业绩预增 - 东材科技预计2025年归母净利润约3亿元，同比增长65.73%左右 [1] - 九鼎新材预计2025年归母净利润8500万至9800万元，同比增长187.68%至231.68% [5] - 巨一科技预计2025年归母净利润7000万元至1.05亿元，同比增长228.36%至392.54% [7] - ST西发预计2025年归母净利润1.1亿至1.6亿元，同比增长319.91%至510.77% [19] - 光线传媒预计2025年净利润约15亿至19亿元，同比增长413.67%至550.65% [34] 业绩扭亏为盈 - 传艺科技预计2025年归母净利润7800万至1.03亿元，上年同期亏损7347.41万元 [6] - 艾隆科技预计2025年归母净利润1496万至2244万元，上年同期亏损2170.34万元 [24] - 天齐锂业预计2025年盈利3.69亿至5.53亿元，去年同期亏损79.05亿元 [31] 业绩预减或预降 - 航天电子预计2025年归母净利润1.92亿至2.47亿元，同比减少55%到65% [2] - 仙乐健康预计2025年归母净利润1.01亿至1.51亿元，同比下降53%至69% [26] - 奥佳华预计2025年净利润1000万至1500万元，同比下降76.65%至84.43% [30] - 英唐智控预计2025年归母净利润2300万至2800万元，同比下降53.55%至61.84% [38] - 科强股份预计2025年归母净利润2900万至3500万元，同比下降43.64%至53.3% [43] - 中建环能预计2025年归母净利润900万至1350万元，同比下降84.69%至89.8% [45] - 红棉股份预计2025年净利润7850万至9950万元，同比下降80.85%至84.89% [46] 业绩预亏或亏损扩大 - 欧莱新材预计2025年归母净利亏损3300万至4800万元，上年同期盈利2816.93万元 [3] - 星环科技预计2025年归母净利润亏损2.5亿至2.2亿元，营业收入4.2亿至4.5亿元，同比增长13.06%至21.13% [9] - 菲林格尔预计2025年归母净亏损6500万至8500万元，去年同期亏损3730.71万元 [10] - 嘉和美康预计2025年归母净利润亏损2.4亿至2.8亿元，上年同期亏损2.56亿元 [11] - 三孚新科预计2025年归母净亏损4200万至5000万元，上年同期亏损1258.17万元 [14] - 莎普爱思预计2025年归母净利润亏损3.19亿至2.13亿元 [15] - 聚石化学预计2025年归母净利润亏损1.2亿至9000万元，上年同期亏损2.36亿元 [16] - 霍莱沃预计2025年归母净利亏损1900万至3000万元，上年同期盈利1443.35万元 [17] - 美迪凯预计2025年归母净利润亏损1.54亿元左右，营业收入6.64亿元左右，同比增加36.82%左右 [20] - 轻纺城预计2025年归母净利润亏损1500万至2250万元 [22] - 安道麦A预计2025年亏损8.73亿至12.33亿元，上年同期亏损29.03亿元 [32] - *ST智胜预计2025年扣除后营业收入3.2亿至3.5亿元，上年同期1.64亿元，扣非后净亏损2.3亿至2.8亿元，上年同期亏损8529.15万元 [35] - 美克家居预计2025年净亏损12亿至18亿元，上年同期亏损8.64亿元 [36] - *ST云创预计2025年营业收入5350万至5750万元，同比增长6.15%至14.09%，归母净亏损1.49亿至1.39亿元 [42] - 天音控股预计2025年归母净亏损1900万至2700万元，上年同期盈利3118.39万元 [48] - 金圆股份预计2025年净亏损1.8亿至3.6亿元，上年同期盈利3971.45万元 [49] 业务订单与项目中标 - 龙建股份2025年全年累计中标项目金额217.23亿元，同比增长2.8% [4] - 中国建筑近期获得8个重大项目，金额合计372.4亿元，占2024年度经审计营业收入的1.7% [25] - 中国中铁近期中标12个重大工程，中标价合计约432.92亿元，约占2024年营业收入的3.74% [29] 股东减持计划 - 华峰化学股东尤金焕、陈林真、尤小玲、尤小燕拟合计减持不超过3619.01万股，占公司总股本的0.73% [8] - 纳芯微股东苏州国润瑞祺创业投资企业拟减持不超过0.36%，股东深圳市慧悦成长投资基金企业拟减持不超过1.39% [12] - 时空科技股东杨耀华计划减持不超过公司总股本的3% [13] - 崇德科技股东、董事吴星明计划减持不超过87万股，占公司总股本的1% [18] - 燕东微股东亦庄国投拟减持不超过1427.62万股，减持比例不超过公司总股本的1% [37] - 百亚股份股东重望耀暉投資有限公司计划减持不超过0.92%，董事谢秋林计划减持不超过0.08% [39] - 星图测控股东宁波霄汉久添创业投资合伙企业计划减持不超过0.18%，股东共青城星图幸福一期投资合伙企业计划减持不超过1.56% [40] - 每日互动实控人、董事长兼总经理方毅计划减持不超过0.09%，部分董事及高管计划合计减持不超过0.045% [41] - 亚联机械股东员工战略配售资管计划拟减持不超过212.26万股，占公司总股本2.43% [47] - 明阳电气董事兼总裁郭献清计划减持不超过1.15%，股东中山慧众企业管理咨询合伙企业计划减持不超过1.03% [50] 其他公司公告 - 哈森股份公告不涉及机器人业务，其参股的两家公司尚未实现收入且不纳入合并报表 [21] - 思看科技与拓竹科技签订框架合作协议，共同设计开发消费级3D扫描仪，由思看科技生产并销售 [27] - 赛福天控股公司安徽美达伦计划临时停产检修和设备更新，预计停产时间不超过60天 [28] - 联检科技股东余荣汉计划减持不超过177.27万股，约占剔除回购股份后总股本的1% [33]

