利润分配方案 - 每股现金红利0.089元，总派发现金红利25,405,608.03元，以总股本285,456,270股为基数 [1] - 股权登记日为2025/6/20，除权（息）日和现金红利发放日均为2025/6/23 [1] - 差异化分红送转为否 [1] 分配方案实施 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，已办理指定交易的投资者可在红利发放日领取 [1] - 未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管 [1] - 控股股东江苏联环药业集团有限公司的红利由公司自行派发 [2] 税收政策 - 自然人股东和证券投资基金持股超过1年暂免征收个人所得税，持股1个月以内全额计入应纳税所得额，持股1个月至1年暂减按50%计入应纳税所得额，统一适用20%税率 [2] - QFII股东按10%税率代扣代缴企业所得税，税后每股派发现金红利0.0801元 [3] - 香港联交所投资者（沪股通）按10%税率代扣所得税，税后每股派发现金红利0.0801元 [4] - 其他机构投资者和法人股东不代扣代缴企业所得税，每股派发0.089元 [4]

利润分配 - 2024年年度利润分配方案经2025年5月9日股东会通过[3] - 以285,456,270股为基数，每股派0.089元，共派25,405,608.03元[4] 时间安排 - A股股权登记日2025/6/20，除权（息）和发放日2025/6/23[3] 红利派发 - 无限售流通股委托派发，控股股东自行派发[7] 税收政策 - 不同股东按不同税率计税[7][8][9] 其他信息 - 咨询联系证券部，电话0514 - 87813082[10] - 公告2025年6月17日发布[11]

垄断处罚事件 - 联环药业因垄断地塞米松原料药价格被罚没6103.82万元，占上年净利润72.53% [2] - 公司与津药药业、仙琚制药等达成"停止价格竞争、共同涨价"口头协议，并通过商业公司兜底采购实施垄断 [2][3] - 地塞米松注射液价格从0.35元/支涨至98.76元/支，涨幅达282倍 [3] - 天津市市场监管委认定该行为违反《反垄断法》第十七条，属于固定商品价格的横向垄断协议 [4][5] - 三家涉事药企合计被罚3.26亿元，其中津药药业罚没6919.24万元（占2024年净利润51.85%），仙琚制药罚没1.95亿元（占2024年净利润49.17%） [4] 公司经营表现 - 2024年营业收入21.60亿元（同比-0.63%），归母净利润8416万元（同比-37.66%），扣非净利润4987万元（同比-56.89%） [7][8] - 2024年一季度营收6.28亿元（同比+18.78%），但归母净利润同比减少30% [7] - 2021-2024年研发费用逐年增长：0.66亿元→0.92亿元→1.32亿元→1.55亿元，年均增幅超16% [9] 融资与研发动态 - 公司两次融资计划（2022年可转债募资4.5亿元、2024年定增募资2.85亿元）均因"市场环境变化"终止 [9][10] - 转向申请2.4亿元研发贷款用于创新药LH-1801项目，融资方式从股权转向债务可能加重财务负担 [10] - 创新药LH-1801聚焦抗肿瘤和抗老年痴呆领域，研发投入持续挤压利润空间 [9][10] 行业背景 - 地塞米松磷酸钠注射液被列入新冠诊疗方案，是重症治疗关键药物 [3] - 联环药业、津药药业、仙琚制药为国内仅有三家拥有该药品批文及一致性评价的企业 [3][4]

反垄断处罚 - 公司因与竞争企业达成地塞米松磷酸钠原料药价格垄断协议，被天津市市场监管委处罚6103.82万元 [1] - 罚没金额占公司2024年营收和净利润比例分别为2.83%和72.53% [2] - 行业同类企业中，津药药业被罚6919.24万元（占净利润51.85%），仙琚制药被罚1.95亿元（占净利润49.17%），三家企业合计罚没3.26亿元 [4] 药品市场背景 - 地塞米松磷酸钠被纳入《新型冠状病毒肺炎诊疗方案》作为重症治疗推荐用药 [4] - 国内拥有该药品批文和一致性评价的企业包括联环药业、津药药业、仙琚制药 [4] 财务表现 - 2024年营收21.60亿元（同比-0.63%），归母净利润8416万元（同比-37.66%），扣非净利润4986.8万元（同比-56.89%） [5] - 经营活动现金流净额1076.58万元（同比-93.30%），研发投入大幅增长是利润下降主因 [5][6] - 总资产30.19亿元（同比+5.73%），净资产13.96亿元（同比+3.06%） [5] 公司概况 - 公司成立于2000年，注册资本2.85亿元，法定代表人钱振华 [7] - 截至2025年6月13日收盘价9.88元（单日-4.08%），市值28.2亿元 [7]

