股权质押情况 - 控股股东咸阳金控质押7600万股 占其所持股份比例6 83% 占公司总股本比例2 12% [1] - 质押起始日为2025年5月6日 质权人为陕西省国际信托股份有限公司 [1] - 质押融资资金用途为控股股东自身经营需要 [1] 累计质押数据 - 咸阳金控及其一致行动人累计质押股份8 5亿股 占其持股数量比例69 54% [1]

彩虹显示器件股份有限公司 第三十三次（2024 年度）股东大会 会议文件 二○二五年五月十三日 彩虹显示器件股份有限公司 第三十三次（2024 年度）股东大会会议文件 彩虹显示器件股份有限公司 第三十三次（2024 年度）股东大会会议议程 会议时间：2025 年 5 月 13 日下午 14:00 时 一、董事会秘书宣布股东到会情况 二、会议议题： | 序号 | | | 会议内容 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 审议 | 2024 | 年度董事会工作报告 | | 2 | 审议 | 2024 | 年度监事会工作报告 | | 3 | 审议 | 2024 | 年度财务决算报告 | | 4 | 审议 | 2024 | 年度利润分配预案 | | 5 | 审议 | 2024 | 年年度报告 | | 6 | | | 审议关于聘请会计师事务所的议案 | | 7 | 审议关于 | | 2025 年度预计对外担保额度的议案 | 2024 年度董事会工作报告 （二○二五年五月十三日） 三、听取独立董事 2024 年度述职报告 四、股东代表提问与发言 1 会议地点：咸阳公司会议室 主 持 人：李淼董 ...

公司业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入29.66亿元，同比增长1.77%，归母净利润3.22亿元，同比增长16.09%，扣非净利润3.06亿元，同比增长22.03% [1] - 2023年和2024年营收分别为114.65亿元和116.64亿元，归母净利润分别为6.61亿元和12.40亿元 [1] - 2024年第四季度营收26.61亿元，归母净利润0.11亿元，较前三季度大幅下跌，但2025年1月重回增长通道 [6] 业务结构分析 - 液晶面板和基板玻璃贡献超80%营收，2024年液晶面板收入102.91亿元（+0.33%），基板玻璃收入15.11亿元（+21.87%） [2] - 2024年液晶面板产销1466.48万片和1473.74万片（-5%），但利润同比微增5.46个百分点 [2] - 基板玻璃产销749.72万片和694.13万片，其中G8.5+型号产销同比分别增长92.6%和93.2% [3] 产能与项目进展 - 已建成10条G8.5+基板玻璃产线，咸阳基地3条新产线成功点火并投入运营 [4][5] - 子公司虹阳显示累计获增资超16亿元，负责咸阳G8.5+生产线建设 [10] - 拟转让控股子公司彩虹光电30%股权（挂牌价48.49亿元），其2024年营收102.91亿元（占公司总收入85%），净利润13.39亿元 [10] 财务与资金状况 - 截至2024年末累计未分配利润-27.42亿元，连续20年未分红 [8][11] - 2025年一季度短期借款同比增加34.98%，长期借款同比增加16.4% [11] - 历史累计获政府补贴超30亿元，2024年其他收益同比下降23.13%因补贴减少 [9][10] - 四次募资合计超230亿元，用于子公司股权调整和重大项目建设 [10] 行业与战略方向 - 行业强周期是公司盈利重要因素，基板玻璃业务成为增长最快板块 [1][3] - 战略重心转向基板玻璃，通过产线扩建和资产重组强化该业务优势 [10]

