证券代码：600529 证券简称：山东药玻 编号：2025-002 山东省药用玻璃股份有限公司 或用于其他保障用途。 3.股东累计质押股份情况 ●山东鲁中投资有限责任公司（以下简称"鲁中投资"）持有山东省 药用玻璃股份有限公司（以下简称"本公司"、"公司"）股份数量 129,380,980 股（无限售流通股），占公司股份总数的 19.50%，为本公司 控股股东。 ●截至公告披露日，鲁中投资累计质押 62,280,000 股股份，占本公司 总股本的 9.38%,占其所持本公司股份总数的 48.14%。 公司于2025年1月24日收到鲁中投资转来的证券质押登记证明，获悉其 所持有本公司的部分股份办理了质押，具体事项如下： | 股东名 | 是否为 | 本次质押股 | 是否 | 是否 | | 质押到 | | 占其所 | 占公司 | 质押融 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 称 | 控股股 | 数 | 为限 | 补充 | 质押起始日 | 期日 | 质权人 持股份 | | 总股本 | 资资金 | | | 东 | ...

证券代码：600529 证券简称：山东药玻 公告编号：2025-003 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司于 2024 年 4 月 20 日召开了第十届董事会第十二次会议和第 十届监事会第十次会议，并于 2024 年 5 月 16 日召开了 2023 年年度 股东大会，审议通过了《关于使用闲置募集资金购买理财产品的议案》， 同意公司使用总额度不超过人民币 10 亿元的暂时闲置募集资金进行 购买安全性高、流动性好、期限不超过 12 个月（含）的保本型理财 产品（包括但不限于协定性存款、结构性存款、定期存款、通知存款、 大额存单等），并在上述额度内滚动使用，募集资金理财使用额度及 授权的有效期为自议案经公司 2023 年年度股东大会审议通过之日起 12 个月内有效。具 体 内 容 详 见 公司 在 上 海 证 券 交易 所 网 站 （www.sse.com.cn）披露的《山东省药用玻璃股份有限公司关于使用 闲置募集资金购买理财产品的公告》（公告编号：2024-026）。 一、使用暂时闲置募集资金购买理财产品到 ...

投资评级 - 报告给予山东药玻（600529 SH）"买入"评级 当前价格为26 63元 合理价值为34 30元 [7] 核心观点 - 山东药玻控股股东鲁中投资可能发生变更 沂源县人民政府与国药国际正在筹划重组事宜 可能导致公司间接控股股东变更 目前方案尚未最终确定 [4] - 若重组完成 国药国际作为国药集团的全资子公司 有望在产业链 品牌力等方面对公司进行赋能 同时其海外业务布局可能为公司带来新的增长点 [5] - 报告看好集采驱动下中硼硅需求的高景气度 公司作为中硼硅模制瓶龙头 日化 棕色瓶出口保持高增长 成本端有下行预期 预计2024-2026年归母净利润分别为9 4 11 4 13 4亿元 对应PE估值18 7 15 5 13 2倍 [6] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为52 43 59 46 66 44亿元 同比增长5 2% 13 4% 11 7% [12] - 预计2024-2026年归母净利润分别为9 43 11 38 13 40亿元 同比增长21 6% 20 7% 17 8% [12] - 预计2024-2026年EPS分别为1 42 1 72 2 02元 [12] - 预计2024-2026年毛利率分别为31 9% 33 1% 33 8% 净利率分别为18 0% 19 1% 20 2% [12] 财务表现 - 2023年营业收入49 82亿元 同比增长19 0% 归母净利润7 76亿元 同比增长25 5% [12] - 2023年毛利率28 0% 净利率15 6% ROE 10 3% [12] - 2023年末货币资金14 66亿元 流动资产55 46亿元 总资产93 19亿元 [12] - 2023年经营活动现金流10 48亿元 投资活动现金流-7 45亿元 筹资活动现金流-1 87亿元 [12]