担保情况 - 为龙建路桥一公司担保20000万元，实际担保余额59000万元[2] - 为龙建路桥三公司担保6524万元，实际担保余额6524万元[2] - 截至公告日对外担保总额1113510.79万元，占最近一期经审计净资产301.50%[4] - 2025年度对外担保预计额度743682.49万元[6] - 本次新增担保额度26524万元，占最近一期净资产7.19%[9] 子公司数据 - 龙建路桥一公司资产负债率83.88%，新增担保额度占比5.42%[9] - 龙建路桥三公司资产负债率95.74%，新增担保额度占比1.77%[9] - 2025年9月30日龙建路桥一公司资产总额427608.67万元，负债358665.29万元[12] - 2024年12月31日龙建路桥三公司营收91887.12万元，净利润700.21万元[13] - 2025年9月30日龙建路桥三公司营收39598.65万元，净利润49.12万元[13] 公司业绩 - 公司营业收入183339.46万元，净利润7666.28万元[13] 其他 - 公司与中国银行中银大厦支行签两份《最高额保证合同》[14] - 第十届董事会十九次会议、2024年年度股东大会通过2025年度对外担保预计额度议案[16]

业绩总结 - 2025年国内建造工程累计中标140个，金额1034565万元，同比增11.35%[1] - 2025年国内设计咨询累计中标27个，金额1116万元，同比减26.51%[1] - 2025年国外建造工程累计中标4个，金额19479万元，同比减58.61%[1] - 2025年合计累计中标171个，金额1055160万元，同比增2.80%[1] - 2025年第四季度中标金额359201万元[1] 其他 - 公司目前无已签订尚未执行的重大项目[3]

可转债发行 - 公司“龙建转债”获证监会同意注册，代码“110100”[3] - 发行规模为100,000万元[4] 配售与认购 - 原股东优先配售811,963手，金额811,963,000元[4][6] - 网上投资者缴款认购184,942手，金额184,942,000元[4][7] - 网上投资者放弃认购3,095手，金额3,095,000元[4][7] 包销情况 - 主承销商包销3,095手，金额3,095,000元，比例0.31%[4][8] 时间节点 - 原股东优先配售缴款2026年1月22日结束[6] - 网上认购缴款2026年1月26日结束[7] - 2026年1月28日中银证券划款给发行人[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周权益市场情绪较强，转债市场供需偏紧，转债市场继续上涨，中证转债指数再创近10年新高 [17] - 高平价区间转债估值压缩或与“超预期赎回”有关，建议规避赎回压力高、正股上涨驱动力有限的个券风险 [17] - 近期转债市场估值脆弱性攀升，但权益市场向上趋势明确，转债估值仍有支撑，下周关注业绩确定性强的赛道和滞涨行业低估值龙头 [18] 上周市场焦点（2026/1/19 - 2026/1/23） 股市 - 重要指数ETF资金大额净流出，但市场情绪强，主要指数震荡偏强，全市场日成交维持在2.5万亿元以上 [7] - 板块轮动快，“十五五”电网投资规划拉动电网设备板块，受地缘局势影响贵金属上涨，太空光伏、商业航天等有片段性表现 [7] - 申万一级行业多数上涨，建筑材料、石油石化等涨幅居前，银行、通信等表现靠后 [8] 债市 - 经济数据符合预期，周中资金面偏紧后好转，监管降温权益市场消息利好债市情绪 [8] - 周五10年期国债利率收于1.8298%，较上周下行1.26bp [8] 转债市场 - 多数个券收涨，中证转债指数全周+2.92%，价格中位数+3.01%，算术平均平价全周+3.66%，全市场转股溢价率-0.96% [8] - 部分平价区间转债算数平均转股溢价率变动处于2023年来100%分位值 [8] - 多数行业收涨，纺织服装、钢铁等表现居前，社会服务、传媒等表现靠后 [12] - 嘉美、福新等涨幅靠前，东时、银邦等跌幅靠前 [14] - 总成交额4395.97亿元，日均成交额879.19亿元，较前周下降 [16] 观点及策略（2026/1/26 - 2026/1/30） 个券赎回管理 - 权益市场情绪强、转债供需偏紧，转债市场继续上涨，除高平价区间外各平价区间估值普遍抬升 [17] - 建议结合剩余期限、短期股价诉求等规避赎回压力高、正股上涨驱动力有限的个券风险 [17] 后市展望 - 转债市场估值脆弱性攀升，但权益市场向上趋势明确，转债估值有支撑 [18] - 下周进入业绩预告密集披露期，关注半导体设备与材料等业绩确定性强的赛道，绝对收益资金关注两轮车等滞涨行业低估值龙头 [18] 估值一览（截至2026/01/23） - 偏股型转债不同平价区间平均转股溢价率位于2010年以来/2021年以来较高分位值 [19] - 偏债型转债中平价70元以下平均YTM位于2010年以来/2021年以来较低分位值 [19] - 全部转债平均隐含波动率及与正股长期实际波动率差额位于2010年以来/2021年以来较高分位值 [19] 一级市场跟踪 上周发行与上市 - 艾为、龙建转债公告发行，无转债上市 [26] 未来一周预告 - 暂无转债公告发行，联瑞转债上市 [28] 新增情况 - 新增交易所同意注册1家，受理2家，股东大会通过4家，无新增上市委通过和董事会预案企业 [30] 待发可转债 - 共计97只，合计规模1522.3亿，其中已同意注册8只，规模61.6亿，无已获上市委通过企业 [30]

