文章核心观点 - 索尼将电视业务及BRAVIA品牌交由TCL控股的合资公司运营，标志着日本企业彻底退出全球电视市场竞争，市场格局演变为中韩争霸 [4][9] - 日本电视产业败退的根本原因在于丧失了显示面板的生产能力，从而失去了产品定价权和产业链主导权，其家电企业自2010年左右起集体向上游高利润零部件业务转型 [11][19][26] 漫长的告别：日本家电业务的剥离与转型 - 自2010年起，日本家电企业开始系统性剥离下游终端业务：2011年松下将三洋白电售予海尔，2014年索尼出售VAIO笔记本业务，2016年东芝将白电和电视业务分别售予美的与海信，夏普整体出售给富士康 [11] - 2008年金融危机是重要转折点，导致日本电子产业巨亏：松下因押注等离子技术亏损43亿美元，索尼出现十四年来首次亏损达10亿美元，电视业务是主因 [13][14] - 2012年后，日本企业战略统一转向放弃低利润终端业务，聚焦上游高利润率零部件：索尼专注CIS芯片，东芝发展存储芯片（铠侠），松下切入动力电池市场 [14][15] - 具体到电视业务：索尼于2014年将电视业务拆分为子公司并聚焦高端；松下同年停止等离子投资，2023年其电视份额已降至1%并寻求出售；夏普于2016年被鸿海收购，其象征性的堺工厂10代线于2024年关停，标志着日本大尺寸电视面板生产终结 [16][19] 失去的话语权：面板产能的丧失是溃败根源 - 显示面板占电视成本的70%以上，是掌握定价权的核心 [20] - 日本曾是全球液晶面板产业化先驱：20世纪90年代初，日本企业占据全球超过90%的面板生产份额和电视出货量，夏普的“龟山模式”是垂直一体化典范 [20] - 韩国通过举国投资更高世代产线（3代线）并在亚洲金融危机期间逆势扩张，于1999年在面板份额上超越夏普，随后电视市场份额也完成超越 [22] - 中国大陆自2010年起大规模投资面板产业：京东方和华星光电（TCL投资近3000亿元）崛起，使中国大陆获得面板自主权，TCL成为国内唯一拥有面板生产能力的电视品牌 [22] - 日本企业因赌错技术路线、投资意愿不强或无力投资，逐步丧失面板产能：索尼在2004年与三星合资建厂实为逐步退让，最终日本电视品牌仅剩品牌价值 [25][26] - 面板产能的丧失使日本企业错失了由面板延伸出的智能手机、车载显示等巨大下游市场，也影响了其对OLED等新技术的投资能力 [26][29]

索尼与TCL合资事件 - 索尼集团与TCL成立合资公司，在全球范围内一体化运营电视业务的开发、设计、制造、销售、物流及客户服务，产品将继续使用索尼和BRAVIA品牌 [1] - 索尼做出此决定源于其电视业务表现不佳，第二季度财报显示“娱乐技术与服务”板块销售额同比减少约440亿日元，拖累因素包括“显示设备销售数量下降” [2] - 索尼的合资方案是日本家电行业电视业务结构性调整的最新一环，此前东芝电视业务已出售给海信，夏普进入鸿海旗下，松下则放弃了电视操作系统的自主研发 [2] 全球电视产业格局演变 - 全球电视产业竞争规则发生变化，电视从靠技术差异赚钱的产品转变为靠制造规模与成本结构决胜的产业 [4] - 市场形成以中韩品牌为核心的“双极竞争”格局，日本品牌主导地位被韩系超越后，又遭遇中国品牌的强势冲击，欧美企业存在感薄弱 [7] - 以出货量为基准，2025年第三季度三星、LG等韩系品牌全球份额为28.5%，而TCL、海信、小米等中国品牌合计达到31.8%，中国品牌首次超过韩国并扩大优势 [8] - 市场预测，随着索尼与TCL合资公司于2027年正式运营，中国电视品牌在全球市场的出货量份额预计将进一步提升 [8] 中国产业链崛起与优势 - 中国在液晶面板（LCD）领域占据全球主导地位，2018年销售额超越韩国成为全球最大LCD生产国，高世代产线投产推动产业重心向中国转移 [7] - 液晶面板是电视最核心、最昂贵的零部件，在整机成本中约占1/3，而绝大多数日本企业已无法生产上游核心的液晶面板 [4][7] - 中国构建了从显示芯片、液晶面板、主板等零部件到组装生产的完整产业链竞争力，京东方、华星光电等大陆企业掌控了全球液晶面板的核心产能 [11] - 中国是全球高端电视消费的核心阵地，市场平均尺寸大幅领先海外水平，几乎所有品牌的旗舰产品均选择在中国首发 [11] 日系品牌没落的原因 - 日系品牌在供应链层面进展迟缓，过去十年中国在上游面板、芯片及中下游环节快速突破，日系逐渐丧失产业链支撑优势 [5] - 日系品牌运营层面本土化策略不足，决策流程冗长，难以适应互联网时代快速迭代的市场环境 [6] - 日系企业主动收缩战略，逐步退出利润微薄的消费电子领域，聚焦于具有“技术护城河”的公用事业及更上游材料领域，加速了其在电视行业的边缘化 [6] 合作的新模式与各方应对 - 索尼与TCL的合作被日本产业界视为“跨企业的两手经营”，索尼擅长高附加值产品，TCL擅长效率与规模，通过分工协作实现差异化与规模化 [4] - 日韩企业与中国厂商的合作重点，已更多着眼于借助中国制造生态，重构成本结构、产品组合及全球供应网络 [9] - 面对中国厂商的竞争优势，三星电视事业部门已于去年10月启动自2015年来的首次经营诊断，LG电子认为至少到2027年，韩国电视产业将长期处于与中国品牌竞争的格局中 [8] 中国品牌表现与未来挑战 - 中国品牌强势崛起，已在全球前十电视品牌中占据五席左右，实现了从“中国制造”到“中国创造”的跨越 [10] - 2025年前三季度，TCL全球电视出货量达2080万台，同比增长4.1%，其中Mini LED电视全球出货量达224万台，同比激增153.3% [10] - 海信在2025年中国电视市场品牌出货量中位列第一，并在全球市场持续拓展 [10] - 三星目前在全球70多个国家和地区电视销量排名第一，仍掌控芯片、偏光片等上游核心环节，在高端市场具备定义权，这是中国品牌需要持续追赶的方向 [12]

涉及的行业与公司 * 行业：半导体行业，具体为光掩模板（光罩）制造与外包服务市场[1][2][3] * 公司：冠石科技（及其宁波半导体项目）[1][2][3] 核心观点与论据 **1 宁波半导体项目进展与规划** * 项目于2023年启动，2024年7月首台光刻机交付，2025年3月实现55纳米产品交付及40纳米产线通线[4][5] * 2026年初已全面实现28纳米设备交付[5] * 规划在2028年全面实现28纳米量产后，年收入目标达到8.5亿元[12][13][23] **2 市场趋势与竞争格局** * 28纳米以下制程的光掩模板更多由芯片厂（如台积电、三星）内部生产，28纳米及以上制程更倾向于外包[6] * 晶圆厂自制光掩模板的比例约为64%，但未来外包比例将增加，例如台积电计划将14纳米、28纳米等中低阶产品外包[16][17] * 国内高端光掩模板市场主要由四家公司竞争，冠石科技是其中之一，新悦光电是另一家走高端路线的企业[4][18] **3 公司技术能力与产品覆盖** * 产品制程覆盖范围从0.35微米到28纳米，目前更多集中在45~28纳米范围[2][7] * 已交付的产品包括0.18微米及0.11微米等，并向海外市场客户交付了部分产品[2][7] * 公司可以实现多种制程能力，能够满足从90纳米向65纳米发展的市场需求[8] **4 财务表现与未来预期** * 2025年全年营收接近2000万元，主要为低阶产品验证流片收入[2][9] * 预计2026年6月可确认订单并实现更高收入，但利润转正时间取决于客户端产能安排[2][9] * 预计2026年会有55纳米和40纳米产品的小量订单，但28纳米产品因调试验证周期长，2026年营收和订单情况尚不确定[12][13] * 若2028年实现8.5亿元营收目标，预计净利润率可达20%左右[4][23] **5 商业模式与定价策略** * 采用“一单一价”的定价模式，价格根据客户的设计方案和需求独立决定[2][11] * 