沈涵表示,行业的竞争逻辑正在发生根本性转变——从过去的"规模扩张"为主导,逐步转向以"创新引 领"为内核的新发展阶段。 她指出,随着消费需求的升级与技术的深度融合,沉浸式业态、城市微度假、内容IP等新赛道正在快速崛 起。特别是新中产群体对"精神沉浸"的深度需求,与短视频平台推动的"全民共创"传播模式相互交织,正 在重构文旅品牌的构建路径与传播生态。 "数字技术已成为推动文旅产业高质量发展的'新基建'。"沈涵进一步阐释,通过数据要素的深度嵌入、实 体产业的跨界融合,以及多方主体的协同创新这三个关键维度,能够有效提升文旅资源的配置效率,拓展产 业价值的创造空间。 10月22日,"数智文旅 媒动山海"城市文旅品牌建设交流会在青岛举行。交流会上,复旦大学旅游学系教 授、中国旅游研究院文旅品牌研究基地主任沈涵,以《创意与技术赋能文旅融合发展实践路径》为主题 进行了分享。 在场景体验层面,她建议创新推出"啤酒交易所"游戏化互动模式,通过数字化手段,将历史城区的空间资源 转化为开放式、可参与、可延伸的啤酒文化体验场域,让游客在互动中感受青岛啤酒（600600）文化的 独特魅力。 在当前文旅产业深度转型的关键阶段,数智技术与 ...

资助奖励概况 - 2024年度青岛市对44家企事业单位的78个标准化项目拨付1295万元资金进行资助奖励 [1] - 获资助项目包括国际标准主持制定2项和参与制定13项 国家标准主持制定26项 行业标准主持制定17项 国家级标准化试点9项 省级标准化试点11项 [1] - "十四五"以来青岛市市级财政对2148个标准化项目提供7098万元资金扶持 [3] 标准化工作成效 - "十四五"期间青岛市企事业单位牵头或参与制修订国际标准101项 占历年参与总数的42% [3] - 主导或参与制修订国家标准2230余项 年均增长25% 数量是"十三五"时期的2.5倍 [3] - 国家标准参与度达到15.5% 比"十三五"时期提高6个百分点 [3] 先导产业标准化 - 海尔集团公司牵头技术通信术语国际标准 [1] - 海纳云物联科技有限公司参与智慧建筑信息化国际标准制定 [1] - 中车青岛四方机车车辆股份有限公司牵头使用人脸识别支付的智慧交通国际标准制定 [1] - 海信集团控股股份有限公司参与智能音频互连信息技术国际标准制定 [1] 新兴产业标准化 - 海信视像科技股份有限公司主持制定新型显示系列4项国家标准和3项行业标准 [2] - 青岛斯普瑞能源科技有限公司主持制定径向型永磁机械调速器国家标准 [2] - 青岛华大基因研究院承担海洋生物基因库建设 青岛瑞思德生物科技有限公司承担生物技术服务标准化试点建设 [2] - 青岛港集团有限公司在自动化集装箱远程操控 智慧绿色港口等方面主持国家标准制定 [2] 优势产业标准化 - 海尔集团公司参与两项家用和类似用途电器安全及性能的国际标准 主持3项智能家电测试和无线电源设备等方面的国家标准 [2] - 青岛啤酒股份有限公司参与饮料用薄壁金属容器通用罐标准制定 [2] - 青岛特殊钢铁有限公司参与制定桥梁缆索钢丝用盘条标准 [2] - 青岛锚链股份有限公司参与深海系泊组合索具国际标准制定 [2] 未来产业标准化 - 中电科思仪科技股份有限公司主持制定《热电型太赫兹探测器参数测试方法》《分布式光纤应变测试系统参数测试方法》两项国家标准 [2]

