT奶产品销售收入129,792.23万元，销售均价8,102.08元/吨，销量160,196.10吨[98] - 2023年乳饮料销售收入19,068.87万元，单位售价8,259.43元/吨，销量23,087.41吨[112] - 2023年低温酸奶销售收入98,373.59万元，销售均价10,722.00元/吨，销量91,749.26吨[117] 市场区域情况 - 2021 - 2023年公司疆外销售收入占比分别为36.35%、38.74%、43.04%和40.64%，呈现持续增长[92] - 2021 - 2023年末公司疆外主要市场区域经销商数量分别为331家、371家、495家[181] 资金缺口与需求 - 公司未来三年预计流动资金缺口约为55,667.00万元[45] - 公司总体资金需求合计246,194.65万元，资金缺口为123,902.77万元[51] 前次募集资金使用 - 2019年度公司配股募集资金4.37亿元，2021年8月结项并将节余资金永久补流[81] - 2021年12月公司向特定对象发行股票募集资金5.56亿元，截至2023年3月已使用4.11亿元[81] 项目对比情况 - 与同区域公司类似项目对比，公司年产20万吨乳制品加工项目单位造价3884.99元/m²[17] - 与同行业公司对比，公司本次募投项目单位产能建筑工程费略高，设备购置费位于区间内，整体投资强度无较大差异[34]