公司股价与市场表现 - 2月26日，公司股价上涨5.05%，收报71.96元/股，成交额3.89亿元，换手率2.31%，总市值达173.76亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为江苏联瑞新材料股份有限公司，位于江苏省连云港市海州区新浦经济开发区，成立于2002年4月28日，于2019年11月15日上市 [1] - 公司主营业务为无机填料和颗粒载体行业产品的研发、制造和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：球形无机粉体57.16%，角形无机粉体26.39%，其他16.32%，其他(补充)0.12% [1] 基金持仓情况 - 华夏基金旗下华夏专精特新混合发起式A（018916）在四季度重仓持有公司股票，持股数量为1.7万股，与上期相比未变，该持仓占基金净值比例为5.83%，为公司第三大重仓股 [2] - 根据测算，2月26日该基金因公司股价上涨浮盈约5.88万元 [2] 相关基金表现 - 华夏专精特新混合发起式A（018916）成立于2023年9月12日，最新规模为1686.41万元 [2] - 该基金今年以来收益率为14.46%，同类排名994/8887；近一年收益率为37.04%，同类排名2533/8134；成立以来收益率为56.55% [2] - 该基金经理为汤明真，累计任职时间2年169天，现任基金资产总规模6.97亿元，任职期间最佳基金回报为109.88%，最差基金回报为32.1% [3]

公司股价与交易表现 - 2月25日，联瑞新材股价上涨5.05%，报收67.36元/股，成交额3.01亿元，换手率1.92%，总市值162.65亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为江苏联瑞新材料股份有限公司，位于江苏省连云港市海州区新浦经济开发区 [1] - 公司成立于2002年4月28日，于2019年11月15日上市 [1] - 公司主营业务为无机填料和颗粒载体行业产品的研发、制造和销售 [1] - 主营业务收入构成：球形无机粉体占57.16%，角形无机粉体占26.39%，其他占16.32%，其他（补充）占0.12% [1] 基金持仓动态 - 宝盈基金旗下宝盈基础产业混合A（010383）在四季度减持联瑞新材11.11万股，期末持有14.08万股，占基金净值比例为3.05%，为第九大重仓股 [2] - 根据测算，2月25日该基金因联瑞新材股价上涨浮盈约45.63万元 [2] 相关基金表现 - 宝盈基础产业混合A（010383）成立于2021年2月2日，最新规模为2.45亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为10.33%，同类排名1746/8889；近一年收益率为41.44%，同类排名1877/8136；成立以来收益率为66.14% [2] - 该基金经理为叶秀贤，累计任职时间96天，现任基金资产总规模14.74亿元，任职期间最佳基金回报为17.98%，最差基金回报为14.68% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周转债随权益市场调整，周五平价及估值同时回落，极化估值持续性取决于权益市场走向，对权益市场走势做出三种猜想并制定转债应对方案 [2][20] 根据相关目录分别进行总结 上周市场焦点（2026/1/26 - 2026/1/30） - 股市：日成交额维持高位，板块轮动快，贵金属领涨但周五跌幅大，受美伊潜在冲突影响原油价格涨带动A股油气板块，商业航天等前期热门板块回调多，各交易日指数及板块表现有差异 [8] - 债市：央行公开市场操作净投放，资金面由紧转松，权益市场波动加剧，货币政策利好传闻使债市情绪强，周五10年期国债利率收于1.81%，较上周下行1.86bp [9] - 转债市场：个券多数收跌，中证转债指数全周 -2.61%，价格中位数 -2.22%，算术平均平价全周 -3.70%，全市场转股溢价率 +1.12%；多数行业收跌，煤炭、银行等表现居前，社会服务、国防军工等表现靠后；天准、百川转2等涨幅靠前，新致、航宇等跌幅靠前；总成交额4228.55亿元，日均成交额845.71亿元，较前周小幅下降 [9][13][14][18] 观点及策略（2026/2/2 - 2026/2/6） - 春躁行情延续（概率较大）：上证指数突破4200，小盘切大盘，增量资金来源切换，机构定价权提升，小盘走弱或短期扰动转债情绪，建议在成长科技板块优选电池、汽车/机器人/智能驾驶等板块相关个券 [2][20] - 宽基指数延续震荡（概率其次）：小盘风格占优，题材轮动加快，建议在热门赛道聚焦不赎回且业绩兑现度高的核心标的，关注商业航天、AIDC方向等板块 [2][20] - 权益市场转跌（概率较小）：资金回补防御板块，权益转跌初期转债全市场平价估值齐跌，之后高评级相对低价底仓品种率先企稳，推荐降仓应对，之后关注银行、电力、生猪养殖等防御板块 [2][20] 估值一览 - 截至2026/01/30，偏股型转债不同平价区间平均转股溢价率位于2010年以来/2021年以来较高分位值；偏债型转债中平价70元以下平均YTM位于较低分位值；全部转债平均隐含波动率及与正股长期实际波动率差额位于较高分位值 [21] 一级市场跟踪 - 上周无转债公告发行，联瑞转债、耐普转02上市，介绍了两只转债正股情况、发行规模、资金用途等 [28][29] - 截至1月30日公告，未来一周暂无转债公告发行和上市；上周新增交易所受理4家，股东大会通过4家，董事会预案3家，无新增交易所同意注册和上市委通过企业 [30][31] - 截至目前，待发可转债100只，合计规模1559.0亿，其中已被同意注册8只，规模合计61.6亿，无已获上市委通过企业 [31] - 列出了可转债发行进度，包含公司名称、发行规模、方案进度等信息 [32][33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周转债随权益市场调整周五平价及估值同时回落 极化估值持续性取决于权益市场走向 对权益市场三种走势猜想并制定对应转债应对方案[2][20] 各部分总结 市场走势 - 股市上周成交额维持高位板块轮动快 贵金属领涨但周五跌幅大 受美伊冲突影响原油价格涨带动 A 股油气板块 商业航天等前期热门板块回调多 周一至周四 A 股三大指数涨跌不一 周五沪指和深成指跌创业板指涨[8] - 分行业看申万一级行业多数下跌 石油石化、通信等涨幅居前 国防军工、电力设备等表现靠后[9] - 债市上周央行公开市场净投放 资金面由紧转松 权益市场波动大 货币政策利好传闻多 债市情绪强 周五 10 年期国债利率收于 1.81%较上周下行 1.86bp[9] - 转债市场上周多数个券收跌 中证转债指数全周 -2.61% 价格中位数 -2.22% 算术平均平价全周 -3.70% 全市场转股溢价率较上周 +1.12% 多数行业收跌 煤炭、银行等表现居前 社会服务、国防军工等表现靠后 总成交额 4228.55 亿元 日均成交额 845.71 亿元较前周小幅下降[9][13][18] 观点及策略 - 上周转债随权益调整 周五平价及估值回落 低价转债表现好 高平价区间估值脆弱 核心高价个券惜售[2][20] - 对权益市场走势三种猜想及转债应对方案：春躁行情延续 上证指数破 4200 小盘切大盘 建议选成长科技板块相对滞涨、估值有提升空间个券；宽基指数延续震荡 小盘风格占优 建议关注热门赛道不赎回且业绩兑现度高的核心标的；权益市场转跌 建议先降仓 后关注防御板块[2][20] 估值一览 - 截至 2026/01/30 偏股型转债不同平价区间平均转股溢价率位于 2010 年以来/2021 年以来较高分位值 偏债型转债中平价 70 元以下平均 YTM 位于较低分位值 全部转债平均隐含波动率及与正股长期实际波动率差额位于较高分位值[21] 一级市场跟踪 - 上周无转债公告发行 联瑞转债、耐普转 02 上市 未来一周暂无转债公告发行和上市[28][29][30] - 上周新增交易所受理 4 家 