公司治理动态 - 恒生电子于2025年9月9日召开2025年第一次临时股东大会 [2] - 股东大会审议通过《关于提请股东大会授权董事会办理公司2025年员工持股计划相关事宜的议案》 [2] - 本次会议通过多项议案 涉及员工持股计划授权事宜 [2]

投资评级与目标价格 - 维持"增持"评级，目标价格为46.13元/股，较当前价格37.49元有22%的上涨空间 [1] - 基于可比公司估值，给予公司2025年78倍市盈率（原为41倍） [1] 财务预测与业绩表现 - 2025-2027年归母净利润预测值为11.19亿元、12.35亿元、14.29亿元（原2025-2026年预测为17.48亿元、20.02亿元） [1] - 对应每股收益（EPS）预测值为0.59元、0.65元、0.76元 [1] - 2025年上半年营收24.26亿元，同比下降14.44%；归母净利润2.61亿元，同比增长771.57%；扣非归母净利润1.92亿元，同比增长41.89% [5] - 单季度Q2营收14.01亿元，同比下降15.03%；归母净利润2.29亿元，同比增长247.07%；扣非归母净利润1.82亿元，同比增长59.82% [5] 收入与利润驱动因素 - 收入下降主要因金融机构IT预算收紧及公司主动收缩部分非核心业务 [5] - 利润高增主要因投资收益同比显著增长，2024年上半年投资的赢时胜、星环科技股票有大额公允价值变动损失 [5] 业务进展与行业环境 - 2024年第四季度以来资本市场活跃度提升，金融机构经营回暖，但受公募基金费率改革影响，基金行业收入承压，科技投入需求尚待恢复 [5] - 创新业务中，香港子公司恒云科技在虚拟资产交易系统领域领先布局，已服务多家客户并有多个投产案例 [5] 股权激励与员工持股 - 公司发布2025年股权激励计划，拟授予1515.9万份股票期权，占总股本0.80%，行权价37.98元/股 [5] - 员工持股计划拟认购不超过126.75万股，占总股本0.07%，受让价格18.99元/股 [5] - 业绩考核目标为2025-2027年各年度扣非归母净利润同比增速不低于10% [5] 财务数据摘要 - 2023-2027年营业总收入预测：72.81亿元、65.81亿元、59.19亿元、64.39亿元、72.47亿元 [2] - 2023-2027年归母净利润预测：14.24亿元、10.43亿元、11.19亿元、12.35亿元、14.29亿元 [2] - 2023-2027年每股收益：0.75元、0.55元、0.59元、0.65元、0.76元 [2] - 2023-2027年净资产收益率：17.7%、12.0%、11.8%、11.7%、12.2% [2] 市场表现与估值 - 当前总市值709.22亿元，总股本18.92亿股 [3] - 52周股价区间15.79-39.04元 [3] - 当前市盈率63.39倍（2025年预测），市净率8.1倍 [2][3] - 1个月、3个月、12个月绝对升幅分别为-1%、43%、138% [3] 可比公司估值 - 同花顺（300033.SZ）2025年预测市盈率85倍，金证股份（600446.SH）111倍，顶点软件（603383.SH）41倍 [8] - 可比公司2025年预测市盈率均值为79倍，恒生电子为63倍 [8]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于9月9日在杭州滨江召开[3] - 出席股东和代理人1921人，持表决权股份505,079,661股，占比26.7063%[3] 议案表决情况 - 多项股票期权激励和员工持股计划议案同意比例超90%[5][6][7] - 5%以下股东对股票期权激励议案同意比例77.3813%[8] 决议效力 - 北京竞天公诚（杭州）律所见证股东大会决议合法有效[10]

会议决策 - 2025年8月21日公司召开会议审议通过股票期权激励计划议案[3] 自查情况 - 自查期为2025年2月24日至8月23日[5] - 11名人员自查期买卖股票，未利用内幕信息[7][8] - 自查未发现内幕信息交易或泄露情形[9] 制度建设 - 公司建立信息披露及内幕信息管理制度[9]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会由第九届董事会第四次会议决议召开[4] - 9月9日14:00在杭州滨江区召开[5] 股东投票情况 - 现场3人代表394,147,610股，占比20.84%[7] - 网络1918人代表110,932,051股，占比5.87%[7] - 共1,921人代表505,079,661股，占比26.7063%[7] 议案表决结果 - 激励计划相关议案同意占比超95%[16][17][19] - 员工持股计划相关议案同意占比超91%[20][21][23] 其他情况 - 议案均为特别决议且超三分之二通过[24] - 股东大会召集等程序及人员资格合法[26]

