报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司Q3业绩平稳增长,继续看好中硼硅模制瓶放量 [2] - 成本方面,燃料及原材料价格有所下降,但天然气价格同环比仍上涨 [2] - 期间费用率有所上升,主要是研发费用增加 [2] - 资产减值损失有所增加,主要是存货跌价损失增加 [2] - 看好公司集采驱动中硼硅模制瓶放量、出口景气度以及纯碱成本下降带来的盈利弹性 [2] 财务指标总结 - 2024-2026年公司归母净利预测为9.34、10.85、12.42亿元,对应PE为18、16、14倍 [3] - 2024年营业收入预计为51.50亿元,同比增长3.37% [3] - 2024年归母净利润预计为9.34亿元,同比增长20.34% [3] - 2024年毛利率预计为32.16%,较上年提升4.13个百分点 [5] - 2024年净利率预计为18.13%,较上年提升2.56个百分点 [5] - 2024年ROA和ROE分别为9.33%和11.39%,较上年有所提升 [5]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司三季度实现归母净利润2.45亿元,同比提升7.23% [1] - 前三季度实现收入/归母净利润38.25/7.20亿元,同比+4.12%/+17.29% [1] - 公司Q3单季度实现收入/归母净利润12.39/2.45亿元,同比-0.99%/+7.23% [1] - 公司Q3成本端纯碱/煤炭价格均有优化,毛利率持续提升 [2] - 公司前三季度整体毛利率32.10%,同比+3.89pct,Q3单季度毛利率31.58%,同比/环比+0.88/-2.47pct [2] - 公司前三季度净利率18.84%,同比+2.12pct,创历史新高,Q3单季度净利率19.80%,同比/环比+1.52/+0.50pct,亦创新高 [2] - 公司Q3资产负债率21.96%,同比+3.73pct [3] - 公司前三季度经营性现金流净额8.13亿元,同比+0.86亿元,收现比/付现比同比分别+11.19/+17.58pct [3] - 公司年中拟派发现金红利约2亿元,分红比例约41.90%,对应每股股息约0.3元,股息率1.2% [4] - 公司中硼硅渗透率持续提升,下游需求有望保持高景气,原材料价格下降有利于盈利能力进一步提升 [4] 财务数据和估值分析 - 公司2022-2026年营业收入/归母净利润预测分别为41.87/6.18、49.82/7.76、59.12/10.28、68.22/12.66、77.48/14.96亿元 [5] - 公司2022-2026年EPS预测分别为0.93、1.17、1.55、1.91、2.25元/股 [5] - 公司2022-2026年PE预测分别为28.54、22.74、17.16、13.94、11.79倍 [5] - 公司2022-2026年PB预测分别为2.53、2.34、2.14、1.93、1.73倍 [5] - 公司2022-2026年EV/EBITDA预测分别为13.63、10.02、8.93、7.35、6.22倍 [5]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为3,824,950,899.24元，同比增长4.12%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为720,431,146.66元，同比增长17.29%[2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为689,013,664.85元，同比增长16.72%[2] - 经营活动产生的现金流量净额为813,077,771.74元，同比增长11.78%[2] - 基本每股收益为1.0856元/股，同比增长17.29%[2] - 总资产为9,979,007,795.90元，同比增长7.09%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为7,787,598,017.06元，同比增长3.36%[3] - 非经常性损益项目合计为31,417,481.81元[5] - 公司2024年9月30日的货币资金为1,087,938,009.78元，相比2023年12月31日的1,466,329,926.87元有所减少[13] - 公司2024年9月30日的交易性金融资产为1,706,225,136.49元，相比2023年12月31日的1,217,903,243.22元有所增加[13] - 公司2024年9月30日的应收票据为782,719,435.23元，相比2023年12月31日的676,231,103.74元有所增加[13] - 公司2024年9月30日的应收账款为987,764,139.81元，相比2023年12月31日的970,115,360.83元略有增加[13] - 公司2024年9月30日的存货为1,206,411,867.83元，相比2023年12月31日的1,054,610,571.71元有所增加[13] - 公司2024年9月30日的流动资产合计为5,945,154,109.56元，相比2023年12月31日的5,545,605,960.05元有所增加[13] - 2024年前三季度营业总收入为3,824,950,899.24元，同比增长4.12%[16] - 2024年前三季度营业总成本为2,966,963,655.72元，同比增长0.59%[16] - 2024年前三季度净利润为720,431,146.66元，同比增长17.29%[17] - 2024年前三季度研发费用为115,324,642.87元，同比增长23.5%[17] - 2024年前三季度销售费用为92,248,624.66元，同比下降5.97%[17] - 2024年前三季度管理费用为146,586,178.09元，同比增长26.67%[17] - 2024年前三季度资产总计为9,979,007,795.90元，同比增长7.09%[14] - 2024年前三季度流动负债合计为2,080,709,181.17元，同比增长20.51%[14] - 2024年前三季度递延收益为110,700,597.67元，同比增长92.12%[15] - 2024年前三季度未分配利润为3,833,903,101.06元，同比增长7.15%[15] - 公司2024年前三季度综合收益总额为720,431,146.66元，同比增长17.3%[18] - 基本每股收益为1.0856元/股，同比增长17.3%[18] - 销售商品、提供劳务收到的现金为3,872,882,678.24元，同比增长16.9%[19] - 经营活动产生的现金流量净额为813,077,771.74元，同比增长11.8%[21] - 收回投资收到的现金为4,752,000,000.00元，同比增长26.7%[21] - 投资活动产生的现金流量净额为-914,709,385.13元，同比减少18.3%[21] - 筹资活动产生的现金流量净额为-265,445,645.20元，同比减少39.0%[21] - 现金及现金等价物净增加额为-357,465,849.09元，同比减少58.0%[21] - 期末现金及现金等价物余额为929,434,878.59元，同比减少0.5%[21] - 支付的各项税费为237,079,540.17元，同比增长15.6%[21] 股东信息 - 公司2024年第三季度末普通股股东总数为55,106[9] - 山东鲁中投资有限责任公司持股数量为129,380,980股，持股比例为19.50%，质押数量为54,630,000股[9] - 中国银行股份有限公司－华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金持股数量为22,275,074股，持股比例为3.36%[10] - 中国农业银行股份有限公司－中证500交易型开放式指数证券投资基金持股数量为11,366,114股，持股比例为1.71%[10] 资产变动原因 - 交易性金融资产本报告期末较年初增幅40.10%，主要原因系购买的银行结构性存款增加所致[6] - 预付款项本报告期末较年初增幅40.63%，主要原因系子公司预付的货款增加所致[6]