垄断案处罚 - 联环药业因垄断地塞米松磷酸钠原料药价格被罚没6103.82万元，其中没收违法所得1789.92万元，罚款4313.9万元（减免30%后）[1][2] - 罚没金额占公司2024年归母净利润72.53%，营业收入2.83%[2][3] - 津药药业、仙琚制药分别被罚没6919.24万元、1.95亿元，占各自2024年净利润51.85%、49.17%，三家企业合计被罚3.26亿元[4] - 垄断行为涉及2021年11月四家企业达成口头协议停止价格竞争并一致断供原料药，2022年1月实施涨价[3] 公司财务表现 - 2024年联环药业营业收入21.60亿元（同比-0.63%），归母净利润8416万元（同比-37.66%），扣非净利润4986.80万元（同比-56.89%）[6] - 2025年一季度营业收入同比增长18.78%，但归母净利润同比减少近30%[6] - 净利润下滑主因研发投入大幅增长及医保政策、市场需求变化等因素导致期间费用上涨[7] 研发投入与创新药布局 - 2021-2024年研发费用分别为0.66亿元（+51.01%）、0.92亿元（+39.06%）、1.32亿元（+42.95%）、1.55亿元（+16.99%）[7] - 重点布局抗肿瘤、抗老年痴呆药物领域，创新药LH-1801（SGLT2抑制剂）进入Ⅲ期临床试验[8][9] - 国内SGLT2抑制剂市场竞争激烈，已有恩格列净、恒格列净、达格列净等同类药物上市[9] 融资困境与资金压力 - 两次股权融资计划终止：2022年可转债募资4.5亿元（2024年终止）、2024年定增募资2.85亿元（2025年2月终止）[8] - 2025年2月转向申请2.4亿元研发贷款推进LH-1801项目，加重财务负担[9] - 超6000万元罚款可能对公司现金流及日常运营造成压力，但未获公司回应[10]

原料药垄断案件 - 联环药业因操纵地塞米松磷酸钠原料药价格被罚没6103.82万元，占其2024年净利润的72.53% [2] - 津药药业、仙琚制药也因同一垄断行为被重罚，三家企业罚没总额高达3.26亿元 [2] - 地塞米松价格从0.35元/支暴涨至98.76元/支，涨幅高达282倍 [2][4] - 多家药企达成"停止价格竞争、共同涨价"口头协议，并通过商业公司"兜底采购"确保垄断实施 [2][9] 垄断手法与处罚差异 - 联环药业被没收违法所得1789.92万元，并处2023年度销售额8%的罚款4313.9万元 [4] - 仙琚制药被没收违法所得2374.67万元，罚款1.72亿元，合计1.95亿元 [5] - 津药药业被没收违法所得4276万元，罚款1.32亿元，实际罚没6919万元 [5] - 处罚力度差异源于宽大制度，第一个自首者可减免80%罚款，后续自首者减免30%-50% [5][6] 原料药行业垄断顽疾 - 津药药业已是第四次被查处医药垄断案件 [7] - 原料药领域垄断行为顽固性源于产权归属不清和供应商变更审批周期长 [7] - 原料药市场高度集中，过去多以滥用市场支配地位为主 [7] - 金耀药业卡莫司汀注射液价格从100-245元/支提高至1500元/支，涨幅约7.5倍 [8] 垄断组织与个人责任 - 郭姓自然人组织多家药企商议涨价事宜，被处以500万元顶格罚款 [9] - 2022年修订的反垄断法首次明确对个人责任的追究 [9] - 法定代表人、主要负责人和直接责任人可被处以100万元以下罚款 [10] 监管升级与行业影响 - 反垄断监管证据收集全面升级，包括微信记录、聚会照片等 [11] - 部分企业将垄断视为常规经营策略，存在侥幸心理 [12] - 高昂罚款和法律后果将促使企业加强合规管理 [12] - 地塞米松磷酸钠原料药批文企业增加，制剂市场竞争更加充分 [13] 反垄断政策完善 - 2025年1月国务院印发《关于药品领域的反垄断指南》 [14] - 《指南》对反向支付协议进行明确规定，弥补监管空白 [14] - 明确多种间接方式也算垄断行为，可推定此类协议违法 [14]