股东大会通过 4 家 董事会预案 3 家 无新增交易所同意注册和上市委通过的企业 待发可转债 100 只 合计规模 1559.0 亿 已同意注册 8 只 规模 61.6 亿 无已获上市委通过企业[30][31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周权益市场情绪较强，转债市场供需偏紧，转债市场继续上涨，中证转债指数再创近10年新高 [17] - 高平价区间转债估值压缩或与“超预期赎回”有关，建议规避赎回压力高、正股上涨驱动力有限的个券风险 [17] - 近期转债市场估值脆弱性攀升，但权益市场向上趋势明确，转债估值仍有支撑，下周关注业绩确定性强的赛道和滞涨行业低估值龙头 [18] 上周市场焦点（2026/1/19 - 2026/1/23） 股市 - 重要指数ETF资金大额净流出，但市场情绪强，主要指数震荡偏强，全市场日成交维持在2.5万亿元以上 [7] - 板块轮动快，“十五五”电网投资规划拉动电网设备板块，受地缘局势影响贵金属上涨，太空光伏、商业航天等有片段性表现 [7] - 申万一级行业多数上涨，建筑材料、石油石化等涨幅居前，银行、通信等表现靠后 [8] 债市 - 经济数据符合预期，周中资金面偏紧后好转，监管降温权益市场消息利好债市情绪 [8] - 周五10年期国债利率收于1.8298%，较上周下行1.26bp [8] 转债市场 - 多数个券收涨，中证转债指数全周+2.92%，价格中位数+3.01%，算术平均平价全周+3.66%，全市场转股溢价率-0.96% [8] - 部分平价区间转债算数平均转股溢价率变动处于2023年来100%分位值 [8] - 多数行业收涨，纺织服装、钢铁等表现居前，社会服务、传媒等表现靠后 [12] - 嘉美、福新等涨幅靠前，东时、银邦等跌幅靠前 [14] - 总成交额4395.97亿元，日均成交额879.19亿元，较前周下降 [16] 观点及策略（2026/1/26 - 2026/1/30） 个券赎回管理 - 权益市场情绪强、转债供需偏紧，转债市场继续上涨，除高平价区间外各平价区间估值普遍抬升 [17] - 建议结合剩余期限、短期股价诉求等规避赎回压力高、正股上涨驱动力有限的个券风险 [17] 后市展望 - 转债市场估值脆弱性攀升，但权益市场向上趋势明确，转债估值有支撑 [18] - 下周进入业绩预告密集披露期，关注半导体设备与材料等业绩确定性强的赛道，绝对收益资金关注两轮车等滞涨行业低估值龙头 [18] 估值一览（截至2026/01/23） - 偏股型转债不同平价区间平均转股溢价率位于2010年以来/2021年以来较高分位值 [19] - 偏债型转债中平价70元以下平均YTM位于2010年以来/2021年以来较低分位值 [19] - 全部转债平均隐含波动率及与正股长期实际波动率差额位于2010年以来/2021年以来较高分位值 [19] 一级市场跟踪 上周发行与上市 - 艾为、龙建转债公告发行，无转债上市 [26] 未来一周预告 - 暂无转债公告发行，联瑞转债上市 [28] 新增情况 - 新增交易所同意注册1家，受理2家，股东大会通过4家，无新增上市委通过和董事会预案企业 [30] 待发可转债 - 共计97只，合计规模1522.3亿，其中已同意注册8只，规模61.6亿，无已获上市委通过企业 [30]

公司股价与市场表现 - 2025年1月16日，联瑞新材股价上涨5.17%，报收67.99元/股，成交额4.65亿元，换手率2.91%，总市值164.17亿元 [1] - 人保精选混合A基金在当日因持有联瑞新材股票，估算浮盈约15.03万元 [2] 公司基本信息 - 江苏联瑞新材料股份有限公司成立于2002年4月28日，于2019年11月15日上市，位于江苏省连云港市 [1] - 公司主营业务为无机填料和颗粒载体行业产品的研发、制造和销售 [1] - 公司主营业务收入构成：球形无机粉体占57.16%，角形无机粉体占26.39%，其他业务占16.32%，其他（补充）占0.12% [1] 基金持仓情况 - 人保资产旗下的人保精选混合A基金重仓持有联瑞新材，该基金在三季度增持9870股，总持有股数达4.5万股 [2] - 联瑞新材占该基金净值比例为3.04%，是其第三大重仓股 [2] - 人保精选混合A基金成立于2018年2月1日，最新规模为8865.71万元 [2] - 该基金今年以来收益率为8.42%，近一年收益率为39.62%，成立以来收益率为78.39% [2] 基金经理信息 - 人保精选混合A基金的基金经理为吴若宗 [3] - 吴若宗累计任职时间为3年63天，现任基金资产总规模为1.59亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为69.55%，最差基金回报为-1.52% [3]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 权益市场在元旦后快速上涨，美洲地缘政治风险未造成明显负面影响，转债表现强势，价格中位数提升且估值抬升，各平价区间转债溢价率接近历史100%分位数，转债ETF呈现净流入趋势 [2][16] - 12月公募基金、社保基金加仓转债，保险、年金机构持仓规模降至2022年以来最低，券商自营减仓幅度放缓 [2][16] - 季节效应下年金、券商自营等机构1月或逐步加仓，春季躁动下转债估值仍有小幅提升空间 [2][16] - 相对收益投资者小仓位均衡配置不赎回且溢价率适合的偏股型转债，绝对收益关注130元以下正股高波品种或估值处于历史底部的行业龙头 [2][16] 根据相关目录分别进行总结 市场走势 - **股市**：A股元旦后快速上涨，沪指突破4000点，日成交额接近3万亿元，科技成长风格领涨，脑机接口、商业航天等板块亮眼，红利板块落后；分行业看申万一级行业多数收涨，综合、国防军工等涨幅居前，银行、交通运输等表现靠后 [1][6] - **债市**：开年央行公开市场净回笼，但资金面宽松，受权益和商品市场影响债市震荡偏弱，周五10年期国债利率收于1.88%，较前周上行1.98bp [1][7] - **转债市场**：上周多数转债个券收涨，中证转债指数全周+4.45%，价格中位数+3.60%，算术平均平价+5.79%，全市场转股溢价率-0.55%；计算机、国防军工等行业表现居前，纺织服装、银行等表现靠后；塞力、鼎捷等转债涨幅靠前，天创、电化等转债跌幅靠前；上周总成交额4685.04亿元，日均成交额937.01亿元，较前周抬升 [1][7][10][11][13] 估值一览 - 截至2026/01/09，偏股型转债不同平价区间平均转股溢价率位于2010年以来/2021年以来较高分位值 [17] - 偏债型转债中平价在70元以下的转债平均YTM为-4.06%，位于2010年以来/2021年以来的2%/5%分位值 [17] - 全部转债的平均隐含波动率为50.47%，隐含波动率与正股长期实际波动率差额为9.41%，均位于2010年以来/2021年以来较高分位值 [17] 一级市场跟踪 - 上周联瑞转债公告发行，无转债上市；未来一周暂无转债公告发行和上市 [24][25] - 上周新增交易所同意注册耐普矿机1家，交易所受理商络电子1家，董事会预案全信股份等4家，无新增上市委通过、股东大会通过企业 [25] - 截至目前待发可转债97只，合计规模1502.7亿，其中已同意注册7只，规模83.4亿；已获上市委通过5只，规模29.1亿 [25] - 联瑞转债正股联瑞新材市值154.66亿元，2024年营收9.6亿元、归母净利润2.51亿元，2025Q1 - 3营收8.24亿元、归母净利润2.2亿元；本次发行规模6.95亿元，扣除费用后用于高性能高速基板用超纯球形粉体材料等项目 [24]

