| 证券代码：600655 | 证券简称：豫园股份 | 公告编号：临2025-053 | | --- | --- | --- | | 债券代码：242519 | 债券简称：25豫园01 | | | 债券代码：242813 | 债券简称：25豫园02 | | | 债券代码：242814 | 债券简称：25豫园03 | | 上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司 关于股东部分股份解除质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 公司于 2025 年 4 月 30 日接到控股股东复星高科技的告知函，其将所持有本 公司的部分股份解除质押，具体事项如下： 一、本次股份解除质押情况 | 股东名称 | 上海复地投资管理有限公司 | | --- | --- | | 本次解除质押股份 | 25,450,000 | | 占其所持股份比例 | 2.49% | | 占公司总股本比例 | 0.65% | 1.本次股份解除质押基本情况 1 上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东上 海复星高科技（集团） ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 公司处于转型调整中，房地产相关业务有不确定性，下调2025/2026年归母净利润预测26%/24%至8.72/9.54亿元，新增2027年归母净利润预测10.20亿元 [4] - 公司多渠道主动转型，持续处理低回报资产，拥有上海核心商圈与较强消费者心智，维持“买入”评级 [4] 公司营收与利润情况 - 2025年一季报显示，1Q2025实现营业收入87.82亿元，同比下降49.00%，归母净利润0.52亿元，同比下降71.24%，扣非归母净利润 -1.79亿元，上年同期为0.81亿元 [1] - 2024年实现营业收入469.24亿元，同比下降19.30%，归母净利润1.25亿元，同比下降93.81%，扣非归母净利润 -21.09亿元，上年同期为 -4.51亿元 [1] 公司毛利率与费用率情况 - 1Q2025综合毛利率为16.10%，同比增长2.36个百分点，2024年综合毛利率为13.60%，同比下降0.52个百分点 [2] - 1Q2025期间费用率为19.34%，同比增长6.71个百分点，销售/管理/研发/财务费用率分别为7.30%/6.87%/0.12%/5.04%，同比分别变化 +2.65/+2.27/+0.06/+1.73个百分点 [2] - 2024年期间费用率为15.96%，同比增长2.42个百分点，销售/管理/研发/财务费用率分别为5.90%/5.85%/0.10%/4.11%，同比分别变化 +0.61/+0.35/-0.04/+1.50个百分点 [2] 公司业务转型情况 - 黄金珠宝上新适配年轻消费者的“一串好运”2.0产品，深耕抖音渠道，试水抖音店播，优化渠道结构 [3] - 文化饮食在国内加速轻资产拓店发展，在海外启动全球化连锁布局 [3] - 美丽健康持续出售低效资产，关停非盈利门店，节省管理费用 [3] - 地产板块推动存量非核心资产退出，2024年完成上海真如（星光耀）等项目退出，全年回款超百亿元 [3] 公司盈利预测与估值情况 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|58,147|46,924|44,639|45,897|47,133| |营业收入增长率|16.02%|-19.30%|-4.87%|2.82%|2.69%| |归母净利润（百万元）|2,024|125|872|954|1,020| |归母净利润增长率|-47.10%|-93.81%|596.43%|9.35%|6.93%| |EPS（元）|0.52|0.03|0.22|0.24|0.26| |ROE（归属母公司)（摊薄）|5.57%|0.35%|2.45%|2.62%|2.75%| |P/E|11|176|25|23|22| |P/B|0.6|0.6|0.6|0.6|0.6|[5] 公司财务报表情况 利润表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|58,147|46,924|44,639|45,897|47,133| |营业成本|49,941|40,545|39,170|40,255|41,332| |折旧和摊销|576|467|468|478|489| |税金及附加|710|638|607|624|641| |销售费用|3,074|2,768|2,589|2,593|2,639| |管理费用|3,202|2,747|2,455|2,478|2,545| |研发费用|83|49|62|64|66| |财务费用|1,515|1,927|1,194|1,073|975| |投资收益|2,980|1,968|2,000|2,000|2,000| |营业利润|2,337|368|916|985|1,113| |利润总额|2,314|316|896|1,005|1,093| |所得税|496|745|224|251|273| |净利润|1,818|-429|672|754|820| |少数股东损益|-206|-554|-200|-200|-200| |归属母公司净利润|2,024|125|872|954|1,020| |EPS(元)|0.52|0.03|0.22|0.24|0.26|[9] 