公司概况 - 山东药玻是我国药用玻璃包材的隐形冠军,拥有模制瓶市场70%以上的市占率 [1][2] - 公司成立于1970年,经历了四个发展阶段,先后通过IPO和多次定增扩大产能,产品线不断丰富 [15][16] - 公司实际控制人为沂源县财政局,股权结构相对稳定 [17][18] 产品结构与业绩表现 - 公司产品线涵盖模制瓶、棕色瓶、安瓿瓶、管制瓶等六大系列,主要收入和利润来自模制瓶和棕色瓶 [19][20][21][22][23][24] - 2012-2023年公司营收和利润保持较高增速,2021-2022年受成本上涨影响有所下滑,但整体经营质量较好 [27][28][29][30][31][32] 行业政策推动 - 中硼硅玻璃性能优异,国内渗透率较低,一致性评价和集采政策将大幅提升中硼硅包材需求 [37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49] - 关联审批政策提高了行业壁垒,利好头部企业如山东药玻 [50][51][52][53] - 人口老龄化和医疗支出增加将持续推动药用玻璃需求 [55][56] 公司竞争优势 - 公司凭借先发优势和优秀口碑,与下游客户建立了长期稳定的合作关系 [64] - 定增项目陆续投产,将进一步提升中硼硅产品产能和市场份额 [57][58][59][60] - 原材料价格下降将带来成本优势,公司盈利有望修复 [61][62][63] 投资评级与估值 - 预计2024-2026年公司营收和利润将保持15%左右的增长,对应PE为18-14倍,低于同行业平均水平 [66][67][68][69][70] - 主要风险包括中硼硅需求增长不及预期、成本上涨、行业竞争加剧、汇率波动等 [71]

证券代码：600529 证券简称：山东药玻 公告编号：2024-059 山东省药用玻璃股份有限公司 2024 年中期权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.3 元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/10/10 | － | 2024/10/11 | 2024/10/11 | 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 9 月 12 日的 2024 年第一次临时股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本 663,614,113 股为基数，每股派发现金红利 0. ...

证券代码：600529 证券简称：山东药玻 公告编号：2024-058 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●委托理财受托方:中国工商银行股份有限公司 ●委托理财金额：人民币 13,000.00 万元 ●委托理财产品名称：挂钩型结构性存款【专户型 2024 年第 385 期 A 款】 山东省药用玻璃股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金购买理财产品到期赎回 并继续购买理财产品的进展公告 ●委托理财产品期限：93 天 ●履行的审议程序：公司于 2024 年 4 月 20 日召开了第十届董事 会第十二次会议和第十届监事会第十次会议，并于 2024 年 5 月 16 日 召开了 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于使用闲置募集资金 购买理财产品的议案》，同意公司使用总额度不超过人民币 10 亿元的 暂时闲置募集资金进行购买安全性高、流动性好、期限不超过 12 个 月（含）的保本型理财产品（包括但不限于协定性存款、结构性存款、 定期存款、通知存款、大额存单等），并在上述额度内滚动使用，募 集资金理 ...

公司活动信息 - 活动类别为2024年半年度业绩说明会 [2] - 活动时间为2024年9月13日09:00 - 10:00 [2] - 活动参与人员为线上参与的全体投资者 [2] - 公司接待人员包括总经理张军、董事会秘书赵海宝、财务负责人宋以钊、独立董事孙宗彬、顾维军、陈茂鑫 [2] - 活动地点为价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 [2] 市场与业务表现 - 国际贸易保持持续稳定增长，未来将继续加大国际市场开拓 [3] - 中硼硅模制瓶系列产品市场预计超30亿支，中硼硅管制瓶系列产品市场预计超100亿支 [3] - 上半年营利双增，主要业绩贡献来自于母公司主营业务的持续增长 [3] - 上半年出口保持稳定增长 [6] 项目进展 - 截止2024年6月底一类模制瓶年化产能24 - 25亿支左右，上半年投产2台60T电熔炉，有两个车间正在施工 [4] 研发情况 - 截至目前有授权发明专利34件 [4] - 重点在中硼硅玻璃轻量薄壁技术、多滴料技术等方面加大研发投入，并实现产品的升级迭代 [5] 平台选择与市值管理 - 因交易所平台预约排满且与半年报间隔时间长，选择易董平台举办业绩说明会 [5] - 公司股价受二级市场多种因素影响，内部积极做好生产经营，加大对投资者回报，增加中期分红，积极和投资者互动 [6] 其他问题回复 - 募集资金使用情况关注已披露的专项报告 [6] - 公司会线上、线下多和投资者交流互动 [7]