反垄断处罚 - 联环药业因参与垄断协议操纵地塞米松磷酸钠原料药价格，被天津市市场监督管理委员会处以罚没款6103.82万元，其中没收违法所得1789.92万元，并处2023年度销售额8%的罚款6162.72万元，减免30%后实际罚款4313.9万元 [2][7] - 罚没款占公司最近一年净利润比例高达72.53%，将减少2025年度归属净利润6103.82万元 [2][9] - 公司与津药药业、仙琚制药等企业代表在2021年11月达成口头协议停止价格竞争并共同涨价，2022年1月断供原料药导致市场供应紧张，2月价格由最高9000元/公斤提高至13800元/公斤 [8] 公司经营状况 - 公司净利润连续两年下滑，2022-2024年归属净利润分别为1.41亿元、1.35亿元、0.84亿元，2024年下滑主要由于研发投入大幅增长、子公司投资收益减少及期间费用上涨 [10] - 2024年一季度营业收入6.28亿元同比增长18.78%，但归属净利润2305.96万元同比下降29.15% [11] - 公司主要产品包括泌尿系统药、抗组胺药等，地塞米松磷酸钠原料药是生产新冠肺炎治疗用药地塞米松磷酸钠注射液的主要原材料 [10] 融资情况 - 公司2024年两次再融资终止：2月25日终止2.85亿元定增计划投向创新药研发，同日终止4.5亿元可转债发行计划 [13] - 终止后转向债权融资，拟申请2.4亿元研发贷款用于创新药LH-1801研发项目，专家认为可能加重财务负担 [14] 行业监管趋势 - 原料药领域成为反垄断监管重点，本案体现执法"精准化""常态化"趋势，医药领域垄断行为直接影响公众利益 [12] - 监管部门近年来针对原料药等重点领域开展专项执法，处罚金额屡创新高以维护市场秩序 [12]

公司战略与研发布局 - 公司实施创新驱动发展战略，通过构建研发平台、加大科技创新投入、引进人才等措施促进产品升级与生产效能提升[1] - 已建有6个省级工程技术中心，布局心血管、泌尿系统、抗肿瘤药、呼吸系统等领域创新药，其中1个进入III期临床、2个处于I期临床、3个处于临床前研究[4] - 创新药LH-1801片（SGLT2抑制剂）完成III期临床受试者入组，吸入用LH-1901获批临床并有望填补呼吸系统领域空白[4][5] 投资并购与市场拓展 - 全资子公司联环投资以7038万元收购龙一医药51%股权，强化西南市场掌控力，构建"双核驱动"格局[2] - 半年内第二次收购：1月以18326万元收购常乐制药49%股权，获取80个药品批文及20项专利[3] - 通过并购整合行业资源，预计今年整体营业收入有望突破40亿元[3] 研发投入与产品获批 - 2024年研发投入总额2.77亿元，同比增长96%[6] - 2025年已获8个药品注册证书，包括全国首仿品种盐酸屈他维林片[5] - 支持美国子公司加大研发投入，探索"一品双报"模式提升国际竞争力[5] 产能扩张与生产基地 - 向联环(安庆)增资8000万元，注册资本从5000万元增至13000万元，用于土地和房产收购[7] - 联环(安庆)为口服溶液、外用制剂产业化基地，已获《药品生产许可证》，规划依巴斯汀口服溶液等品种生产[7][8] 财务与股东回报 - 持续多年分红比例达30%，2022-2024年度分红总额分别为4307.19万元、4281.84万元、2540.56万元[8]