不同制程使用的原材料成本不同，导致产品价格存在差异[2][11] * 相比DNP、凸版等国际竞争对手，冠石科技在价格区间内具备一定竞争力[21] **6 供应链与合作伙伴** * 高阶空白掩模板材料基本依赖日本供应商（信越化学、豪雅），中阶市场由韩国和日本供应商主导[14] * 低阶材料可以自给，预计高阶材料进口不会出现严重“卡脖子”现象[4][22] * 主要合作伙伴包括中芯国际、秦方集团、晶合集团旗下的晶美公司等[19] * 主要客户为京东方、华星光电、惠科彩虹、LG、维信诺等显示面板制造商[3] **7 竞争优势与发展策略** * 与中芯国际等企业保持长期合作关系，具备一定竞争优势[4] * 优势在于可服务大陆客户，通过与海外芯片厂合作将光罩业务转移至大陆，并可与芯片设计公司联合研发新品[20] * 目前所有光刻设备均为进口，国内厂商仅能提供部分低阶制程（如0.5微米以下）及后端设备[15] 其他重要信息 * 冠石科技成立于2002年，2025年获评国家级专精特新企业，主营业务为半导体显示器件的研发、生产和销售[3] * 韩国空白掩模板厂商提价暂未对公司采购价格造成影响[10] * 国内部分企业声称攻克高端技术节点，但其营收数据难以证明实际市场能力[18]

总体外贸与制造业表现 - 2025年，中国外贸进出口总额达到45.47万亿元人民币，创下历史新高 [1] - 2025年前11个月，贸易顺差突破1万亿美元，创下纪录 [1] - 尽管面临关税战，出口不降反增 [2] - 中国拥有全球最齐全、最完整的产业体系，是全球最大的制造业大国 [4] - 在全球504个工业产品中，绝大部分产品产量位居世界前列或第一，其中200多种主要工业品产量位居全球第一 [4] “新三样”出口与新能源产业 - 2025年，以新能源汽车、锂电池、光伏为代表的“新三样”出口额达到1.3万亿元人民币，同比增长27% [1] - 中国锂电池产量占全球总产量的75%以上 [5] - 全球十大电池制造商中，有6家总部位于中国 [5] - 中国新能源汽车产量占全球市场份额的60% [6] - 全球每卖出3辆新能源汽车，就有2辆是中国制造 [6] - 中国光伏组件产量占全球的80% [6] - 全球前十光伏组件企业中，有9家在中国 [6] - 中国风电装备产量占全球的60% [6] - 2025年，风力发电机组出口猛增48.7% [1] 高端制造与核心技术突破 - 中国盾构机全球保有量超过5000台，其中中国制造占比70% [7] - 国产28纳米DUV光刻机正在验证中，旨在突破EUV光刻机的垄断 [8] - T1000级碳纤维实现国产化量产，打破了日美垄断 [8] - 国产高端数控机床精度从10微米跨越到0.4微米 [8] - 长江-1000A发动机攻克核心技术，为C919大飞机提供国产动力 [9] - 在固态电池领域已准备量产装车，领先于尚在实验室阶段的欧美日韩 [9] - 特高压输电技术（±1100千伏）实现商业化运行，并已向巴西、巴基斯坦、菲律宾输出 [9] - 北斗卫星导航系统是全球唯一能发送短报文的导航系统 [8] 全球竞争力与产业地位 - 中国制造已从“廉价代工”转型为全球创新中心，站在全球产业链顶端 [6] - 在全球研发投入2500强企业中，有570多家中国工业企业上榜，占比近四分之一 [8] - 世界经济论坛评选的189家“灯塔工厂”中，中国拥有79家，数量全球第一 [8] - 中国高铁、造船、工业机器人、无人机、液晶面板、5G基站等领域技术领先 [8] - 中国制造的产品与技术已输出至全球，例如风电设备应用于挪威北极地区，光伏电站在肯尼亚运行，特高压电网连接巴西雨林 [10]