公司股价与交易情况 - 12月31日，联瑞新材股价下跌1.02%，收报62.38元/股，成交额1.60亿元，换手率1.05%，总市值150.63亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 江苏联瑞新材料股份有限公司成立于2002年4月28日，于2019年11月15日上市，位于江苏省连云港市 [1] - 公司主营业务为无机填料和颗粒载体行业产品的研发、制造和销售 [1] - 主营业务收入构成为：球形无机粉体57.16%，角形无机粉体26.39%，其他16.32%，其他(补充)0.12% [1] 基金持仓情况 - 农银汇理基金旗下农银专精特新混合A（016305）重仓联瑞新材，为其第八大重仓股 [2] - 该基金三季度持有联瑞新材5.67万股，占基金净值比例为2.75% [2] - 根据测算，12月31日该基金持仓联瑞新材浮亏约3.63万元 [2] 相关基金表现 - 农银专精特新混合A（016305）成立于2022年9月29日，最新规模为9662.68万元 [2] - 该基金今年以来收益率为56.3%，同类排名910/8085；近一年收益率为51.93%，同类排名959/8085；成立以来收益率为15.13% [2] 基金经理信息 - 农银专精特新混合A（016305）的基金经理为魏刚 [3] - 魏刚累计任职时间7年283天，现任基金资产总规模为5.4亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为146.51%，最差基金回报为-37.82% [3]

公司股价表现 - 10月24日公司股价上涨5.38%，报收57.75元/股 [1] - 当日成交金额为1.05亿元，换手率为0.76% [1] - 公司总市值为139.45亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为江苏联瑞新材料股份有限公司，位于江苏省连云港市 [1] - 公司成立于2002年4月28日，于2019年11月15日上市 [1] - 公司主营业务为无机填料和颗粒载体行业产品的研发、制造和销售 [1] - 主营业务收入构成为：球形无机粉体57.16%，角形无机粉体26.39%，其他16.32%，其他(补充)0.12% [1] 基金持仓情况 - 中邮基金旗下中邮专精特新一年持有期混合A（015505）重仓持有公司股票 [2] - 该基金在二季度减持7300股后，仍持有11.7万股，占基金净值比例为3.12%，为公司第五大重仓股 [2] - 10月24日公司股价上涨为该基金带来约34.52万元的浮盈 [2] 相关基金表现 - 中邮专精特新一年持有期混合A（015505）成立于2022年9月14日，最新规模为1.6亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为33.29%，同类排名2185/8154 [2] - 近一年收益率为28.96%，同类排名2358/8025 [2] - 该基金自成立以来收益率为1.31% [2] - 基金经理曹思累计任职时间11年154天，现任基金资产总规模4.71亿元 [3]

公司股价表现 - 10月17日公司股价下跌5.06%至53.88元/股，成交额为2.14亿元，换手率为1.62%，总市值为130.10亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于江苏省连云港市，成立于2002年4月28日，于2019年11月15日上市 [1] - 公司主营业务为无机填料和颗粒载体行业产品的研发、制造和销售 [1] - 主营业务收入构成为：球形无机粉体57.16%，角形无机粉体26.39%，其他16.32% [1] 基金持仓情况 - 诺安基金旗下诺安先锋混合A于二季度新进公司十大流通股东，持有146.02万股，占流通股比例0.6%，当日该持仓浮亏约419.08万元 [2] - 诺安基金旗下诺安研究优选混合A于二季度重仓公司股票，持有7.78万股，占基金净值比例4.89%，为公司第四大重仓股，当日该持仓浮亏约22.32万元 [4] 相关基金表现 - 诺安先锋混合A基金最新规模为38.4亿元，今年以来收益率为35.18%，近一年收益率为45.87%，成立以来收益率为1143.04% [2] - 诺安研究优选混合A基金最新规模为7128.57万元，今年以来收益率为78.82%，近一年收益率为65.03%，成立以来收益率为32.72% [4]