京东方 - 2025年第一季度营业收入505.99亿元，同比增长10.27%，创一季度历史新高 [3][4] - 归母净利润16.14亿元，同比增长64.06%，扣非净利润13.52亿元，同比增长126.56% [3][4] - LCD业务显著增长，推出基于ADS Pro技术的极黑广角类纸屏，并全球首发于创维A5F Pro系列 [5] - 柔性显示领域深耕折叠高端市场，布局车载、IT等中尺寸创新应用 [5] - Mini LED背光器件业务营收同比增长215%，珠海COB产线实现量产交付 [5] 彩虹股份 - 2025年第一季度营收29.66亿元，同比增长1.77%，归母净利润3.22亿元，同比增长16.09% [6][7] - 液晶面板、基板玻璃销量同比增加，通过降本增效措施实现利润增长 [7] TCL科技 - 2025年第一季度营收400.76亿元，同比增长0.42%，归母净利润10.13亿元，同比增长321.96% [8][9] - 半导体显示业务营收275亿元，同比增长18%，净利润23.3亿元，同比增长329% [9] - 行业稼动率与主流产品价格好于去年同期，业务结构优化 [9] 翰博高新 - 2025年第一季度营收7.29亿元，同比增长55.25%，但归母净利润亏损3600.08万元 [10][11] - 加速布局车载连屏、异形屏等创新形态，深化与Tier1供应商及整车厂合作 [12] - 持续投入Mini LED技术研发，重点突破精细控光、窄边框设计等关键工艺 [12] 三利谱 - 2025年第一季度营收8.05亿元，同比增长48.43%，但净利润2963.28万元，同比下滑3.62% [13][14] - 主营业务为偏光片产品，计划提高新产线产能利用率，扩大市场份额 [14] 晶合集成 - 2025年第一季度营收25.68亿元，同比增长15.25%，净利润1.35亿元，同比增长70.92% [15][16] - 已实现150nm至55nm制程平台量产，40nm高压OLED显示驱动芯片小批量生产 [16] - 产能利用率维持高位，单位销货成本下降，产品毛利率提升 [16] 蓝黛科技 - 2025年第一季度营收8.13亿元，同比增长8.06%，归母净利润5216.36万元，同比增长45.93% [17][18] - 触控显示板块利用电子行业复苏契机，推进产品结构转型升级 [18] - 在新加坡和泰国设立子公司，拓展海外市场 [18] 路维光电 - 2025年第一季度营收2.60亿元，同比增长47.09%，归母净利润4915.01万元，同比增长19.66% [19][20] - 高端AMOLED、先进封装等产品放量，下游需求旺盛 [20] - 拟斥资20亿打造高世代高精度光掩膜版基地 [20] 康冠科技 - 2025年第一季度营收31.42亿元，同比增长10.82%，归母净利润2.15亿元，同比增长15.81% [21][22] - 智能交互显示产品营收同比增长10.03%，创新类显示产品营收同比增长50.42% [22] - 深度运用AI技术赋能，结合VR、AR等前沿科技提升产品力 [22]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第一季度营业收入为29.66亿元人民币，同比增长1.77%[5] - 2025年第一季度营业总收入为2,965,971,788.42元，同比增长1.77%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为3.22亿元人民币，同比增长16.09%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.06亿元人民币，同比增长22.03%[5] - 2025年第一季度净利润为319,450,814.26元，同比增长15.26%[21] - 归属于母公司股东的净利润为322,306,546.72元，同比增长16.09%[22] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.09元/股，同比增长16.88%[5] - 基本每股收益为0.090元/股，同比增长16.88%[22] - 加权平均净资产收益率为1.49%，同比增加0.13个百分点[5] 成本和费用（同比环比） - 研发费用为93,934,753.26元，同比下降9.80%[21] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为10.02亿元人民币，同比下降24.21%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为1,002,175,683.18元，同比下降24.19%[25] - 销售商品、提供劳务收到的现金为2,924,228,835.57元，同比下降8.81%[25] 投资活动现金流 - 投资活动产生的现金流量净额为-90,145,492.41元，同比改善86.83%[26] 筹资活动现金流 - 筹资活动产生的现金流量净额为1,167,258,335.39元，同比增长796.56%[26] 现金及现金等价物 - 期末现金及现金等价物余额为7,099,852,825.33元，同比增长30.35%[26] - 公司货币资金从5,016,691,458.49元增加至7,109,643,374.39元，增幅约41.7%[16] 资产和负债 - 公司总资产为411.71亿元人民币，较上年度末增长3.25%[5] - 公司资产总计从39,873,002,623.07元增加至41,170,843,028.49元，增幅约3.3%[16] - 负债合计从18,189,033,253.56元增加至19,167,422,844.72元，增幅约5.4%[18] - 归属于上市公司股东的所有者权益为218.39亿元人民币，较上年度末增长1.50%[5] - 公司未分配利润从-2,741,760,525.74元改善至-2,419,453,979.02元，亏损减少约11.7%[18] 金融资产和借款 - 交易性金融资产从1,250,000,000.00元减少至500,000,000.00元，降幅60%[16] - 短期借款从2,263,754,596.09元增加至3,055,587,492.10元，增幅约35%[17] - 长期借款从4,787,580,000.00元增加至5,572,705,000.00元，增幅约16.4%[17] 应收账款 - 应收账款从1,948,610,997.55元增加至2,098,964,244.08元，增幅约7.7%[16] 非经常性损益 - 非经常性损益项目合计金额为1605.62万元人民币，主要包括政府补助849.59万元人民币和金融资产公允价值变动损益860.41万元人民币[8] 业务线表现 - 公司液晶面板、基板玻璃销量同比增加，营业收入增加，同时通过采取降本增效措施，成本减少[9] 股东持股变化 - 中国农业银行股份有限公司－中证500交易型开放式指数证券投资基金持股数量从20,123,107股减少至18,325,907股，持股比例从0.56%降至0.51%[13] - 陕西如意广电科技有限公司通过信用证券账户持股22,596,221股[12]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益同比增长16.88%至0.0900元，2024年同期为0.0770元，2023年同期为-0.1280元 [1] - 每股净资产从5.73元降至0元，同比降幅100%，主要因资本结构调整 [1] - 每股未分配利润同比改善34.95%至-0.67元，2024年同期为-1.03元 [1] - 营业收入同比增长1.78%至29.66亿元，2023年同期为22.62亿元 [1] - 净利润同比增长15.83%至3.22亿元，2024年同期为2.78亿元，2023年同期为-4.6亿元 [1] - 净资产收益率提升9.56个百分点至1.49%，2024年同期为1.36% [1] 股东结构变化 - 前十大流通股东持股比例合计74.65%，较上期减少103.11万股 [1] - 香港中央结算有限公司减持250.59万股至9324.61万股（占比2.60%） [2] - 陕西电子信息集团有限公司减持374.27万股至8864.13万股（占比2.47%） [2] - 瑞众人寿保险有限责任公司（新进2091.14万股）和中证500ETF（新进1832.59万股）进入前十大股东 [2] - 南方中证500ETF（原持股2012.31万股）和保宁新兴市场基金（原持股1389.67万股）退出前十大股东 [2] 分红政策 - 本报告期未实施利润分配或资本公积金转增股本方案 [2]