公司业绩与展望 - TCL华星2025年营收预计首次突破1000亿元，达到约1063亿元，同比增长23%，净利润将超过80亿元 [4] - TCL华星2025年营收结构形成“三条腿”架构：电视面板营收占比约47%（首次低于50%），手机、平板等移动产品面板占比约27%，笔记本、显示器等IT面板占比约19% [5] - TCL华星2025年液晶面板出货面积增长24%，市场份额提升约4个百分点，各中小尺寸应用面板（IT、车载、智能手机）出货量均同比大幅增长60%以上 [5] - 公司通过收购LGD广州8.5代液晶面板线及增持深圳华星股权，增厚了净利润 [5] - 由于8.6代OLED产线2027年才产生贡献，预计TCL华星2026年营收或将稳中略增 [5] 行业整体市场 - 2025年全球显示面板业营业额预计为1144亿美元，同比下降1.3%，主要受移动产品面板市场下滑影响 [6] - 2025年液晶面板销售额达695亿美元，OLED面板销售额达447亿美元，同比均小幅下降 [6] - 预计2026年全球面板业销售额将同比下降1.8%至1124亿美元 [6] - 预计2026年手机、平板、笔记本、显示器、电视等主流消费电子终端出货量将同比下降2%至约18.4亿台 [6] - 内存涨价对低端市场影响大于中高端市场，液晶面板出货增长压力大于OLED面板 [6] - 2026年全球面板市场规模预计整体保持稳定，会有小幅波动，但利润水平整体会改善 [9] 液晶电视面板市场 - 京东方、TCL华星、惠科三家龙头企业已占据全球液晶电视面板市场出货量的七成份额 [6] - 2025年全球液晶电视面板出货量预计同比逆势增长3%至2.48亿片，2026年预计将同比下滑2.1% [6] - 55英寸及以上的大尺寸面板供应会保持增长，液晶面板获利趋稳 [6] - 液晶电视面板获利增强受三方面因素影响：面板厂持续控产稳价；2025年开始10.5代线逐步完成折旧；大尺寸化使面板需求面积增长 [7] - 2026年第一季度，三大面板厂规划减产，预计整体产能利用率将环比减少3.5个百分点至87.7%，供需转为偏紧格局 [7] - 2026年1月，32、43、55、65英寸电视面板价格均将上调1美元，是经历了2025年10月、11月连续下跌及12月持平后的首度回升 [7] 中尺寸OLED与竞争格局 - 2026年全球应用于平板电脑、笔记本电脑、显示器和车载显示的中尺寸OLED面板的销售额预计将同比增长20%以上 [8] - 2026年业内预计京东方和三星的8.6代OLED面板生产线将步入量产阶段，新产能将开始争夺中尺寸OLED应用的需求订单 [8] - 笔记本面板市场2026年竞争将更加白热化，因面板供应商仍较多 [8] - 电视与显示器面板已经是以中国面板厂供应占多数 [8] 未来增长点与趋势 - 车载显示和高端IT产品需求增长及AI赋能显示将是未来市场主要增长点 [9] - 中国大陆头部面板厂商的产能优势明显，各应用市场份额及营收份额将进一步提升 [9] - 未来3年预计到2028年，10代、10.5代高世代液晶面板生产线的折旧将几近完成，头部厂商的竞争力会进一步夯实 [6] - 高世代液晶面板线从2028年开始有机会迎来满产运营 [7] - 2026年中国大陆液晶面板厂商的重心依然在大尺寸上，并往Mini LED背光、高刷等中高阶产品转移 [7]

中国加强对日出口管制及其潜在影响 - 中国政府基于《中华人民共和国出口管制法》等规定，决定加强对日本的军民两用物项出口管制，禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口 [2][4] - 有观点认为稀土类相关产品可能被纳入出口管制对象，若中国停止出口稀土，将对日本汽车、电子零部件和机床等广泛产业造成严重影响 [2][7] - 日本官方已就此提出抗议并要求撤回，认为该措施与国际惯例明显不符 [7] 稀土在产业链中的关键作用与日本企业的依赖 - 从纯电动汽车（EV）到武器，重稀土被认为在高科技产品中不可或缺 [4] - 电动汽车（EV）和混合动力车（HV）的驱动电机使用钕磁铁，为提高耐热性而添加的镝和铽的生产地集中在中国 [7] - 