针对青岛文旅品牌升级的具体路径，沈涵提出了以啤酒文化为核心打造超级IP的系统化方案。"青岛的啤酒文化不仅是城市的重要记忆符号，更蕴含着巨 大的产业价值与情感连接潜力。"在场景体验层面，她建议创新推出"啤酒交易所"游戏化互动模式，通过数字化手段将历史城区的空间资源转化为开放 式、可参与、可延伸的啤酒文化体验场域，让游客在互动中感受青岛啤酒（600600）文化的独特魅力。 齐鲁晚报齐鲁壹点李潇高雅洁张晓鹏王鑫 10月22日，"数智文旅媒动山海"城市文旅品牌建设交流会在青岛举行。交流会上，复旦大学旅游学系教授、中国旅游研究院文旅品牌研究基地主任沈涵以 《创意与技术赋能文旅融合发展实践路径》为主题进行了分享。沈涵表示，在当前文旅产业深度转型的关键阶段，数智技术与文化创意正共同构成推动品 牌突破的核心驱动力。青岛应充分发挥其独特的资源禀赋，着力构建具有"体验共鸣"特质的城市文旅IP，在数字时代实现品牌价值的全面提升。 沈涵表示，行业的竞争逻辑正在发生根本性转变——从过去的"规模扩张"为主导，逐步转向以"创新引领"为内核的新发展阶段。她指出，随着消费需求的 升级与技术的深度融合，沉浸式业态、城市微度假、内容IP等新赛道正 ...

报告行业投资评级 - 食品饮料行业投资评级为“推荐（维持）” [2] 报告核心观点 - 白酒板块处于加速出清阶段，报表底部进一步夯实，后续旺季催化有望推动估值回升 [5][44] - 大众品板块整体需求偏淡，但结构上存在景气机会，应精选产业趋势，零食、饮料、黄酒等表现较好 [5][44] 白酒板块总结 - 行业整体动销预计下滑20%以上，但月度间环比改善，降幅逐月收窄，中秋国庆双节整体下滑约20% [5][9] - 分场景看，商务宴请表现较弱，大众消费、婚喜宴场景相对坚挺，高端礼赠节前有改善 [5][9] - 酒企普遍更加务实，加速调整出清，减少渠道压力，同时缩减费用投入力度、提升经营效率 [5][9] - 高端白酒中，贵州茅台预计Q3收入/利润同比增长3%/2%，五粮液预计下滑20%/25%，泸州老窖预计下滑25%/30% [5][11][12] - 基地型次高端白酒加速调整，山西汾酒预计Q3收入/利润同比持平，洋河股份、今世缘、古井贡酒、口子窖预计出现不同程度下滑 [5][12][13][14] - 扩张型次高端白酒持续调整，水井坊预计Q3收入/利润下滑30%/40%，舍得酒业在低基数下预计收入下滑10%但利润增长150% [5][12][15][16] 大众品板块总结 - Q3外部需求较弱，7-8月数据平淡，9月受益双节备货环比改善 [5][17] - 零食、饮料延续较高景气，乳业、啤酒等龙头有望维持正增长，餐饮链相关板块需求偏淡但部分标的环比改善 [5][17] - 主要原料与包材价格同比继续回落，但降幅收窄，多数企业原材料成本红利延续 [5][17] - 啤酒板块需求环比改善，青岛啤酒预计Q3收入/利润同比增长2%/8%，燕京啤酒预计增长2%/26%，重庆啤酒预计收入持平、利润下滑3% [5][27][30][31] - 乳肉制品板块龙头经营具韧性，伊利股份预计Q3收入/利润均同比持平，新乳业预计增长3%/20%，双汇发展预计收入持平、利润增长1% [5][27][28][29][30] - 休闲及功能食饮板块表现分化，东鹏饮料预计Q3收入/利润均增长32%，盐津铺子预计增长8%/15%，而洽洽食品、甘源食品预计出现下滑 [5][27][33][34] - 调味品板块龙头势能延续但企业分化，海天味业预计Q3收入/利润增长7%/11%，中炬高新、千禾味业预计下滑，恒顺醋业预计增长5%/30% [5][27][37][38] - 速冻食品板块需求仍有压力，安井食品预计Q3收入/利润增长6%/8%，立高食品预计增长7%/21%，千味央厨预计增长3%但利润下滑15% [5][27][39][40] - 连锁业态外部需求承压，巴比食品预计Q3收入增长14%、扣非归母净利润增长23%，而绝味食品、紫燕食品预计出现双位数下滑 [5][27][42][43] 投资建议总结 - 白酒板块建议重视三季报前后底部催化，优先选择业绩相对坚挺的贵州茅台、山西汾酒，关注有望确认业绩底部的古井贡酒、今世缘，以及深度变革者洋河股份、珍酒李渡 [45] - 大众品板块建议从切换确定性视角首选安琪酵母，关注乳业和啤酒龙头ROE改善，从成长性赛道战略性推荐黄酒升级机遇，布局饮料板块东鹏饮料、零食赛道盐津铺子等 [45]