科兴制药股权转让 - 科兴制药拟以1500万元转让全资子公司深圳同安医药100%股权给广西壮族自治区药物研究所有限公司 [1] - 同安医药持有维C银翘片等19个中药品种共20个药品批准文号 但近年来未实际开展业务 [1] - 交易完成后科兴制药不再持有同安医药股权 该子公司不再纳入合并报表范围 [1] - 此次出售有助于公司聚焦生物医药赛道 提升核心竞争力 预计将增加2025年利润总额和现金流 [1] 人福医药高管变动 - 人福医药董事李杰 董事兼总裁邓霞飞 副总裁李莉娥因个人原因（退休）辞职 [2] - 公司任命原副总裁杜文涛为新任总裁 其自2003年起担任副总裁 2014年起兼任宜昌人福药业总裁 [2] - 高管集中退休可能引发市场对管理层稳定性担忧 新任总裁的资深背景有助于过渡 [2] 联环药业垄断处罚 - 联环药业因与竞争者达成"固定地塞米松磷酸钠原料药价格"垄断协议 违反《反垄断法》 [3] - 被天津市市场监管委员会没收违法所得1789.92万元 并处罚款4313.90万元 合计罚没6103.82万元 [3] - 该处罚可能导致公司股价短期承压 投资者信心受挫 [3] *ST景峰法律诉讼 - *ST景峰因缔约过失责任纠纷被立案 涉案金额7698万元 涉及2017年《增资协议》争议 [4] - 原告指控被告未履行出资义务且增资前虚增净利润 要求赔偿损失并承担诉讼费用 [4] - 诉讼结果存在不确定性 可能影响公司经营稳定性及投资者信心 [4] 众生药业股价异动 - 众生药业股票连续两日收盘价涨幅偏离值累计超20% 触发异常波动公告 [5][6] - 在研产品RAY1225注射液针对肥胖及2型糖尿病的III期临床试验已获伦理批件 但进度存不确定性 [5][6] - 市场需警惕股价非理性上涨后的回调风险 [6]

业绩数据 - 2024年爱普列特全年销售量为11,885.97万片，较上年增长30.28%[6] 产品研发 - 公司有6个创新药，1个进入III期，2个进行I期临床试验，3个处于临床前研究[2][3] - LH - 1801片已完成III期临床受试者入组，LH - 1901于2024年9月获批临床，LH - 2103于2025年1月提交临床申请，LH - 2417处于Pre - IND沟通阶段[3] - 公司创新药布局心血管、泌尿系统、抗肿瘤药、呼吸系统等方面[3] 市场与检查 - 2024年7月公司接受美国FDA对新厂区原料药GMP管理体系现场检查，8月通过检查[7] - 公司产品左炔诺孕酮WHO - PQ项目于2025年3月10日至13日接受世界卫生组织官方检查[7] - 公司出口主要是原料药产品，出口市场包括北美、东欧、东南亚、南美洲、大洋洲等[7] 公司战略 - 2023年出资在美国成立Unioncle Pharma LLC，作为对外合作交流平台[7] - 公司持续多年每年分红比例达30%[10] - 公司对安庆子公司增资8000万元，用于收购土地和房产等资产[10] - 联环（安庆）完成GMP现场核查，整改回复合格后可正式生产[11] - 联环（安庆）主要定位于软膏和口服液生产，与联环药业现有生产能力互补[11] - 增资联环（安庆）可依托安庆政策与产业链资源，为未来产品线扩张预留空间[11] - 增资联环投资旨在推动投资并购与国际化研发双轮驱动[11] - 增资联环投资助力推进收购龙一医药项目，加速产业链拓展与协同发展[11] - 增资联环投资支持海外子公司加大研发投入，探索“一品双报”模式[11] - 此次增资是公司围绕战略目标优化资源配置、实现可持续发展的重要举措[11]