股权结构 - 咸阳金控持有公司股份1,112,759,643股，占比31.01%[2] - 咸阳金控及其一致行动人持股1,221,644,097股，占比34.04%[2] 股份质押 - 2025年4月17日，咸阳金控解除质押124,190,000股[3] - 本次解除后，咸阳金控累计质押714,527,584股，占持股64.21%[2][3] - 其及一致行动人累计质押773,527,584股，占持股63.32%[2]

股权交易 - 公司拟转让控股子公司彩虹光电30%股权[1] 财务数据 - 2024年9月30日，标的公司净资产账面价值1624886.18万元，资产基础法评估值1681185.49万元，增值率3.46%，市净率1.04倍[4] - 采用收益法评估，2024年9月30日标的公司净资产账面值1624886.18万元，评估值1679037.71万元，增值率3.33%[12] 市场数据 - 2024年全球LCD TV面板出货量2.41亿片，同比增长4.2%，出货面积同比增长7.5%；预计2025年出货数量2.38亿片，同比降1.1%，出货面积同比增4.4%[8] 未来展望 - 预测标的公司2025 - 2030年营业收入分别为102.2亿元、108.3亿元等，2031年永续期为108.5亿元[8] - 预测2025 - 2030年毛利率分别为21%、22%等[11] 产能规划 - 2025年3月产线改造完成后，大尺寸面板产能从30K/月增至60K/月，预计2026年满产满销[9] 评估参数 - 折现率按所得税后付息债务利率2.30% - 2.97%等参数测算，在8.8%至9.4%之间[12]

