旅游板块市场表现 - A股市场旅游股于11月20日出现集体下跌，多只个股跌幅显著[1] - 盈新发展领跌，跌幅达8%[1] - 南京商旅下跌7%，云南旅游下跌6%，三夫户外跌幅超过4%[1] - 另有包括天府文旅、三峡旅游、曲江文旅、西域旅游、桂林旅游、西安旅游、西藏旅游、海看股份在内的多只股票跌幅超过2%[1] 主要下跌个股详情 - 盈新发展（代码000620）跌幅为8.06%，总市值194亿元[2] - 南京商旅（代码600250）跌幅为7.02%，总市值32.49亿元[2] - 云南旅游（代码002059）跌幅为6.09%[2] - 三夫户外（代码002780）跌幅为4.26%，总市值23.75亿元[2] - 天府文旅（代码000558）跌幅为2.97%，总市值71.55亿元[2] - 三峡旅游（代码002627）跌幅为2.75%，总市值46.08亿元[2] - 曲江文旅（代码600706）跌幅为2.72%，总市值27.37亿元[2] 其他相关个股表现 - 西域旅游（代码300859）跌幅为2.43%，总市值54.82亿元[2] - 桂林旅游（代码000978）跌幅为2.35%，总市值31.08亿元[2] - 西安旅游（代码000610）跌幅为2.28%，总市值29.38亿元[2] - 西藏旅游（代码600749）跌幅为2.27%，总市值39.02亿元[2] - 海看股份（代码301262）跌幅为2.19%，总市值108亿元[2]

板块市场表现 - 旅游及酒店板块午后震荡走强[1] - 云南旅游股价直线涨停[1] - 长白山和*ST云网股价上涨超过4%[1] - 曲江文旅、南京商旅、全聚德、天府文旅等公司股价跟涨[1]

文章核心观点 - 陕西省旅游行业依托深厚的历史文化和丰富的自然资源，市场表现强劲，2024年接待游客8.17亿人次，旅游总收入7668亿元，分别同比增长13.95%和16.50% [1][9] - 行业竞争格局分散，以曲江文旅、陕西旅游等大型集团为主导，产品向深度体验和“旅游+”模式升级 [9][10][11] - 国家及地方政策持续支持，居民出游意愿增强，为行业未来发展提供广阔空间 [5][7][11] 行业概述与分类 - 陕西省旅游是涵盖规划、景点管理、服务提供等的综合性产业，按资源类型可分为地文景观、历史遗迹等，按主题可分为历史文化游、红色旅游等 [2] - 截至2025年11月，陕西省拥有14个5A级旅游景区，包括黄河壶口瀑布、秦始皇帝陵博物院、华山风景区等 [3] 行业进入壁垒 - 自然旅游资源不可再生，国家对景区业务实施严格准入制度，演艺行业也有特定许可要求 [5] - 行业高度依赖运营管理能力和服务质量，涉及业务面广，需要先进的管理模式和营销体系以树立品牌 [5] 市场政策环境 - 国家层面出台《国内旅游提升计划（2023—2025年）》等一系列政策，陕西省也发布专项资金管理办法等地方政策，为行业发展提供良好环境 [5] 产业链分析 - 行业上游包括旅游资源开发与基础设施建设，下游直接面向需求日益多元化的游客 [6] - 2024年国内居民出游56.2亿人次，同比增长14.8%，入境游客13190.2万人次，同比增长60.8%，为陕西旅游市场带来增长空间 [7] 行业发展现状 - 居民收入增长、消费升级及交通基础设施发展释放旅游消费潜能，2024年陕西省接待境内外游客8.17亿人次，旅游总收入7668亿元，增速显著 [1][9] 行业竞争格局 - 市场参与者众多，格局分散，代表企业包括曲江文旅、西安旅游、陕西旅游等大型集团，凭借丰富资源和运营能力占据主导地位 [9] - 2025年上半年，曲江文旅营业总收入5.32亿元，景区运营管理占比50.38% [10]；陕西旅游营业总收入5.16亿元，旅游演艺收入占比60.21% [11] 行业发展趋势 - 游客消费行为向理性分众化和结构性升级转变，深度体验取代浅层观光，行业向“旅游+”、“内容+体验”升级 [11] - 未来将注重打造特色文旅品牌和IP，如大唐不夜城通过网红IP和夜游场景提升市场竞争力 [11]

权益变动 - 权益变动方向为比例减少，方式为被动减持[2][3] - 控股股东持股比例从38.54%降至36.97%[2] 股份过户 - 史幼君竞得400万股完成过户，6个月内不得减持[3][4] - 绍兴中院拍卖1221万股过户完成[3] 股数变动 - 旅游投资集团股数从9830.1088万股减至9430.1088万股[3] 控制权情况 - 本次权益变动不影响控股股东和实际控制人[3]

板块整体表现 - 11月12日旅游及景区板块整体下跌0.28%，表现弱于上证指数（下跌0.07%）和深证成指（下跌0.36%）[1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌，其中岭南控股以3.05%的跌幅领跌板块[1][2] - 板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出5265.17万元，游资资金净流出7175.51万元，而散户资金净流入1.24亿元[2] 领涨个股及资金流向 - 祥源文旅涨幅最大为3.58%，收盘价7.81元，成交额3.59亿元，主力资金净流入4187.08万元，主力净占比达11.66%[1][3] - 凯撒旅业上涨2.44%，收盘价7.56元，成交额16.12亿元，获得主力资金净流入8159.86万元，为板块内最高[1][3] - 长白山上涨1.43%，收盘价48.30元，成交额4.92亿元[1] 领跌个股及资金流向 - 岭南控股下跌3.05%，收盘价12.39元，成交额2.34亿元[2] - 西藏旅游下跌2.53%，收盘价18.11元，成交额1.64亿元[2] - 天府文旅下跌2.22%，收盘价5.29元，成交额2.31亿元[2] 个股资金流向特征 - 资金流向集中度较高，凯撒旅业和祥源文旅两只个股的主力资金净流入额合计超过1.23亿元[3] - 部分下跌个股出现主力资金净流入，如西安旅游下跌0.62%但主力资金净流入522.56万元[2][3] - 丽江股份主力资金净流入263.28万元，但游资资金净流出1175.47万元，散户资金净流入912.20万元[3]