现金流量表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|4,747|4,253|1,453|1,684|1,877| |净利润|2,024|125|872|954|1,020| |折旧摊销|576|467|468|478|489| |净营运资金增加|586|-6,881|-1,593|-1,180|-1,398| |其他|1,561|10,542|1,706|1,433|1,766| |投资活动产生现金流|2,656|388|1,640|1,615|1,640| |净资本支出|-643|-1,227|-350|-350|-350| |长期投资变化|1,414|732|0|0|0| |其他资产变化|1,886|883|1,990|1,965|1,990| |融资活动现金流|-9,124|-3,822|-5,302|-3,060|-3,283| |股本变化|-4|-2|3|0|0| |债务净变化|-5,282|-2,280|-3,369|-1,718|-2,006| |无息负债变化|903|-253|-3,056|1,667|2,201| |净现金流|-1,779|766|-2,209|239|235|[9] 资产负债表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |总资产|/|/|124,045|120,692|114,199| |货币资金|9,171|10,690|8,481|8,720|8,955| |交易性金融资产|1,579|2,753|2,753|2,753|2,753| |应收账款|1,984|2,658|1,530|1,573|1,615| |应收票据|6|1|4|5|5| |其他应收款（合计）|1,468|1,409|1,151|1,184|1,216| |存货|43,087|36,956|34,470|34,619|35,132| |其他流动资产|15,715|14,712|14,712|14,712|14,712| |流动资产合计|74,273|70,720|64,295|64,782|65,585| |其他权益工具|371|425|425|425|425| |长期股权投资|14,836|15,568|15,568|15,568|15,568| |固定资产|3,992|3,047|2,785|2,550|2,329| |在建工程|188|64|206|312|391| |无形资产|1,552|1,317|1,341|1,363|1,385| |商誉|1,494|1,070|1,070|1,070|1,070| |其他非流动资产|63|109|109|109|109| |非流动资产合计|49,772|49,972|49,903|49,851|49,761| |总负债|84,385|81,851|75,426|75,375|75,571| |短期借款|10,131|8,699|5,331|3,613|1,607| |应付账款|9,223|8,333|7,051|8,051|9,093| |应付票据|912|1,107|1,069|1,099|1,128| |预收账款|95|91|45|46|47| |其他流动负债|1,144|1,453|1,453|1,453|1,453| |流动负债合计|59,484|58,064|51,639|51,588|51,784| |长期借款|18,938|16,141|16,141|16,141|16,141| |应付债券|201|1,387|1,387|1,387|1,387| |其他非流动负债|2,153|2,469|2,469|2,469|2,469| |非流动负债合计|24,901|23,787|23,787|23,787|23,787| |股东权益|39,660|38,840|38,772|39,257|39,776| |股本|3,896|3,894|3,897|3,897|3,897| |公积金|11,040|11,125|11,122|11,122|11,122| |未分配利润|20,441|19,447|19,579|20,264|20,983| |归属母公司权益|36,327|35,545|35,677|36,362|37,081| |少数股东权益|3,333|3,295|3,095|2,895|2,695|[10] 公司盈利能力与偿债能力情况 盈利能力 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |毛利率|14.1%|13.6%|12.3%|12.3%|12.3%| |EBITDA率|4.1%|4.2%|0.7%|1.0%|1.0%| |EBIT率|2.8%|2.8%|-0.3%|-0.1%|0.0%| |税前净利润率|4.0%|0.7%|2.0%|2.2%|2.3%| |归母净利润率|3.5%|0.3%|2.0%|2.1%|2.2%| |ROA|1.5%|-0.4%|0.6%|0.7%|0.7%| |ROE（摊薄）|5.6%|0.4%|2.4%|2.6%|2.8%| |经营性ROIC|2.8%|-4.7%|-0.3%|-0.1%|0.0%|[11] 偿债能力 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |资产负债率|68%|68%|66%|66%|66%| |流动比率|1.25|1.22|1.25|1.26|1.27| |速动比率|0.52|0.58|0.58|0.58|0.59| |归母权益/有息债务|0.92|0.95|1.05|1.13|1.23| |有形资产/有息债务|2.97|3.07|3.19|3.37|3.62|[11] 公司费用率、每股指标与估值指标情况 费用率 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |销售费用率|5.29%|5.90%|5.80%|5.65%|5.60%| |管理费用率|5.51%|5.85%|5.50%|5.40%|5.40%| |财务费用率|2.61%|4.11%|2.67%|2.34%|2.07%| |研发费用率|0.14%|0.10%|0.14%|0.14%|0.14%| |所得税率|21%|236%|25%|25%|25%|[12] 每股指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |每股红利|0.19|0.19|0.07|0.08|0.08| |每股经营现金流|1.