公司基础数据 - 每股净资产为11.74元 [1] - 资产负债率为21.96% [1] - 总股本和流通A股均为664百万股 [1] - 无流通B股和H股 [1] 财务摘要 - 2022年营业总收入为4,187百万元，2023年增长至4,982百万元，预计2024年将达到5,746百万元 [9] - 2022年净利润为618百万元，2023年增长至776百万元，预计2024年将达到975百万元 [9] - 2023年毛利率为28.0%，预计2024年将提升至29.3% [14] - 2023年ROE为10.3%，预计2024年将提升至11.9% [14] 公司点评 - 山东药玻控股股东与国药集团筹划重组，可能涉及控股股东变更 [13] - 国药集团是中国医药行业的龙头企业，拥有1600余家成员企业，其中7家上市公司 [13] - 重组有望增强山东药玻在医药包材领域的竞争力，特别是在中硼硅模制瓶渗透率提升的背景下 [13] - 预计2024-2026年归母净利润分别为9.75、11.55、12.88亿元，对应市盈率18、15、13倍 [13] 市场数据 - 2024年12月31日收盘价为25.77元 [15] - 一年内最高价为32.33元，最低价为21.61元 [15] - 市净率为2.2，股息率为2.72% [15] - 流通A股市值为17,101百万元 [15] 投资评级 - 山东药玻的投资评级为“增持”，预计未来6个月内相对市场表现将强于5%～20% [5][13]

公司重组 - 山东药玻控股股东山东鲁中投资正在筹划重组事宜，可能涉及控股股东变更，从而导致公司间接控股股东变更 [1] - 上述重组事项不涉及公司重大资产重组事项，亦不会对公司正常生产经营活动构成重大影响 [2] - 截至目前，重组方案尚未最终确定，方案确定后各方尚需取得有关主管部门批准，审批结果尚具有不确定性 [2]

山东省药用玻璃股份有限公司 第十届董事会第十六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 第一部分、董事会会议召开情况 山东省药用玻璃股份有限公司第十届董事会第十六次会议通知 于2024年12月26日以书面结合通讯方式向全体董事发出，全体董事 一致同意豁免本次董事会会议的通知期限。会议于2024年12月30日 上午9:00，在公司研发大楼六楼会议室以现场结合通讯方式召开， 会议应到董事9名，实到董事9名。董事会秘书、财务负责人列席会 议。本次会议由公司董事长召集和主持，会议程序符合《公司法》 和《公司章程》的有关规定。 第二部分、董事会会议审议情况 本次会议由公司董事长主持，以记名投票方式审议通过了以下 议案，具体如下： 1、审议通过了《关于<公司市值管理制度>的议案》； 证券代码：600529 证券简称：山东药玻 编号：2024-076 1 表决结果：同意9票，反对0票，弃权0票。 具 体 内 容 详 见 公 司 于 同 日 在 上 海 证 券 交 易 所 网 站 （www.sse.com.cn）披露 ...

市值管理 - 公司制定市值管理制度提升投资者回报[2] - 市值管理遵循系统性等原则[5] - 董事会领导市值管理，董事长负责，董秘执行[11] 策略措施 - 可通过并购重组等促进投资价值反映公司质量[14] - 董事会建立匹配的薪酬体系，设长效激励机制[15] - 董事会明确股份回购机制，披露中长期分红规划[15] 指标监控 - 构建财务考核指标体系，监控市值等关键指标[17] 股价应对 - 20 个交易日内跌幅累计达 20%等为股价短期连续或大幅下跌情形[20] - 股价下跌应启动评估、公告、自愿披露信息等[19] 合规要求 - 公司及相关人员不得在市值管理中违法违规[21]

理财情况 - 公司此次委托理财金额1.3亿元，产品为挂钩型结构性存款【专户型2024年第466期N款】，期限106天[2] - 董事会同意用不超10亿元闲置募集资金买保本型理财产品，有效期12个月[2] - 2024年9月24日用1.3亿闲置募集资金买理财，12月26日赎回，收益609,733.48元，收益率1.841%[4] - 截至公告日已用8.1亿募集资金买理财，未超授权额度[6] - 本次买理财资金为闲置募集资金，不影响募投项目进度[6] - 委托理财产品预计年化收益率0.75 - 2.09%，预计收益28.31 - 78.91万元[8] - 产品收益起始日2024年12月30日，到期日2025年4月15日[7] 财务数据 - 2023年12月31日资产总额9,318,721,550.84元，2024年9月30日为9,979,007,795.90元[12] - 2023年12月31日负债总额1,784,212,772.67元，2024年9月30日为2,191,409,778.84元[12] - 2023年12月31日净资产7,534,508,778.17元，2024年9月30日为7,787,598,017.06元[12] 理财统计 - 委托理财实际投入354,000万元，收回本金273,000万元，收益1,643.41万元，未收回本金81,000万元[19] - 最近12个月单日最高投入30,000万元，占最近一年净资产3.98%[19] - 最近12个月委托理财累计收益占最近一年净利润2.12%[19] - 总理财额度100,000万元，已用81,000万元，未用19,000万元[20] 产品收益 - 中国建设银行编号2024 - 004定制型结构性存款投入20,000万元，收益143.14万元，收益率2.90%[18] - 中国工商银行编号2024 - 009挂钩型结构性存款投入30,000万元，收益219.16万元，收益率2.72%[18] - 中国银行编号2024 - 061人民币结构性存款投入9,800万元未收回[19] - 编号2024 - 009定制型结构性存款收益率达2.97%[18] - 编号2024 - 046定制型结构性存款收益率为1.78%[19] 其他 - 公告日期为2024年12月31日[20]