龙建转债中签信息 - 2026年1月23日主持龙建转债网上发行中签摇号仪式[2] - 网上各末位数中签号码公布[2] - 中签号码共188037个[2] - 每个中签号码可认购1手（1000元）龙建转债[2]

可转债发行 - 龙建股份发行100000万元可转换公司债券[4] - 原股东优先配售811963000元，占比81.20%[9] - 网上社会公众投资者获配188037000元，占比18.80%[10] 申购情况 - 网上社会公众投资者中签率为0.00196948%[10] - 网上申购有效申购户数为9591015户[12] - 网上有效申购数量为9547564695000元[12] 其他 - 中银证券最大包销金额为30000万元[6] - 发行人和联席主承销商2026年1月23日组织摇号抽签[12] - 摇号中签结果2026年1月26日在上交所网站披露[12] - 龙建转债上市时间另行公告[14]

可转换债券发行信息 - 艾为电子发行可转换债券“艾为转债”，债券代码为718798，转股价格为79.83元，债券发行价格为100元，债券信用评级为AA+ [2] - 龙建股份发行可转换债券“龙建转债”，债券代码为733853，转股价格为4.63元，债券发行价格为100元，债券信用评级为AA [2]

可转债发行情况 - 公司发行10亿元可转换公司债券，每张面值100元，共100万手（1000万张），按面值发行[4][7][28] - 可转债原股东优先配售比例为0.000986手/股，即每股配售0.986元面值可转债[9][12] - 公司现有总股本10.14亿股，原股东可优先认购可转债上限总额为100万手[9][20] 发行安排 - 股权登记日为2026年1月21日[15][19][21] - 原股东优先配售认购及缴款日为2026年1月22日9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[9][21][22][30] - 网上向社会公众投资者发行时间为2026年1月22日9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[30] 申购规则 - 参与网上发行的每个证券账户最低申购数量为1手（1000元），申购数量上限为1000手（100万元）[13][33] - 原股东优先配售代码为"704853"，网上申购代码为"733853"[22][32] - 网上有效申购总量大于网上发行数量时，按摇号抽签确定有效申购中签号码，每一中签号码认购1手可转债[40] 时间节点 - 2026年1月22日上交所进行申购配号[43] - 2026年1月23日公布配号和网上中签率，上午进行摇号抽签[43][44][45] - 2026年1月26日公布中签结果，日终中签投资者需确保资金账户有足额认购资金[46][47][48] 其他 - 中银证券包销基数为10亿元，包销比例原则上不超过30%，即最大包销金额为3亿元[15][54] - 原股东优先认购和网上投资者申购合计不足发行数量70%时，公司协商是否中止发行[14][52] - 龙建转债不设持有期限制，上市首日即可交易[16]

公司动态 - 龙建股份于2026年1月19日晚间发布公告，宣布召开了第十届第二十九次董事会会议 [1] - 董事会会议以现场结合视频表决方式召开 [1] - 会议审议了《关于进一步明确公司向不特定对象发行可转换公司债券发行方案的议案》等文件 [1] 行业动态 - 短剧行业呈现大爆发态势，已吸纳69万人就业 [1] - 行业为包括一度送外卖的演员在内的从业者提供了就业机会，演员反馈收入还算可观但工作强度大导致太累 [1] - 剧组工作强度高，常备速效救心丸，拍摄睡觉戏时演员真能睡着 [1]