活动概况与成效 - 2025万宁热浪消费季暨青岛啤酒嘉年华于10月20日圆满落幕，活动持续9天，从10月12日开始 [1] - 活动累计吸引市民游客近3万人次，成功勾勒出“商旅文”深度融合的夜经济全景图 [1] - 活动采用“啤酒+文旅+消费”模式，无需购票即可入场，构建沉浸式消费闭环 [1] 活动内容与特色 - 活动设置三大核心功能区：美食区汇集重庆酸辣粉、内蒙古烤肉串等50余种地方风味；啤酒售卖区陈列超高端、经典全系列产品；舞台区每日上演乐队驻唱、舞蹈表演等演艺活动 [1] - 活动高潮为“酒王争霸赛”，最终来自广东汕头的周先生夺得桂冠，赢得价值1688元的一世传奇啤酒一瓶 [1] 战略意义与行业影响 - 该嘉年华是万宁市“月月有赛事、季季有精彩”战略的生动实践，借助青岛啤酒12年文化消费IP的影响力，以夜经济促进消费升级 [4] - 活动将广场狂欢与日月湾冲浪、兴隆咖啡体验等全域旅游资源深度绑定，实现从“单一活动引流”向“全域消费激活”的转化 [4] - 活动以“安全+惠民+融合”模式，深挖音乐、美食文化为旅游赋能，打造多元消费新场景，助力地方政府培育消费新增长点 [6] 运营与支持 - 活动安全保障到位，万宁市公安局抽调治安、交通等警种50余名民辅警全程值守，通过定点巡逻、交通疏导等措施，活动期间未发生一起安全事故 [3] - 活动现场提供便民服务，累计解答咨询、提供帮助超500人次 [3] - 活动由央广网文化传媒（海南）有限公司主办，万宁市旅游和文化广电体育局、万宁市商务局指导 [7]

公司产品战略与亮相 - 公司以"全列阵"形式参与第二十三届中国国际酒业博览会，展示包括经典1903、纯生、白啤、原浆、水晶纯生以及奥古特、一世传奇、皮尔森、黑啤、IPA等高端特色产品在内的全线产品 [1][10] - 多款产品曾斩获国内外评酒大赛金奖，在展会现场实力吸引关注 [10] - 展会现场设置丰富互动环节，将美酒体验与趣味互动深度融合，提升消费者参与热情 [12] 健康啤酒新品布局 - 公司重点推出"青岛啤酒轻干"新品，顺应现代消费趋势，积极布局健康啤酒赛道，核心优势为低卡、轻负担、高品质 [2] - 青岛啤酒轻干秉承传统酿造工艺，采用多种酒花复配及特殊发酵技术，口感干净清爽并带有清新果香，其热量为每100毫升29千卡，含糖量低至0.1克 [4] - 公司同时展示青岛啤酒0.0%无醇白啤，该产品采用真空蒸馏脱醇技术和酒感调控技术，在保持啤酒原有风味和口感的同时，将酒精度降低至小于0.05%，并曾斩获2025啤酒世界杯金奖 [6]

