公司业绩预告与财务表现 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为-9900万元至-8300万元，同比下降217.63%至198.62%，由盈转亏，这是公司上市以来的首次年度亏损 [2] - 2024年公司业绩已开始下滑，实现营业收入21.60亿元，同比微降0.63%，归母净利润8416万元，同比减少37.66%，扣非后归母净利润4986.80万元，同比下滑56.89% [3] - 2025年扣非后归母净利润预计亏损3250万元至3900万元，同比减少8236.8万元至8886.8万元 [3] 反垄断处罚及其影响 - 公司因与具有竞争关系的经营者以垄断协议形式变更、固定地塞米松磷酸钠原料药价格，收到天津市市场监督管理委员会的行政处罚，罚没款合计6103.82万元 [4] - 此次罚没金额占公司2024年经审计归母净利润的72.53%，占当年营业收入的2.83%，直接导致公司2025年度归母净利润减少6103.82万元 [4] 行业政策与市场竞争压力 - 公司业绩受国家药品集采、医保支付政策调整及国际市场竞争加剧等因素影响，主要产品毛利率承压下行 [5] - 作为核心产品的地塞米松磷酸钠原料药，在集采后价格已降至0.23元/支至0.57元/支，远低于垄断期间的最高价98.76元/支，相关业务盈利空间被彻底压缩 [5] 研发投入与战略转型 - 公司为向高端制剂和创新药领域转型，持续加大研发投入，2021年至2024年研发费用分别为0.66亿元、0.92亿元、1.32亿元、1.55亿元，年均增幅超30% [5] - 2025年上半年公司研发费用约0.68亿元，增幅放缓至1.25%，但持续投入仍对利润形成挤压 [5] - 公司目前在手有6个创新药研发项目，核心项目LH-1801（SGLT2抑制剂）已进入Ⅲ期临床试验52周随访阶段，预计2026年一季度揭盲 [6] 融资渠道与资金状况 - 公司2022年底推出的4.5亿元可转债募资计划于2024年终止，2024年推出的2.85亿元定增计划也于2025年2月终止，两次募资终止理由均为“市场环境变化及公司实际经营情况” [6] - 融资受挫后，公司转向债务融资，于2025年2月宣布向国家开发银行江苏省分行申请2.4亿元研发贷款，用于LH-1801项目研发 [6]

公司治理与会议决议 - 公司于2026年1月23日以通讯方式召开了第九届董事会第二十一次临时会议，会议应出席董事9名，实际出席9名，召集召开程序合法有效 [2] - 董事会审议通过了《关于制定〈业务隔离制度〉的议案》，旨在加强风险管理，实现公司与从事基金管理业务的关联公司之间的业务隔离 [3] - 该议案表决结果为赞成9票，反对0票，弃权0票 [5] 2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年年度归属于上市公司股东的净利润区间为-9,900.00万元人民币至-8,300.00万元人民币，与上年同期相比将减少16,666.00万元人民币到18,316.00万元人民币，业绩由盈转亏 [9] - 公司预计2025年年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润区间为-3,900.00万元人民币至-3,250.00万元人民币，与上年同期相比将减少8,236.80万元人民币到8,886.80万元人民币 [7][9] - 上年同期（2024年）业绩情况为：归属于上市公司股东的净利润8,416.00万元人民币，扣除非经常性损益的净利润4,986.80万元人民币 [9][10] 业绩预亏主要原因 - 主要产品毛利率承压下行，影响因素包括国家药品集采、医保支付政策调整及国际市场竞争加剧 [11] - 公司受到行政处罚产生非经常性支出 [11] - 公司持续加大创新药等领域研发投入，导致研发费用相应增加及相关成本有所上升 [11]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属净利润区间为-9900万元至-8300万元，同比由盈转亏 [1] - 归属净利润及扣非净利润同比均出现下滑 [1] 业绩变动原因 - 国家药品集采、医保支付政策调整及国际市场竞争加剧等因素影响，主要产品毛利率承压下行 [1] - 公司受到行政处罚产生非经常性支出 [1] - 公司持续加大创新药等领域研发投入导致研发费用相应增加及相关成本有所上升 [1]

证券日报网讯1月23日，联环药业（600513）发布2025年年度业绩预告称，公司预计2025年年度归属于 上市公司股东的净利润区间为-9，900.00万元人民币至-8，300.00万元人民币，与上年同期相比将减少 16，666.00万元人民币到18，316.00万元人民币，业绩由盈转亏。 ...