证券代码：600707 证券简称：彩虹股份 编号：临 2025-019 号 彩虹显示器件股份有限公司 关于2025年度预计日常关联交易事项的公告（更新版） 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 ● 本次预计 2025 年度日常关联交易事项无须提交股东大会审议。 ● 公司与关联方发生的日常关联交易不存在损害公司和全体股东合法权益 的行为，不会对公司持续经营能力及独立性造成影响，不会对关联方形成依赖。 彩虹显示器件股份有限公司（以下简称"本公司"）及控股子公司咸阳彩虹 光电科技有限公司、彩虹（合肥）液晶玻璃有限公司、陕西彩虹电子玻璃有限公 司、虹阳显示（咸阳）科技有限公司与控股股东咸阳金融控股集团有限公司、第 二大股东咸阳中电彩虹集团控股有限公司、间接股东彩虹集团有限公司及其控股 的企业、合营企业咸阳虹宁显示玻璃有限公司、成都虹宁显示玻璃有限公司在日 常生产经营过程中存在采购、销售、动能供应、厂房租赁、提供或接受劳务等方 面的日常关联交易。根据上海证券交易所《股票上市规则》及信息披露的有关规 定，本公司根据 ...

文章核心观点 - 国信证券看好京东方A等国内面板龙头把握消费升级国产化红利，凭借规模效应、成本优势和行业话语权提升盈利能力，LCD产业崛起增强国产电视品牌及ODM出海竞争力 [1] 行情&业绩回顾 行情回顾 - 2025年3月至今面板(申万)指数下跌13.39%，跑输上证指数、深证成指、沪深300指数10.90pct、6.06pct、9.80pct [2] - 京东方A、TCL科技、彩虹股份、深天马A、龙腾光电分别下跌12.76%、13.85%、13.51%、16.28%、17.01% [2] - 截至4月11日A股面板行业总市值4773.78亿元，整体PB(LF)为1.37x，处于近五年的44.6%分位 [2] 业绩回顾 - 2月全球大尺寸LCD面板月度营收55.40亿美元，环比增长3.15%，同比增长18.88%，京东方、TCL华星大尺寸LCD面板月度营收分别同比增长17.12%、27.78% [2] - 3Q24中国主要LCD厂商平均毛利率同比下滑0.77pct、环比下滑0.56pct至14.91%，净利率同比提升0.15pct、环比下滑0.69pct至1.75% [3] 价格 电视 - 2025年3月32、43、50、55、65英寸LCDTV面板价格为39、65、104、130、178美元/片，环比增长2.6%/1.6%/1.0%/0.8%/0.6% [4] - Omdia预计4月各尺寸LCDTV面板价格环比持平，4月品牌厂库存水位持续增加，下游需求可能松动，面板厂虽有计划调整稼动率但未看到明显修正 [4] 笔记本 - 2025年3月10.1英寸、14英寸、23.8英寸LCDIT面板价格16.4、26.2、44.3美元/片，除23.8英寸显示器LCDIT面板价格环比上涨0.5%外，其余尺寸IT面板价格环比持平 [4] - Omdia预计4月10.1英寸、14英寸、23.8英寸LCDIT面板价格分别为16.4、26.2、44.6美元/片，除23.8英寸LCDIT面板价格环比增长0.7%外，其余尺寸IT面板价格环比持平 [4] 供给&需求 供给 - 预计2024年全球大尺寸LCD产能面积较2023年增长2.31%，1Q24 - 4Q24产能分别环比变动+0.72%、+0.35%、+0.25%、-0.02% [5] - 预计2025年全球大尺寸LCD产能面积较2024年增长0.21%，1Q25 - 4Q25产能分别环比变动-0.02%、-0.02%、0.00%、+0.16% [5] 需求 - 2025年2月全球大尺寸LCD面板出货面积同比增长28.27%，其中全球LCD电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑面板出货面积同比分别增长31.54%、11.70%、30.23%、21.89% [5] 行业趋势 - LCD行业产能逐步稳定，伴随海外厂商产线关停及出售，行业份额有望进一步集中，供给端可调控LCDTV面板价格，行业周期属性淡化，成长属性显现，企业盈利稳定性有望强化 [6]