公司理财活动 - 公司于2025年2月13日使用3亿元闲置自有资金购买了外贸信托-信诚8号集合资金信托计划 [1] - 该理财事项在董事会或相关授权范围内进行 [1] - 公司在产品开放期申请赎回该信托产品 [1] - 截至公告披露日，公司已收回全部3亿元本金，并获得理财收益753.33万元 [1]

特钢板块市场表现 - 12月24日，特钢板块整体上涨1.1%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.88% [1] - 板块内个股普涨，抚顺特钢以2.43%的涨幅领涨，太钢不锈上涨2.01%，常宝股份上涨1.90% [1] - 板块成交活跃，太钢不锈成交额达7.93亿元，久立特材成交额达4.73亿元，常宝股份成交额达4.68亿元 [1] 特钢板块个股涨跌详情 - 抚顺特钢收盘价5.49元，上涨2.43%，成交量71.90万手，成交额3.93亿元 [1] - 太钢不锈收盘价5.08元，上涨2.01%，成交量157.63万手，成交额7.93亿元 [1] - 常宝股份收盘价8.57元，上涨1.90%，成交量54.42万手，成交额4.68亿元 [1] - 盛德彦泰收盘价34.15元，上涨1.76%，成交量1.48万手，成交额5022.66万元 [1] - 西宁特钢收盘价2.81元，上涨1.44%，成交量14.12万手，成交额3929.75万元 [1] - 久立特材收盘价27.40元，上涨1.44%，成交量17.28万手，成交额4.73亿元 [1] - 金洲管道收盘价8.63元，上涨1.41%，成交量15.81万手，成交额1.36亿元 [1][2] - 方大特钢收盘价5.82元，上涨1.22%，成交量15.83万手，成交额9162.42万元 [1][2] - 中信特钢收盘价15.82元，上涨0.64%，成交量11.34万手，成交额1.78亿元 [1][2] - 沙钢股份收盘价5.68元，上涨0.35%，成交量23.42万手，成交额1.33亿元 [1][2] - 翔楼新材收盘价64.51元，下跌0.43%，成交量1.19万手，成交额7703.92万元 [2] - 更美股份收盘价18.25元，上涨0.05%，成交量4.47万手，成交额8136.81万元 [2] 特钢板块资金流向 - 当日特钢板块整体呈现主力资金净流入，主力资金净流入8490.42万元，游资资金净流入23.0万元，散户资金净流出8513.42万元 [2] - 太钢不锈获得主力资金大幅净流入5362.06万元，主力净占比6.76% [3] - 抚顺特钢获得主力资金净流入4056.86万元，主力净占比10.32% [3] - 常宝股份获得主力资金净流入2010.52万元，主力净占比4.29%，同时获得游资净流入1888.95万元，游资净占比4.03% [3] - 西宁特钢获得主力资金净流入304.59万元，主力净占比7.75% [3] - 久立特材获得主力资金净流入267.01万元，主力净占比0.56% [3] - 中信特钢虽获主力资金净流出174.44万元，但获得游资大幅净流入2443.42万元，游资净占比13.74% [3] - 方大特钢主力资金净流出799.83万元，主力净占比-8.73%，但获得游资净流入812.09万元，游资净占比8.86% [3] - 沙钢股份、盛德整泰、角金股份等个股当日主力资金呈净流出状态 [3]

公司股权质押变动 - 控股股东江西方大钢铁集团有限公司解除了140,000,000股公司股份的质押，占其所持股份的18.59%，占公司总股本的6.05% [1] - 解除质押后，控股股东随即再次质押了90,000,000股公司股份，占其所持股份的11.95%，占公司总股本的3.89% [1] - 本次操作后，控股股东净解除质押的股份数量为50,000,000股，其整体质押比例有所下降 [1]

公司股权质押变动 - 控股股东江西方大钢铁集团有限公司持有公司约7.53亿股股份，占公司总股本的32.56% [1] - 方大钢铁本次解除质押1.4亿股，占其所持股份的18.59%，占公司总股本的6.05% [1] - 解除质押后，方大钢铁再次质押9000万股，占其所持股份的11.95%，占公司总股本的3.89% [1] - 本次操作后，方大钢铁累计质押其持有的公司股份约5.28亿股，占其所持股份的70.08%，占公司总股本的22.82% [1] 一致行动人质押情况 - 控股股东全资子公司江西汽车板簧有限公司已累计质押其持有的公司股份约8522万股，占其所持股份的48.47%，占公司总股本的3.68% [1] - 本次解除质押及质押后，方大钢铁及其一致行动人合计质押约6.13亿股公司股份，占其合计持有公司股份的65.99%，占公司总股本的26.5% [1] 公司业务构成与市值 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：钢铁行业占比98.23%，采掘业占比1.56%，其他业务占比0.21% [2] - 截至发稿，公司市值为134亿元 [2]