司法》及《公司章程》的规定。 证券代码：600529 证券简称：山东药玻 公告编号：2024-057 山东省药用玻璃股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 579 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 191,063,835 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 28.7914 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由公司董事会召集，董事长扈永刚先生主持，采用现场投票与网络 投票相结合的方式进行表决。本次股东大会的召集、召开、决策程序，符合《公 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 9 月 12 日 (二) 股东大会召开的地点：山东省淄博市沂源县城药玻路 1 号山东药玻公司 研发大楼辅楼会议室 ...

北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 电话：010-88004488/66090088 传真：010-66090016 邮编：100005 北京国枫律师事务所 关于山东省药用玻璃股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 国枫律股字[2024]A0468 号 致：山东省药用玻璃股份有限公司（贵公司） 北京国枫律师事务所（以下简称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师出席并见 证贵公司 2024 年第一次临时股东大会（以下简称"本次会议"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人 民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简 称"《股东大会规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》（以下简称"《证 券法律业务管理办法》"）、《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》（以下简 称"《证券法律业务执业规则》"）等相关法律、行政法规、规章、规范性文件及《山 东省药用玻璃股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，就本次会议 的召集与召开程序、召集人资格、出席会议人员资格、会议表决程序及表决结果等事 ...

山东省药用玻璃股份有限公司 2023 年年度股东大会 证券代码：600529 证券简称：山东药玻 山东省药用玻璃股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会 会议资料 2024 年 9 月 12 日 山东省药用玻璃股份有限公司 2023 年年度股东大会 山东省药用玻璃股份有限公司 山东省药用玻璃股份有限公司 2023 年年度股东大会 会议须知 根据《公司法》和《上市公司股东大会议事规则》的有关规定，为保证公司 股东依法行使股东权利，本次股东大会将采取现场会议和网络投票方式表决， 股东投票前请阅读本须知。 一、出席现场会议的股东需注意事项 1、现场会议由公司董事会召集召开，由董事长主持。董事会有义务维护股 东合法权益，确保会议的正常秩序和议事效率。 2、股东及股东代表请按时有序进入指定会场，到场签名。 3、股东参加股东大会，依法享有发言权、表决权等权利，请认真履行法定 义务，自觉遵守大会秩序，不得侵犯其他股东的权益。 4、现场工作人员有权对不符合大会要求的入场人员进行处理。 5、本次股东大会现场会议采取记名投票方式进行表决，特请各位股东及其 股东代表或其委托代理人准确填写表决票：必须填写股东姓名或委托股东姓名， ...