行业宏观趋势 - 全球烈酒高端及奢侈细分市场以10.3%的年均复合增长率引领增长，亚太地区是核心引擎 [2] - 中国白酒市场保持稳健扩容，年复合增长率达2.3% [2] - 消费场景结构性重塑，传统商务宴请市场收缩，个性化与情感连接场景快速崛起 [2] - 行业需拥抱理性消费时代，消费者决策逻辑由“态度-价格-选择”三重维度塑造，追求“性价比”、“质价比”与“心价比” [4] - 宏观经济呈现“冰火两重天”，传统行业承压，人工智能、新消费等领域快速增长 [9] 企业战略与实践 - 安徽古井集团以数字化赋能传统酿造，建成行业首个白酒智能化酿造5G工厂，设备联网率超96% [12] - 泸州老窖通过推出香水、酒心巧克力等跨界产品，与文化体育IP合作，以及全链路数字化转型来连接年轻消费者并保持品牌活力 [14] - 贵州习酒构建“五大价值”体系，从“卖产品”转向创造“消费者价值”，并通过“习酒+生活方式”等创新提升体验 [16][17] - 青岛啤酒以“三不原则”打造仅7天保质期的原浆啤酒，借力即时零售实现30分钟送达，并设立“啤酒交易所”进行趣味互动 [19] - 燕京啤酒U8大单品实现五年销量从9万吨到90万吨的跃升，关键在于把握国货潮流与品质升级 [21] - 古越龙山通过科技解决“上头”痛点，创新推出“无高低”“黄酒啤酒”等产品，并与华润啤酒联名开发黄酒精度啤酒 [23] - 劲牌有限公司通过调饮创新与线上互动吸引年轻与女性用户，实现年增长达10%，并持续聚焦大健康领域 [25] 国际化发展 - 中国白酒在国际市场中仅占2.3%份额，面临国际化挑战 [7] - 国际化突破路径包括对标国际标准、创新产品与营销、以及由协会引领协同制定规划 [7] - 古井贡酒借助文化输出已进入30多个国家 [12] - 爱尔兰威士忌凭借“传统工艺+风味创新”近年对华出口增长247% [28] - 日本酒业国际化成功的关键在于“忠于本土消费者，深耕文化独特性” [28] 产区发展与价值共创 - 产城融合、艺术文化跨界合作成为品牌构建差异化竞争的重要战略路径 [2] - 亳州产区强调顶层设计、科技赋能与国际标准接轨，推动从“酒经济”迈向“酒文化” [28] - 莆田产区以百威雪津为龙头构建全产业链生态圈，通过“绿色低碳+数字智能”双轮驱动实现价值链跃升 [28] - 世界名酒的长远发展需落脚于“共生、共情、共享”的价值共识，实现从“产品出海”到“价值共鸣”的跨越 [4][5]

10月17日，以"世界名酒·共享荣耀"为主题的第二十三届中国国际酒业博览会在武汉开幕。青岛啤酒携 全系产品"全列阵"出场，多款新品"轻盈"登场引领健康风尚，更有十多款斩获国内外大奖的金奖产品集 中亮相，为现场观众打造一场沉浸式的啤酒嘉年华。 酒博会刮起"健康风" 青啤多款新品"轻盈"登场 在健康消费理念日益深入人心的当下，青岛啤酒轻干、0.0%无醇白啤等多款新品备受关注，以"低卡、 无醇、高品质"的核心优势，为消费者带来兼顾口感与健康的饮酒新选择。 "喝起来清爽不腻，还不用担心热量和酒精，青岛啤酒这两款新品真是把健康和好喝'焊死'了！" 现场一 位连续品鉴两款新品的消费者点赞道。 作为健康类新品的"人气选手"，青岛啤酒轻干秉承传统酿造工艺，采用多种酒花复配，口感干净清爽， 苦味适中，特殊的发酵技术赋予其清新果香与轻盈口感。尤其值得一提的是，其每100ml酒液热量仅为 29千卡，含糖量低至0.1g，满足了当代消费者对健康与美味的双重追求。 斩获2025啤酒世界杯金奖的青岛啤酒0.0%无醇白啤，则凭借顶尖科研实力诠释"无醇也能有好味"。依托 行业内唯一的啤酒生物发酵工程国家重点实验室，该产品采用先进的真空蒸馏脱醇 ...