股价表现与交易情况 - 11月12日盘中股价上涨2.26%，报11.32元/股，总市值28.87亿元 [1] - 当日成交金额5291.03万元，换手率1.87% [1] - 今年以来股价累计上涨17.92%，近5个交易日、近20日、近60日分别上涨6.69%、10.87%、8.85% [2] - 今年以来5次登上龙虎榜，最近一次（9月22日）龙虎榜净买入1641.53万元 [2] 资金流向与股东结构 - 11月12日主力资金净流出71.55万元，大单买入占比12.38%，卖出占比13.73% [1] - 截至9月30日股东户数为4.09万户，较上期减少4.54%，人均流通股增至6214股，较上期增加4.76% [3] - 富国中证旅游主题ETF为第三大流通股东，持股310.35万股，较上期增加111.51万股 [4] - 华夏中证旅游主题ETF为第七大流通股东，持股69.56万股，较上期增加22.11万股 [4] 公司财务与业务构成 - 2025年1-9月实现营业收入7.38亿元，同比减少30.68% [3] - 2025年1-9月归母净利润为-2484.01万元，但同比大幅增长86.26% [3] - 主营业务收入构成为：景区运营管理50.38%，酒店餐饮23.67%，体育项目17.98%，旅游服务5.36% [2] - A股上市后累计派现1847.77万元，但近三年累计派现0.00元 [4] 行业分类与业务范围 - 公司所属申万行业为社会服务-旅游及景区-人工景区 [2] - 概念板块包括户外露营、体育产业、职业教育、元宇宙概念、在线旅游等 [2] - 公司主营业务涉及景区运营管理、历史文化主题酒店管理、旅行社、演出演艺、文化旅游商品等 [2]

板块整体表现 - 11月11日旅游及景区板块整体下跌0.78%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.39%，深证成指下跌1.03% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - *ST张股领涨板块，涨幅达4.99%，收盘价9.26元，成交额1.09亿元 [1] - 曲江文旅涨幅2.41%，收盘价11.07元，成交额2.07亿元 [1] - 云南旅游上涨0.89%，桂林旅游上涨0.75%，丽江股份上涨0.44% [1] 领跌个股表现 - 大连圣亚领跌板块，跌幅达6.62%，收盘价47.40元，成交额6.76亿元 [2] - 长白山下跌3.80%，岭南控股下跌3.47% [2] - 九华旅游下跌1.52%，凯撒旅业和西藏旅游均下跌0.54% [2] 板块资金流向 - 当日旅游及景区板块主力资金净流出2.15亿元，游资资金净流出1.06亿元，散户资金净流入3.2亿元 [2] - 曲江文旅主力资金净流入3009.73万元，主力净占比14.55% [3] - 宋城演艺主力资金净流入1489.12万元，主力净占比5.41% [3] - *ST张股主力资金净流入995.17万元，主力净占比9.17% [3] 个股资金流向详情 - 祥源文旅主力净流入700.03万元，但游资净流出1059.43万元 [3] - 峨眉山A主力净流入379.70万元，天目湖主力净流入151.56万元 [3] - 众信旅游主力净流出203.64万元，三特索道主力净流出370.31万元 [3] - 凯撒旅业主力净流出460.24万元，九华旅游主力净流出629.96万元 [3]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人406人[3] - 出席股东所持表决权股份总数116,392,728股，占比45.6335%[3] - 公司8名董事、3名监事均出席会议[3][4] 议案表决情况 - 业绩承诺方回购无锡汇跑体育55%股权议案获通过[5] - A股股东同意票比例99.6507%，反对票0.2911%，弃权票0.0582%[5] - 5%以下股东同意票比例97.7529%[5]

深圳市福田区中心五路 18 号星河中心大厦 19 层 电话：0755-23993388 传真：0755-86186205 邮编：518048 北京国枫（深圳）律师事务所 关于西安曲江文化旅游股份有限公司 2025 年第三次临时股东大会的 1 3．本所及经办律师依据《证券法》《证券法律业务管理办法》《证券法律业务执 业规则》等规定及本法律意见书出具日以前已经发生或者存在的事实，严格履行了法定 职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，进行了充分的核查验证，保证本法律意见所认 定的事实真实、准确、完整，所发表的结论性意见合法、准确，不存在虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并承担相应法律责任； 4．本法律意见书仅供贵公司本次会议之目的使用，不得用作任何其他用途。本所 律师同意将本法律意见书随贵公司本次会议决议一起予以公告。 法律意见书 国枫律股字[2025]C0124 号 致：西安曲江文化旅游股份有限公司（贵公司） 北京国枫（深圳）律师事务所（以下简称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师 出席并见证贵公司 2025 年第三次临时股东大会（以下简称"本次会议"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法 ...

股权结构 - 截止披露日，旅游投资集团持股98,301,088股，占总股本38.54%[2] - 若过户，旅游投资集团持股占比34.48%，曲江金控为4.06%[3] 股权交易 - 11月5日，曲江金控司法拍卖竞得10,358,215股，成交100,371,103.35元，单价9.69元/股[2][5] - 后续涉及缴款、过户，结果以法院裁定为准[3] 相关限制 - 若过户，曲江金控受让后6个月内不得减持[8]