股权结构 - 方大钢铁持有公司753,204,599股，占总股本32.56%[1] 质押情况 - 方大钢铁本次解质140,000,000股，占所持18.59%，总股本6.05%[1] - 方大钢铁本次质押90,000,000股，占所持11.95%，总股本3.89%[1] - 方大钢铁累计质押527,848,335股，占所持70.08%，总股本22.82%[1] - 江西板簧累计质押85,216,900股，占所持48.47%，总股本3.68%[2] - 方大钢铁及其一致行动人合计质押613,065,235股，占合计持股65.99%，总股本26.50%[2] 到期质押 - 方大钢铁一年内到期质押90,000,000股，对应融资余额20,000万元[8] - 江西板簧一年内到期质押84,040,000股，对应融资余额15,000万元[8] 影响与风险 - 本次质押对公司主营业务无重大影响[8] - 方大钢铁及江西板簧所持股份无平仓或被强制过户风险[9]

公司股权质押动态 - 控股股东方大钢铁持有公司7.53亿股，占总股本32.56% [1] - 方大钢铁解除质押1.4亿股，占其所持股份18.59%，占总股本6.05% [1] - 随后方大钢铁又质押9000万股，占其所持股份11.95%，占总股本3.89% [1] 质押后股权结构 - 方大钢铁累计质押股份达5.28亿股，占其所持公司股份70.08%，占总股本22.82% [1] - 全资子公司江西板簧累计质押8521.69万股，占其所持公司股份48.47%，占总股本3.68% [1] - 本次操作后，方大钢铁与江西板簧合计质押6.13亿股，占两者合计持股65.99%，占总股本26.50% [1]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐”，并维持该评级 [3] 报告核心观点 - 核心观点为“原料供给扰动，卷螺表现分化” [1][9] - 短期煤炭供给存在收缩预期，带动黑色系商品价格反弹 [9] - 出口许可证管理下，出口比例较高的板材表现弱于以内需为主的建筑长材，卷螺利润出现分化 [9] - 低利润与重污染天气下，钢厂检修增加，铁水及钢材产量下降幅度高于往年，库存压力小幅缓解 [9] - 长期来看，高端产品出口比例将进一步提升，引导行业从规模扩张转向质量效益提升，龙头企业将受益 [9] 根据相关目录分别总结 主要数据和事件 - 重庆钢铁拟向特定对象发行A股股票募集资金不超过10亿元，用于补充流动资金及偿还银行贷款 [12] - 商务部、海关总署公告，自2026年1月1日起对部分钢铁产品实施出口许可证管理，涉及约300个海关编码，旨在加强出口监测和引导行业高质量发展 [12] - 安阳钢铁完成出售永通公司和豫河公司全部股权，交易价款8.37亿元 [13] - 河钢股份控股子公司乐亭钢铁4号高炉已投产，其所属的二期工程旨在打造年产405万吨的生产规模 [13] - 2025年11月，中国粗钢产量6987万吨，同比下降10.9%；1-11月累计粗钢产量89167万吨，同比下降4.0% [13][14] 国内钢材市场 - 截至12月19日，国内钢材市场价格普遍上涨 [9][16] - 上海20mm HRB400螺纹钢价格为3320元/吨，较上周上涨70元/吨（+2.2%） [9][16][17] - 上海8.0mm高线价格为3490元/吨，较上周上涨50元/吨（+1.5%） [9][16][17] - 上海3.0mm热轧价格为3290元/吨，较上周上涨40元/吨（+1.2%） [9][16][17] - 上海1.0mm冷轧价格为3770元/吨，较上周持平 [9][16][17] - 上海20mm普中板价格为3320元/吨，较上周上涨40元/吨（+1.2%） [9][16][17] 国际钢材市场 - 美国钢材市场价格稳中有升，截至12月19日，中西部钢厂热卷出厂价995美元/吨，较上周上涨10美元/吨（+1.0%） [28][30] - 欧洲钢材市场价格稳中有升，欧盟钢厂螺纹钢报价685美元/吨，较上周上涨5美元/吨（+0.7%） [28][32] 原材料和海运市场 - 国产矿与进口矿市场价格稳中有升，废钢价格下跌 [9][33] - 截至12月19日，唐山铁精粉价格909.09元/吨，较上周上涨5元/吨（+0.5%）；日照港澳大利亚粉矿价格795元/吨，较上周上涨13元/吨（+1.7%） [33][44] - 本周末废钢报价2060元/吨，较上周下降20元/吨（-1.0%） [33][44] - 焦炭市场价格持平，华北主焦煤价格上涨2元/吨至1341元/吨（+0.1%） [33][44] - 海运市场上涨，巴西图巴朗-青岛铁矿石海运费为23.93美元/吨，较上周上涨1.89美元/吨（+8.6%） [44] 国内钢厂生产情况 - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.47%，环比减少0.16个百分点 [45] - 高炉炼铁产能利用率84.93%，环比减少0.99个百分点 [45] - 钢厂盈利率35.93%，环比持平 [45] - 日均铁水产量226.55万吨，环比减少2.65万吨 [45] 库存 - 截至12月19日，五大钢材品种社会总库存905.46万吨，环比下降35.18万吨（-3.7%） [9][47] - 钢厂总库存388.31万吨，环比下降2.05万吨 [9] - 螺纹钢社会库存下降25.70万吨至313.00万吨（-7.6%），钢厂库存下降1.26万吨 [9][47] - 热轧总库存307.30万吨，环比下降5.76万吨（-1.8%） [47] - 测算本周螺纹钢表观消费量208.64万吨，环比上升5.55万吨 [9] 利润情况测算 - 本周钢材利润上升 [9] - 长流程方面，测算螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比前一周变化+32元/吨、+23元/吨和+9元/吨 [9] - 短流程方面，本周电炉钢毛利环比前一周变化+9元/吨 [9] 钢铁下游行业 - 2025年1-11月，城镇固定资产投资完成额累计444035亿元，累计同比下降2.6% [67] - 同期，房地产开发投资完成额累计78591亿元，累计同比下降15.9% [67] - 2025年11月，工业增加值当月同比增长4.8% [67] - 2025年11月，汽车产量351.9万辆，当月同比增长2.4% [67] 主要钢铁公司估值及股价表现 - 报告重点覆盖并给予“推荐”评级的公司包括：华菱钢铁、宝钢股份、南钢股份、翔楼新材、中信特钢、方大特钢、久立特材、友发集团、常宝股份、大中矿业 [2] - 截至12月19日，部分公司股价周度表现：太钢不锈上涨12.4%，首钢股份上涨6.8%，南钢股份上涨6.9%，华菱钢铁上涨3.9% [74] - 投资建议具体推荐四类标的：1）普钢龙头；2）特钢板块；3）管材标的；4）原料板块中增量明确的标的 [9]