证券代码：600529 证券简称：山东药玻 编号：2024-065 山东省药用玻璃股份有限公司 第十届监事会第十二次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 第一部分、监事会会议召开情况 山东省药用玻璃股份有限公司（以下简称"公司"或"山东药玻"） 第十届监事会第十二次会议通知，于2024年10月15日以书面方式向全 体监事发出，会议于2024年10月26日上午在公司研发大楼六楼会议室 召开，应到监事3名，现场实到监事2名，1名监事通讯表决，会议由 公司监事会主席召集并主持，符合《公司法》和《公司章程》的有关 规定。 第二部分、监事会会议审议情况 本次会议由监事会主席主持，以记名投票方式审议通过了《公司 2024年第三季度报告》，具体内容详见在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露的《山东省药用玻璃股份有限公司2024年第 三季度报告》。 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 第三部分、备查文件 1、山东省药用玻璃股份有限公司第十届监事会第十二次会议决 议。 特此公告。 山东省药用玻璃股 ...

证券代码：600529 证券简称：山东药玻 编号：2024-064 山东省药用玻璃股份有限公司 第十届董事会第十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 第一部分、董事会会议召开情况 具体内容详见在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露 的《山东省药用玻璃股份有限公司2024年第三季度报告》。 赞成票：9票，反对票：0票，弃权票：0票。 第三部分、备查文件 1、山东省药用玻璃股份有限公司第十届董事会第十四次会议决 议。 1 2、山东省药用玻璃股份有限公司第十届董事会审计委员会 2024 年第四次会议决议 特此公告。 山东省药用玻璃股份有限公司 山东省药用玻璃股份有限公司（以下简称"公司"或"山东药 玻"）第十届董事会第十四次会议通知于2024年10月15日以书面结 合通讯方式向全体董事发出，会议于2024年10月26日上午9:00，在 公司研发大楼六楼会议室以现场结合通讯方式召开，会议应到董事9 名，现场实到董事5名, 4名董事以通讯方式进行表决，2名监事、财 务负责人、董事会秘书列 ...