报告公司投资评级 - 强烈推荐（首次评级） [1] 报告的核心观点 - 山东药玻是药玻行业龙头企业，受益于关联审评和一致性评价政策红利，成本下降，中硼硅药玻需求爆发 [1] - 纯碱原材料成本下降带动毛利率提升 [1] - 中硼硅模制瓶市占率和技术处于全国领先水平 [1] 根据相关目录分别进行总结 国内药玻龙头的发展史：从药玻到药包解决方案 [17] - 山东药玻前身为山东省药用玻璃总厂，成立于1970年，迄今已有五十多年的药玻生产历史 [22] - 公司从最初只生产安瓿到现在"瓶+塞+盖"全套药包材服务商身份转换，经历了初创、改制、技术突破和高质量发展几个发展阶段 [22] - 2023年，主力产品模制瓶和棕色瓶业务占总营收比例68%，模制瓶国内市占率70-80% [22] 推荐逻辑一：两大政策红利，关联评审和一致性评价 [17] - 2016年是药包管理制度改革分水年，从注册审批管理制度向制剂关联审评改革 [47] - 关联审评提升药企客户黏性，公司作为药玻行业龙头企业，先发优势和渠道优势极其明显 [47] - 一致性评价激发中硼硅药玻需求爆发，我国仿制药一致性评价通过品种超过3000种，其中注射剂占比41% [61] 推荐逻辑二：原材料成本下降带来毛利率提升 [17] - 模制瓶成本中直接材料和燃动力占比较大，2023年累计接近65%，其中纯碱占直接材料成本比重40%左右 [65] - 从2024年5月份以来，纯碱价格跌幅巨大，纯碱期货近月主力合约2501价格从2350元/吨下降到1500元/吨左右，纯碱在直接材料中成本占比下降到25%左右 [65] - 我们测算在模制瓶销售均价、其他成本不变前提下，纯碱价格每下降100元，公司模制瓶毛利率将上升0.3% [65] 推荐逻辑三：中硼硅模制瓶产品遥遥领先 [17] - 公司中硼硅模制瓶国内首家转"A"登记，先发优势明显 [74] - 中硼硅管制瓶良率已达70%，处于国内领先水平 [78] - 公司中硼硅模制瓶市占率70-80%，中硼硅玻管良率已达70%，处于国内领先水平 [12]

证券代码：600529 证券简称：山东药玻 公告编号：2024-075 山东省药用玻璃股份有限公司 关于使用闲置募集资金购买理财产品的进展公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●委托理财受托方:中国工商银行股份有限公司 ●委托理财金额：人民币 30,000.00 万元 ●委托理财产品名称：挂钩型结构性存款【专户型 2024 年第 441 期 N 款】 ●委托理财产品期限：98 天 1 到市场波动的影响，存在一定的系统性风险。公司将根据经济形势以 及金融市场的变化适时适量地介入，降低市场波动引起的投资风险。 一、本次委托理财概述 （一）投资目的 为提高募集资金使用效率，合理利用暂时闲置募集资金，在确保 不影响募集资金项目建设和使用、募集资金安全的情况下，增加公司 的收益，为公司及股东获取更多回报。 （二）投资金额 截至本公告日，公司已使用非公开发行股票募集资金 81,000.00 万元购买理财产品，未超过公司股东大会对使用闲置募集资金进行购 买理财产品的授权额度。 （三）资金来源 1、资金来源 ...