多家日本企业的产品依赖稀土，例如：三井金属在液晶面板制造用的研磨材料中使用稀土 [4]；Proterial（原日立金属）在EV电机磁铁制造中使用稀土 [4]；美蓓亚三美在智能手机摄像头的驱动装置中使用稀土 [6]；安川电机在工业机器人的电机中使用稀土 [6] 日本产业面临的风险与不确定性 - 稀土被广泛使用，产品出厂后的流向难以全面掌握，因此业界相关人士认为很难断言其绝对没有用于军事用途 [5] - 如果稀土被纳入管制，日本企业经营将受到影响，丰田通商社长指出，若中国出口停止将是非常严重的问题，且没有像通用半导体那样的替代手段 [7] - 日本官方表示，管制措施的适用对象等有很多不清楚之处，暂不对日本产业的影响作评论 [7] 日本为保障供应链采取的措施 - 日本一直推进供应企业的多样化，与澳大利亚等国在矿山开发等领域加强合作 [7] - 日本海洋研究开发机构（JAMSTEC）将于1月开始在南鸟岛海域启动稀土试验钻探 [7] - 日本经济产业省通过能源和金属矿物资源机构（JOGMEC）支援民间的矿山开发和冶炼事业，相关预算已列入2025年度的补充预算，旨在增加重要矿物储备，防止供应链中断 [8]

嘉兴南湖机场通航与临空经济区建设 - 嘉兴南湖机场通航成为秀洲区发展的契机，临空经济区蓝图正转化为实干图景，项目攻坚吹响“十五五”开局号角 [1] - 东方天地港MRO维修机库项目是填补长三角大型民航维修基地空白的重点项目，旨在打造提供航线维护、飞机大修与喷漆、发动机大修等全链条服务的综合性航空维修服务平台 [1] - 该项目由圆通航空与广州飞机维修工程有限公司合作，已于去年2月签署战略协议，现场建筑施工计划于今年3月底完工 [1] 高新技术制造业投资与产能扩张 - 浙江华阗光电有限公司因订单需求旺盛，现有产能不足，计划今年上马5条新产线以扩产提能 [2] - 该公司是一家专业研发生产液晶面板、显示模块的高新技术企业，产品应用于手机、汽车、工业控制等领域 [2] - 公司于2025年将新生产基地从深圳迁至秀洲区王江泾镇，项目总投资2.5亿元，租用约2万平方米标准化厂房，计划新建12条液晶模组产线，全面达产后预计年产值可达2.5亿元至3亿元 [2] 重大交通基础设施项目进展 - 乍嘉苏高速公路改扩建工程SG01标段正在建设中，该工程是国家高速常台高速的重要组成部分，是连接浙苏两省的交通大动脉，对推动长三角一体化发展意义重大 [3] - SG01标段主线起于浙苏界麻溪港大桥处，全长10.816公里，概算费用24.67亿元，当前核心工作是灰土路基填筑和桥梁下部结构施工 [3] - 2025年，该项目已完成7亿元投资任务，形象进度超年度计划21.5%，项目完成后将优化区域交通格局，为秀洲产业升级与城乡融合提供支撑 [3] 区域发展战略与投资导向 - 秀洲区委区政府将“聚焦项目攻坚，在促进投资扩容增效上实现新突破”作为2026年的发力点，勾勒出以“项目为王”推动高质量发展的清晰路径 [3] - 区域正以嘉兴全球航空物流枢纽建设加速推进为契机，以临空经济为支点，撬动产业能级全面跃升 [1] - 全区通过高标准厂房等举措助力企业快速投产，例如华阗光电从签约到投产仅用90天，实现了“拎包入住” [2]

公司股价与交易数据 - 1月6日，公司股价下跌1.20%，成交额为12.79亿元 [1] - 当日融资买入额为1.52亿元，融资偿还额为1.60亿元，融资净买入为-737.93万元 [1] - 截至1月6日，公司融资融券余额合计为7.00亿元，其中融资余额为6.99亿元，占流通市值的6.39%，融资余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 1月6日融券偿还1200股，融券卖出1100股，卖出金额2.17万元；融券余量2.21万股，融券余额43.58万元，超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本概况与业务结构 - 