| 证券代码：600655 | 证券简称：豫园股份 | 公告编号：临2025-052 | | --- | --- | --- | | 债券代码：242519 | 债券简称：25豫园01 | | | 债券代码：242813 | 债券简称：25豫园02 | | | 债券代码：242814 | 债券简称：25豫园03 | | 上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司 关于股东部分股份解除质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 公司于 2025 年 4 月 28 日接到控股股东复星高科技的告知函，其将所持有本 公司的部分股份解除质押，具体事项如下： 一、本次股份解除质押情况 | 股东名称 | 上海复地投资管理有限公司 | | --- | --- | | 本次解除质押股份 | 55,600,000 | | 占其所持股份比例 | 5.43% | | 占公司总股本比例 | 1.43% | 1.本次股份解除质押基本情况 1 上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东上 海复星高科技（集团） ...

| 证券代码：600655 | 证券简称：豫园股份 | 公告编号：临2025-051 | | --- | --- | --- | | 债券代码：242519 | 债券简称：25豫园01 | | | 债券代码：242813 | 债券简称：25豫园02 | | | 债券代码：242814 | 债券简称：25豫园03 | | 上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司 关于公司 2025 年第一季度经营情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《上市公司自律监管指引第3号》、《关于做好主板上市公司2025年第一季度报 告披露工作的重要提醒》要求，上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司（以下简称"公 司"）现将2025年第一季度公司分行业、分地区营业收入，主要营业网点情况披露如下： 一、 本报告期内，公司主营业务分行业情况 单位:元 币种:人民币 | | | 主营业务分行业情况 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 分行业 | 营业收入 | 营业成 ...

| 证券代码：600655 | 证券简称：豫园股份 | | | 公告编号：2025-050 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：242519 | 债券简称：25 | 豫园 | 01 | | | 债券代码：242813 | 债券简称：25 | 豫园 | 02 | | | 债券代码：242814 | 债券简称：25 | 豫园 | 03 | | 上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 4 月 28 日 (二)股东大会召开的地点：上海市黄浦区中山东二路 538 号上海外滩瑞吉酒店三 楼卡罗琳会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 474 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 2, ...

上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司 第十一届董事会审计与财务委员会第二十一次会议决议 上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司第十一届董事会审计与财务委员会第 二十一次会议于 2025 年 ↓ 月 8 日召开,公司董事会审计与财务委员会全体成员出 席会议。 会议审议了： 1. 《公司 2025 年第一季度报告》 全体委员一致通过以上议案并同意将上述议案递交公司董事会审议。 上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司 第十一届董事会审计与财务委员会 2025 年 (本页无正文，为上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司第十一届董事会审计与财务委员会 第二十一次会议决议签字页 ) 主任委员（宋航): 委员 (叶乐磊): 委员（孙岩): 委员 (李志强): 委员 (朱立新): 旬限公司 上海豫园旅游商城 (集团) 日 ...

上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司2025 年第一季度报告 证券代码：600655 证券简称：豫园股份 上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司于 2025 年 4 月 28 日召开第十一届董事会第四十一次会议，审议通过了《公司 2025 年第一季 度报告》，表决情况：12 票同意、0 票反对、0 票弃权。 公司于 2025 年 4 月 28 日召开第十一届监事会第二十七次会议，审议通过了《公司 2025 年第一季 度报告》，表决情况：3 票同意、0 票反对、0 票弃权。 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人黄震、主管会计工作负责人邹超及会计机构负责人（会计主管人员）代东升保证季度 报告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上 上年同期 | 年 ...

关于上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司 2024 年年度股东大会 法 律 意 见 书 致:上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司 上海市光大律师事务所接受上海豫园旅游商城(集团)股份有限 公司(以下简称"公司")的委托,指派潘轶、程安卿律师(以下简 称"本律师")就公司于 2025年 4月 28 日召开的 2024 年年度股东大 会（以下简称"本次股东大会"）相关事宜,根据《中华人民共和国 公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司股东大会规则》(以 下简称"规范性文件")和《上海豫园旅游商城(集团)股份有限公 司章程》(以下简称"公司章程")的规定,出具法律意见书。 为出具法律意见书,本律师审查了公司提供的有关召集、召开本 次股东大会的文件材料,并出席本次股东大会进行现场见证。 在法律意见书中,本律师根据法律意见书出具日以前发生的事实 及对该事实的了解,对公司本次股东大会所涉及的法律问题发表法律 意见,并依法对法律意见书承担责任。 本律师同意,公司可以将法律意见书作为本次股东大会的法定文 件,随同本次股东大会决议一并公告。 本律师按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神， 严格履行法定职责，在 ...

豫园股份（600655）公告，2025年第一季度公司实现营业收入87.82亿元，同比下降49.00%；净利润 61.16亿元，同比下降56.94%。 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 证券代码：600655 | 证券简称：豫园股份 | 公告编号：临2025-048 | | --- | --- | --- | | 债券代码：242529 | 债券简称：25豫园01 | | 上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司 关于股东部分股份质押的公告 一、本次股份质押情况 公司于 2025 年 4 月 16 日接到控股股东复星高科技的告知函，其将所持有本 公司的部分股份办理质押手续，具体事项如下。 上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东上海 复星高科技（集团）有限公司（以下简称"复星高科技"）下属上海复川投资 有限公司、上海复科投资有限公司、上海复迈投资有限公司（以下简称"复 川投资"、"复科投资"、"复迈投资"）合计持有本公司股份数量为 328,784,882 股，占公司总股本比例为 8.44%。本次办理股票质押后，复川投资、复科投 资、复迈投资合计累计质押股份数量为 295,000,000 股。 公司控股股东复星高科技及其一致行动人合计持有本 ...