证券代码：600529 证券简称：山东药玻 公告编号：2024-066 山东省药用玻璃股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 11 月 05 日(星期二) 上午 09:00-10:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年 1-3 季度的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟 通，在信息披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、 说明会召开的时间、地点 （一） 会议召开时间：2024 年 11 月 05 日 上午 09:00-10:00 （二） 会议召开地点：上证路演中心 （三） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 三、 参加人员 投资者可于 2024 年 10 月 29 日(星期二) 至 11 月 04 日(星期 一) ...

证券代码：600529 证券简称：山东药玻 公告编号：2024-063 公司于 2024 年 7 月 26 日以闲置募集资金购买了中国建设银行股 份有限公司定制型结构性存款【37063000020240726001】8,000.00 万元，收益起始日：2024 年 7 月 26 日，到期日：2024 年 10 月 23 日。 具体情况详见公司刊登在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上 的《山东省药用玻璃股份有限公司关于使用部分闲置募集资金购买理 1 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司于 2024 年 4 月 20 日召开了第十届董事会第十二次会议和第 十届监事会第十次会议，并于 2024 年 5 月 16 日召开了 2023 年年度 股东大会，审议通过了《关于使用闲置募集资金购买理财产品的议案》， 同意公司使用总额度不超过人民币 10 亿元的暂时闲置募集资金进行 购买安全性高、流动性好、期限不超过 12 个月（含）的保本型理财 产品（包括但不限于协定性存款、结构性存款、定期存款、通知存款、 ...

股权结构 - 鲁中投资持有公司股份129,380,980股，占比19.50%[2] 股份质押 - 截至披露日累计质押58,130,000股，占总股本8.76%，占所持股份44.93%[2] - 2024年10月23日质押3,500,000股，占所持2.71%，占总股本0.53%[2] - 质押起始2024年10月23日，到期2025年10月23日，质权人为浙商证券[2] 质押情况 - 质押前累计质押54,630,000股[4] - 已质押和未质押股份中限售、冻结数量均为0[4] 资金用途 - 质押融资用于借款给子公司基础设施项目[2] 担保情况 - 被质押股份未用于重大资产重组业绩补偿等担保[3]

理财授权与额度 - 公司使用闲置募集资金买理财产品授权额度不超10亿元，有效期12个月[2][9] - 公司目前已使用理财额度7.1亿元，未使用2.9亿元[21] 理财操作与收益 - 2024年7月19日用2亿闲置募集资金买理财产品，10月17日赎回，收益835,012.60元[4] - 公司最近十二个月委托理财实际投入31.9亿，收回本金24.8亿，收益1537.06万元[20][21] - 2023 - 065号委托理财投入8000万，收益39.45万，收益率2.00%[20] 理财产品信息 - 公司本次购买两款中国银行理财产品，金额分别为9800万和10200万[2][6][7] - 人民币结构性存款CSDVY202416040预计年化收益率1.04 - 3.01%，期限91天[6] 财务数据 - 2023年12月31日公司资产总额9,318,721,550.84元，负债1,784,212,772.67元，净资产7,534,508,778.17元[13] - 2024年6月30日公司资产总额9,891,173,050.27元，负债2,148,864,363.71元，净资产7,742,308,686.56元[13]

证券代码：600529 证券简称：山东药玻 公告编号：2024-060 山东省药用玻璃股份有限公司 关于部分闲置募集资金购买理财产品到期赎回的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司于 2024 年 7 月 17 日以闲置募集资金购买了中国建设银行股 份有限公司定制型结构性存款【37063000020240717001】20,000.00 万元，收益起始日：2024 年 7 月 17 日，到期日：2024 年 10 月 15 日。 具体情况详见公司刊登在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上 的《山东省药用玻璃股份有限公司关于使用部分闲置募集资金购买理 1 财产品到期赎回并继续购买理财产品的进展公告》（公告编号： 2024-046）。 公司已于 2024 年 10 月 15 日到期赎回中国建设银行股份有限公 司定制型结构性存款【37063000020240717001】本金 20,000.00 万元， 理财收益人民币 876,387.45 元，收益率为 1.777%。 以上本金及利息于 20 ...