公司全称为昆山科森科技股份有限公司，成立于2010年12月1日，于2017年2月9日上市 [2] - 公司主营业务以精密制造工艺为基础，为苹果、亚马逊、谷歌、美敦力等知名客户提供消费电子、医疗器械、汽车、液晶面板、电子烟等终端产品的精密结构件 [2] - 主营业务收入构成为：消费电子产品结构件占76.75%，新能源-储能业务占10.58%，医疗手术器械结构件占8.10%，其他精密金属结构件占3.33%，其他(补充)占1.23% [2] 公司股东与近期财务表现 - 截至9月30日，公司股东户数为9.43万户，较上期增加27.57%；人均流通股为5884股，较上期减少21.61% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入24.53亿元，同比减少6.45%；归母净利润为-1.15亿元，同比增长50.94% [2] 公司分红历史 - 公司A股上市后累计派现2.83亿元 [3] - 近三年，公司累计派现7168.05万元 [3]

国芯网[原:中国半导体论坛] 振兴国产半导体产业！ 不拘中国、 放眼世界 ！ 关注 世界半导体论坛 ↓ ↓ ↓ 1月6日消息，据报道，近日，LGD烟台模组厂宣布大裁员，全员解散，涉及超1000人，一般赔偿N+1。 去年，公司已将广州大型液晶面板和模组工厂出售给TCL科技旗下的TCL华星，正式退出中国 液晶面板业务。 此次烟台厂设备转移越南、厂房拟售，进一步巩固这一战略。随着液晶面板前端生产逐步停 产，后段模组基地作用日益减弱，LGD将更多资金与精力投入OLED领域，以应对中国面板厂 商的强势追赶。 ***************END*************** 半导体公众号推荐 半导体论坛百万微信群 加群步骤： 第一步：扫描下方二维码，关注国芯网微信公众号。 据消息人士透露，此前LGD烟台模组厂已经将一部分设备机台转移至越南，剩下的设备可能继续转至 越南，厂房可能会出售。 此前，业内人士透露， LG Display 正在研究出售位于烟台LCD模组工厂。此次出售正在内部协商，没 有单独顾问的参与，估计出售金额达数千亿韩元。 公开资料显示，烟台模组厂作为LGD在中国的重要LCD后段基地，成立于2010年，距今 ...

长三角一体化发展进展 - 党的二十届四中全会提出优化区域经济布局与促进区域协调发展 安徽省正扎实推进长三角一体化发展并全面服务和融入国家发展战略 [1] - 连接江苏南京与安徽马鞍山的宁马城际铁路马鞍山段已顺利通过项目工程验收 正转入“不载客试运行” 开通运营后两地中心城区可实现30分钟直达 [1] - 合力推动建立长三角轨道交通一体化运营新机制 共同出资设立苏皖轨道交通运营公司以服务便捷出行和经济发展 [1] 交通基础设施“硬联通”建设 - “轨道上的长三角”建设不断提速 苏皖跨省城际及市域铁路将实现运营一体化 [1] - 安徽高速公路连通长三角省际主通道基本实现八车道以上通行 对接长三角地区高速公路出口达20个 [1] - 区域综合立体交通网加速成型 直接提升运输效率并降低物流成本 促进人员、资金、技术等生产要素在区域内自由流动与高效聚合 [2] 产业与创新“软协同”推进 - 安徽持续推动从基础设施“硬联通”向联合创新、产业协作、民生共享的“软协同”迈进 [2] - 安徽池州经济技术开发区一家半导体企业通过与长三角科研机构合作 成功突破半导体设备核心零部件制造的多项技术瓶颈 [2] - 该半导体企业在液晶面板和半导体设备核心零部件制造领域实现100%国产化 成为多家企业的战略供应商 产品主要销往上海、苏州、南京、无锡及浙江周边城市 [2] 未来发展规划 - “十五五”期间将推动长三角更高质量一体化发展取得新的重大突破 [2] - 坚持上海龙头带动 携手苏浙、扬皖所长 加强科技创新和产业创新跨区域协同 推进高水平对外开放 [2] - 加快基础设施“硬联通”与体制机制“软联通” 推动更多一体化红利惠及人民群众 [2]