投资评级与核心观点 - 投资分析意见：维持行业观点，建议关注25Q3业绩前瞻报告《白酒加速触底 食品强者恒强》[1][6] - 核心观点：行业基本面仍需耐心等待筑底过程，白酒板块处于去库存阶段，食品板块存在结构性机会，头部企业从分红和股息角度已具备长期投资价值[1][6] 白酒板块分析 - 价格表现：茅台散瓶批价1750元（周环比下跌15元），整箱批价1780元（周环比下跌15元），五粮液批价约830元（周环比稳定），国窖1573批价约840元（周环比稳定）[2][7][17] - 行业现状：秋季糖酒会热度平淡，渠道库存较高，需求恢复缓慢，预计26年春节动销仍面临压力[2][7] - 业绩展望：25Q3报表端预计全面释放压力，可能持续至26Q1，渠道出清速度有望快于报表出清速度[2][7] - 投资建议：重点推荐贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖，关注五粮液、今世缘、迎驾贡酒等[1][6] 大众品板块分析 - 乳业机会：成本下行、供需改善、政策助力带来趋势性机会，推荐伊利股份、新乳业[2][8] - 啤酒行业：格局稳定且业绩确定，推荐燕京啤酒、青岛啤酒港股[2][8] - 细分赛道：零食、饮料、低度酒水等领域存在结构性亮点，推荐统一企业中国、卫龙美味、盐津铺子[2][8] - 风险关注：部分领域因需求复苏缓慢可能面临竞争加剧，需关注企业费用投入情况[2][8] 市场表现与估值 - 板块表现：上周食品饮料板块上涨0.86%，跑赢大盘2.33pct，在申万31个子行业中排名第3，子行业表现依次为其他酒类（跑赢7.20pct）、白酒（跑赢5.36pct）、休闲食品（跑赢4.63pct）[5][29] - 估值水平：食品饮料板块2025年动态PE为19.74x，溢价率24%（环比上升4.10pct）；白酒动态PE为18.33x，溢价率15%（环比上升4.63pct）[19] - 成本变动：主产区生鲜乳均价3.04元/公斤（同比下降2.90%），生猪价格12.67元/公斤（同比下降30.27%），猪肉价格23.89元/公斤（同比下降20.55%）[19] 重点公司更新 - 晨光生物：25年前三季度归母净利润2.78~3.14亿元（同比增长344.05%~401.55%），主要因棉籽类业务扭亏为盈及植提类业务收入增长[9][10] - 五粮液：控股股东增持627.33万股，持股比例由20.49%增至20.65%[11] - 三全食品：投资2.8亿澳元建设澳大利亚生产基地，开拓澳新及东南亚市场[12] - 皇台酒业：控股股东累计增持408.49万股，增持金额达6000.12万元[16]

入境旅游消费趋势 - 中国免签政策扩大和离境退税优化推动外国游客“带着空箱子”进行深度游购的新型消费模式 [1] - 前9个月青岛接待外籍游客44.2万人次，同比增长43.5% [4] - 国庆中秋假期青岛啤酒博物馆日均接待外国游客量约500人次，同比增长约130%，其中韩国游客占比高达80%以上 [3] 离境退税政策成效 - 今年以来青岛离境退税商店新增42家，增长超1倍 [1] - 海信广场自5月24日完成首笔离境退税“即买即退”业务后，业务持续增长，国庆中秋8天假期实现离境退税17笔，退税消费金额同比增长200% [2] - 青岛啤酒博物馆近期启用离境退税信息系统，馆内文创商城商品均支持退税 [3] 高端与特色消费场景 - 海信广场和万象城等商场凭借高端品牌、稀有限量货品以及退税政策吸引国际消费者，韩国客人占比最高 [2] - 青岛啤酒博物馆的文创商品，如原浆啤酒、啤酒豆等受到境外游客青睐 [3] - 台东利群商场的数码产品（手机、电脑、小家电）是外国游客主要选购品类之一 [3] 科技与新兴消费品类 - 青岛青成数字科技公司设计的机器狗产品价格在10万元左右，主要用于园区工厂巡检，已获得外国客户接洽，公司正着手研发用于休闲娱乐的机器狗品类 [3] 消费环境优化措施 - 商家增加多语言标示和服务，例如青岛啤酒博物馆提供多语种导览和AI啤酒品鉴互动，荷田水铺提供英、日、韩、德四语服务 [4] - 海信广场等7家商场成为首批“支付便利化优质服务商场”，海信广场实现Alipay+便利支付标识全覆盖，外籍顾客可使用常用电子钱包扫码支付 [4] - 下一步青岛将优化涉外支付体验，升级离境退税流程，推广“即买即退”政策 [5]