公司治理动态 - 联环药业于2026年1月23日以通讯方式召开了第九届第二十一次董事会临时会议 [1] - 会议审议了包括《关于制定业务隔离制度的议案》在内的文件 [1] 行业市场观察 - 地方国资机构正在通过司法拍卖渠道收购房产，即“抄底”法拍房 [1] - 该机构以单价六七千元的价格在广州南沙区收购了超过60套房源 [1] - 同一小区的二手房在市场上的挂牌均价超过2万元 [1]

公司业绩预告 - 联环药业预计2025年度归属于上市公司股东的净利润区间为亏损9900万元人民币至8300万元人民币[1] - 与上年同期相比，净利润预计将减少约1.67亿元人民币到约1.83亿元人民币[1] - 公司业绩由盈转亏[1]

业绩预告核心 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损9,900万元至8,300万元人民币，业绩由盈转亏 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益的净利润为亏损3,900万元至3,250万元人民币 [1] - 扣非净利润与上年同期相比将减少8,236.80万元到8,886.80万元人民币 [1] 业绩变动原因分析 - 国家药品集采、医保支付政策调整及国际市场竞争加剧等因素影响，导致主要产品毛利率承压下行 [1] - 公司受到行政处罚产生非经常性支出 [1] - 公司持续加大创新药等领域研发投入，导致研发费用相应增加及相关成本有所上升 [1]

新策略 - 公司制订业务隔离制度加强风险管理[2] - 业务隔离指公司与关联公司在多方面相互隔离[2] 业务隔离内容 - 公司与关联公司是独立法人企业[4] - 公司与关联公司业务、资金、人员、办公场所独立[4][5] - 公司与关联公司实行独立财务管理，建独立账户核算[4] - 公司与关联公司不共用业务和数据服务器[5]

财务数据关键指标变化：净利润 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损9,900万元至8,300万元人民币[3] - 预计2025年扣除非经常性损益的净利润为亏损3,900万元至3,250万元人民币[2][3] - 2025年归属于上市公司股东的净利润同比减少约16,666万元至18,316万元人民币，业绩由盈转亏[3] - 2025年扣除非经常性损益的净利润同比减少约8,236.8万元至8,886.8万元人民币[2][3] - 2024年同期归属于上市公司股东的净利润为8,416万元人民币[4] - 2024年同期扣除非经常性损益的净利润为4,986.8万元人民币[4] 财务数据关键指标变化：每股收益 - 2024年同期每股收益为0.29元/股[5] 管理层讨论和指引：业绩预亏原因（外部环境与政策） - 业绩预亏主因包括药品集采、医保政策调整及国际竞争导致主要产品毛利率承压下行[5] 管理层讨论和指引：业绩预亏原因（内部支出与投入） - 业绩预亏还因行政处罚产生非经常性支出及研发投入增加导致费用上升[5]

证券代码：600513 证券简称：联环药业 公告编号：2026-005 江苏联环药业股份有限公司 第九届董事会第二十一次临时会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、会议召集与召开情况 江苏联环药业股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第二十一次 临时会议于 2026 年 1 月 23 日以通讯方式召开，本次会议通知于 2026 年 1 月 19 日以电子邮件形式发出。会议应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名，出席会议人 数符合《公司章程》的规定。本次董事会由公司董事长钱振华先生主持，会议经 过了适当的召集和通知程序，符合《中华人民共和国公司法》等相关法律、法规 及《公司章程》的规定，会议合法有效。 二、董事会会议审议情况 会议就下列议案进行了认真审议，经与会董事投票表决，通过如下决议： （一）审议通过《关于制定<业务隔离制度>的议案》 董事会同意公司根据《上市公司治理准则》等法律法规要求以及中国证券投 资基金业协会的相关规定，制定《业务隔离制度》以加强公司风险管理，实现公 司与从事基金管理业 ...