行业投资评级 - 报告对建材行业给予“看好”评级 [2] 核心观点 - 玻纤电子布业绩逐步释放，行业景气度被低估 [1] - 玻纤电子布提价持续，特种布逐步放量，预计26Q2相关企业增长显著 [4] - 消费建材行业遇阶段性调整，但海外市场（如非洲瓷砖）景气度较高，出海企业受益 [4] - 国内水泥行业承压，海外水泥景气度超预期，中国企业海外布局进入收获期 [4] - 玻璃行业处于周期底部，供给正逐步出清，企业向特种玻璃转型寻求新增长点 [4] 细分行业总结 玻纤电子布 - 26Q2玻纤电子布（7628型号）均价6.7元/米，环比上涨1.5元/米，同比上涨2.6元/米，7月时点价格已涨至8.6元/米 [4] - 特种布二季度持续紧缺，主要企业产能爬坡，但供不应求 [4] - 织布机供应不足，特种布抢占普通布织机资源，加剧普通布短缺 [4] - 粗纱26Q2均价4047.8元/吨，环比上涨207.4元/吨，同比上涨107.4元/吨 [4] - 预计26Q2玻纤电子布企业增长显著，粗纱板块也将改善 [4] 消费建材 - 26H1地产数据承压，房地产开发投资、施工、开工、竣工面积同比降幅均超10% [4] - 主要成本（如沥青、乳液）同比涨幅较大，挤压利润空间 [4] - 行业通过提价传导成本，且二手房成交与重装修提供需求支撑 [4] - 行业格局持续改善，海外市场（如非洲瓷砖）维持高景气，利好出海企业 [4] 水泥 - 26Q2全国水泥均价333元/吨，环比下降16元/吨，同比下降48元/吨 [4] - 26Q2全国水泥产量4.3亿吨，同比下降10.2%，环比上升44.5% [4] - 国内水泥景气度差，预计板块盈利弱于去年同期，骨料业务或也有所回落 [4] - 海外水泥保持高景气，中国企业有望享受非洲人口增长、城镇化及稳定供应格局的红利 [4] 玻璃 - 26Q2平板玻璃均价1222元/吨，同比下降119元/吨，环比提高5元/吨 [4] - 26Q2浮法玻璃产量2.2亿重量箱，同比下降11.1%，环比下降0.4% [4] - 26Q2华东光伏玻璃（2.0mm镀膜）均价8.7元/米，环比下降1.8元/米，同比下降4.4元/米 [4] - 光伏玻璃与平板玻璃均处于周期底部，供给正逐步出清 [4] - 企业向UTG、玻璃基板原片等特种玻璃布局，寻求新增长点 [4] 投资建议与关注个股 - **玻纤电子布板块**：建议关注中国巨石、国际复材、宏和科技、中材科技、建滔积层板&建滔集团 [4] - **消费建材板块**：建议关注底部复苏与强阿尔法个股，如三棵树、兔宝宝、科顺股份、北新建材、东方雨虹、中国联塑、科达制造、悍高集团 [4] - **水泥板块**：建议关注头部企业海螺水泥、华新建材 [4] - **玻璃板块**：建议关注头部企业凯盛科技、旗滨集团、力诺药包、南玻A [4] 重点公司业绩预测摘要（2026年第二季度，归母净利润） - **海螺水泥**：20.0亿元，同比-22%，环比+36% [5] - **华新建材**：10.7亿元，同比+24%，环比+71% [5] - **中国巨石**：16.9亿元，同比+76%，环比+33% [5] - **国际复材**：3.6亿元，同比+101%，环比+33% [5] - **宏和科技**：2.3亿元，同比+304%，环比+63% [5] - **三棵树**：3.6亿元，同比+9%，环比+237% [5] - **科达制造**：7.2亿元，同比+82%，环比+23% [5] - **上峰材料**：13.2亿元，同比+690%，环比+4031% [5]