股东会基本情况 - 公司于2025年12月15日在江西省南昌市公司四楼会议室召开了2025年第四次临时股东会 [2] - 会议由董事会召集、董事长梁建国主持，召集、召开及表决方式符合相关法律法规及公司章程规定 [3] - 公司全部15名在任董事及董事会秘书吴爱萍等高管均列席了本次会议 [4] 议案审议与表决结果 - 会议审议并通过了两项非累积投票议案，均未出现否决议案 [5] - 通过的第一项议案为“关于调整与方大炭素关联担保额度的议案”，关联方已回避表决 [5][6] - 通过的第二项议案为“关于为全资子公司提供担保的议案” [5] 对外担保情况 - 本次股东会审议通过后，公司（含子公司）对外担保总额为380,800万元，占公司最近一期经审计净资产的40.96% [6] - 其中，公司（含子公司）对控股子公司的累计担保总额为330,800万元，占公司最近一期经审计净资产的35.58% [6] - 公司目前无逾期担保 [6] 会议合规性 - 本次股东会由国浩律师（南昌）事务所律师张璐、谭冬梅见证 [6] - 律师认为会议的召集、召开程序、表决方式及人员资格均合法有效，表决结果真实合法有效 [6]

股东会信息 - 临时股东会于2025年12月15日在公司四楼会议室召开[3] - 出席会议股东及代理人595人，持股1,226,376,483股，占比54.19%[3] - 15名董事全部列席会议[4] 议案表决 - 调整与方大炭素关联担保额度议案，A股同意票比例99.2353%[5] - 为全资子公司提供担保议案，同意票比例98.7405%[6] - A股表决总体同意票比例99.8035%[8] 担保情况 - 审议通过后公司（含子公司）对外担保总额380,800万元，占净资产40.96%[7] - 对控股子公司累计担保总额330,800万元，占净资产35.58%[7] 合规情况 - 国浩律师（南昌）事务所见证股东会合法有效[9]

股东会信息 - 2025年第四次临时股东会于12月15日召开，通知11月29日发布[4][5] - 出席股东及代表595人，代表股份122637683股，占比54.19%[8] - 现场会议在江西南昌公司四楼会议室召开[5] 议案投票情况 - 调整与方大炭素关联担保额度议案同意、反对、弃权情况[13] - 为全资子公司提供担保议案同意、反对、弃权情况[14] 投票时间 - 上交所交易系统投票时间为12月15日多个时段[7] - 互联网投票系统投票时间为12月15日9:15至15:00[7]