股价表现与交易数据 - 9月9日盘中下跌2.02%至34.49元/股 成交额6.63亿元 换手率1.01% 总市值652.47亿元 [1] - 主力资金净流出7666.07万元 特大单买卖占比分别为5.64%和14.08% 大单买卖占比分别为22.43%和25.54% [1] - 年内累计上涨23.66% 近5日/20日/60日分别变动-3.93%、-3.15%和+12.79% [1] 公司基本面 - 主营业务为证券/银行/基金行业应用软件开发 软件业务收入占比99.45% [1] - 2025年上半年营业收入24.26亿元（同比-14.44%） 归母净利润2.61亿元（同比+771.57%） [2] - A股上市后累计派现24.44亿元 近三年累计分红6.82亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数20.15万户（较上期+7.02%） 人均流通股9388股（较上期-6.56%） [2] - 香港中央结算持股1.33亿股（较上期减少1501.59万股） [3] - 三大沪深300ETF持股变动：华泰柏瑞ETF增持230.46万股至2694.64万股 易方达ETF增持189.62万股至1920.95万股 华夏ETF新进1408.85万股 [3] 行业属性与市场活动 - 属于计算机-软件开发-垂直应用软件行业 涉及REITs/数字货币/金融科技等概念板块 [2] - 年内1次登陆龙虎榜 最近6月16日净卖出3224.03万元 买卖总额占比分别为11.17%和12.05% [1]

大宗交易情况 - 9月8日大宗交易成交量为32.83万股，成交金额为1155.71万元，成交价为35.20元，与当日收盘价持平[2] - 近3个月累计发生16笔大宗交易，合计成交金额达2.22亿元[2] - 买卖双方营业部均为海通证券杭州富春路证券营业部，属于同一机构内部交易[2] 股价及资金表现 - 当日收盘价35.20元，上涨1.91%，日换手率2.15%，成交额14.23亿元[2] - 近5日股价累计下跌8.95%，资金合计净流出9.07亿元[2] - 全天主力资金净流入5312.27万元，显示当日有资金回流迹象[2] 融资交易数据 - 最新融资余额38.11亿元，近5日增加1.69亿元，增幅达4.64%[2] - 融资余额增长与股价下跌形成背离，可能反映投资者对后市看法存在分歧[2]

股价表现 - 9月8日收盘价35.20元 单日上涨1.91% [1] - 近5个交易日累计下跌8.95% [1] - 主力资金近5日净流出10.36亿元 [1] 大宗交易 - 当日发生1笔大宗交易 成交量32.83万股 成交金额1155.71万元 [1] - 成交价格35.20元 溢价率为0% [1] - 买卖方营业部均为海通证券杭州富春路营业部 [1] - 近3个月累计发生16笔大宗交易 总成交金额2.22亿元 [1]

大宗交易概况 - 恒生电子于9月8日通过大宗交易成交32.83万股，成交金额为1155.71万元，占当日总成交额的0.81% [1] - 成交价格为35.2元，与当日市场收盘价完全持平 [1] 交易细节 - 交易由海通证券股份有限公司作为买卖双方营业部共同完成，交易地点为杭州富春路证券营业部 [2] - 证券代码为600570，单笔成交规模达32.83万股，涉及金额1155.71万元 [1][2]

股价表现与交易数据 - 9月8日盘中股价35.24元/股 上涨2.03% 总市值666.66亿元 成交额5.66亿元 换手率0.86% [1] - 主力资金净流入1288.33万元 特大单买入6992.41万元(占比12.36%) 卖出5767.63万元(占比10.20%) 大单买卖各1.55亿元(占比约27.4%) [1] - 年内股价上涨26.35% 近5日下跌8.85% 近20日上涨0.23% 近60日上涨15.43% [1] - 年内1次登龙虎榜 最近6月16日净卖出3224.03万元 买入总额4.08亿元(占比11.17%) 卖出总额4.40亿元(占比12.05%) [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入24.26亿元 同比下降14.44% [2] - 2025年上半年归母净利润2.61亿元 同比大幅增长771.57% [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数20.15万户 较上期增加7.02% 人均流通股9388股 减少6.56% [2] - 香港中央结算持股1.33亿股(第二大股东) 较上期减少1501.59万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股2694.64万股(第五大股东) 增加230.46万股 [3] - 易方达沪深300ETF持股1920.95万股(第八大股东) 增加189.62万股 [3] - 华夏沪深300ETF持股1408.85万股(第十大股东) 为新进股东 [3] 公司基本概况 - 所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件 [2] - 概念板块包括REITs概念 金融机具 数字货币 金融科技 互联金融等 [2] - 主营业务为证券 银行 基金等行业应用软件开发 软件业收入占比99.45% [1] - A股上市后累计派现24.44亿元 近三年累计派现6.82亿元 [3]