公司基本信息 - 证券代码 600529，证券简称山东药玻 [1] - 公司为山东省药用玻璃股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为电话会议，时间是 2024 年 8 月 27 日 - 9 月 5 日 [2] - 参与人员有中信证券、西南证券等多家机构，公司接待人员为董事会秘书赵海宝先生、证券事务代表茹波先生 [2] 2024 年上半年业绩情况 收入端 - 公司 24 年上半年收入 25.86 亿元，同比增长 6.75%，母公司上半年收入 21.72 亿元，同比增长 15.03%，得益于中硼硅模制瓶等产品销量增长 [3] - 合并报表收入放缓因纸制品公司（包头丰汇）和贸易公司（新康贸易）收入下降，但对整体利润影响较小 [3] 利润端 - 公司 24 年上半年净利润 4.75 亿元，同比增长 23.26%，原因是高毛利产品中硼硅模制瓶发力及部分原材料、能源价格同比下降 [3] 原材料与能源价格变动 - 原材料方面，上半年纯碱、硼砂价格同比、环比下降，但较 2020 年、2021 年上半年仍处高位，硼砂签订年度采购合同 [4] - 能源端，上半年煤炭、天然气、电力价格同比、环比小幅下降 [4] 利润分配情况 - 公司首次实施中期利润分配，将现金分红比例提升至 40%以上 [4] 外贸出口情况 - 公司 24 年上半年外贸出口因棕色瓶、日化食品瓶和普通钠钙模制瓶发力保持稳定增长 [4] I 类模制瓶情况 产能 - 截止 2024 年 6 月底年化产能 24 - 25 亿支左右，上半年投产 2 台 60T 电熔炉 [5] 销售 - 受益于国家一致性评价和集采影响，销售持续稳定增长，价格基本稳定 [5] 资产减值损失情况 - 24 年上半年因主要原材料、能源价格下降及国产（I 类）玻璃管市场竞争加剧，玻璃管价格下降，公司对库存商品（主要是卡式瓶产品）计提减值损失 [5] I 类拉管情况 - 公司有一台 I 类拉管电熔炉，良品率和自用率均在 60 - 70%左右，处于国内先进水平 [5] 预灌封情况 - 目前年化产能 2 亿支左右，24 年上半年销售情况与去年同期持平 [5]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 上半年中硼硅继续放量,盈利能力改善明显 [4] - Q2收入增速回升,利润率持续改善 [4] - 经营质量优异,拟进行中期分红 [5] - 中硼硅需求向好,看好业绩稳健增长 [5] - 稳健增长白马标的,看好公司成长性 [5] 公司经营情况总结 - 上半年实现收入25.86亿元,同增6.75% [4] - 实现归属净利润4.75亿元,同增23.26% [4] - 实现扣非归母净利润4.55亿元,同增24.3% [4] - Q2单季实现收入13.18亿元,同增11.2% [4] - Q2实现归属净利润2.54亿元,同增16.2% [4] - Q2实现扣非归母净利润2.45亿元,同增15.7% [4] - 上半年毛利率32.4%,同比提升5.4个pct [4] - 上半年期间费用率8.6%,同比提升1.4个pct [4] - 上半年资产减值损失0.3亿元 [4] - Q2毛利率34.0%,同比提升3.7个pct [4] - Q2期间费率8.2%,同比提升1.3个pct [4] - Q2存货跌价导致资产减值约3000万元 [4]

报告投资评级 - 维持"增持"评级 [10] 报告核心观点 - 公司 2024 年中报符合预期，其中玻璃瓶主业保持稳健增收能力，中硼硅模制瓶领先地位仍然突出，叠加原材料纯碱等价格下移，毛利率创近年新高 [9] - 玻璃瓶主业保持稳健增收，其中中硼硅模制瓶销量在 5-6 亿只，核心高值产品保持高增，出口方面实现新开发客户新增发货量上亿支 [10] - 产品结构优化，成本压力下行，24Q2 公司综合毛利率 34.05%，同比+3.72%，环比+3.46%，毛利率水平创近年新高 [10] - 公司作为模制瓶龙头优享行业升级空间，集采加速催化一类瓶放量，预计下半年中硼硅产品出货环比上半年进一步提升，年底产能达到 25-26 亿只 [10] 财务数据总结 - 2024年营业收入为55.69亿元，同比增长11.8% [8] - 2024年净利润为9.99亿元，同比增长28.8% [8] - 2024年每股收益为1.51元 [8] - 2024年净资产收益率为12.1% [8] - 2024年市盈率为15.90倍 [8] 估值分析 - 根据2024年可比公司估值19.67倍，下调目标价至29.70元 [10]